我國商業(yè)銀行風(fēng)險溢出效應(yīng)實證研究.pdf

1、　　進(jìn)入20世紀(jì)80年代后，出現(xiàn)了因一個或多個銀行出乎預(yù)料的風(fēng)險爆發(fā)，而在整個銀行體系中所引發(fā)“多米諾骨牌效應(yīng)”的風(fēng)險大規(guī)模的溢出，給整個銀行系統(tǒng)帶來巨大的損失。而從2007年8月爆發(fā)到目前為止尚未平息的次貸危機(jī)，可以說將風(fēng)險溢出帶來的損失推上了一個新的高峰。理論和實踐表明，在金融市場上，金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險不僅來自于其自身因素的影響，還受其他金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險的沖擊，這種機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險波動傳導(dǎo)機(jī)制即為風(fēng)險溢出效應(yīng)(Spillover Effe

2、ct)。隨著我國金融市場的逐步開放，尤其是各金融機(jī)構(gòu)之間業(yè)務(wù)往來規(guī)模和頻率的逐漸增加，金融機(jī)構(gòu)之間網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的日益復(fù)雜，難以避免的會出現(xiàn)一家銀行面臨的風(fēng)險會通過一定的機(jī)制和渠道對其他機(jī)構(gòu)甚至是整個金融體系的風(fēng)險溢出，而一旦溢出效應(yīng)累積到一定程度必然會對整個金融系統(tǒng)帶來具體損失，因此無論從金融機(jī)構(gòu)自身風(fēng)險管理，還是從宏觀審慎監(jiān)管框架下的金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面來說，對溢出效應(yīng)的研究都具有重大的理論和實踐意義！
　　對于溢出效應(yīng)測度方面，國內(nèi)

3、外學(xué)者研究較多。度量所采用的方法大都是分位點回歸技術(shù)，并沒有充分考慮到時間序列的特殊性。而從商業(yè)銀行個體特征出發(fā)，尋找溢出效應(yīng)的影響因素方面的研究目前還較少。因此，本文擬使用GARCH模型度量溢出效應(yīng)，并使用系統(tǒng)性GMM的動態(tài)面板模型對溢出效應(yīng)的影響因素進(jìn)行實證研究。第一部分，提出本文所要研究的問題及重要意義，研究目的和范圍，指出本文的架構(gòu)安排和研究方法，以及本文的主要貢獻(xiàn)。第二部分，圍繞本文的研究主題，對“溢出效應(yīng)”的國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)尤

4、其是“溢出效應(yīng)”機(jī)制和渠道的相關(guān)理論進(jìn)行簡略的評述，并對溢出效應(yīng)的測度的VaR(在險價值)方法，網(wǎng)絡(luò)法(矩陣法)以及在近年開始出現(xiàn)的COVaR(條件在險價值)進(jìn)行了相關(guān)的總結(jié)。第三部分主要是對我國商業(yè)銀行風(fēng)險溢出的一般性和特殊性進(jìn)行了分析。第四部分，在充分考慮金融時間序列短期聚集的特殊性以及COVaR方法優(yōu)點的基礎(chǔ)上，提出了應(yīng)用GARCH模型取代傳統(tǒng)的分位數(shù)回歸模型作為溢出效應(yīng)度量的方法，并對我國上市商業(yè)銀行的溢出效應(yīng)進(jìn)行了度量。在傳統(tǒng)