跨境杠桿收購(gòu)——基于弘毅投資收購(gòu)城投控股的案例分析.pdf

1、杠桿收購(gòu)，指的是收購(gòu)者以少量的自有資金為基礎(chǔ)并從其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行大量融資來進(jìn)行收購(gòu)的一種收購(gòu)方式。杠桿收購(gòu)最早在20世紀(jì)60年代出現(xiàn)在美國(guó)，并在20世紀(jì)80年代美國(guó)的第四次企業(yè)并購(gòu)浪潮中走到了鼎盛時(shí)期。杠桿收購(gòu)作為一種高效高收益的并購(gòu)方式，極大的活躍了美國(guó)的資本市場(chǎng)，刺激并促進(jìn)了80年代美國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
　　2014年，中國(guó)的并購(gòu)市場(chǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)性的增長(zhǎng)，并購(gòu)案例交易的金額和數(shù)量都超越了2013年，同時(shí)隨著國(guó)有企業(yè)改革的不斷深化，許多

2、國(guó)有企業(yè)也加快了混合所有制改革的步伐。在這樣的宏觀背景下，杠桿并購(gòu)這個(gè)在西方發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)發(fā)展成熟的并購(gòu)工具被提到的頻率越來越高，杠桿收購(gòu)作為一種特殊、高效的資本運(yùn)作模式，已經(jīng)在西方國(guó)家的并購(gòu)案例中被大量運(yùn)用。那么如何將杠桿并購(gòu)運(yùn)用到我國(guó)的國(guó)企并購(gòu)的案例中去，并促進(jìn)我國(guó)杠桿并購(gòu)市場(chǎng)的發(fā)展?
　　本文主要探討作者參與到的一個(gè)跨境杠桿收購(gòu)的案例——弘毅投資收購(gòu)城投控股的案例。圍繞該案例，首先介紹了案例發(fā)生的背景，接著詳細(xì)描述了案例的交易