企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警畢業(yè)論文

1、<p>　　本科畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）</p><p>　　題目：中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系研究 The Research on Small and Medium-sized Enterprise Financial </p><p>　　Early Warning System<

2、;/p><p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　1 緒論3</b></p><p>　　1.1研究背景與意義3</p><p>　　1.2企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警研究現(xiàn)狀4</p><p>　　2 企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系概述4</p><p

3、>　　2.1財(cái)務(wù)預(yù)警體系的概念4</p><p>　　2.2財(cái)務(wù)預(yù)警體系的性質(zhì)與功能5</p><p>　　3 中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系構(gòu)建5</p><p>　　3.1中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險分析5</p><p>　　3.1.1中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)呈現(xiàn)多元化6</p><p>　　3.1.2先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理技術(shù)和

4、方法應(yīng)用的限制6</p><p>　　3.1.3中小企業(yè)營運(yùn)資本管理的低效6</p><p>　　3.1.4中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險生命周期特征7</p><p>　　3.2中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系指標(biāo)設(shè)置與選取原則7</p><p>　　3.3中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建8</p><p>　　3.3.1中小企業(yè)財(cái)務(wù)

5、預(yù)警體系指標(biāo)體系的基本結(jié)構(gòu)8</p><p>　　3.3.2預(yù)警指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值和預(yù)警臨界值的確認(rèn)方法8</p><p>　　3.3.3預(yù)警指標(biāo)權(quán)重的確定9</p><p>　　3.3.4德爾菲法確定財(cái)務(wù)風(fēng)險指標(biāo)權(quán)重的實(shí)施步驟9</p><p>　　3.3.5財(cái)務(wù)預(yù)警方法的選擇11</p><p>　　4 中小企業(yè)

6、財(cái)務(wù)預(yù)警的實(shí)例分析12</p><p>　　4.1企業(yè)概況12</p><p>　　4.2財(cái)務(wù)預(yù)警分析12</p><p><b>　　5 總結(jié)15</b></p><p>　　參 考 文 獻(xiàn)16</p><p><b>　　致 謝17</b></p>

7、;<p>　　中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系研究</p><p>　　摘要：改革開放三十年來，我國中小企業(yè)在社會主義市場經(jīng)濟(jì)中的作用越來越來重要，成為了我國市場經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁火車頭。但隨著競爭的白熱化與世界經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，中小企業(yè)的經(jīng)營管理面臨著巨大的挑戰(zhàn)。本文就是從不斷變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境著手，對中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警作出探究，以期為管理者提供準(zhǔn)確預(yù)測危機(jī)的方法。</p><p>　　關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)預(yù)

8、警體系；中小企業(yè)；指標(biāo)體系</p><p>　　Abstract：Reform and opening up three decades, small and medium enterprises in the socialist market economy, China's role become more and more important, has become the locomotive o

9、f China's market economy is strong. But with the growing competition in the unstable world economy, management of small and medium enterprises face enormous challenges. This article is to proceed from the constantly

10、changing environment, early warning of financial risks for SMEs to explore in order to provide managers </p><p>　　Key words：Financial Early Warning System ; SMEs ; Index system</p><p><b>　

11、　1 緒論</b></p><p>　　我國中小企業(yè)經(jīng)過改革開放近三十年的發(fā)展，已成為市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的重要力量，但大多數(shù)中小企業(yè)較短的存續(xù)期卻一直困擾著它的進(jìn)一步發(fā)展。綜合學(xué)者對中小企業(yè)存續(xù)期方面的研究可以看出，中小企業(yè)的破產(chǎn)倒閉很大程度上源于其重經(jīng)營輕財(cái)務(wù)的理念。而在轉(zhuǎn)變理念的同時，我們發(fā)現(xiàn)對中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的預(yù)警不同于大型企業(yè)，但就目前來說，學(xué)者們針對中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系的研究還是比較少的，

12、而本文就是試圖用科學(xué)的方法來建立一套針對中小企業(yè)行而有效的財(cái)務(wù)預(yù)警體系，以便讓企業(yè)經(jīng)營管理者更早地發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和經(jīng)營風(fēng)險，從容化解危機(jī)。</p><p>　　1.1研究背景與意義</p><p>　　改革開放三十多年，我國的中小企業(yè)發(fā)展迅猛，已然成為社會主義市場經(jīng)濟(jì)中一個極具生命力和創(chuàng)造力的組成部分。但據(jù)阿里軟件運(yùn)營中心的《中小企業(yè)調(diào)查報(bào)告》顯示：有65%以上的中小企業(yè)在五年內(nèi)倒閉。導(dǎo)致倒

13、閉的經(jīng)營失敗，從財(cái)務(wù)角度有兩個較為突出的現(xiàn)狀：一是資金流斷裂，償債能力降低，從而導(dǎo)致不能按時清償債務(wù)；二是企業(yè)盈利能力下降，繼而慢慢出現(xiàn)連年經(jīng)營虧損。然而企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)必定是一個由不易察覺到不斷惡化的過程，而最終導(dǎo)致整體崩盤的因素也是早已在企業(yè)內(nèi)部滋生。既然現(xiàn)階段市場上的具有良好管理規(guī)范的大公司大企業(yè)基本能做到一定的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警，那對于中小企業(yè)，也是有適合其自身特點(diǎn)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系。</p><p>　　而建立這

