跨國公司外匯風險管理初探.pdf

1、《世界投資報告》(1995年)中對跨國公司的定義是，在兩個或更多個國家建立分支機構(gòu)(主要指分公司和子公司)，由母公司進行有效控制和統(tǒng)籌決策，從事跨國界的生產(chǎn)經(jīng)營活動的經(jīng)濟實體。外匯風險，又稱“匯率風險”或“外匯暴露”。一般指在國際經(jīng)濟、貿(mào)易、金融活動中，一個組織、經(jīng)濟實體或個人的以外幣計價的資產(chǎn)和負債因匯率變動而蒙受的意外損失或所得的意外收益。對外匯持有人來說，外匯風險可能有兩個結(jié)果：或是遭受損失；或是獲得收益。筆者認為，由于跨國公司是

2、用多種貨幣進行經(jīng)營的，跨國公司的外匯風險是指由于各國貨幣匯率的波動而可能給跨國公司帶來的盈利或者損失的不確定性。 外匯風險管理不僅僅是跨國公司財務管理的一個方面，更是貫穿于跨國公司的投、融資管理，營運資金管理和稅收管理的各個環(huán)節(jié)。結(jié)合PPP、IFE、IRP理論，使用市場預測法、基本因素分析法、技術(shù)分析法等對跨國公司外匯風險的三種類型——外匯經(jīng)濟風險、外匯折算風險、外匯交易風險，分別進行預測和測算。接著，介紹了跨國公司外匯風險的內(nèi)

3、部和外部管理辦法，主要是通過集團內(nèi)部經(jīng)營戰(zhàn)略的調(diào)整和各種外部避險工具實現(xiàn)的。具體地說就是，改變銷售價格、訂單調(diào)整、改變計價貨幣、改變資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、提前或拖后收付等，以及遠期外匯交易、外匯期貨交易、外匯期權(quán)交易、外匯掉期交易等。 我國公司跨國經(jīng)營中外匯風險管理的現(xiàn)狀主要表現(xiàn)為外匯風險主要是交易風險和經(jīng)濟風險，我國公司跨國經(jīng)營中外匯風險管理的障礙主要表現(xiàn)為缺乏外匯風險意識和風險管理體系。針對以上問題提出我國公司跨國經(jīng)營中的外匯風險風