供應(yīng)鏈金融緩解中小企業(yè)融資約束的效應(yīng)研究.pdf

1、浙江理工大學(xué)學(xué)位論文獨(dú)創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過(guò)的研究成果，也不包含為獲得浙江理工大學(xué)或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過(guò)的材料。與我一同工作的同志對(duì)本研究所做的任何貢獻(xiàn)均已在論文中作了明確的說(shuō)明并表示謝意。學(xué)位論文作者簽名：蒂薅杉簽字日期：≯l甲年弓月r／日浙江理工大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要金融市場(chǎng)的不完全導(dǎo)致銀行與中

2、小企業(yè)之間信息不對(duì)稱的普遍存在，使得對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)貢獻(xiàn)突出的中小企業(yè)長(zhǎng)期面臨著商業(yè)銀行的信貸配給，從而外部融資的不可得與過(guò)高的融資成本成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。隨著科技、物流以及供應(yīng)鏈的不斷發(fā)展，供應(yīng)鏈金融作為商業(yè)銀行開拓中小企業(yè)信貸市場(chǎng)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，通過(guò)核心企業(yè)和物流企業(yè)的參與，增強(qiáng)了中小企業(yè)的信息透明度，從而有助于緩解中小企業(yè)的融資約束。而近年來(lái)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展緩解我國(guó)中小企業(yè)融資約束的效應(yīng)，對(duì)不同特征的企業(yè)是否表現(xiàn)出差別以法律

3、制度為核心的金融生態(tài)發(fā)展對(duì)供應(yīng)鏈金融緩解中小企業(yè)企業(yè)融資約束的效應(yīng)是否有一定影響這些問(wèn)題的解決為金融機(jī)構(gòu)更好地落實(shí)金融支持中小企業(yè)發(fā)展政策以及更好地開拓中小企業(yè)信貸市場(chǎng)提供一定的依據(jù)與思路。本文綜合考慮企業(yè)特征和金融生態(tài)的發(fā)展?fàn)顩r，深入研究供應(yīng)鏈金融緩解中小企業(yè)融資約束的效應(yīng)。首先，在已有研究的基礎(chǔ)上，運(yùn)用交易成本理論、信息不對(duì)稱理論以及金融生態(tài)理論對(duì)供應(yīng)鏈金融緩解中小企業(yè)融資約束的機(jī)理做出解釋并提出本文的三條研究假說(shuō)。接著，利用我國(guó)上

4、市中小企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，針對(duì)本文所提假說(shuō)，參考Stephen，B，&Costas，M(1994)的模型，建立了本文的模型并對(duì)之進(jìn)行拓展。然后，對(duì)供應(yīng)鏈金融緩解中小企業(yè)融資約束的效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，并運(yùn)用逐步回歸法，以及廣義矩估計(jì)和固定效應(yīng)估計(jì)方法的同時(shí)使用使研究結(jié)果更具有穩(wěn)健性。最后，得出如下研究結(jié)論：第一，我國(guó)上市中小企業(yè)具有顯著的融資約束，而供應(yīng)鏈金融的發(fā)展能夠有效緩解中小企業(yè)的融資約束；第二，對(duì)于我國(guó)上市中小企業(yè)，供應(yīng)鏈金融所發(fā)揮的效應(yīng)