國際化經(jīng)營條件下營運資本管理政策的影響因素.pdf

1、在經(jīng)濟全球化不斷推進的影響下，我國企業(yè)越來越多的走上了國際化經(jīng)營的道路。開展國際化經(jīng)營面對了更加復(fù)雜的國際環(huán)境，因此國際化經(jīng)營條件下的財務(wù)管理越來越受到學(xué)者的關(guān)注，而營運資本管理又是企業(yè)最重要的短期財務(wù)決策。本文研究的是在國際化經(jīng)營的條件下，有哪些因素會對企業(yè)的營運資本管理政策的激進程度產(chǎn)生影響，從而對開展國際化經(jīng)營的企業(yè)的營運資本管理政策的制定提供參考。
　　 本文在以往研究的基礎(chǔ)上，從宏觀和微觀兩個層面對營運資本管理政策的影

2、響因素進行了研究，首先探討國際化經(jīng)營程度的影響，然后從宏觀層面探討行業(yè)因素的影響，最后從企業(yè)規(guī)模、企業(yè)業(yè)績、經(jīng)營周期和負(fù)債水平四個方面探討微觀層面的影響。本文用營運資本管理需求量作為營運資本管理政策激進程度的衡量指標(biāo)，通過篩選2008-2010年的開展國際化經(jīng)營的A股正常上市公司作為研究樣本進行實證研究。實證研究結(jié)果顯示，不同行業(yè)間的營運資本管理政策具有顯著的差異，而國際化經(jīng)營程度、企業(yè)業(yè)績、經(jīng)營周期與營運資本管理政策的激進程度呈負(fù)相關(guān)