中國金融發(fā)展對創(chuàng)新的影響研究——基于金融歧視的視角.pdf

1、創(chuàng)新是經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的動力，高效的金融體系在創(chuàng)新活動中承擔著越來越重要的作用。在改變經(jīng)濟增長方式，建立創(chuàng)新型國家的目標下，提高創(chuàng)新能力已成為當務之急。因此，系統(tǒng)和深入的研究金融發(fā)展對創(chuàng)新的影響及作用機制，具有重要的理論和現(xiàn)實意義。
　　本文首先對中國金融發(fā)展、中國創(chuàng)新現(xiàn)狀進行了描述及統(tǒng)計性分析，并在此基礎上以金融功能論視角分析了金融發(fā)展對創(chuàng)新活動的作用機制，即通過動員儲蓄、資源配置、信息生產(chǎn)、分散風險和激勵監(jiān)督等功能緩解創(chuàng)新活動的

2、融資約束問題并促進創(chuàng)新。進一步的，本文將金融歧視納入到熊彼特創(chuàng)新框架中，建立了金融歧視下的技術模仿和自主創(chuàng)新模型，分別討論了金融發(fā)展對技術模仿、自主創(chuàng)新這兩種不同類型的創(chuàng)新活動的影響。同時，我們還對兩階段技術進步模型進行了拓展，分析了金融發(fā)展對由技術模仿向自主創(chuàng)新的創(chuàng)新轉換過程中的作用。在實證部分，我們觀察到國有部門和非國有部門在創(chuàng)新活動以及信貸境遇的顯著差異，利用2000-2010年中國省級工業(yè)部門的面板數(shù)據(jù)對技術模仿、自主創(chuàng)新、金融

3、歧視、所有制結構等變量進行了實證檢驗。我們的結論是：
　　第一，理論模型的結果表明，金融發(fā)展通過解決信息不對稱、分散風險等途徑緩解融資約束，提高了技術模仿和自主創(chuàng)新的投入，從而提高了創(chuàng)新的成功概率。偏向性的金融歧視政策緩解了受保護企業(yè)的技術模仿融資約束；改變了受保護企業(yè)自主創(chuàng)新的套利條件，降低了其自主創(chuàng)新的動機和產(chǎn)出；不利于經(jīng)濟體向創(chuàng)新驅動的轉型，影響經(jīng)濟體的長期均衡。
　　第二，金融發(fā)展狀況對中國各地區(qū)工業(yè)部門的技術模仿型

4、創(chuàng)新有著顯著的影響。我們發(fā)現(xiàn)，國有經(jīng)濟比重越高的地區(qū)，越傾向于通過技術模仿的方式促進技術創(chuàng)新。我們把金融歧視因素從國有經(jīng)濟比重因素中分離出來，結果顯示，金融歧視引致的低成本資金強化了國有企業(yè)的技術引進傾向。
　　第三，金融發(fā)展狀況對中國各地區(qū)的自主創(chuàng)新產(chǎn)出有顯著的影響。實證研究的結果顯示，國有經(jīng)濟比重高的地區(qū)創(chuàng)新產(chǎn)出較低；在控制其他影響因素后，本文發(fā)現(xiàn)金融歧視對地區(qū)創(chuàng)新產(chǎn)出具有顯著的負向影響，拖累地區(qū)創(chuàng)新產(chǎn)出的真正原因并非國有經(jīng)濟