我國上市公司內(nèi)部治理與公司競爭力關(guān)系實(shí)證研究.pdf

1、隨著全球經(jīng)濟(jì)的一體化，任何國家和企業(yè)都無法回避激烈的市場競爭。同時(shí)，股份制形式的公司日益增多，使委托代理關(guān)系更為普遍，并已成為制約企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展和提升競爭力的瓶頸。因此，有關(guān)企業(yè)競爭力和公司治理的討論成為了國內(nèi)外學(xué)術(shù)界的熱門話題。但是從所收集文獻(xiàn)資料來看，關(guān)于這兩個(gè)主題的研究往往是分開進(jìn)行的，直接關(guān)于公司治理與企業(yè)競爭力這一命題的規(guī)范和實(shí)證研究都十分缺乏。如何合理安排公司內(nèi)部治理機(jī)制，緩解委托代理問題，提高我國上市公司在國內(nèi)外市場的競爭

2、力，是本文的研究初衷。因此，本文通過實(shí)證研究公司內(nèi)部治理和公司競爭力之間的相關(guān)關(guān)系。 本文以滬、深兩地的上市公司2004年的截面數(shù)據(jù)作為研究樣本，對(duì)公司內(nèi)部治理機(jī)制與公司競爭力關(guān)系進(jìn)行多元回歸分析，并采用加權(quán)最小二乘法(WLS)控制異方差問題，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)： (1)第一大股東持股比例與公司競爭力存在顯著的“U”型相關(guān)關(guān)系，其他大股東的存在可有效減少大股東的“隧道行為”1； (2)國有股作為第一大股東的公司競爭力更