商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務的對策研究【畢業(yè)論文】

1、<p><b>　　本科畢業(yè)論文</b></p><p><b>　?。?0 屆）</b></p><p>　　商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務的對策研究</p><p>　　所在學院 </p><p>　　專業(yè)班級 金

2、融學 </p><p>　　學生姓名 學號 </p><p>　　指導教師 職稱 </p><p>　　完成日期 年 月 </p><p><b>　　摘 要</b

3、></p><p>　　商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務是指商業(yè)銀行通過資源整合，在金融機構中充分利用各種資源，同時經(jīng)營商業(yè)銀行業(yè)務和投資銀行業(yè)務，實現(xiàn)交叉經(jīng)營、業(yè)務互補，從而達到提升競爭能力和經(jīng)營效率的業(yè)務。這項業(yè)務屬于創(chuàng)新業(yè)務，在我國正處于實踐過程中。</p><p>　　中國工商銀行為滿足客戶綜合化、高層次的需求，適應日益激烈的市場競爭環(huán)境，加快金融創(chuàng)新，提高盈利能力，2002年4月在

4、國內(nèi)同業(yè)中率先組建了投資銀行部，開始探索分業(yè)監(jiān)管環(huán)境下商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務的新思路。目前，中國工商銀行已在重組并購顧問、結構化融資、銀團貸款與資產(chǎn)證券化等投行業(yè)務領域占據(jù)一定的市場份額。但是，工商銀行因政策、經(jīng)濟、體制以及自身管理水平等因素的制約，在開展投資銀行業(yè)務過程中存在諸多問題。本文首先從介紹了我國投資銀行業(yè)務發(fā)展歷程以及現(xiàn)狀；其次，就工商銀行投行業(yè)務進行SWOT分析，總結出工商銀行開展投資銀行業(yè)務所存在的問題；最后，在此基礎上提

5、出解決問題的具體對策，從而為工商銀行今后大力發(fā)展投資銀行業(yè)務開拓了思路。</p><p>　　關鍵詞：工商銀行；投資銀行業(yè)務；SWOT分析</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　Commercial Banks investment banking refers to Commercial Banks thr

6、ough resource integration, which in financial firms make full use of various resources, run business banking and investment banking, realize cross operation and business complementary, so as to promote competition abilit

7、y and the business management efficiency. The business is creative, and in our country it is staying at practice process. </p><p>　　Industrial and Commercial Bank of China intends to meet customers’ integrat

8、ed and high-level demand and adapt to the fierce market competition environment, to speed up financial innovation and improve profitability. In April of 2002 ICBC firstly set up investment banking divisions in domestic s

9、ame trade and began to explore new ideas for the development of Commercial Banks under the environment of banking division supervision. At present, ICBC has already taken up some definite market share in r</p><

10、;p>　　Keywords: ICBC;Investment banking business ;Ideas </p><p><b>　　目 錄</b></p><p>　　1 我國商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務的概述1</p><p>　　1.1 我國商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務的歷程1</p><p>　　1.1.1 我

11、國投資銀行業(yè)務的產(chǎn)生階段1</p><p>　　1.1.2 我國投資銀行業(yè)務的萌芽階段1</p><p>　　1.1.3 我國投資銀行業(yè)務的發(fā)展階段2</p><p>　　1.2 我國商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務的現(xiàn)狀3</p><p>　　1.2.1 投資銀行投業(yè)務量3</p><p>　　1.2.2 投資銀行業(yè)務

12、經(jīng)營模式4</p><p>　　1.2.3 投資銀行業(yè)務的產(chǎn)品種類5</p><p>　　2 工商銀行投資銀行業(yè)務現(xiàn)狀7</p><p>　　2.1 工商銀行投資銀行業(yè)務的經(jīng)營模式7</p><p>　　2.2 工商銀行投資銀行業(yè)務的經(jīng)營范圍8</p><p>　　2.3 工商銀行投資銀行業(yè)務的業(yè)務量9&l

13、t;/p><p>　　3 工商銀行投資銀行業(yè)務市場競爭力SWOT分析10</p><p>　　3.1 工商銀行開展投資銀行SWOT分析10</p><p>　　3.1.1 優(yōu)勢(strengths)10</p><p>　　3.1.2 劣勢(Weaknesses)11</p><p>　　3.1.3 機遇(oppo

14、rtun1t1es)12</p><p>　　3.1.4 威脅(Threats)13</p><p>　　3.2 工商銀行開展投資銀行業(yè)務的存在的問題15</p><p>　　3.2.1 管理體系割裂15</p><p>　　3.2.2 產(chǎn)品同質化15</p><p>　　3.2.3 營銷理念落后16<

