存貨質押模式信用風險評價體系研究.pdf

1、2016年召開的G20杭州峰會核準了《G20中小企業(yè)融資行動計劃落實框架》，提出改善中小企業(yè)征信體系、鼓勵動產(chǎn)質押融資等改革措施。存貨質押融資模式是供應鏈金融三大主流模式之一，是一種基于動產(chǎn)質押擔保的融資業(yè)務，研究存貨質押融資模式對于解決中小企業(yè)面臨的融資難題具有重要的現(xiàn)實意義。本文主要使用主成分分析與逆向歸納兩種方法構建存貨質押模式信用風險評價體系，首先利用主成分分析法對存貨質押模式中小企業(yè)的信用風險進行評價，然后使用逆向歸納法為商業(yè)

2、銀行探尋貸款企業(yè)不同履約水平下利率決策模型的均衡解。面對良莠不齊的中小企業(yè)，前者起到的是區(qū)分“良”、“莠”的作用，而后者則起到為不同履約水平的中小企業(yè)提供不同金融服務的功能，這兩種方法的融合對于優(yōu)質的中小企業(yè)是一種支持政策，對于核心企業(yè)與物流企業(yè)是一種利潤增長途徑，對于商業(yè)銀行則是一種規(guī)避風險的有效方法。
　　首先，本文從“中小企業(yè)融資難”這一老生常談的問題開始，通過剖析我國中小企業(yè)融資難的兩大原因，引出對“供應鏈金融”這一曾經(jīng)風

3、靡全球的融資服務模式的簡介，并詳述了存貨質押融資模式（供應鏈金融三種創(chuàng)新模式之一）的基本特征以及其信用風險評價體系的特點與優(yōu)勢。其次，本文基于三項原則從宏觀環(huán)境影響因素、中小企業(yè)綜合實力、核心企業(yè)綜合實力、質押物狀況以及供應鏈運營狀況五方面篩選出19個指標作為評價存貨質押模式信用風險的依據(jù)，經(jīng)過對比后，選用主成分分析法對上述指標構建評價體系。隨后，利用逆向歸納法分別計算出商業(yè)銀行、物流企業(yè)兩者博弈的 Stackelberg模型以及商業(yè)銀

4、行、物流企業(yè)、核心企業(yè)三者博弈的雙重Stackelberg模型的均衡解，得到商業(yè)銀行在融資企業(yè)不同履約水平下的差別化貸款利率。最后，本文利用SAS(9.2版)進行實證研究，對194家大宗商品行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)進行預處理與修正后，利用所構模型對它們進行信用風險評價，并將所得到的20家風險關注類企業(yè)與同花順軟件評價結果進行比較，得出存貨質押模式信用風險評價結果準確有效的結論；同時，本文通過數(shù)值模擬測算出融資企業(yè)履約率為0.75時雙重 Stac