14、樣一個有效的財(cái)務(wù)預(yù)警體系不僅可以為企業(yè)利用，對社會經(jīng)濟(jì)中跟企業(yè)相關(guān)利益方都會有深刻的意義。首先對于企業(yè)來說，財(cái)務(wù)預(yù)警能及時發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)活動中的各種漏洞，隱患及風(fēng)險，從而進(jìn)行有效地預(yù)測、防范與控制危機(jī)的發(fā)生；其次對于債權(quán)人來說，不管是銀行還是企業(yè)債券持有者，都可根據(jù)相關(guān)的財(cái)務(wù)預(yù)警預(yù)測相關(guān)企業(yè)的信用風(fēng)險，以保護(hù)自身經(jīng)濟(jì)利益；第三，對于政府，可以通過預(yù)警來評價企業(yè)生存能力有效調(diào)度政府對于企業(yè)的相關(guān)援助，以期更好保護(hù)與利用國有資產(chǎn)。</p&g

15、t;<p>　　因此探究一個針對我國中小企業(yè)行之有效的財(cái)務(wù)預(yù)警體系，對于還未走出困境的中小企業(yè)以及銀行、政府等各方面來說都是相當(dāng)必要的。故而本文在整理現(xiàn)有企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系理論的基礎(chǔ)上，再結(jié)合中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的自身原因，基于財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系，初步建立一個較為完善的中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系，以期能為我國中小企業(yè)提供預(yù)測財(cái)務(wù)危機(jī)，排除財(cái)務(wù)風(fēng)險的具體方式方法。</p><p>　　1.2企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警研究現(xiàn)狀&l

16、t;/p><p>　　在西方現(xiàn)代化國家，財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警研究早就已經(jīng)成為了一項(xiàng)應(yīng)用研究。經(jīng)過幾十年的研究，專家學(xué)者們?yōu)榱藰?gòu)建出效果更好的預(yù)警模型和體系，嘗試著眾多的研究方法，如70年代的逐步回歸分析法、離位分析法，80年代的Probit構(gòu)建模型、Cox構(gòu)建模型，90年代的生存分析法、多變量距離分析法和近些年的聚類分析法、k近鄰判別法、專家體統(tǒng)等等，都在理論和實(shí)踐中取得了一定的成果。</p><p&g

17、t;　　而在我國國內(nèi)，由于資本市場的發(fā)展和社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立時間還比較短，破產(chǎn)機(jī)制，破產(chǎn)法規(guī)及證券法規(guī)體系的不完善與不健全在一定程度上放緩了財(cái)務(wù)預(yù)警的實(shí)證與理論研究，所以起步較晚。90年代末期國內(nèi)學(xué)者認(rèn)為對財(cái)務(wù)預(yù)警的研究不需要主觀判斷量化過程只需從財(cái)務(wù)報(bào)表中分析得到，所以學(xué)者基本采用單變量分析模式來預(yù)測與判斷企業(yè)的經(jīng)營情況，如資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)比分析法、經(jīng)營安全率分析法等。在進(jìn)入21世紀(jì)后，由于我國上市公司問題頻出，學(xué)者們對財(cái)務(wù)預(yù)警

18、的研究慢慢轉(zhuǎn)向了上市公司，主要是利用國外的一些已有的財(cái)務(wù)預(yù)警模型構(gòu)建預(yù)警體系，建立Y模型、Z模型并采用其中的判別分析法、因子分析法對部分上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。</p><p>　　2 企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系概述</p><p>　　2.1財(cái)務(wù)預(yù)警體系的概念</p><p>　　我們所說的預(yù)警是指事先知道某事將發(fā)生并及時發(fā)出指示信號，從而減少或降低可能遭受的損失。

19、財(cái)務(wù)預(yù)警體系是對企業(yè)在經(jīng)營活動中的潛在風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)控的體系。它以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表等相關(guān)信息為依據(jù)，采用比率分析、模型分析等方法，對企業(yè)經(jīng)營活動的全過程進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的潛在風(fēng)險，為經(jīng)營管理者發(fā)出警報(bào)。</p><p>　　對于財(cái)務(wù)預(yù)警體系的研究認(rèn)識，現(xiàn)階段我國理論界主要有三種觀點(diǎn)：其一是認(rèn)為財(cái)務(wù)預(yù)警體系是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中存在的潛在風(fēng)險進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控的系統(tǒng)。這個定義僅僅體現(xiàn)了財(cái)務(wù)預(yù)警體系的

20、主要功能“風(fēng)險控制功能”，但財(cái)務(wù)預(yù)警體系還包括其他多方面的功能，所以此觀點(diǎn)有其局限性；其二是認(rèn)為財(cái)務(wù)預(yù)警體系是通過對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等資料的分析，利用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相應(yīng)的數(shù)據(jù)化管理方式，將企業(yè)面臨的危機(jī)通告給經(jīng)營管理者；其三是認(rèn)為財(cái)務(wù)預(yù)警體系是以企業(yè)財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以財(cái)務(wù)指標(biāo)體系為中心，通過對財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合分析、預(yù)測，反映企業(yè)的經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況的變化，為管理者提供企業(yè)各環(huán)節(jié)可能發(fā)生的經(jīng)營風(fēng)險的預(yù)警信號，從而讓經(jīng)營管理者作出有效的應(yīng)對措施的監(jiān)控

21、體系。本文主要是借鑒第三種觀點(diǎn)，認(rèn)為財(cái)務(wù)預(yù)警體系以財(cái)務(wù)指標(biāo)體系為中心，對企業(yè)經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)狀況的變化進(jìn)行預(yù)警，更符合現(xiàn)階段我國中小企業(yè)的實(shí)際情況。</p><p>　　2.2財(cái)務(wù)預(yù)警體系的性質(zhì)與功能</p><p>　　財(cái)務(wù)預(yù)警體系實(shí)際上是一種屬于微觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警范疇內(nèi)的風(fēng)險控制機(jī)制。它集預(yù)測、警示、排警于一身，既財(cái)務(wù)預(yù)警體系要預(yù)測財(cái)務(wù)風(fēng)險及財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性，然后用特別的方式對經(jīng)營管理者作出警

