戰(zhàn)略資本配置與企業(yè)發(fā)展研究.pdf

1、本文研究內(nèi)容緊密結(jié)合當(dāng)前以高科技、信息、網(wǎng)絡(luò)、知識為重要組成部分和主要增長動力、基于資本追逐知識、邊際收益遞增、規(guī)模報酬遞增、速度戰(zhàn)勝規(guī)模等“新經(jīng)濟法則”的“新經(jīng)濟”背景。在這樣的經(jīng)濟背景下,企業(yè)興起和衰亡的速度不斷加快,在資源有限的情況下,企業(yè)只有掌握自身發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律才能在激烈的競爭中取勝。要素資本命題將技術(shù)、信息、知識三種生產(chǎn)要素確認(rèn)為企業(yè)的資本,與傳統(tǒng)的財務(wù)、實物、人力資本一起構(gòu)成企業(yè)這樣一個生產(chǎn)聯(lián)盟,其中,前三者由于在企業(yè)戰(zhàn)略

2、實施和競爭優(yōu)勢中的重要性而可能成為企業(yè)的戰(zhàn)略性要素資本。這一視角的意義在于它從資本類型的角度劃分企業(yè)資源,為我們了解企業(yè)內(nèi)部的要素協(xié)作、明確各生產(chǎn)要素的作用提供了很好的平臺。在這一視角下,企業(yè)是各種要素資本所有者根據(jù)成本收益原則而自發(fā)選擇的結(jié)果,是多種要素資本結(jié)成的生產(chǎn)聯(lián)盟,要素所有者獲取收益的方式和收益的份額由該要素的談判力和承擔(dān)風(fēng)險的意愿決定。
　　從資本的價值創(chuàng)造和權(quán)利主張的特性來看,要素資本視角下的企業(yè)研究自然而然的分成兩

3、個方面,一是企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)過程,即圍繞戰(zhàn)略性要素資本的協(xié)作和價值創(chuàng)造過程;二是企業(yè)締約過程中各要素通過博弈而形成權(quán)力分配格局的過程。第一個問題是本文第四章研究的主要內(nèi)容,即企業(yè)內(nèi)部的各種要素通過怎樣的協(xié)作方式來實現(xiàn)企業(yè)的成長和競爭優(yōu)勢的養(yǎng)成,這一章的內(nèi)容延續(xù)資源學(xué)派對企業(yè)成長和競爭優(yōu)勢內(nèi)生論的觀點,以第三章案例分析為基礎(chǔ)。通過對海爾、海信、聯(lián)想、華為四家企業(yè)內(nèi)部要素協(xié)作和發(fā)展歷程的分析,結(jié)合創(chuàng)新型企業(yè)的相關(guān)理論,構(gòu)建出企業(yè)發(fā)展的一般模式

4、:企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略首先體現(xiàn)為企業(yè)的資源發(fā)展戰(zhàn)略,即在技術(shù)、信息、知識三種要素協(xié)作形成企業(yè)競爭力的同時,企業(yè)以哪一種作為戰(zhàn)略性要素資本來引領(lǐng)企業(yè)的發(fā)展和獨特競爭優(yōu)勢的形成。企業(yè)的發(fā)展過程表現(xiàn)為戰(zhàn)略性要素資本的積累和三種新興資本的協(xié)作帶來的企業(yè)獨特競爭力,并以此獲得客戶和市場,從而引起企業(yè)規(guī)模的擴張,伴隨著戰(zhàn)略性要素資本的持續(xù)培植,企業(yè)得以不斷發(fā)展。按照戰(zhàn)略性要素資本的不同,企業(yè)可劃分為技術(shù)型、信息型、知識型和復(fù)合型企業(yè),這與創(chuàng)新型企業(yè)的研究

5、相一致。在上述企業(yè)發(fā)展過程中,企業(yè)迫于外部市場的有限性和持續(xù)擴張的內(nèi)在要求,會實施產(chǎn)品多元化進(jìn)入相關(guān)領(lǐng)域以擴大企業(yè)業(yè)務(wù)范圍,并在單一產(chǎn)品上實施專業(yè)化開拓全球市場以獲取更大的增長空間,不同類型的企業(yè)適合的多元化方式也不同。
　　第二個問題是本文第五章的主要研究內(nèi)容,對于企業(yè)內(nèi)部權(quán)力分配的研究不同于以往制度經(jīng)濟學(xué)的監(jiān)督、激勵和契約設(shè)計視角,而是采用資源依賴?yán)碚摵秃献鞑┺牡囊暯?將權(quán)力分配還原至企業(yè)的締約過程,既然企業(yè)是要素資本形成的生

6、產(chǎn)聯(lián)盟,那么在締約過程中各要素資本所有者的收益權(quán)和控制權(quán)就已經(jīng)達(dá)成一致,而不是在企業(yè)形成后由第三方?jīng)Q定。因此,要素資本所有者通過企業(yè)這一聯(lián)盟生產(chǎn)能夠獲得的收益取決于該要素對產(chǎn)出的邊際貢獻(xiàn)率、要素的市場稀缺程度和要素所有者承擔(dān)風(fēng)險的意愿。邊際貢獻(xiàn)小、市場供應(yīng)充足或是不愿意承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的要素多以支付對價的方式一次性獲得要素收益,邊際貢獻(xiàn)較大、市場稀缺或是愿意承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的要素(如戰(zhàn)略性要素資本)則有可能成為企業(yè)的所有者,分享企業(yè)剩余

7、。同時,部分技術(shù)、信息、知識要素由于以人力資本為載體,其生產(chǎn)效率差別較大,因此以分享剩余的方式進(jìn)行生產(chǎn)更利于其能動性的發(fā)揮。
　　本文的第六章在以上研究的基礎(chǔ)上以技術(shù)資本為例探討了企業(yè)對戰(zhàn)略性要素資本的培植,結(jié)合我國國家創(chuàng)新體系的構(gòu)建方向,對企業(yè)獲取和培育技術(shù)資本的方式進(jìn)行了比較分析。第七章為實證研究,2007年后我國上市公司對研發(fā)數(shù)據(jù)的披露方式發(fā)生了很大改變,而現(xiàn)有研究集中在2007年之前數(shù)據(jù)的分析,因此本文手工收集2007至2

8、011年所有A股上市公司的研發(fā)信息,實證結(jié)果表明,研發(fā)投入對公司業(yè)績有顯著正向作用,中小企業(yè)板塊的作用更加明顯,對銷售毛利率、營業(yè)利潤率、資產(chǎn)收益率均有顯著影響,同時企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力與研發(fā)投入顯著相關(guān)。此外,研究還證明,高管持股的公司不管是在數(shù)量還是持股比例上都有上升趨勢,且高管持股對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力影響顯著。這一研究結(jié)果支持了前文關(guān)于企業(yè)內(nèi)技術(shù)、信息、知識等要素重要性上升、權(quán)力分享份額也將上升的觀點。
　　本文研究立足于我