論文資料-《證券投資學》輔助學（word）可編輯

1、<p>　　羈肁蒀薈肅芇莆薇螃肀節(jié)薆裊芅薁蚅羇肈蕆蚄聿芄莃蚃蝿肆荿螞羈莂芅螞肄膅薃蟻螃莀葿蝕袆膃蒞蠆羈莈芁螈肀膁薀螇螀羄蒆螇袂膀蒂螆肅羂莈螅螄羋芄螄袇肁薂螃罿芆蒈螂肁聿莄袁螁芄芀袁袃肇蕿袀肅芃薅衿膈膅蒁袈袇莁莇蒄羀膄芃蒄肂荿薂蒃螂膂蒈薂襖莈莄薁羆膀芀薀腿羃蚈蕿袈艿薄薈羈肁蒀薈肅芇莆薇螃肀節(jié)薆裊芅薁蚅羇肈蕆蚄聿芄莃蚃蝿肆荿螞羈莂芅螞肄膅薃蟻螃莀葿蝕袆膃蒞蠆羈莈芁螈肀膁薀螇螀羄蒆螇袂膀蒂螆肅羂莈螅螄羋芄螄袇肁薂螃罿芆蒈螂肁聿莄袁螁

2、芄芀袁袃肇蕿袀肅芃薅衿膈膅蒁袈袇莁莇蒄羀膄芃蒄肂荿薂蒃螂膂蒈薂襖莈莄薁羆膀芀薀腿羃蚈蕿袈艿薄薈羈肁蒀薈肅芇莆薇螃肀節(jié)薆裊芅薁蚅羇肈蕆蚄聿芄莃蚃蝿肆荿螞羈莂芅螞肄膅薃蟻螃莀葿蝕袆膃蒞蠆羈莈芁螈肀膁薀螇螀羄蒆螇袂膀蒂螆肅羂莈螅螄羋芄螄袇肁薂螃罿芆蒈螂肁聿莄袁螁芄芀袁袃肇蕿袀肅芃薅衿膈膅蒁袈袇莁莇蒄羀膄芃蒄肂荿薂蒃螂膂蒈薂襖莈莄薁羆膀芀薀腿羃蚈蕿袈艿薄薈羈肁蒀薈肅芇莆薇螃肀節(jié)薆裊芅薁蚅羇肈蕆蚄聿芄莃蚃蝿肆荿螞羈莂芅螞肄膅薃蟻螃莀葿蝕袆膃蒞蠆羈

3、莈芁螈肀膁薀螇螀羄蒆螇袂膀蒂螆肅羂莈螅螄羋芄螄袇肁薂螃罿芆蒈螂肁聿莄袁螁芄芀袁袃肇蕿袀肅芃薅衿膈膅蒁袈袇莁莇蒄羀膄芃蒄肂荿薂蒃螂膂蒈薂襖莈莄 </p><p>　　讀書指南：投資者經(jīng)典進階建議</p><p>　　投資者學習是個持續(xù)的過程，知識也是更新的過程。想通過一兩本書畢其功于一役，恐怕不太現(xiàn)實。必須設(shè)計一組學習計劃。 </p><p>　　第一個層次：推薦麥基

4、爾的《漫步華爾街》。 </p><p>　　這是地圖，是行軍指南，讓你看到的是森林而不是樹木。在理論上，經(jīng)濟學的泰山北斗薩繆爾森曾說，等他的孩子到21歲時，他會把這本書送給他的孩子念，作為對他孩子成人的禮物。在銷售數(shù)量上，暢銷快40年了，光英文版的就賣過了百萬冊。</p><p>　　麥教授哈佛出身，教書在耶魯和普林斯頓，在伯南克之前當?shù)南抵魅?。剛畢業(yè)的時候在華爾街混過，最關(guān)鍵的是，投資也

5、很成功。他喜歡嘗試新東西，曾經(jīng)買過博時旗下的封閉式基金，也喜歡喝美式中餐的酸辣湯、吃木須肉。 《福布斯》的評價是：“在過去50年間，有關(guān)投資的好書最多不超過10本，《漫步》無疑要歸于這一類。” </p><p>　　第二個層次有幾本書，是關(guān)于基本面投資的書，也是比拼內(nèi)力的書。 </p><p>　　從微觀角度看，可以說是“左價值右成長”?！白髢r值”是格雷厄姆的《證券分析》，這本書比磚頭還厚

6、，估計沒有幾個人能看完。格雷厄姆在哥倫比亞商學院專門開設(shè)了“證券分析”這門課，巴菲特就在他班上上課。這本書是做價值投資人的圣經(jīng)。正如真正能讀完《資本論》的人很少，一般人就讀了《政治經(jīng)濟學》，算是一個簡寫本?！蹲C券分析》這本書，可能也很少人讀完，所以向大家推薦另外一本——《聰明的投資者》，算是簡寫本。 </p><p>　　“右成長”投資是費雪寫的“Common Stocks and Uncommon Profit

7、s”《怎樣選擇成長股》。巴菲特是這樣說的：“我從Fisher的書中得到啟示……我遇到他時，被他的思想震住……用他的技巧，能使人做出聰明的決策?！?</p><p>　　還有一本書推薦給大家，是Fisher的兒子寫的“Super Stocks”《超級強勢股》?！冻墢妱莨伞返年P(guān)鍵在于，一個企業(yè)不斷的有新的產(chǎn)品推出，企業(yè)的銷售增長到一定階段下來后，又有新的產(chǎn)品出來，現(xiàn)實生活中能找到很好的例子就是蘋果公司，正是由于“i