22、示，并提供規(guī)避或解決風(fēng)險的方法與建議。所以企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系具有四個特性：參照性、預(yù)測性、預(yù)防性、靈敏性。這四個特性使得財(cái)務(wù)預(yù)警體系能在企業(yè)經(jīng)營管理過程中及時發(fā)現(xiàn)問題，解決問題，從而實(shí)現(xiàn)對企業(yè)的動態(tài)調(diào)控。</p><p>　　企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系主要有五大功能：監(jiān)測功能、預(yù)報(bào)功能、診斷功能、治療功能和健身功能。也就是說企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系作為企業(yè)預(yù)警系統(tǒng)的一部分，除了提前告知經(jīng)營管理者企業(yè)經(jīng)營管理中潛在的問題之外，還能提供

23、經(jīng)營管理者對潛在問題解決的方法和建議，讓企業(yè)能在危機(jī)中安然度過。</p><p>　　3 中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系構(gòu)建</p><p>　　3.1中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險分析</p><p>　　中小企業(yè)是相對于大型企業(yè)而言的，按照學(xué)者的一般定義，企業(yè)的資產(chǎn)總值和銷售額都在5000萬元以下的是小企業(yè)，5000萬元至5億的為中型企業(yè)。中小企業(yè)的經(jīng)營活動主要表現(xiàn)為商品的制造、銷售和

24、提供服務(wù)，但究其本質(zhì)還是資金的運(yùn)動和增值，那在經(jīng)營過程中必然也會有財(cái)務(wù)風(fēng)險，并且由于企業(yè)規(guī)模的不同造成的管理上的區(qū)別，使其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險其獨(dú)特性。</p><p>　　3.1.1中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)呈現(xiàn)多元化</p><p>　　股份公司的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)即“企業(yè)價值最大化”，顯然不適合小企業(yè)。其實(shí)對于不上市的企業(yè)來說，企業(yè)的未來財(cái)富和價值既不能在日常會計(jì)核算中揭示，也不能以股票價格的變化加以

25、顯示，只能通過資產(chǎn)評估或并購時的賣價才能確定。所以對中小企業(yè)來說，這個“企業(yè)價值最大化”的目標(biāo)是很抽象的不是很容易用數(shù)字量化。而上述的評估方法也很難做到準(zhǔn)確，而對于并購的賣家那必然是不會出現(xiàn)在日常會計(jì)的財(cái)務(wù)程序中的。</p><p>　　從現(xiàn)實(shí)來講，中小企業(yè)的生存和發(fā)展都以利潤為其管理的第一要務(wù)，即一般都 以“利潤最大化”作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，這個目標(biāo)更能體現(xiàn)中小企業(yè)財(cái)務(wù)活動的自身規(guī)律。而除了財(cái)務(wù)方面的目標(biāo)外，中國

26、的中小企業(yè)還有精神方面的目標(biāo)，很大程度上是中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理中濃厚的個人主義色彩。業(yè)主與經(jīng)理的純代理關(guān)系在中小企業(yè)有不同程度的淡化，故而經(jīng)營決策基本都會受到業(yè)主個人意識的影響，比如業(yè)主在企業(yè)目標(biāo)中因個人因素加入了社會公益，所以利潤最大化不是唯一目標(biāo)，可以說中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有多元化性質(zhì)。</p><p>　　3.1.2先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理技術(shù)和方法應(yīng)用的限制</p><p>　　中小企業(yè)具有

27、較多不同的經(jīng)營管理機(jī)制，所以財(cái)務(wù)管理方法相應(yīng)的也是多樣化的。但由于企業(yè)的規(guī)模限制很難有所需的財(cái)務(wù)管理方面的精英人才進(jìn)入企業(yè)，導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理人才缺乏嚴(yán)重。而濃重的業(yè)主“一言堂”決策方式，使得過分集中決策權(quán)，進(jìn)而導(dǎo)致管理行為邊界不清，財(cái)務(wù)管理者只有應(yīng)付日常事務(wù)的時間沒有進(jìn)行學(xué)習(xí)培訓(xùn)先進(jìn)財(cái)務(wù)管理技術(shù)應(yīng)用。除此之外，企業(yè)的規(guī)模的限制使得中小企業(yè)更愿意選擇短期成本效益相對較好的傳統(tǒng)管理方法，這樣的結(jié)果是進(jìn)一步限制了財(cái)務(wù)管理人員的技術(shù)水平的發(fā)揮和素質(zhì)

28、的提高。</p><p>　　3.1.3中小企業(yè)營運(yùn)資本管理的低效</p><p>　　由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及中小企業(yè)自身組織方式和發(fā)展?fàn)顩r等原因，中小企業(yè)發(fā)展難的問題主要集中在資金不足上。注冊資本少，資本實(shí)力有限，不動產(chǎn)資產(chǎn)少，信貸能力低，融資渠道小，籌資成本高等等原因都使得中小企業(yè)只能維持簡單的再生產(chǎn)，若資金方面稍有周轉(zhuǎn)不靈就很有可能面臨破產(chǎn)，從而使得資金短缺成為制約中小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸。

29、</p><p>　　而隨著市場競爭的加劇，為提高企業(yè)競爭力，不少中小企業(yè)自覺加快技術(shù)改造和設(shè)備更新，進(jìn)而在缺乏投資分析和論證的基礎(chǔ)上盲目的投資很多項(xiàng)目。結(jié)果是很多項(xiàng)目不僅沒得到預(yù)期效果，還讓自己背上了沉重的包袱。所以中小企業(yè)因缺乏投資分析而造成的投資失誤也是其經(jīng)營失敗的典型。</p><p>　　除了外部因素，企業(yè)內(nèi)部管理如成本費(fèi)用的管理也是其軟肋之一。正式由于產(chǎn)品品種少，業(yè)務(wù)量小，很少

