農(nóng)戶(hù)貸款可得性與貸款合約的優(yōu)化設(shè)計(jì).pdf

1、農(nóng)村金融之于農(nóng)戶(hù)乃至整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展異常重要，但是農(nóng)戶(hù)合格抵押品的普遍缺乏導(dǎo)致農(nóng)村中存在相當(dāng)程度的金融抑制。本文從農(nóng)戶(hù)聲譽(yù)對(duì)抵押品替代作用的角度，借鑒前人研究成果，通過(guò)構(gòu)建最大化社會(huì)凈收益的理論模型，比較分析抵押和農(nóng)戶(hù)聲譽(yù)對(duì)社會(huì)最優(yōu)貸款規(guī)模的影響，并使用2007年中國(guó)人民銀行聯(lián)合國(guó)家統(tǒng)計(jì)局針對(duì)農(nóng)戶(hù)借貸需求的專(zhuān)項(xiàng)問(wèn)卷調(diào)查數(shù)據(jù)，利用Logit模型和OLS模型對(duì)理論模型的結(jié)論進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。主要內(nèi)容與結(jié)論如下：
　　 理論模型中，在不

2、考慮分配的情況下，最大化金融機(jī)構(gòu)和貸款申請(qǐng)者的期望利潤(rùn)，模型結(jié)果表明：抵押貸款機(jī)制下的最優(yōu)貸款規(guī)模小于聲譽(yù)機(jī)制下的最優(yōu)貸款規(guī)模。這說(shuō)明，抵押貸款要求在總體上降低了社會(huì)最優(yōu)的貸款規(guī)模。這主要是因?yàn)榈盅嘿J款機(jī)制中對(duì)金融機(jī)構(gòu)對(duì)抵押品的評(píng)估和變現(xiàn)過(guò)程會(huì)帶來(lái)更高的交易成本。此外，如果借款者因缺乏抵押品而喪失投資機(jī)會(huì)，則從總體上降低了社會(huì)的期望凈收益。而農(nóng)戶(hù)聲譽(yù)在一定程度上降低了農(nóng)戶(hù)借貸過(guò)程中的交易費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)，從而增加了農(nóng)戶(hù)的貸款可得性。
　

3、　 本文的實(shí)證結(jié)果證實(shí)了理論模型的結(jié)論。首先，“抵押”要求與貸款額度和貸款期限正相關(guān)，但卻不利于農(nóng)戶(hù)從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款。由此可知，抵押雖然在解決金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)戶(hù)信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題上有積極作用，但因抵押貸款機(jī)制的高交易成本和農(nóng)村抵押品的普遍缺乏卻從整體上降低了農(nóng)村貸款的可得性，不利于“三農(nóng)”融資難問(wèn)題的解決。其次，以反映農(nóng)戶(hù)基本信譽(yù)狀況及其社會(huì)關(guān)系的指標(biāo)來(lái)衡量農(nóng)戶(hù)聲譽(yù)水平，結(jié)果表明“農(nóng)戶(hù)聲譽(yù)”與農(nóng)戶(hù)的貸款可得性和貸款額度呈正相關(guān)，與貸款利率負(fù)

4、相關(guān)，但對(duì)貸款期限有負(fù)影響，這可能因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)考慮的結(jié)果。
　　 基于上述分析，本文認(rèn)為在農(nóng)戶(hù)貸款合約的設(shè)計(jì)中應(yīng)重視農(nóng)戶(hù)聲譽(yù)的作用，應(yīng)充分考慮不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差異性和不同收入水平農(nóng)戶(hù)的金融需求特點(diǎn)，合理設(shè)計(jì)貸款合約條款。在貸款合約中，抵押與低利率、期限較長(zhǎng)、額度較大，用于生產(chǎn)性目的貸款相匹配；而聲譽(yù)機(jī)制運(yùn)用于利率較高、期限短、額度小，主要滿(mǎn)足流動(dòng)性和消費(fèi)性資金需求的貸款合約；抵押貸款適用于較富裕農(nóng)戶(hù)，而聲譽(yù)機(jī)制貸款適