存貨質(zhì)押模式信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系研究.pdf

1、2016年召開(kāi)的G20杭州峰會(huì)核準(zhǔn)了《G20中小企業(yè)融資行動(dòng)計(jì)劃落實(shí)框架》，提出改善中小企業(yè)征信體系、鼓勵(lì)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資等改革措施。存貨質(zhì)押融資模式是供應(yīng)鏈金融三大主流模式之一，是一種基于動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押擔(dān)保的融資業(yè)務(wù)，研究存貨質(zhì)押融資模式對(duì)于解決中小企業(yè)面臨的融資難題具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文主要使用主成分分析與逆向歸納兩種方法構(gòu)建存貨質(zhì)押模式信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，首先利用主成分分析法對(duì)存貨質(zhì)押模式中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，然后使用逆向歸納法為商業(yè)

2、銀行探尋貸款企業(yè)不同履約水平下利率決策模型的均衡解。面對(duì)良莠不齊的中小企業(yè)，前者起到的是區(qū)分“良”、“莠”的作用，而后者則起到為不同履約水平的中小企業(yè)提供不同金融服務(wù)的功能，這兩種方法的融合對(duì)于優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)是一種支持政策，對(duì)于核心企業(yè)與物流企業(yè)是一種利潤(rùn)增長(zhǎng)途徑，對(duì)于商業(yè)銀行則是一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效方法。
　　首先，本文從“中小企業(yè)融資難”這一老生常談的問(wèn)題開(kāi)始，通過(guò)剖析我國(guó)中小企業(yè)融資難的兩大原因，引出對(duì)“供應(yīng)鏈金融”這一曾經(jīng)風(fēng)

3、靡全球的融資服務(wù)模式的簡(jiǎn)介，并詳述了存貨質(zhì)押融資模式（供應(yīng)鏈金融三種創(chuàng)新模式之一）的基本特征以及其信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的特點(diǎn)與優(yōu)勢(shì)。其次，本文基于三項(xiàng)原則從宏觀環(huán)境影響因素、中小企業(yè)綜合實(shí)力、核心企業(yè)綜合實(shí)力、質(zhì)押物狀況以及供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)狀況五方面篩選出19個(gè)指標(biāo)作為評(píng)價(jià)存貨質(zhì)押模式信用風(fēng)險(xiǎn)的依據(jù)，經(jīng)過(guò)對(duì)比后，選用主成分分析法對(duì)上述指標(biāo)構(gòu)建評(píng)價(jià)體系。隨后，利用逆向歸納法分別計(jì)算出商業(yè)銀行、物流企業(yè)兩者博弈的 Stackelberg模型以及商業(yè)銀

4、行、物流企業(yè)、核心企業(yè)三者博弈的雙重Stackelberg模型的均衡解，得到商業(yè)銀行在融資企業(yè)不同履約水平下的差別化貸款利率。最后，本文利用SAS(9.2版)進(jìn)行實(shí)證研究，對(duì)194家大宗商品行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)處理與修正后，利用所構(gòu)模型對(duì)它們進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，并將所得到的20家風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注類企業(yè)與同花順軟件評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行比較，得出存貨質(zhì)押模式信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果準(zhǔn)確有效的結(jié)論；同時(shí)，本文通過(guò)數(shù)值模擬測(cè)算出融資企業(yè)履約率為0.75時(shí)雙重 Stac