30、有企業(yè)設(shè)有專業(yè)話的成本核算員，使得成本費(fèi)用核算不實(shí)，控制不嚴(yán)等問題頻頻出現(xiàn)。缺乏科學(xué)的內(nèi)部成本費(fèi)用控制體系，既不利于成本管理工作，也會因成本費(fèi)用的相對較高而不利于市場競爭。</p><p>　　3.1.4中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險生命周期特征</p><p>　　初創(chuàng)期作為企業(yè)生命周期開始，企業(yè)的目標(biāo)是站穩(wěn)市場腳跟，中小企業(yè)也不例外。中小企業(yè)基本通過提高市場占有率、增加生產(chǎn)量來幫助企業(yè)打好基礎(chǔ)。但正

31、是企業(yè)在打基礎(chǔ)中很多都過分注重利潤和銷售量，忽視現(xiàn)金管理，固定資產(chǎn)投資過多，資金沉淀嚴(yán)重，從而產(chǎn)生了很多現(xiàn)金方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險。</p><p>　　中小企業(yè)的第二階段可以說是高成長階段。企業(yè)的整個經(jīng)營環(huán)境不斷發(fā)生大的改變，制定的制度、規(guī)程都要經(jīng)常的變動，使得企業(yè)無法俺不就班運(yùn)作，內(nèi)部控制穩(wěn)定性大大降低。而與供應(yīng)商分銷商的關(guān)系中，又極易處于下位，很容易在市場的波動中受到較多損失。在生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模與投資擴(kuò)大中，資金需求量

32、大增，大量的短期與長期負(fù)債，促使企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)風(fēng)險較高。</p><p>　　走向成熟期的中小企業(yè)需要進(jìn)一步融資以維持其成長。此時中小企業(yè)開始通過上市來實(shí)現(xiàn)融資。但是不斷融資使得風(fēng)險加?。浩湟粌?nèi)部控制失效導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)告錯報(bào)、誤報(bào)，導(dǎo)致投資造成誤導(dǎo)，二是決策程序和內(nèi)部控制的不完善，管理層的決策失誤甚至舞弊造成公司財(cái)產(chǎn)損失，其三企業(yè)實(shí)際經(jīng)營結(jié)果與業(yè)務(wù)預(yù)測和盈利預(yù)測偏高，給投資者造成損失。</p><p

33、>　　衰退期階段的中小企業(yè)經(jīng)常處于資金供給不足的狀況。產(chǎn)品老化、資源枯竭，企業(yè)盈利倒退甚至負(fù)增長。企業(yè)資金周轉(zhuǎn)日益困難，債權(quán)人因擔(dān)心企業(yè)破產(chǎn)有可能提前償還債務(wù)財(cái)務(wù)風(fēng)險狀況日益惡化。此時，中小企業(yè)會提高資金使用效率，采用緊縮信用政策，保證現(xiàn)金流入。資金投入以投向變動成本為主，以獲取兌現(xiàn)的現(xiàn)金為使命，注重短期現(xiàn)金流量，對相關(guān)的成本支出考慮成本效益。</p><p>　　3.2中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系指標(biāo)設(shè)置與選取原

34、則</p><p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警作為一種行之有效的防范危機(jī)的手段，已經(jīng)有較為成熟和有效的方法。結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)狀況，人文環(huán)境，市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度，考慮到我國中小企業(yè)的獨(dú)有特性，我們認(rèn)為我國中小企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)設(shè)置時，應(yīng)有以下幾個原則：</p><p>　　一是簡便性原則，現(xiàn)有的財(cái)務(wù)預(yù)警模式中，指標(biāo)基本都比較多，計(jì)算方法比較復(fù)雜，有時甚至需要高深的數(shù)理統(tǒng)計(jì)知識才能實(shí)現(xiàn)。我們認(rèn)為中小企業(yè)的

35、預(yù)警模式中的指標(biāo)應(yīng)該盡量數(shù)量少，計(jì)算方法簡單。二是靈敏性原則，即所選取的財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)能夠靈敏地反映財(cái)務(wù)風(fēng)險中的某一方面。因此要在指標(biāo)設(shè)置時考慮到指標(biāo)與財(cái)務(wù)風(fēng)險的相關(guān)程度，盡量選取相關(guān)度大、先導(dǎo)性強(qiáng)的指標(biāo)。其三重要性原則，資金短缺，償債能力的降低，導(dǎo)致不能到期清償債務(wù)是中小企業(yè)經(jīng)營失敗的另一突出表現(xiàn)。由于很多企業(yè)都是短期借款比例較大，流動資金大于固定資本，所以財(cái)務(wù)預(yù)警應(yīng)特別關(guān)注相對流動性程度。包括現(xiàn)金比率、流動比率、速動比率等短期償債

36、能力的指標(biāo)。其四是動態(tài)性原則，不同的企業(yè)發(fā)展階段有不同的特點(diǎn)，財(cái)務(wù)預(yù)警體系應(yīng)根據(jù)企業(yè)的發(fā)展而發(fā)展，指標(biāo)體系也應(yīng)該保持動態(tài)，使其保持生命力。一般來講可以根據(jù)中小企業(yè)的生命周期的各個階段來選擇相應(yīng)的注重點(diǎn)。其五是成本效益原則，在中心企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系指標(biāo)的設(shè)置過程中應(yīng)考慮成本效益原則。</p><p>　　3.3中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建</p><p>　　3.3.1中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系指

