中國(guó)平安收購(gòu)上海家化的估值分析.pdf

1、隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革發(fā)展，我國(guó)國(guó)有企業(yè)的改革也進(jìn)一步深化，資本市場(chǎng)也逐步完善，如今投資者更加關(guān)注企業(yè)的價(jià)值。股東財(cái)富最大化或企業(yè)價(jià)值最大化成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的根本出發(fā)點(diǎn)和最終目標(biāo)。為此，如何科學(xué)的評(píng)估企業(yè)的價(jià)值，以便進(jìn)行并購(gòu)和合資，都是企業(yè)投資者、經(jīng)營(yíng)管理者、所有者、債權(quán)人最為關(guān)心的問(wèn)題。面對(duì)中國(guó)活躍的并購(gòu)市場(chǎng)，在資本市場(chǎng)市場(chǎng)化的趨勢(shì)下，如何能夠合理、準(zhǔn)確地進(jìn)行并購(gòu)定價(jià)，成為影響并購(gòu)活動(dòng)的關(guān)鍵問(wèn)題。現(xiàn)代價(jià)值評(píng)估理論是以未來(lái)收

2、益折現(xiàn)為基礎(chǔ)的，該理論認(rèn)為企業(yè)的價(jià)值應(yīng)等于未來(lái)收益的現(xiàn)值。本文在對(duì)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，建立了企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估的總體框架，同時(shí)總結(jié)了對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行估價(jià)的程序，期望能對(duì)并購(gòu)估價(jià)實(shí)務(wù)有所裨益。
　　本文以案例研究為主要方法，以上市公司上海家化為例，探索研究如何估算化妝品公司的內(nèi)在價(jià)值。本文首先闡明研究的背景、目的和意義、研究的內(nèi)容、方法和思路；然后進(jìn)行文獻(xiàn)回顧，找到本文研究的出發(fā)點(diǎn)和理論基礎(chǔ)。本文以上海家化為例探索如何估算化