我國(guó)建筑業(yè)上市公司融資偏好實(shí)證研究.pdf

1、隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)加快一體化發(fā)展，金融問(wèn)題逐漸成為構(gòu)建經(jīng)濟(jì)型能源型的新型色社會(huì)的核心問(wèn)題。其中，企業(yè)的融資問(wèn)題，特別是上市公司的融資偏好問(wèn)題，成為近年來(lái)學(xué)術(shù)界對(duì)于現(xiàn)代資本市場(chǎng)的探討重點(diǎn)?，F(xiàn)代融資方式主要分為外源融資與內(nèi)源融資。在我國(guó)，以股權(quán)融資為支柱的外源融資已經(jīng)成為上市公司的普遍融資方式，上市公司通過(guò)IPO、配股、增發(fā)等方式從二級(jí)市場(chǎng)中籌集資金已經(jīng)成為慣有模式。相對(duì)應(yīng)的是對(duì)債券融資的避讓。而這些特質(zhì)與西方經(jīng)典融資理論的“融資優(yōu)序理論”恰好相

2、反。
　　本文在回顧經(jīng)典融資理論之后，以經(jīng)典融資理論為基礎(chǔ)，研究中國(guó)建筑業(yè)上市公司的現(xiàn)狀及存在問(wèn)題，以2010年至2012年我國(guó)滬深兩市的43家建筑業(yè)上市公司在這期間所披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為建筑業(yè)上市公司的融資偏好的研究樣本，指標(biāo)選取上，主要包含企業(yè)盈利能力、償債能力、管理能力及成長(zhǎng)能力這四個(gè)方面，運(yùn)用EVIEWS軟件進(jìn)行邏輯回歸分析方法對(duì)建筑業(yè)上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，用以探討目前我國(guó)建筑業(yè)上市公司融資偏好性及存在問(wèn)題，并提出建

3、設(shè)性的優(yōu)化方向及措施。本文在盡可能的程度上面特意考慮到“隧道效應(yīng)”及“圈錢(qián)饑渴癥”兩個(gè)主要悖論的存在，對(duì)于這兩個(gè)問(wèn)題也進(jìn)行了分點(diǎn)敘述。本文不僅在優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)上面有著理論化的依據(jù)提供，同時(shí)也具有較強(qiáng)的實(shí)踐教導(dǎo)意義，指導(dǎo)我國(guó)建筑業(yè)上市公司對(duì)于融資的選擇性問(wèn)題，促進(jìn)我國(guó)建筑業(yè)上市公司的股權(quán)市場(chǎng)與債券市場(chǎng)的平衡發(fā)展、促進(jìn)中國(guó)深層次、多角度定位的金融市場(chǎng)的建立。
　　本文的研究中將結(jié)合會(huì)計(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、金融學(xué)及管理學(xué)的相關(guān)理論輔助研究，理