37、標(biāo)體系的基本結(jié)構(gòu)</p><p>　　眾所周知，財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系和財(cái)務(wù)評價指標(biāo)體系是既有區(qū)別又有聯(lián)系。區(qū)別是評價內(nèi)容和范圍不同，側(cè)重點(diǎn)不同，建立意義不同，前者只是在財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和范圍內(nèi)，發(fā)揮著弱于財(cái)務(wù)評價體系之作用，其建立標(biāo)志著國家企業(yè)的獨(dú)立程度較高。二者的聯(lián)系在于財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系可以看成是財(cái)務(wù)評價指標(biāo)體系的一個分支，既兩者有交叉，前者的發(fā)展也會在一定程度促進(jìn)后者的進(jìn)步。</p><

38、p>　　本文借鑒相關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)評價指標(biāo)，把中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系分別從償債能力（流動比率、速動比率、資本周轉(zhuǎn)比率、已獲利息比率、現(xiàn)金比率），盈利能力（銷售利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率），資產(chǎn)運(yùn)營能力（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率），成長能力（銷售增長率、資本積累率），財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)（資產(chǎn)負(fù)債率、資本化比率、固定資產(chǎn)凈值率、資本固定化比率）五個方面確定。因企業(yè)處于不同的生命

39、周期階段，所適應(yīng)的指標(biāo)體系也有所不同，而成熟期的中小企業(yè)，其財(cái)務(wù)管理上的問題涵蓋了整個生命周期可能出現(xiàn)的問題，所以本文將選擇處于成熟期階段的中小企業(yè)為基礎(chǔ)，從上述五個方面抽取相應(yīng)指標(biāo)，探究適合中小企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系。</p><p>　　成熟期財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系結(jié)構(gòu)包含上述五大方面，而在具體指標(biāo)上，償債能力指標(biāo)包括流動比率、速動比率、資本周轉(zhuǎn)比率、已獲利息倍數(shù)；盈利能力指標(biāo)包括銷售利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率、凈

40、資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率；資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率；成長能力包括指標(biāo)銷售增長率、資本積累率；財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、資本化比率、固定資產(chǎn)凈值率、資本固定化比率。</p><p>　　3.3.2預(yù)警指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值和預(yù)警臨界值的確認(rèn)方法</p><p>　　要找到確認(rèn)方法，必須對預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行合理分類，然后再對每一類型指標(biāo)作進(jìn)一步分析。根據(jù)預(yù)警

41、指標(biāo)的特點(diǎn)可以分為四類：正向型變量，即指標(biāo)數(shù)值越大越好，如總資產(chǎn)報(bào)酬率等；逆向型變量，即指標(biāo)數(shù)值越小越好，如資本化比率；穩(wěn)定性變量，即指標(biāo)數(shù)值在某一定點(diǎn)值達(dá)到最好，如流動比率等；適度最優(yōu)型變量，即在某一區(qū)間最好，如資產(chǎn)負(fù)債率等。</p><p>　　確定了預(yù)警指標(biāo)的四大分類后，即可對這四類預(yù)警指標(biāo)滿意值、不允許值、上下限值進(jìn)行確定。首先是正向型變量，企業(yè)所處的行業(yè)平均值可以作為其滿意值；而對于不允許值的確定則有不

42、同，盈利能力的不允許值應(yīng)選為零，對償債能力，不允許值應(yīng)為1，對資產(chǎn)運(yùn)營狀況則不允許值應(yīng)為滿意值的一半。其次是逆向型變量，它應(yīng)該與正向型變量相反，滿意值為0，不允許值為0.3。第三穩(wěn)定型變量，選取在該行業(yè)平均值之上再加10%作為滿意值，不允許值的上下限分別為滿意值的一倍和一半。第四類型的適度最優(yōu)型變量，其，滿意范圍的上下限可以是行業(yè)平均值的基礎(chǔ)上增加和減少10%，不允許值范圍上下限則可以在均值上增加一倍和減少一半。</p>

43、<p>　　而生命周期也會對預(yù)警指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)造成一定的影響，在不同的周期階段，標(biāo)準(zhǔn)值是不一樣的，所以一定要考慮到企業(yè)成長階段的影響，根據(jù)不同階段對預(yù)警指標(biāo)加以修訂。本文把行業(yè)的平均值作為成熟期的預(yù)警指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值。而初創(chuàng)期或成長期的標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)該提高10%，衰退期相應(yīng)的降低20%。</p><p>　　3.3.3預(yù)警指標(biāo)權(quán)重的確定</p><p>　　對各預(yù)警指標(biāo)重要程度評價總是反映在權(quán)重上

44、。財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警中重要環(huán)節(jié)之一必定有預(yù)警指標(biāo)權(quán)重的確定，可以說其對企業(yè)預(yù)警體系發(fā)揮應(yīng)有的功能有著不一般的影響。而綜合國內(nèi)外的確定方法，主要有兩種：其一主觀賦權(quán)法，此法是在專家意見的基礎(chǔ)上給出相應(yīng)的分?jǐn)?shù)既國際上簡稱的德爾菲法。權(quán)重的確定是一個過程，在征求專家意見的基礎(chǔ)上通過廣泛地調(diào)查，并在實(shí)踐中慢慢完善；而其二是客觀賦權(quán)法，采用的是科學(xué)的數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)方法如主成分分析法，因子分析法等。從實(shí)踐的結(jié)果來看，該法能在保證結(jié)果相對準(zhǔn)確性的同時剔除部分不相

