上市公司治理結(jié)構(gòu)與核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系研究.pdf

1、邁入二十一世紀(jì),各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)交流與合作日益加深,經(jīng)濟(jì)全球化早已成為世界共識(shí),激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是所有企業(yè)都無法回避的現(xiàn)實(shí)問題,增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)在殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取勝的唯一法寶。公司治理結(jié)構(gòu)作為企業(yè)高效運(yùn)行的制度基礎(chǔ),它通過一整套完整的治理機(jī)制,來合理安排權(quán)利,分配利益,解決委托代理問題,從而提高公司績(jī)效,達(dá)到公司利益最大化,最終增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。雖然二者存在著緊密的聯(lián)系,但在以往的文獻(xiàn)研究中二者都是分開研究的,直接關(guān)于公司治理

2、與企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力這一命題的規(guī)范和實(shí)證研究都十分缺乏,因此如何不斷完善公司治理結(jié)構(gòu),通過解決委托代理問題,提高我國(guó)上市公司在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力,具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文從我國(guó)上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)角度出發(fā),對(duì)上市公司治理結(jié)構(gòu)和企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系進(jìn)行研究,通過改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。本文的研究采用規(guī)范研究和實(shí)證研究相結(jié)合的方法,在規(guī)范研究部分,首先對(duì)上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力,包括核心競(jìng)爭(zhēng)力的含義、現(xiàn)狀、特征

3、以及作用進(jìn)行理論分析。其次對(duì)公司治理的含義和我國(guó)公司治理的弊端、企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)系進(jìn)行理論分析,在分析中以股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征以及監(jiān)事會(huì)特征與核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系為重點(diǎn)。
　　 實(shí)證分析部分,研究上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力與公司治理結(jié)構(gòu)要素之間的關(guān)系。本文隨機(jī)選取2011年滬深兩市的60家上市公司,根據(jù)金碚的中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)體系,對(duì)60家樣本公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),在此基礎(chǔ)上把總樣本分成核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的實(shí)證樣本和核心競(jìng)

4、爭(zhēng)力弱的控制樣本,兩組樣本各30家上市公司。模型以是否有較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力為因變量,以股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征和監(jiān)事會(huì)特征為自變量,構(gòu)建Logistic模型進(jìn)行回歸分析。
　　 實(shí)證研究表明,上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力與公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征以及監(jiān)事會(huì)特征具有相關(guān)性。核心競(jìng)爭(zhēng)力弱的上市公司的流通股比例、股權(quán)集中度、獨(dú)立董事比例以及監(jiān)事會(huì)會(huì)議次數(shù)明顯低于核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的上市公司,第一大股東持股比例在合理范圍內(nèi),比例越高,核心競(jìng)爭(zhēng)力可能越弱。董

5、事會(huì)和監(jiān)事會(huì)規(guī)模合理情況下,規(guī)模越高,核心競(jìng)爭(zhēng)力較弱的可能性越大。核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的上市公司內(nèi)部董事比例低于核心經(jīng)競(jìng)爭(zhēng)力較弱的上市公司。監(jiān)事會(huì)規(guī)模需要合理確定人員數(shù)量,使監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督作用能進(jìn)一步發(fā)揮。
　　 最后,在實(shí)證分析結(jié)論的基礎(chǔ)上,本文提出了加強(qiáng)和完善公司內(nèi)部治理機(jī)制的方法。包括深化股權(quán)結(jié)構(gòu)改革,充分發(fā)揮資本市場(chǎng)資源優(yōu)化配置功能,積極吸引和培育戰(zhàn)略投資者參與公司治理,完善董事會(huì)制衡機(jī)制,增強(qiáng)董事會(huì)獨(dú)立性,增加獨(dú)立董事比例,強(qiáng)化