家電行業(yè)上市公司股利政策分析【開題報(bào)告】

1、<p><b>　　畢業(yè)論文開題報(bào)告</b></p><p><b>　　財(cái)務(wù)管理</b></p><p>　　家電行業(yè)上市公司股利政策分析</p><p>　一、立論依據(jù)</p><p>　1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)</p><p>　研究意義：20世紀(jì)90年代初期，

2、我國(guó)建立了資本市場(chǎng)，90年代中后期開始了對(duì)股利政策的探討。當(dāng)一家上市公司從它的當(dāng)期業(yè)務(wù)中開始獲得現(xiàn)金流量時(shí)，它就要做出選擇：是進(jìn)行資金的再投資還是作為股利發(fā)放給股東。這個(gè)看似非常簡(jiǎn)單的問(wèn)題卻引起了大量的國(guó)內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行研究。股利政策作為現(xiàn)代公司理財(cái)活動(dòng)的三大核心內(nèi)容之一，同時(shí)也是現(xiàn)代公司理財(cái)活動(dòng)的一大難題。合理的股利政策不僅能為公司樹立良好的形象，而且還能為投資者帶來(lái)持續(xù)投資的激情，使公司長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。但是由于我國(guó)上市公司獨(dú)特的股權(quán)結(jié)構(gòu)

3、、不完善的公司治理結(jié)構(gòu)以及盲目的投資行為等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，使得上市公司對(duì)股利政策不夠重視，不能制定有利于公司和投資者的股利政策。從我國(guó)股市十多年的發(fā)展歷程來(lái)看，股利政策缺乏連續(xù)性和穩(wěn)定性，存在普遍的短期行為。大部分的上市公司沒(méi)有一個(gè)明確和長(zhǎng)遠(yuǎn)的股利政策，具有很大的隨意性。這些都不利于我國(guó)資本市場(chǎng)和上市公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。所以從我國(guó)上市公司目前的實(shí)際出發(fā)，分析我國(guó)上市公司股利政策，全面、客觀的研究其存在的問(wèn)題，是十分必要的。預(yù)期目標(biāo)：本文在充

4、分研究國(guó)內(nèi)外有關(guān)股利政策理論和實(shí)踐的基礎(chǔ)上，采用理論與實(shí)證相結(jié)合的方式，以我國(guó)家電行業(yè)上</p><p>　2.國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀</p><p>　國(guó)外研究現(xiàn)狀：對(duì)股利政策的研究最早起源于20世紀(jì)50年代，但直到現(xiàn)在對(duì)于這一“謎團(tuán)”，仍未取得大家都能認(rèn)同的結(jié)論。Gordon（1959）針對(duì)股利無(wú)關(guān)論中假設(shè)的“投資者對(duì)資本利得和股利無(wú)偏好”提出了“在手之鳥”理論，他們會(huì)將未來(lái)的資本利得和更高的

5、風(fēng)險(xiǎn)因素聯(lián)系起來(lái)。公司的股利政策事實(shí)上與公司的股價(jià)有關(guān)，從而與公司的價(jià)值、股東的利益均有關(guān)系。美國(guó)芝加哥大學(xué)Miller 和 Modigliani（1961）在《股利政策、增長(zhǎng)和股票估價(jià)》一文中闡述了關(guān)于鼓勵(lì)政策與公司價(jià)值的關(guān)系：在理想市場(chǎng)等前提條件下，如果公司的投資策略既定，那么，公司的現(xiàn)金股利政策與公司價(jià)值無(wú)關(guān)。Easterbrook（1984）認(rèn)為現(xiàn)金股利的上升也有可能是公司投資萎縮造成的，因而并不能據(jù)此甄別出高質(zhì)量的公司。他也總

6、結(jié)了公司中存在兩種代理成本，一種是監(jiān)管成本，另外一種成本是經(jīng)理的規(guī)避特性。這就形成了股利政策的代理成本理論。La Porta ,Lopez和Shleifer（2000）發(fā)現(xiàn)在小股東權(quán)益保護(hù)越好的國(guó)家或地區(qū)里，公司的分紅水平越高，自由現(xiàn)金流以這種形式被吐出。這也就支持了Jensen（1986）提出的把自由現(xiàn)金流定義</p><p>　3.參考文獻(xiàn)</p><p>　[1]Miller M.