45、關(guān)的指標(biāo)影響。</p><p>　　根據(jù)中小企業(yè)規(guī)模較小、信息化程度不高、管理水平較低等特點(diǎn)，本人建議用德爾菲法來確定預(yù)警指標(biāo)的權(quán)重比較適合。下面簡要對德爾菲法進(jìn)行介紹：</p><p>　　德爾菲法是一種集中多位專家意見的專家咨詢法，在各種評估中被廣泛運(yùn)用。其基本流程為先由主持人采取保密方式選定若干專家；在不讓專家之間進(jìn)行溝通前提下，主持人進(jìn)行反復(fù)的意見征詢與統(tǒng)計(jì)，經(jīng)過主持人的多次征詢與

46、統(tǒng)計(jì)，直到達(dá)到預(yù)先設(shè)置好的意見集中系數(shù)即可結(jié)束。集中系數(shù)的確定可以參照公式：Q2-Q1=e(an-a1),其中{ai}是遞增實(shí)數(shù)列，Q2為數(shù)列的上四分位數(shù)，Q1為數(shù)列的下四分位數(shù)。通常情況下集中系數(shù)可取0.2~0.5之間。</p><p>　　3.3.4德爾菲法確定財(cái)務(wù)風(fēng)險指標(biāo)權(quán)重的實(shí)施步驟</p><p>　　首先是編制專家咨詢表。按照評價指標(biāo)體系把各項(xiàng)評價指標(biāo)層級，名稱，專家咨詢權(quán)數(shù)和

47、需要指出的問題列出，制成表格，然后由專家直接對體系權(quán)數(shù)發(fā)表意見，但各位專家對每一指標(biāo)分部確定的權(quán)數(shù)之和要等于100。專家咨詢表格式如表1。</p><p><b>　　表1：專家咨詢表</b></p><p>　　其次是分輪咨詢討論，一般是經(jīng)過兩到三輪的咨詢討論后，若專家的意見基本一致了，離散程度不大了，既可結(jié)束咨詢。根據(jù)相關(guān)案例，下面簡要介紹下經(jīng)典的分輪咨詢討論：第

48、一輪，將“咨詢表”發(fā)給每位專家，全開放的權(quán)數(shù)，既沒有任何限定，專家可以憑其專業(yè)素質(zhì)作任意回答；第二輪，組織小組對第一輪收回的咨詢表中的意見進(jìn)行簡單統(tǒng)計(jì)處理，將結(jié)果作為第二輪的參考數(shù)附在第二輪咨詢表中。對于個別專家對參考數(shù)有較大意見的可以作自由陳述；第三輪，組織小組進(jìn)行第二輪咨詢表的統(tǒng)計(jì)處理后，與第二次一樣，附上參考數(shù)，再進(jìn)行一次咨詢。</p><p>　　第三是統(tǒng)計(jì)計(jì)算專家們對同一指標(biāo)權(quán)重的均值和方差。我們依據(jù)數(shù)

49、學(xué)概率統(tǒng)計(jì)理論和大量實(shí)證實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)，表明德爾菲專家咨詢意見法的概率分布服從正態(tài)分布。所以我們依此來對咨詢意見進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。經(jīng)典的德爾菲法專家咨詢意見數(shù)據(jù)處理中，一般用專家組對某評價指標(biāo)權(quán)數(shù)打分的算術(shù)平均值表示其指標(biāo)的權(quán)數(shù)，公式為</p><p>　　其中為某項(xiàng)評價指標(biāo)的權(quán)數(shù)，n為參加咨詢的專家人數(shù)，為第i個專家對該項(xiàng)權(quán)數(shù)的分值。</p><p>　　為了解專家們意見的離散程度算離散系數(shù)，公式

50、為</p><p><b>　　，</b></p><p>　　其中為某項(xiàng)評價指標(biāo)權(quán)數(shù)算術(shù)平均值既的離散系數(shù)；為的標(biāo)準(zhǔn)差；為方差；n、、同上。</p><p>　　離散系數(shù)越小，專家意見就越一致。</p><p>　　3.3.5財(cái)務(wù)預(yù)警方法的選擇</p><p>　　可操作性、實(shí)用性應(yīng)該是中小企業(yè)

51、財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系考慮的最為重要的要素。這主要是由于相比于大企業(yè)，中小企業(yè)獲取市場信息的能力較弱，而且其成本也較高，簡易的預(yù)警方法可以此方面的成本付出。第二對于專業(yè)水平較低的中小企業(yè)管理人來說，掌握和執(zhí)行過于復(fù)雜的預(yù)警體系不是一件易事。由于我國中小企業(yè)規(guī)模絕大多數(shù)都比較小，很難取得比較規(guī)范的財(cái)務(wù)比率資料，所以需要大量樣本數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)的高精度建模法不太適合中小企業(yè)。評分法則是將預(yù)警指標(biāo)用線性關(guān)系結(jié)合起來，運(yùn)用指數(shù)法的計(jì)算來反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的

52、程度。其操作方便、實(shí)用性強(qiáng)，有利于管理人員做出更加詳盡的分析。較為適合中小企業(yè)，所以對于中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警選擇評分預(yù)警方法。</p><p>　　本文將采用功效系數(shù)評分法對中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警。此法是根據(jù)多目標(biāo)規(guī)劃原理，把各項(xiàng)指標(biāo)都列出各自的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評價，根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)數(shù)，通過功效系數(shù)函數(shù)轉(zhuǎn)化為可以度量的評價分?jǐn)?shù)，再對各指標(biāo)單項(xiàng)評價分?jǐn)?shù)進(jìn)行加總，據(jù)以對評價對象進(jìn)行總體評價記分的一種方法。</p>

