基于因子分析的我國(guó)證券公司競(jìng)爭(zhēng)力研究.pdf

1、伴隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的逐步發(fā)展，我國(guó)的證券業(yè)已走過(guò)了28個(gè)年頭，經(jīng)歷了從無(wú)到有，逐步強(qiáng)大，逐步規(guī)范的過(guò)程。在世界經(jīng)濟(jì)逐漸趨于一體化的形勢(shì)下以及伴隨改革開放取得的巨大成就和面臨的某些問(wèn)題，中國(guó)的證券公司將面臨前所未有的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。一方面，某些國(guó)際投行巨頭在我國(guó)的證券市場(chǎng)上日益活躍，國(guó)內(nèi)證券公司競(jìng)爭(zhēng)驟增；另一方面，我國(guó)積極參與經(jīng)濟(jì)全球化的過(guò)程，也使我國(guó)證券公司獲得了前所未有的迅速成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。故而，對(duì)我國(guó)證券公司競(jìng)爭(zhēng)力的真實(shí)情況進(jìn)行定性定量化的

2、剖析，研究如何增強(qiáng)其綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力具有非常重要的現(xiàn)實(shí)價(jià)值。目前，國(guó)內(nèi)外對(duì)證券公司競(jìng)爭(zhēng)力的研究還存在欠缺，評(píng)價(jià)指標(biāo)體系不盡科學(xué)。本論文在經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)的學(xué)科研究基礎(chǔ)上，從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)國(guó)情出發(fā)，構(gòu)建了證券公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，通過(guò)因子分析和聚類分析對(duì)國(guó)內(nèi)證券公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行了具體分析，提出提升國(guó)內(nèi)證券公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力的對(duì)策。
　　文章首先根據(jù)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)理論及證券公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)，選取了規(guī)模實(shí)力、盈利能力、業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)能力、風(fēng)險(xiǎn)管理

3、能力、持續(xù)發(fā)展能力六項(xiàng)指標(biāo)作為證券公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力一級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)，并最終選取了總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入等17項(xiàng)二級(jí)指標(biāo)構(gòu)建了國(guó)內(nèi)證券公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估指標(biāo)體系。其次，文章按照因子分析的各個(gè)步驟，最終確定了影響我國(guó)證券公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力的四個(gè)因子：規(guī)模實(shí)力、發(fā)展能力、盈利能力、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。通過(guò)因子分析可以得出以下結(jié)論：總體上我國(guó)券商的綜合實(shí)力不強(qiáng)，并且出現(xiàn)兩極分化的情形，其中規(guī)模實(shí)力是最具有影響力的因子，其他三個(gè)方面也需提高和改善。其次，文章通

4、過(guò)聚類分析將樣本證券公司劃分成四大類，分別是綜合競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、較強(qiáng)、居中、弱四大類。每種類別的證券公司都呈現(xiàn)出不盡相同的優(yōu)勢(shì)和不足。
　　最后，提出建議，應(yīng)該從外部環(huán)境和證券公司兩個(gè)層面改善國(guó)內(nèi)大大小小證券公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。外部環(huán)境方面，要完善證券市場(chǎng)體系，加強(qiáng)市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)，完善證券法律法規(guī)，嚴(yán)格公司上市的要求。從證券公司自身方面，國(guó)內(nèi)證券公司要充實(shí)資本規(guī)模，通過(guò)兼并收購(gòu)事項(xiàng)規(guī)模的外延式快速增長(zhǎng)，積極開展國(guó)際化合作。同時(shí)證券公司還要加