中國(guó)鐵路投融資體制改革分析.pdf

1、當(dāng)前我國(guó)鐵路處于跨越式發(fā)展的階段，而影響我國(guó)鐵路發(fā)展的最根本問題是建設(shè)資金短缺，造成建設(shè)資金短缺的主要原因是鐵路企業(yè)籌資渠道單一。完善鐵路體制、深化鐵路投融資的改革、營(yíng)造社會(huì)資本參與鐵路建設(shè)與運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境，是實(shí)現(xiàn)《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》目標(biāo)和鐵路跨越式發(fā)展的根本保障。因此，如何實(shí)現(xiàn)以上目標(biāo)己成為我國(guó)鐵路跨越式發(fā)展面臨的重大課題。 文章以規(guī)范研究為主，在相關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論以及大量的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，采用宏觀環(huán)境分析法、行業(yè)特性分析法

2、及案例分析法，從融資方式對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響角度入手，首先對(duì)中國(guó)鐵路投融資體制改革的現(xiàn)狀進(jìn)行了評(píng)述，然后著重從我國(guó)鐵路資本市場(chǎng)的開放狀況、專用特征、造成的影響及發(fā)展所面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)加以分析，總結(jié)出由于我國(guó)鐵路資本市場(chǎng)開放的高封閉性而造成目前我國(guó)鐵路的融資渠道單一是制約鐵路發(fā)展的重要因素。順應(yīng)當(dāng)前鐵道部改革我國(guó)鐵路投融資體制的思路，在對(duì)國(guó)外鐵路改革投融資體制的模式進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，指出中國(guó)鐵路跨越式發(fā)展需要通過(guò)完善相關(guān)法律法規(guī)、保障投資者的

3、既得利益、營(yíng)造投資環(huán)境來(lái)吸引社會(huì)資本參與鐵路建設(shè)。接下來(lái)選取大秦鐵路為鐵路企業(yè)上市融資的案例，以資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比例這三個(gè)資產(chǎn)負(fù)債配比指標(biāo)來(lái)表征大秦鐵路資本結(jié)構(gòu)。經(jīng)過(guò)對(duì)比分析，就鐵路上市公司項(xiàng)目融資的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行分析和論證，評(píng)價(jià)鐵路企業(yè)通過(guò)上市融資帶來(lái)的成效和所面臨的機(jī)遇以及存在的問題。 最后是理論與實(shí)踐相結(jié)合，得出以下結(jié)論：在現(xiàn)階段鐵路建設(shè)資金存在嚴(yán)重缺口的情況下，以通過(guò)完善鐵路投融資活動(dòng)的相關(guān)法律法規(guī)，保障投資者的既得