對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管的探討.pdf

1、保險(xiǎn)資金的運(yùn)用又稱(chēng)保險(xiǎn)投資，是現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)生存、發(fā)展的關(guān)鍵所在，對(duì)資本市場(chǎng)的健康、穩(wěn)定發(fā)展也是不可或缺的，對(duì)于整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定與健康發(fā)展也具有十分重要的意義。逐步放開(kāi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的要求，是符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的必然選擇。而由于保險(xiǎn)資金的特殊性質(zhì)和運(yùn)用過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)性，保險(xiǎn)資金運(yùn)用必須有相應(yīng)的法律、法規(guī)、制度為之保駕護(hù)航；中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)是我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的一個(gè)重要組成部分，和一般金融市場(chǎng)一樣，也會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)失靈的現(xiàn)象，加之保險(xiǎn)投

2、資的特殊性，對(duì)其加以監(jiān)管是十分必要和重要的。 本文從保險(xiǎn)資金來(lái)源入手，分析了其具有的特性及結(jié)構(gòu)，即保險(xiǎn)資金具有負(fù)債性、穩(wěn)定性、長(zhǎng)期性、累積性、社會(huì)性等五大性質(zhì)；由于保險(xiǎn)資金的來(lái)源不同，也就決定了它特有的期限結(jié)構(gòu)、收益率結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。了解了保險(xiǎn)資金的特性和結(jié)構(gòu)后，我們的監(jiān)管才有的放矢。保險(xiǎn)資金的這些性質(zhì)和結(jié)構(gòu)特征又決定了在對(duì)其進(jìn)行運(yùn)用時(shí)必須遵循一定的原則，并且這些原則包括六個(gè)方面：(1)安全性原則；(2)收益性原則；(3)流動(dòng)性

3、原則；(4)流動(dòng)性原則；(5)有利于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的原則；(6)社會(huì)性原則。這六個(gè)原則是相互聯(lián)系、相互制約、前后統(tǒng)一的。安全性是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的出發(fā)點(diǎn)，收益性是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的目標(biāo)，流動(dòng)性是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的基礎(chǔ)，多樣性是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的手段，有利于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展是方向，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的社會(huì)性則是公司社會(huì)責(zé)任的體現(xiàn)。 在宏觀經(jīng)濟(jì)中，政府監(jiān)管的職能在于提高效率、維護(hù)公平和保持穩(wěn)定。保險(xiǎn)市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的重要組成部分，除了具備金融市場(chǎng)的一般共性外，

4、還其具有特殊性，尤其保險(xiǎn)資金運(yùn)用更具有個(gè)性，因此，不論從金融監(jiān)管的一般理論上分析還是從保險(xiǎn)資金運(yùn)用的特性上分析，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管都是有必要的，其目的在于維護(hù)整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的安全與穩(wěn)定、引導(dǎo)保險(xiǎn)資金的流向以及保護(hù)投保人、被保險(xiǎn)人和受益人的利益，從而使我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)又好又快地發(fā)展。筆者始終同意，政府監(jiān)管是一種由低級(jí)到高級(jí)、由脫離實(shí)際到逐步接近現(xiàn)實(shí)的持續(xù)變遷的制度演變過(guò)程；也始終認(rèn)為，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管也是一個(gè)在監(jiān)管與反監(jiān)管的相互摩擦與沖突中逐步成

5、熟與完善的產(chǎn)物，它也必定是動(dòng)態(tài)的、不斷運(yùn)動(dòng)的。鑒于此，筆者考察了我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管的演變歷程，包括三個(gè)階段：(1) 1985-1995 年《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《保險(xiǎn)法》) 出臺(tái)之前：保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管初始階段；(2) 1995年《保險(xiǎn)法》出臺(tái)-1998 年中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)保監(jiān)會(huì))成立之前：保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管逐步發(fā)展的新階段；(3)1998年保監(jiān)會(huì)成立至今：保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管逐步放寬的階段。之后，深入分析了演

6、變的動(dòng)因及產(chǎn)生的影響，由此得出，一系列監(jiān)管法規(guī)政策的出臺(tái)對(duì)規(guī)范我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用，促使我國(guó)保險(xiǎn)資金投資結(jié)構(gòu)的多元化和投資比例的合理化以及提高投資收益水平都具有積極的作用。 雖然我國(guó)以《保險(xiǎn)法》為基礎(chǔ)的保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管的總體框架己基本確立，但該體系還不完善，目前來(lái)看，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管還存在一些問(wèn)題，主要表現(xiàn)在以下方面：保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管的手段不健全、專(zhuān)業(yè)化水平還不高，高效率的監(jiān)管體系及其運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制尚未建立；保險(xiǎn)投資法律制度缺乏具體實(shí)