7、H., Modigliani F.. Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares[J].The Journal of Business,1961(4) .[2]Easterbrook F. H..Two Agency-Cost Explanations of Dividends[J].The American Economic Review, Economic Review,

8、 1984(74).[3]Lang, H. P., Litzenberger, R. H.. Dividend announcements: Cash flow signaling vs.free cash flow hypothesis?[J].Journal of Financial Economics,1989(24).[4]Jensen,M.C..Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate

9、 Finance and Takeover[J].American Economic Rev</p><p>　二、研究方案 </p><p>　1.主要研究?jī)?nèi)容（或預(yù)期章節(jié)安排）</p><p>　1股利政策相關(guān)理論1.1股利的定義1.2股利政策基本類型1.3股利的發(fā)放形式1.4股利政策的影響因素2家電行業(yè)上市公司股利分配情況分析 2.1家電行業(yè)上市公司狀況分析

10、2.2家電行業(yè)上市公司2006—2010年度股利分配情況3家電行業(yè)上市公司股利政策影響因素實(shí)證分析3.1樣本選擇3.2提出假設(shè)3.3變量設(shè)計(jì)3.4實(shí)證結(jié)果3.5家電行業(yè)上市公司股利政策存在的問(wèn)題4規(guī)范我國(guó)家電行業(yè)上市公司股利政策的建議</p><p>　2.實(shí)施方案和進(jìn)度計(jì)劃</p><p>　實(shí)施方案：（1）與指導(dǎo)老師聯(lián)系，制定研究路線。（2）收集研究資料，查閱相關(guān)文獻(xiàn)。（3）整理收集的

11、資料，對(duì)文獻(xiàn)綜述進(jìn)行初步的規(guī)劃。（4）制定寫作計(jì)劃與研究方向，預(yù)測(cè)可能存在的問(wèn)題，尋求指導(dǎo)老師的幫助。（5）從實(shí)證的角度研究家電行業(yè)上市公司股利政策的影響因素。確定研究的樣本與樣本數(shù)。（6）計(jì)算和分析數(shù)據(jù)，得出結(jié)論和建議。進(jìn)度計(jì)劃：第6學(xué)期第19周至第6學(xué)期第20周：在指導(dǎo)老師的指導(dǎo)下，廣泛搜集、研究相關(guān)文獻(xiàn)資料，完成畢業(yè)論文選題。第6學(xué)期暑假：廣泛的閱讀相關(guān)文獻(xiàn)資料，完成文獻(xiàn)綜述和外文翻譯初稿。第7學(xué)期第1-4周：在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，完成

12、外文翻譯、文獻(xiàn)綜述和開題報(bào)告的撰寫；參加開題答辯，進(jìn)一步論證選題價(jià)值、確立主要內(nèi)容，論證研究方案的合理性和可行性。第7學(xué)期第5-6周：撰寫論文詳細(xì)提綱，交給導(dǎo)師批閱，反復(fù)修改，保證論文結(jié)構(gòu)的合理性。第7學(xué)期第7-12周：開始寫畢業(yè)論文，完成初稿。第七學(xué)期第13-16周：在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，充分利用畢業(yè)實(shí)習(xí)的機(jī)會(huì)，結(jié)合畢業(yè)論文的內(nèi)容開展進(jìn)一步的調(diào)查研究，完成論文。第7學(xué)期第16-17周：在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，進(jìn)一步修改畢業(yè)論文；畢業(yè)論文定稿、上交。