美國天使投資制度研究及對我國的啟示.pdf

1、天使投資是個人以自有資金投資于初創(chuàng)期企業(yè)的直接的權(quán)益性投資，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤其是中小企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了巨大的推動作用。美國天使投資已經(jīng)發(fā)展成與風(fēng)險投資規(guī)模相當(dāng)、為初創(chuàng)期企業(yè)提供重要支持的投資方式，而美國天使投資人群體的典型代表則是并不具有巨額資產(chǎn)的普通人。天使投資的組織化和完善的制度架構(gòu)為美國典型天使投資人群體的形成提供了機(jī)遇和保障。
　　 目前中國民間天使投資的發(fā)展仍處于起步階段，總體規(guī)模相對較小。引導(dǎo)富裕階層投身天使投資，形成中國

2、的“典型投資人”群體具有重要的意義。本文基于國內(nèi)天使投資發(fā)展所面臨的困境，借鑒美國典型天使投資人發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，提出相應(yīng)的法律建議，并對我國天使組織化的發(fā)展方向進(jìn)行了分析。
　　 本文從我國巨額民間資本現(xiàn)狀和初創(chuàng)期中小企業(yè)發(fā)展的融資困境出發(fā)，提出發(fā)展天使投資是拓寬民間資本投資渠道、解決中小企業(yè)融資難問題的有效方式。
　　 第一章首先介紹了天使投資的概念和歷史發(fā)展，并結(jié)合國內(nèi)外學(xué)者的研究對天使投資的內(nèi)涵進(jìn)行修正，進(jìn)而分析天使投

3、資的法律性質(zhì)和特點(diǎn)，指出發(fā)展天使投資的宏觀和微觀意義。
　　 第二章簡要介紹美國天使投資發(fā)展的現(xiàn)狀，隨后對其龐大的天使投資人群體進(jìn)行微觀分析，得出美國具有代表性的典型天使投資人群體。進(jìn)而對該典型天使投資人群體的形成原因進(jìn)行深入剖析，依據(jù)信息不對稱理論得出天使投資的組織化為典型天使投資人群體的形成提供了可能，而美國完善的制度架構(gòu)則為其提供了良好的保障。
　　 第三章從我國天使投資的歷史發(fā)展和現(xiàn)狀出發(fā)，結(jié)合我國天使投資的獨(dú)特