7、施細(xì)則；保險(xiǎn)公司投資監(jiān)管的內(nèi)控機(jī)制匱乏；外資保險(xiǎn)公司比中資保險(xiǎn)公司的投資范圍廣；比例監(jiān)管手段落后。這些問(wèn)題還需要我們進(jìn)一步研究，以找出對(duì)策。 繼前述問(wèn)題，筆者試圖通過(guò)考察發(fā)達(dá)保險(xiǎn)市場(chǎng)資金運(yùn)用監(jiān)管的做法，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，以期對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管有所啟示和借鑒。本文主要考察了美、英、德、日和臺(tái)灣地區(qū)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管狀況，通過(guò)比較分析，得出了發(fā)達(dá)保險(xiǎn)市場(chǎng)資金運(yùn)用監(jiān)管的共同之處與不同之處，并分析了不同之處的成因，以便找出適于我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的

8、監(jiān)管方式、方法。通過(guò)以上的分析，本文得出我們從中可借鑒的五個(gè)主要方面：監(jiān)管內(nèi)容突出；良好的監(jiān)管技術(shù)和手段；良好的監(jiān)管技術(shù)和手段償付能力監(jiān)管是資金運(yùn)用監(jiān)管的核心；區(qū)分保險(xiǎn)資金，區(qū)別監(jiān)管；完善的保險(xiǎn)資金運(yùn)用法律法規(guī)與制度建設(shè)。 得出我們要借鑒的幾個(gè)方面后，本文在最后一章重筆論述完善我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管的構(gòu)想，這也是本文最重要的一部分。本章針對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管中存在的問(wèn)題，借鑒發(fā)達(dá)保險(xiǎn)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，提出了以下構(gòu)想：一是嚴(yán)格控制保險(xiǎn)資

9、金運(yùn)用比例，同時(shí)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)投資的動(dòng)態(tài)監(jiān)管。2007年6月1日，保監(jiān)會(huì)對(duì)外發(fā)布了《保險(xiǎn)資金管理暫行辦法(草案)》，并公開(kāi)征求意見(jiàn)。在草案中，對(duì)保險(xiǎn)資金投資對(duì)象的劃分進(jìn)行了進(jìn)一步明確和拓展，共分為流動(dòng)性管理資產(chǎn)、固定收益類(lèi)資產(chǎn)、權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)投資以及包括衍生工具在內(nèi)的其他投資等五大類(lèi)。也就是說(shuō)，保險(xiǎn)資金的投資渠道，將由現(xiàn)時(shí)的股票、基金、債券及基礎(chǔ)設(shè)施，擴(kuò)展至包括不動(dòng)產(chǎn)及期貨、期權(quán)等金融衍生品?？梢哉f(shuō)，目前我國(guó)已經(jīng)確立了多元化的保險(xiǎn)資金運(yùn)用

10、渠道。與此同時(shí)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用也面臨著更多的更新的風(fēng)險(xiǎn)。而從規(guī)律法規(guī)上和操作上嚴(yán)格限制保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例，將是防范化解保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的有效方式。二是借鑒先進(jìn)技術(shù)、方法提高完善我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管水平。包括加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理；確立以?xún)敻赌芰ΡO(jiān)管為核心的動(dòng)態(tài)監(jiān)管體系；規(guī)范精算從業(yè)人員隊(duì)伍，發(fā)揮精算師的監(jiān)管作用。三是區(qū)分保險(xiǎn)資金，加強(qiáng)分類(lèi)監(jiān)管。中國(guó)保監(jiān)會(huì)會(huì)同有關(guān)部門(mén)正式發(fā)布《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》是我國(guó)保險(xiǎn)資金境外投資在投資主體上分類(lèi)監(jiān)管的體

11、現(xiàn)。筆者認(rèn)為，除了對(duì)保險(xiǎn)資金境外投資實(shí)行分類(lèi)監(jiān)管之外，保監(jiān)會(huì)還應(yīng)對(duì)境內(nèi)投資實(shí)行分類(lèi)監(jiān)管，對(duì)不同性質(zhì)的資金、不同保險(xiǎn)公司的資金以及不同保險(xiǎn)產(chǎn)品形成的保險(xiǎn)資金實(shí)行分類(lèi)監(jiān)管。四是完善我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用法律法規(guī)與制度建設(shè)。制定如《不動(dòng)產(chǎn)交易法》、《證券交易法》等有關(guān)市場(chǎng)交易法規(guī)，契合已制定的《證券投資基金法》，確保市場(chǎng)秩序的公平，健全保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管法律體系，促使國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司不斷提高投資收益；除了運(yùn)用完善的法律、法規(guī)對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用進(jìn)行監(jiān)管外，