匯率驅(qū)動(dòng)型內(nèi)生進(jìn)步機(jī)制研究——“廣場(chǎng)協(xié)議”后日元升值的長(zhǎng)短期效應(yīng)分析.pdf

1、中國(guó)經(jīng)濟(jì)近年來(lái)高速增長(zhǎng)、國(guó)際貿(mào)易順差不斷擴(kuò)大、外匯儲(chǔ)備持續(xù)增加。在此背景之下人民幣長(zhǎng)期面臨較大的升值壓力。盡管今年二月以來(lái)人民幣升值出現(xiàn)貶值趨勢(shì)，但匯率的雙向波動(dòng)被看作是一種常態(tài)，未來(lái)人民幣仍有適度升值空間。
　　20世紀(jì)80年代以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r與日本經(jīng)濟(jì)有很多相似之處，越來(lái)越多的學(xué)者們擔(dān)憂中國(guó)會(huì)重蹈日本“廣場(chǎng)協(xié)議”后“失去的十年”的覆轍。鑒于此,“廣場(chǎng)協(xié)議”后日元升值對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響值得總結(jié)與分析，這對(duì)人民幣升值

2、問(wèn)題具有重要的借鑒意義。本文使用1970-2012年日元經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易數(shù)據(jù)，運(yùn)用數(shù)據(jù)分析和實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合的方法，分別考察“廣場(chǎng)協(xié)議”后日元升值對(duì)日本貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)的短期與長(zhǎng)期效應(yīng)。研究結(jié)果表明：
　　第一，日元升值雖在短期對(duì)日本經(jīng)濟(jì)效率產(chǎn)生負(fù)影響，長(zhǎng)期卻可以促使日本經(jīng)濟(jì)效率提高。從技術(shù)層面來(lái)看，原因在于“匯率驅(qū)動(dòng)型內(nèi)生進(jìn)步機(jī)制”的作用:本幣升值，出口成本增加引起了“倒逼型”進(jìn)步機(jī)制：一方面迫使日本政府優(yōu)化貿(mào)易增長(zhǎng)方式，另一方面促使出口企業(yè)

3、主動(dòng)提高自主創(chuàng)新能力，優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)?！皡R率驅(qū)動(dòng)型內(nèi)生進(jìn)步機(jī)制”表現(xiàn)為一種長(zhǎng)期效應(yīng)，一方面可以對(duì)沖匯率上升的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面還有可能抵消對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)效應(yīng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效率的提高。
　　第二，日本實(shí)際有效匯率對(duì)貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力的短期效應(yīng)為正而長(zhǎng)期效應(yīng)為負(fù)。短期正效應(yīng)符合“反J曲線效應(yīng)”；而長(zhǎng)期的負(fù)效應(yīng)值得注意，從結(jié)構(gòu)層面來(lái)看，這是日本經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果：日元升值迫使日本政府對(duì)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式進(jìn)行深度思考，將經(jīng)濟(jì)方式主要由依靠出口拉動(dòng)向內(nèi)外