資本市場(chǎng)視角下的中小企業(yè)融資渠道選擇.pdf

1、現(xiàn)今，中小企業(yè)在世界各國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。它們?cè)谕苿?dòng)技術(shù)創(chuàng)新、緩解就業(yè)壓力以及繁榮經(jīng)濟(jì)方面展現(xiàn)了自身的優(yōu)勢(shì)。但是在我國(guó)，受制于企業(yè)自身的規(guī)模、信息完全性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力等因素制約，我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)的融資需求仍不能得到滿足，這是我們當(dāng)前需要解決的突出問(wèn)題。而金融市場(chǎng)的眾多支持方式中，從資本市場(chǎng)角度探討中小企業(yè)融資渠道問(wèn)題，并尋求完善融資對(duì)策是根本出路所在。目前，由主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、三板等有機(jī)聯(lián)系的多層次資本市場(chǎng)已從規(guī)劃

2、變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。中國(guó)資本市場(chǎng)正在政府主導(dǎo)下飛速發(fā)展。充分利用資本市場(chǎng)，通過(guò)提高直接融資比例，籌集更多發(fā)展資金，幫助中小企業(yè)解決融資難題正是本文的研究目的。
　　本文通過(guò)闡述資本市場(chǎng)完備性和金融成長(zhǎng)周期的基礎(chǔ)理論，分析資本市場(chǎng)分層的理論依據(jù)及各層次之間關(guān)系，得出建立多層次資本市場(chǎng)的必要性，并選取資本市場(chǎng)中的股票市場(chǎng)作為為中小企業(yè)融資的直接渠道進(jìn)行研究。繼而通過(guò)對(duì)中小企業(yè)范圍的界定，其融資方式與融資渠道的研究，提出發(fā)展多層次資本市場(chǎng)解決中小

3、企業(yè)融資問(wèn)題難的思路。在比較美國(guó)、英國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中的成功經(jīng)驗(yàn)及香港資本市場(chǎng)的失敗教訓(xùn)后，提出中國(guó)中小企業(yè)在面臨融資問(wèn)題時(shí)，既要借鑒國(guó)外的種種經(jīng)驗(yàn)，也要結(jié)合中國(guó)的自身情況，完善多層次資本市場(chǎng)，選擇適合自己的融資渠道。在我國(guó)中小企業(yè)融資支持體系不健全，市場(chǎng)發(fā)展不完善，財(cái)稅政策支持不到位及風(fēng)險(xiǎn)投資體系缺乏培育的環(huán)境下，選擇境內(nèi)外的資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資是又快又好的解決之道。最后，針對(duì)中小企業(yè)資本市場(chǎng)融資目前存在的問(wèn)題，提出拓寬直接融資渠