14392.分眾傳媒借殼上市績(jī)效及風(fēng)險(xiǎn)案例研究

1、分眾傳媒借殼上市績(jī)效及風(fēng)險(xiǎn)案例研究重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文(專業(yè)學(xué)位)學(xué)生姓名：蒲美鑫蒲美鑫指導(dǎo)教師：皮天雷副教授教授學(xué)位類別：金融碩士重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院二O一七年四月重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文中文摘要I摘要2015年，中概股掀起回歸A股的巨潮。同年8月，已有分眾傳媒、奇虎360、世紀(jì)互聯(lián)、博納影業(yè)、中國(guó)手游等近20%中概股宣布回歸A股。究其原因是海外估值低、再融資難度大、境外做空勢(shì)力大。同時(shí)，我國(guó)資本市場(chǎng)逐漸完善，A股市場(chǎng)具有較高估值，

2、可實(shí)現(xiàn)再融資，增加知名度。私有化借殼上市成為中概股公司常態(tài)。2015年12月，分眾傳媒成功借殼上市回歸A股，成為回歸國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的典型中概股，因此本文選取分眾傳媒為研究對(duì)象。分眾傳媒作為首只借殼上市的中概股，回歸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)一年多的時(shí)間，對(duì)其績(jī)效的研究具有較強(qiáng)的實(shí)用意義，不僅有利于解釋中概股回歸潮出現(xiàn)的部分原因，而且也為即將進(jìn)行借殼上市回歸A股的中概股提供借鑒經(jīng)驗(yàn)。本文全篇采用案例分析法，從短期與長(zhǎng)期兩方面分析借殼上市為借殼方帶來的績(jī)效

3、，其中采用直接觀察法與事件研究法，以保證短期績(jī)效研究的合理性；利用財(cái)務(wù)指標(biāo)，如盈利能力、償債能力以及營(yíng)運(yùn)能力，研究借殼上市為公司帶來長(zhǎng)期績(jī)效的改善情況，并進(jìn)一步指出借殼上市產(chǎn)生的差異化長(zhǎng)短期績(jī)效。雖然分眾傳媒成功回歸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，獲取了借殼上市帶來的協(xié)同效應(yīng)與績(jī)效，但其借殼上市潛在大量風(fēng)險(xiǎn)，易被相關(guān)方忽略。本文研究其借殼上市前、中、后三個(gè)階段存在的風(fēng)險(xiǎn)，以期資本市場(chǎng)相關(guān)方深刻認(rèn)識(shí)借殼上市是績(jī)效與風(fēng)險(xiǎn)并存的資本運(yùn)作，辯證看待借殼上市。針對(duì)