EVA在A股市場適用性問題的實(shí)證研究.pdf

1、EVA被定義為公司的所有收入扣除所有的成本（包括股東權(quán)益的成本）之后的所得，在計(jì)算上等于稅后經(jīng)營凈利潤減去股權(quán)和債權(quán)的成本。在經(jīng)濟(jì)學(xué)上它表示的是扣除顯性成本和隱性成本后的剩余。EVA在國外已經(jīng)成為了一個運(yùn)用十分廣泛的業(yè)績評價指標(biāo)，但在我國企業(yè)中應(yīng)用的還不是很多，這與我國資本市場起步較晚，發(fā)展還不夠完善有關(guān);也與企業(yè)仍然遵循利潤為導(dǎo)向，而忽視自身的價值創(chuàng)造有關(guān)。
　　本文選取滬深300指數(shù)中的203個樣本，運(yùn)用回歸分析以及其他統(tǒng)計(jì)方

2、法對EVA、ECA與股價變動、股價變動率的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證分析，得到的結(jié)果是對于資本密集型行業(yè)ECA能更好的解釋股價的變動，對于勞動密集型行業(yè)EVA能更好的解釋股價的變動。這說明ECA這個指標(biāo)對于投入資本量比較大的資本密集型行業(yè)更加重要，資本的投入產(chǎn)出比反映了這類企業(yè)的價值創(chuàng)造過程。
　　通過全文的分析我們得到EVA對于股價變動的解釋程度不高，即EVA在我國A股市場目前來看還并不適用，這可能與我國資本市場不夠有效、統(tǒng)計(jì)指標(biāo)存在偏差以