etf三重威力出鞘 劍指投資多樣化

1、<p>　　ETF三重威力出鞘 劍指投資多樣化</p><p>　　在《天路歷程》中，真理劍客說，“我的劍留給能夠揮舞它的人?！闭业搅死麆Γ驼业搅送ㄍ鶆倮蔫€匙。 </p><p>　　這個(gè)道理同樣適用于投資。起源于海外，并在內(nèi)地基金業(yè)迅猛擴(kuò)容的ETF基金，就是這樣一把能撬動(dòng)資本市場(chǎng)巨大機(jī)會(huì)的利劍。 </p><p>　　相比傳統(tǒng)的基金品種，ETF門類繁

2、多、操作方法復(fù)雜，但總體而言有三大威力最值得重視。首先，你可以拿它當(dāng)“定海神針”，隨著市場(chǎng)的上行水漲船高。對(duì)普通投資者來(lái)說，通過長(zhǎng)期持有看好的ETF，或波段操作不同ETF，可以高效率地跟蹤市場(chǎng)。 </p><p>　　其次，你還可以把它當(dāng)成“十八般兵器”，用各種兵器施展武藝，并形成多種組合。如在組合中加入高、低風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)性低的各類型ETF品種，以完善資產(chǎn)配置。 </p><p>　　此外，

3、高手還能化利劍為虛無(wú)，在外在的武功修為和內(nèi)在境界的純熟修煉中，內(nèi)外兼修。而通過場(chǎng)內(nèi)、外套利等策略的操作，成熟的大額投資者還能通過ETF，搏擊市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，并衍生出多種復(fù)雜的投資策略。 </p><p>　　第一招：長(zhǎng)持、波段都高效 </p><p>　　本質(zhì)上，ETF也是被動(dòng)型指數(shù)基金，但ETF的目標(biāo)不是超越指數(shù)，而是取得與指數(shù)一致的收益。由于上市交易、交易成本低、透明度高、跟蹤度更好

4、等特點(diǎn)，ETF產(chǎn)品的收益與投資策略與普通指數(shù)基金不盡相同。 </p><p>　　如同樣跟蹤上證50指數(shù)的華夏上證50ETF與易方達(dá)上證50，2012年年初以來(lái)凈值增長(zhǎng)率分別為22.55%和19.12%，相差近3.43%。如果對(duì)比分別跟蹤深100指數(shù)和上證180指數(shù)的ETF與同標(biāo)的的普通指數(shù)基金，ETF也有一定程度的優(yōu)勢(shì)。ETF的跟蹤性受到機(jī)構(gòu)的青睞，如中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)，不少社?；?，目前都持有大量的易方達(dá)深1

5、00ETF、華安上證180ETF。 </p><p>　　原因也非常直觀，一方面，ETF本身的管理費(fèi)率與交易成本比后者要低很多；另一方面，ETF更高的倉(cāng)位能夠與所跟蹤指數(shù)的表現(xiàn)較為一致。但這并不意味著ETF在任何時(shí)候都比指數(shù)基金好，ETF既會(huì)在市場(chǎng)向好時(shí)“實(shí)現(xiàn)與市場(chǎng)同步成長(zhǎng)”，理所當(dāng)然也會(huì)在市場(chǎng)下跌時(shí)積累更大跌幅。 </p><p>　　對(duì)個(gè)人投資者來(lái)說，若通過ETF進(jìn)行分散化投資，可免去

6、個(gè)股選擇的煩惱。從交易成本考慮，與一般指數(shù)基金1%～2%的申購(gòu)贖回費(fèi)用相比，ETF交易費(fèi)較為低廉。與股票交易相比，ETF交易還免交印花稅。 </p><p>　　在ETF的選擇上，除了選擇對(duì)指數(shù)，選擇優(yōu)秀的基金公司與基金經(jīng)理，場(chǎng)內(nèi)交易還要關(guān)注ETF的流動(dòng)性，以及與指數(shù)的密切程度?；鹗找媾c標(biāo)的指數(shù)收益的偏離程度，是評(píng)判ETF是否成功的重要指標(biāo)。偏離程度越小，說明ETF在跟蹤指數(shù)上表現(xiàn)得越好；跟蹤誤差越小，表明基金