53、<p>　　功效系數(shù)評分法對所選定的每個評價指標(biāo)都規(guī)定了幾個數(shù)值：滿意值，不允許值及不允許值的上下限值。再根據(jù)設(shè)計(jì)及計(jì)算指標(biāo)的單項(xiàng)功效系數(shù)，運(yùn)用德爾菲法確定各指標(biāo)的權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均值得到平均數(shù)，便是該公司的綜合功效系數(shù)。根據(jù)綜合功效系數(shù)的大小進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險的警情預(yù)報(bào)。具體步驟如下：</p><p>　　單項(xiàng)功效系數(shù)的評分，需要按照各指標(biāo)的分型，根據(jù)沃爾評分法的規(guī)則，確定計(jì)算公式如表2，設(shè)定原則：預(yù)警

54、了臨界點(diǎn)的得分為60分，分值再其他區(qū)間呈近似均勻分布，依次類推。</p><p>　　表2：單項(xiàng)功效系數(shù)評分表</p><p>　　綜合功效系數(shù)的評分要根據(jù)各單項(xiàng)指標(biāo)的功效系數(shù)按照下面的公式計(jì)算出綜合功效系數(shù)：</p><p>　　綜合功效系數(shù)=∑（單項(xiàng)功效系數(shù)*該指標(biāo)權(quán)重）/權(quán)重</p><p>　　最后是評分結(jié)果的分類，根據(jù)綜合功效系數(shù)的

55、數(shù)值大小，確定了各類警情的區(qū)間后，可根據(jù)表6所劃分的區(qū)間，預(yù)報(bào)警情。</p><p>　　4 中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的實(shí)例分析</p><p><b>　　4.1企業(yè)概況</b></p><p>　　寧波市某中小型電子股份有限公司是一家以從事電信終端設(shè)備及管理系統(tǒng)、金融終端設(shè)備及管理系統(tǒng)、智能終端設(shè)備、智能監(jiān)控系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)為主的國家級

56、高新技術(shù)企業(yè)。</p><p>　　公司自成立以來，年銷售收入、凈資產(chǎn)、利潤和上繳稅金高速增長，形成了從基礎(chǔ)層到核心層、從低端到高端的完整產(chǎn)品線。該公司1996年被寧波市評為AAA信譽(yù)企業(yè)；1997年引入全面顧客服務(wù)思想；1998年實(shí)行ISO9001質(zhì)量體系，對產(chǎn)品實(shí)行了開箱合格率100%的質(zhì)量目標(biāo)；連續(xù)3年被列為寧波市重點(diǎn)企業(yè)之一，并被國家科委列為國家級高新技術(shù)企業(yè)；1999年4月，經(jīng)國家科技部組織專家評審，公

57、司被認(rèn)定為全國實(shí)施火炬計(jì)劃的103家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)之一。2002年公司在上海證券交易所首次向社會公開發(fā)行人民幣普通股股票3100萬股，成為我國公用通信終端制造企業(yè) 目前唯 的一家上市公司；我國第一家全部以自然人作為發(fā)起人的上市公司。</p><p><b>　　4.2財(cái)務(wù)預(yù)警分析</b></p><p>　　1.根據(jù)成熟期財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的選擇，運(yùn)用德爾菲法確定各個

58、指標(biāo)的權(quán)重。把反映償債能力、盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營能力和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)狀況的指標(biāo)歸之于成熟期中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系。</p><p>　　表1 成熟期某中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)表</p><p>　　2.預(yù)警指標(biāo)滿意值與不允許范圍的不允許值的選擇結(jié)果見下表：</p><p>　　表2 財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值（通信有相關(guān)設(shè)備制造）</p><p

59、>　　3.根據(jù)該公司該年年報(bào)數(shù)據(jù)，嚴(yán)格按賬務(wù)比率的計(jì)算公式計(jì)算出下列財(cái)務(wù)預(yù)警比率：</p><p>　　表3財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)計(jì)算表</p><p>　　4.其次，根據(jù)功效系數(shù)法所確定的滿意值、不允許值和各種類型的變量求值公式，分別求出以上各個財(cái)務(wù)比率的得分值，見表4</p><p>　　表4 單項(xiàng)功效系數(shù)計(jì)算表</p><p>　　其中：穩(wěn)

60、定型變量（流動比率、速運(yùn)比率）：適度量優(yōu)型變量（資本周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、資本固定化比率）；正向型變量（已獲利息倍數(shù)、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、銷售利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)凈值率）；逆向型變量（資本化比率）</p><p>　　5．計(jì)算該企業(yè)本年度綜合功效系數(shù)</p><p>　　綜合功效系數(shù)F=∑（單項(xiàng)功效系數(shù)*該指標(biāo)的權(quán)

61、數(shù)）/權(quán)數(shù)</p><p>　　F=0.04X1+0.08X2+0.16X3+0.12X4+0.05X5+0.05X6+0. 075X7+0.075X8+0.06X9+0.06X10+0.04X11+0.04X12+0.06X13+0.03X14+0.03X15+0.03X16=85.91</p><p>　　6.根據(jù)功效系數(shù)法設(shè)置的預(yù)警警限，判斷該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險警度</p>

62、<p>　　該企業(yè)本年度的綜合功效系數(shù)為85.91，由于企業(yè)次年股票獲準(zhǔn)在上交所上市，本年財(cái)務(wù)風(fēng)險處于輕警狀態(tài)是合理的，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險比較高，資產(chǎn)狀況一般，需要引起企業(yè)管理者的注意。</p><p><b>　　7．總結(jié)</b></p><p>　　在運(yùn)用功效系數(shù)法進(jìn)行預(yù)警分析時要對中小企業(yè)的成長周期作出判斷，我們即可以采用定性的衡量方法，認(rèn)為中小企業(yè)上市融

