我國房地產(chǎn)業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)研究.pdf

1、　　企業(yè)要獲得生存與發(fā)展，保持旺盛的競爭力，實(shí)現(xiàn)其價(jià)值最大化，安全、合理的資本結(jié)構(gòu)是基本保證，也是關(guān)鍵，因此，對于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題的研究意義重大。作為我國支柱產(chǎn)業(yè)之一，房地產(chǎn)業(yè)是資本密集型行業(yè)，資金一直是影響其生存和發(fā)展的重要因素，企業(yè)項(xiàng)目運(yùn)作的生命線便是資金，一旦其資金鏈斷裂，給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失將是無法估量的。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)主要有四大資金來源：其一是銀行借款；其二是建筑商的預(yù)售款；其三是自有資金；其四是建筑商墊資。目前，我國房

2、地產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高，融資結(jié)構(gòu)不合理，融資渠道單一，過分依賴銀行借款，長期負(fù)債比例過低，內(nèi)源融資比例偏低，這一系列不合理的資本結(jié)構(gòu)會(huì)使房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)缺乏抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力，嚴(yán)重影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。
　　近幾年，接連出臺的一系列金融政策和房地產(chǎn)限購政策，增加了房地產(chǎn)企業(yè)貸款的難度，也降低了房地產(chǎn)的成交量，提高了房地產(chǎn)企業(yè)貸款的自有資金比例，很多企業(yè)因?yàn)橘Y金流的斷裂而無法維持其正常運(yùn)營。因此，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，選擇合適的融資方