7、經(jīng)理的管理能力越強(qiáng)。 </p><p>　　雖然ETF投資效率高，但在不同市場(chǎng)環(huán)境下該選擇哪種風(fēng)格、行業(yè)的指數(shù)基金品種難度很大。若能準(zhǔn)確把握風(fēng)格輪動(dòng)周期，配置相應(yīng)風(fēng)格的ETF，就能獲得一定的超額收益。 </p><p>　　第二招：資產(chǎn)配置全天候 </p><p>　　海外成熟市場(chǎng)大量研究表明，相比擇時(shí)與擇股，投資收益90%以上由資產(chǎn)配置決定。 </p>

8、<p>　　要做好資產(chǎn)配置，一方面要把握市場(chǎng)所處的階段。如根據(jù)美林投資時(shí)鐘理論，在不同經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)配置相應(yīng)正確的大類資產(chǎn)。另一方面，根據(jù)個(gè)人的目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、資金量配置個(gè)性化的投資組合。 </p><p>　　借助ETF，資產(chǎn)配置就免去了權(quán)益資產(chǎn)要從2000多只股票中甄選的煩惱。隨著近年來(lái)基金產(chǎn)品創(chuàng)新的推進(jìn)，基金投資標(biāo)的越來(lái)越豐富，除了傳統(tǒng)的股票、債券、貨幣，如黃金、跨境資產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)不同、相關(guān)性不同的資

9、產(chǎn)，都擁有了對(duì)應(yīng)的ETF，投資者可以在場(chǎng)內(nèi)輕松地操作。通過投資于各類不同的ETF，完善資產(chǎn)配置。 </p><p>　　華寶證券分析師胡立剛，將股票ETF根據(jù)指數(shù)標(biāo)的的不同分為市場(chǎng)指數(shù)ETF、策略指數(shù)ETF，其中市場(chǎng)指數(shù)ETF衡量了全市場(chǎng)或某個(gè)市場(chǎng)的股票價(jià)格表現(xiàn)，代表性強(qiáng)，根據(jù)規(guī)模、成長(zhǎng)性、行業(yè)屬性又可以將其分為規(guī)模、風(fēng)格、行業(yè)ETF；策略ETF并不是為了衡量某個(gè)市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是為了獲取超越市場(chǎng)基準(zhǔn)的收益率。 &

10、lt;/p><p>　　“目前市場(chǎng)上規(guī)模較大的、流動(dòng)性較好的ETF均是規(guī)模類ETF（嘉實(shí)、華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF、華安上證180ETF、易方達(dá)深證100ETF），其次是風(fēng)格類ETF，而行業(yè)ETF數(shù)量和規(guī)模均較小，覆蓋的行業(yè)還很不齊全；策略類ETF也還僅僅集中在一些主題上，缺乏更大范圍內(nèi)、更多樣化的策略?！焙偙硎尽?</p><p>　　第三招：多樣化投資策略 <

11、/p><p>　　ETF作為一種便捷的交易工具，可以通過多樣化的策略實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。具體來(lái)看，包括折溢價(jià)率套利、期限套利、做多做空成份股、融資融券杠桿交易、風(fēng)格輪動(dòng)策略、ETF與分級(jí)基金套利等多種策略。 </p><p>　　2011年11月25日，上交所和深交所將7只ETF納入融資融券標(biāo)的，為ETF的發(fā)展注入了新的動(dòng)力和活力。隨著越來(lái)越多ETF被納入融資融券標(biāo)的，融資融券費(fèi)率有所降低時(shí)，投資者