8、pod”的推出以后，后續(xù)不斷的新產(chǎn)品推出，才挽救了這個公司。 </p><p>　　第三個層次是應(yīng)用。應(yīng)用也分幾條思路，如果是做從上到下宏觀對沖的基金經(jīng)理，最好要看索羅斯的《金融煉金術(shù)》。這本書也不太好讀，因為索羅斯一直想往哲學家那邊靠，以波普為偶像。《金融煉金術(shù)》中畫了一個很重要的圖，股價的上漲和下滑始終是圍繞著利潤的增長和下滑這條線的。有句名言，主人牽著一條狗出去散步，主人就是盈利增長，狗就是股價，狗跑前跑后

9、，但是最終會回到主人的身邊。 </p><p>　　另外做組合管理的書，當然不是商學院教的以方差、收益，有效邊界為核心的組合管理的那些東西。重要的是兩本書，一本是《戰(zhàn)勝華爾街》，另一本是《彼得·林奇的成功投資》。其中一本寫如何選股，找股票就像找蟋蟀，他比較勤快，翻碎瓦片翻的比較多，所以找到好企業(yè)。另一本《戰(zhàn)勝華爾街》，回顧他從一個分析員到基金經(jīng)理的過程，分了三個階段。分析他的組合，當時他的組合中很長一段

10、時間第一大重倉股是房利美。曾經(jīng)有5年時間，他的頭三個重倉股都是汽車股；第二點，他的組合中股票數(shù)量特別多，很多股票他買了只是想得到一份股東年報，還可以關(guān)注這個股票不會忘記。這說明一個很重要的道理，一個基金經(jīng)理或一個組合里買了100只股票，哪怕90只股票都是虧錢的，你的組合也可能很優(yōu)秀，在于虧錢的90只股票量都特別少，而賺錢的那10只股票你壓了重注，這是很重要的。 </p><p>　　還有一本書，比較難讀一點，聶夫

11、所寫的投資回憶錄：《約翰·聶夫的成功投資》。他做基金經(jīng)理20多年，每年用兩頁紙回顧，記錄當年市場發(fā)生的情況和他的操作。　另外還有一批很重要的書，如《股市奇才》，寫的都是一些成功基金經(jīng)理的操作歷程和心路歷程。國內(nèi)的如建紅兄鼓搗張志雄出了一本《華人杰出投資者》，對部分入選的人才我有不同看法，但總體是比較好玩的一本書。與名人面對面差不多，算是基金經(jīng)理面對面。 </p><p>　　最后一個層次，也是最后讀的，

12、是金庸先生筆下的華山派“劍宗”。以利文摩爾的《股票作手回憶錄》（1923）為代表，這本書是有史以來描寫投資交易的最佳書籍。他能成功，是因為他對市場情緒和價值非常敏感。類似凱恩斯所說的“動物精神”，對人的心理的揣摩很厲害。他成功三次、失敗三次，最后沒錢了，他把他的經(jīng)驗寫出來，希望通過這本書賺錢，結(jié)果沒有賣成自殺了，但是他真正的精華都留了下來，就是，理解人類的心理以及貪婪和恐懼之間的相互作用。這本書應(yīng)該最后念，謹慎使用！ </p>

13、;<p>　　老蕭伯納說過“人的聰明并非與經(jīng)驗成正比，而是與獲取經(jīng)驗的能力成正比”。所以要知道得多，才能做得好，“Know more，do better”。 </p><p>　　首先是要真的謙虛，真的學習，才不會犯大錯誤。什么樣的錯誤呢？“你自己的新知，其實表現(xiàn)的是你的無知”。凱恩斯在《通論》中說，我們這些俗人所謂的創(chuàng)新，可能是某個已故經(jīng)濟學家的陳詞濫調(diào)。 </p><p>

14、;　　第二，正本清源，知道哪些知識是真正重要的，哪些是持續(xù)有生命力的，哪些是假的。爭取清楚每本書在整個知識框架中的位置。</p><p>　　膈薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肇膅蝕襖羃膄莀蚇衿膃蒂袃膈節(jié)薄蚅肄節(jié)蚇袁羀芁莆蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羇肇芇蒃螀羃芆薅羆衿莆蚈蝿膇蒞莇薁肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆莀蠆蚆羂葿莈袂袈蒈蒀蚅膆蕆薃袀膂蒆螅蚃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蠆羇腿肀荿蝿肅聿蒁羅羈膈薄螈袇膈蚆薁芆膇

15、蒆螆膂膆薈蠆肇膅蝕襖羃膄莀蚇衿膃蒂袃膈節(jié)薄蚅肄節(jié)蚇袁羀芁莆蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羇肇芇蒃螀羃芆薅羆衿莆蚈蝿膇蒞莇薁肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆莀蠆蚆羂葿莈袂袈蒈蒀蚅膆蕆薃袀膂蒆螅蚃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蠆羇腿肀荿蝿肅聿蒁羅羈膈薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肇膅蝕襖羃膄莀蚇衿膃蒂袃膈節(jié)薄蚅肄節(jié)蚇袁羀芁莆蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羇肇芇蒃螀羃芆薅羆衿莆蚈蝿膇蒞莇薁肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆莀蠆蚆羂葿莈袂袈蒈蒀蚅膆蕆