我國外匯儲備增長對通貨膨脹影響的實證研究.pdf

1、湖南大學(xué)碩士學(xué)位論文我國外匯儲備增長對通貨膨脹影響的實證研究姓名：趙新疆申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：曾令華20081105A b s t r a c tI n r e c e n t y e a r s ，o u r c o u n t r yi s m o r eo p e nt ot h ef o r e i g nc o u n t r yt h a nb e f o r e ．B e c a u s et h eb

2、a l a n c eo f p a y m e n t s h a sb e e n s u r p l u s f o r r e c e n t y e a r s ，t h e f o r e i g ne x c h a n g e r e s e r v e s h a v eb e e nm u c hm o r et h a n b e f o r e ．A tt h ey e a r o f 2 0 0 6 ，C h

3、i n ab e c o m e s ac o u n t r y w h o p o s s e s s e s t h e m o s t a m o u n t f o r e i g n e x c h a n g e r e s e r v e s ·A l t h o u g ht h ef o r e i g ne x c h a n g e r e s e r v e ss y s t e mi s g o o

4、 df o rt h ee x c h a n g er a t eb e i n gs t a b l e a n de n s u r e st h ea b i l i t y o ff o r e i g np a y m e n t ，i t a l s o m a k e st h ec e n t r a lb a n kd i f f i c u l t t op e r f o r mt h em o n e yp o

5、 l i c y ．W h e t h e rt h e r e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h ef o r e i g ne x c h a n g er e s e r v e s a n di n f l a t i o ne x i s t s i s ap r o b l e mw h i c hw ew i l l d i s c u s s i nt h ef o l l o w

6、i n g c h a p t e r s ．I n t h i s t h e s i s ，w e u s et h eq u a l i t a t i v e a n a l y s i s a n dq u a n t i t a t i v ea n a l y s i sm e a n s t Oe x p o u n d t h e r e l a t i o n s h i pb e t w e e n t h e m

7、 ．T h e p a p e r a n a l y s e st h er e l a t i o n s h i p sb e t w e e nt h e f o r e i g nr e s e r v e so fC h i n a a n dt h e i n f l a t i o no nt h eP r e m i s eo f m o n e t a r yt h e o r ya n dt h et h e o

8、r yo fi n f l a t i o nb a s e do nt h e o r yd i s c u s s i o n a n de m p i r i c a lt e s t ．B o t hm e t h o d sh a v ep r o v e nt h el o n g —t e r m a n ds t a b l er e l a t i o n s h i p s b e t w e e n f o r e

9、 i g ne x c h a n g e r e s e r v e sa n d i n f l a t i o n ．T h e i n c r e a s ei nf o r e i g ne x c h a n g e r e s e r v e so f a c o u n t r y w i l ll e a dt ot h e i n c r e a s ei nb a s e m o n e y r u n n i n

10、 g ．B a s e m o n e y e f f e c t sd i r e c t l yi n c r e a s eo f t h e t o t a lm o n e y s u p p l yS Ot h a tt h e t o t a ls o c i a ld e m a n d si n c r e a s ef a s t l y ．C o m m o d i t ym a r k e ta c h i e

11、v e a b a l a n c eo fs u p p l ya n d d e m a n d t h r o u g hp r i c ei n c r e a s e si nt h ec i r c u m s t a n c e so fn oi d l e r e s o u r c e sa n dn oac o r r e s p o n d i n gi n c r e a s e i nt o t a l s u

12、 p p l y ．C h i n a ’Sf o r e i g ne x c h a n g e r e s e r v e sh a v ei n c r e a s e ds i g n i f i c a n t l yt h e e f f e c to fi n f l a t i o nf r o m r e s u l t so fe m p i r i c a lt e s t ．T h ep u l l i n g

13、e f f e c t o ff o r e i g ne x c h a n g e r e s e r v e s o ni n f l a t i o ni s 0 ．3 9 5 i nl o n g —t e r m ·T h ei n c r e a s e o f f o r e i g ne x c h a n g e r e s e r v e sh a s a p o s i t i v ei m p a c

14、 to n t h es e c o n dp e r i o d i nt h es h o r t —t e r m ．A n d t h ee f f e c to f f o r e i g ne x c h a n g e r e s e r v e s o n i n f l a t i o n i s i n c r e a s i n gg r a d u a l l y ．T h ep a p e r d i s c

15、u s s e st h e m e a s u r e m e n t sw h i c h b e u s e dt Or e d u c et h e i n f l a t i o np r e s s u r e ．T h e s em e a s u r e m e n t sc o n t a i n f o l l o w i n ga s p e c t s ：f i r s t l y , r e i n f o r

16、 c i n gt h e r e f o r mo ff o r e i g ne x c h a n g es y s t e m ，d i s t r i b u t i n gt h ef o r e i g ne x c h a n g er e s e r v e sr e a s o n a b l y ；s e c o n d l y , t a k i n g f u l l a d v a n t a g e o f

17、 o p e n m a r k e t o p e r a t i o n ；t h i r d l y , a d j u s t i n g t h ee c o n o m i c d e v e l o p m e n t p o l i c y t o m a k e t h e b a l a n c e o f p a y m e n t sa c c o r d w i t h t h ed e m a n do ft

18、 h ew h o l ee c o n o m y ；f o u r t h l y , c o n s t r u c t i n gt h ef i n a n c i a lm a r k e tb a s i sf o rc e n t r a l b a n k p e r f o r m i n g m o n e y p o l i c y ；f i f t h l y , m a k i n g u s eo f f