我國上市公司創(chuàng)新能力與企業(yè)價值關(guān)系的實證研究.pdf

1、創(chuàng)新是促使一個民族進步的靈魂，同時也是國家興旺發(fā)達的不竭動力?，F(xiàn)今，隨著科學技術(shù)的飛速發(fā)展，創(chuàng)新能力已經(jīng)不僅僅是推動企業(yè)價值增長的重要動力，更是企業(yè)未來發(fā)展的核心競爭力。目前，我國很多行業(yè)都呈現(xiàn)這樣一種情況:產(chǎn)業(yè)技術(shù)空心化，即嚴重缺少自主研發(fā)的核心技術(shù)。這已經(jīng)成為制約我國經(jīng)濟發(fā)展的重要因素，不容我們繼續(xù)忽視。國內(nèi)外的相關(guān)研究都主要集中于技術(shù)創(chuàng)新能力或者企業(yè)價值領(lǐng)域的單方面研究，鮮有將兩者結(jié)合起來進行的交叉研究。如果缺乏成熟的理論支撐，現(xiàn)

2、有理論無法科學地指導實踐活動，不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。本文不僅充實了企業(yè)價值領(lǐng)域的研究，而且豐富了創(chuàng)新能力的理論，有效地對二者關(guān)系的研究進行了補充，可謂一舉兩得，有著重要的理論意義和現(xiàn)實意義。
　　 本文首先界定了創(chuàng)新能力和企業(yè)價值的概念以及各自的衡量方法。企業(yè)價值主要通過公司的股權(quán)和債權(quán)進行總體衡量;而針對創(chuàng)新能力，設(shè)定了五個衡量指標，即無形資產(chǎn)所占比例、專利數(shù)量、研發(fā)投入、員工受教育程度、勞動生產(chǎn)率增長率，同時也將資產(chǎn)規(guī)模納

3、入模型的考慮范圍中。然后在A股中選取披露研發(fā)支出信息的176支科技股2009-2011三年的數(shù)據(jù)作為樣本，進行回歸分析。
　　 研究發(fā)現(xiàn)，對我國科技類的上市公司而言，其創(chuàng)新能力與企業(yè)價值之間關(guān)系基本呈正相關(guān)，即創(chuàng)新能力較高的企業(yè)，相應地也會在一定的范圍內(nèi)擁有較高的企業(yè)價值。在同樣的資產(chǎn)規(guī)模下，按照影響因素對企業(yè)價值的影響程度排序，依次為:研發(fā)投入、無形資產(chǎn)所占比例、專利數(shù)量、員工受教育程度和勞動生產(chǎn)率增長率，其中研發(fā)投入、無形資