人民幣匯率制度及資本控制研究.pdf

1、人民幣匯率制度改革是我國金融體系改革的重要組成部分，也是我國完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不可或缺的配套措施。隨著中國在世界經(jīng)濟(jì)地位的不斷提高，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響也日益增大，客觀考察與分析人民幣匯率制度的歷史沿革，探索人民幣匯率制度的進(jìn)一步改革及其目標(biāo)，對(duì)于我國建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)國際化，具有重要意義。
　　 本文分為五個(gè)部分。第一部分簡要敘述了研究人民幣匯率的現(xiàn)實(shí)意義。第二部分回顧了自1949年中華人民共和國成立以來的匯率改

2、革歷程。以國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況為大背景將其分為三個(gè)階段：第一階段是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的人民幣匯率體制，人民幣匯率從國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期間的不斷調(diào)整到社會(huì)主義建設(shè)以來的穩(wěn)定到布雷頓森林體系瓦解之后的不斷升值；第二階段是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間的人民幣匯率體制，從內(nèi)部結(jié)算價(jià)與官方匯率并存的雙軌制過渡到官方匯率與外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率并存的匯率制；第三階段是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為主體的匯率制度，1994年取消人民幣雙軌制后的單一匯率體制，從單一盯住美元到以市場(chǎng)供給為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣的管

3、理浮動(dòng)制。本文在各個(gè)階段分別分析了匯率制度在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所起到的作用以及在該特殊國情下與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系，并討論了每個(gè)階段人民幣匯率制度的意義和缺陷。第三部分通過對(duì)歷史的解讀和現(xiàn)狀的分析，得出以下幾個(gè)結(jié)論：1人民幣升值的策略可能嘗試打破單邊升值預(yù)期，預(yù)期的翻轉(zhuǎn)可能預(yù)示了人民幣單邊升值的黃金法則開始松動(dòng)；2人民幣升值符合全世界利益，不但在一定程度上有助于緩解嚴(yán)重的全球國際收支不平衡現(xiàn)狀，也使中國的貿(mào)易伙伴在貿(mào)易中受益；3人民幣升值是必然的

4、結(jié)果，關(guān)鍵在于時(shí)間的把握。形成機(jī)制的改革不能急功近利，盲目追求“均衡匯率”的實(shí)現(xiàn)，而必須服從國內(nèi)發(fā)展的需要，而國內(nèi)的現(xiàn)狀不允許人民幣即日大幅度的升值，自由浮動(dòng)的市場(chǎng)機(jī)制應(yīng)該是個(gè)長期的奮斗目標(biāo)；4匯率改革的速度必須與資本市場(chǎng)的開放程度相匹配，兩者相輔相成。完善人民幣匯率形成機(jī)制，要將增加匯率彈性與有選擇的放松資本管制配合，才能降低資本賬戶開放的風(fēng)險(xiǎn)，有效發(fā)揮匯率對(duì)國際收支的調(diào)節(jié)作用以及資本賬戶對(duì)匯率形成的決定作用。第四部分簡要介紹了中國目

5、前資本項(xiàng)目的開放狀況，在分析其缺陷不足的同時(shí)提出相應(yīng)的對(duì)策建議。第五部分預(yù)測(cè)了人民幣匯率改革的走勢(shì)。本文相信以市場(chǎng)供給為基礎(chǔ)的浮動(dòng)匯率制度是中國政府始終堅(jiān)定不移努力的方向。但是出于中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的考慮，這必將是個(gè)長期努力的目標(biāo)，中期內(nèi)必須盡快建設(shè)金融基礎(chǔ)設(shè)施，努力加強(qiáng)金融市場(chǎng)監(jiān)管的力度和效率，從而建立起成熟完善的金融市場(chǎng)為資本市場(chǎng)的開放奠定基礎(chǔ)。有了強(qiáng)有力的后盾，人民幣匯率的進(jìn)一步改革才能真正發(fā)揮其應(yīng)有的效用。最后一部分為全文小結(jié)，進(jìn)