RFID投資評價研究.pdf

1、RFID(Radio Frequency Identification)是一種利用無線射頻信號實現(xiàn)的非接觸式自動識別和數(shù)據(jù)采集的技術(shù)。目前，RFID 技術(shù)的應(yīng)用已經(jīng)成為業(yè)界人士研究的熱點，尤其是在供應(yīng)鏈中的應(yīng)用。它所擁有的巨大優(yōu)勢可以使供應(yīng)鏈運行效率更高、庫存管理能力更強，作業(yè)流程更加優(yōu)化等等。然而在其實際的應(yīng)用過程中并沒有取到預期的效果，是因為企業(yè)在引進RFID 項目時存在較大的風險，進而導致了收益的不確定。因此如何選擇一個適合RFI

2、D投資的評價工具，加快RFID技術(shù)應(yīng)用的步伐已經(jīng)變得非常重要。
　　 目前，國內(nèi)外關(guān)于RFID投資評價的研究多數(shù)是采用以基于凈現(xiàn)值(NPV)為主的傳統(tǒng)投資評價方法。然而，傳統(tǒng)的NPV 只考慮了投入資本，各年的收益以及貼現(xiàn)率等因素，缺乏對未來不確定性的反映，在面對具有較大不確定性的項目時往往低估項目價值，得出錯誤的投資決策。為了解決RFID 項目中所存在的不確定性以及風險的問題，本文提出運用實物期權(quán)理論來評價RFID 投資項目，同

3、時利用成本效益分析以及風險分析確定實物期權(quán)模型中的兩個重要參數(shù)：標的資產(chǎn)初始價值以及波動率。本文的主要貢獻如下：
　　 首先，結(jié)合RFID技術(shù)在供應(yīng)鏈中的應(yīng)用特征，分別從定性與定量的角度對RFID項目進行成本效益分析，確定標的資產(chǎn)的初始價值。
　　 其次，綜合技術(shù)風險、IT風險、RFID風險的分類，采用類比法，總結(jié)出RFID項目的風險因子框架，同時闡述RFID 挑戰(zhàn)、不確定性以及風險的關(guān)系，通過比較層次分析法、風險矩陣法

4、、模糊綜合評價法以及主觀評分法的優(yōu)缺點，結(jié)合RFID的應(yīng)用現(xiàn)狀，進而選取主觀評分法對RFID風險因子進行評估，確定波動率。
　　 最后，基于RFID不確定性以及風險，確定出RFID項目的期權(quán)類型，并將RFID項目的投資決策與期權(quán)選擇建立關(guān)聯(lián)。之后結(jié)合一個簡單的RFID項目投資實例，進行成本效益分析以及風險分析，確定標的資產(chǎn)初始價值以及波動率，并利用序列復合期權(quán)模型對RFID項目投資中所存在的多階段、多種期權(quán)并存的問題，分別在波動