63、資是其成長成熟的標(biāo)志。也可以采用定量的長期趨勢分析法，選取銷售收入、凈利潤等指標(biāo)，將這些指標(biāo)的數(shù)值用拆線表示出來，或者用主營業(yè)務(wù)收入增長率來衡量企業(yè)產(chǎn)品生命周期，進(jìn)而判斷企業(yè)所處的成長階段。 </p><p>　　由于中小企業(yè)的精確財(cái)務(wù)資料并不像大企業(yè)那樣容易獲取，所設(shè)定的警限區(qū)間及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值還是主要參考了大企業(yè)的即定標(biāo)準(zhǔn)。因此本實(shí)例分析的目的在于說明該方法運(yùn)用于中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警的可操作性，具體針對中小企業(yè)的

64、標(biāo)準(zhǔn)還需要結(jié)合相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行深入的研究。</p><p><b>　　5 總結(jié)</b></p><p>　　我國中小企業(yè)已經(jīng)成為了國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，要有效地對中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警，就得分析中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)，認(rèn)清中小企業(yè)特有的財(cái)務(wù)風(fēng)險。而現(xiàn)階段眾多學(xué)者對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警的研究都是以大型企業(yè)為主。本文通過對中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險特點(diǎn)的分析，借鑒在大企業(yè)中已經(jīng)形成的

65、財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警的經(jīng)驗(yàn)，建立了一個針對中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系。本文的主要研究成果：一是基于對中小企業(yè)生命周期的探究，分析了中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的特點(diǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險的生命周期特征；二是運(yùn)用財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)構(gòu)建了中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系；三是借鑒我國市場經(jīng)濟(jì)中企業(yè)財(cái)務(wù)評價的方法，運(yùn)用功效系數(shù)對指標(biāo)體系應(yīng)用于中小企業(yè)進(jìn)行了實(shí)例分析。</p><p>　　但是中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警研究是一個全新的探索性領(lǐng)域，可以說在這個領(lǐng)域中理論研究還有

66、較多可供發(fā)掘的地方。而對于本文來說，由于本人知識閱歷以及文章篇幅的限制，對于本研究尚存在很大缺陷與不足。對于財(cái)務(wù)預(yù)警體系的模型闡釋不夠，指標(biāo)分析也不夠全面。</p><p><b>　　參 考 文 獻(xiàn)</b></p><p>　　[1]陽震青.對中小企業(yè)融資風(fēng)險的思考[J].經(jīng)濟(jì)與管理.2003.10</p><p>　　[2]張有棠.財(cái)務(wù)預(yù)警

67、系統(tǒng)管理研究[M].中國人民大學(xué)出版社.2004</p><p>　　[3]顧銀寬，林鐘高.財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警理論與模型探討[J].改革.2004.3</p><p>　　[4]吳麗蓉.淺析財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立[J].財(cái)會月刊.2006.7</p><p>　　[5]呂長江，徐麗莉，周琳.上市公司財(cái)務(wù)困境與財(cái)務(wù)破產(chǎn)的比較分析[J].經(jīng)濟(jì)研究.2004.8</p>

68、<p>　　[6]王洪波，宋國良.風(fēng)險預(yù)警機(jī)制[M].經(jīng)濟(jì)管理出版社.2002</p><p>　　[7]余叢國，席西民.我國企業(yè)預(yù)警研究理論綜述[J].預(yù)測.2003.2</p><p>　　[8]萬興亞.中小企業(yè)成長原來與方略[M].人民出版社.2005</p><p>　　[9]謝健.我國民營中小企業(yè)制度與制度創(chuàng)新[J].經(jīng)濟(jì)管理.2002.23

69、</p><p>　　[10]溫素彬.中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境建設(shè)與財(cái)務(wù)策略[J].財(cái)會研究.2001.5</p><p>　　[11]楊松令.中小企業(yè)會計(jì)管理問題研究[M].中國人民大學(xué)出版社.2004</p><p>　　[12]劉竹青.中小企業(yè)績效四說[J].企業(yè)管理.2003.10</p><p>　　[13]肖海林.企業(yè)生命周期理論辨析

70、[J].學(xué)術(shù)論壇.2003.1</p><p>　　[14]張星文，田劍.中小企業(yè)使用財(cái)務(wù)診斷系統(tǒng)研究[J].財(cái)會月刊.2003.9</p><p>　　[15]王敏.中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系的構(gòu)建[J].會計(jì)之友.2006. 4</p><p>　　[16]蘆勇．中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的指標(biāo)體系研究[J]．企業(yè)家天地?理論版．2006.10</p>&

71、lt;p>　　[17]張啟中.中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警管理研究[D].武漢：武漢理工大學(xué)，2005</p><p>　　[17]James A. 0hlson. Financial Ratios and the Probabilistic Prediction of Bankruptcy [J].Journal of Accounting Research.1980.4</p><p>

72、　　[18]Hali J. Edison. Value at Risk based Risk Management: Optimal Policies and Asset Prices [J].The Review of Financial Studies.2001.2</p><p><b>　　致 謝</b></p>&l

73、t;p>　　在本論文的寫作過程中，我的導(dǎo)師xx老師給予了我較多指導(dǎo)與支持，從論文的選題到文獻(xiàn)翻譯，從開題報(bào)告中的論文提綱，到初稿二稿終稿中對論文具體問題的修改，可以說是費(fèi)時費(fèi)心，循循善誘，對此學(xué)生我表示萬分的感謝。與此同時我還要深深地感謝在我創(chuàng)作論文期間給我莫大關(guān)心和支持的老師們以及共同進(jìn)步的我的同學(xué)們。正是因?yàn)橛辛怂麄兊年P(guān)心與幫助，我才順利地完成了這有意義的一切；也正是因?yàn)橛辛怂麄?，我才有了更多的勇氣去追求完美?lt;/p&g