15、;/p><p>　　3.2.4 風險管理不到位16</p><p>　　3.2.5 人才培訓機制缺乏16</p><p>　　4 促進工商銀行投資銀行業(yè)務發(fā)展的對策18</p><p>　　4.1 突出組織效率，建立高效的決策管理機制18</p><p>　　4.2 建立良好的產(chǎn)品開發(fā)和業(yè)務創(chuàng)新機制18</

16、p><p>　　4.3 構建與投資銀行業(yè)務相適應的風險管理體系21</p><p>　　4.4 根據(jù)產(chǎn)品特點，制定合理的營銷策略21</p><p>　　4.5 建立與傳統(tǒng)業(yè)務相區(qū)別的考核激勵制度和專業(yè)人才隊伍23</p><p><b>　　結 論25</b></p><p>　　商業(yè)銀行

17、經(jīng)營投資銀行業(yè)務，代表著商業(yè)銀行將涉足除自身銀行業(yè)務之外的其他金融領域的業(yè)務，亦即商業(yè)銀行涉足混業(yè)經(jīng)營，是現(xiàn)代金融業(yè)適應現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展形成的一個新興行業(yè)。商業(yè)銀行、投資銀行、保險構成了當今世界三大金融市場。多年來，我國一直實行“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管"的金融體制，商業(yè)銀行被限制向投資銀行業(yè)務領域發(fā)展。2001年后，隨著管理層束縛商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營政策的逐步松動，允許商業(yè)銀行開展部分投資銀行業(yè)務的政策陸續(xù)出臺，我國商業(yè)銀行出現(xiàn)了向投資銀

18、行業(yè)務領域交叉融合的現(xiàn)象，本文以工商銀行為例分析研究了我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務的背景、現(xiàn)狀、存在問題及發(fā)展趨勢，并結合我國金融實際，研究提出工商銀行在現(xiàn)有金融制度安排下開展投資銀行業(yè)務的模式選擇和發(fā)展策略等問題，具有重要的現(xiàn)實意義。</p><p>　　1 我國商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務的概述</p><p>　　1.1 我國商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務的歷程</p><p&

19、gt;　　商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務在中國的起步比較晚，但是發(fā)展十分迅速，其發(fā)展主要可以分為以下三個個階段。</p><p>　　1.1.1 我國投資銀行業(yè)務的產(chǎn)生階段</p><p>　　我國投資銀行業(yè)務產(chǎn)生于上個世紀80年代末，隨著證券的發(fā)行市場與流通市場的產(chǎn)生，上海市的幾家銀行先后設立了證券部，之后各家銀行成立了證券兼營機構。1990年底上海證券交易所成立和1991年初深圳證券交易所成

20、立后，出現(xiàn)了獨立于銀行的專營證券商。此后中國的證券市場初步形成，在這過程中，銀行在資金、技術、人員和組織管理上都發(fā)揮了巨大的作用。商業(yè)銀行以全資或者參股的證券公司，從事企業(yè)證券的發(fā)行、代理買賣和自營等。從那以后，我國商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務正式產(chǎn)生。</p><p>　　1.1.2 我國投資銀行業(yè)務的萌芽階段</p><p>　　從80年代末至90年代初，由于金融管理思路不清晰和商業(yè)銀行自

21、身利益驅使，銀行大都通過設立證券機構開展證券業(yè)務。由于當時風險管理處于空白狀態(tài)，風險意識淡薄，銀行通過附屬的信托公司或證券公司將信貸資金投向證券、房地產(chǎn)領域，所吸收的存款被轉移出正常的信貸渠道，形成了嚴重的信貸資金“脫媒”現(xiàn)象。為遏制金融業(yè)的違規(guī)違法行為，于是我國于1993年發(fā)布了《關于整頓金融秩序的決定》，決定金融業(yè)實施分業(yè)經(jīng)營的管理體制。此后在1995年我國又頒布了《商業(yè)銀行法》，其中的第三條規(guī)定了我們商業(yè)銀行可以經(jīng)營的范圍，自那以

22、后，我的投資銀行業(yè)務進入了更加規(guī)范化的道路。</p><p>　　1.1.3 我國投資銀行業(yè)務的發(fā)展階段</p><p>　　2001年，從中國加入世貿(mào)組織以后，中國人民銀行發(fā)布了《商業(yè)銀行中間業(yè)務暫行規(guī)定》，明確商業(yè)銀行可以開展除證券承銷、證券交易和證券經(jīng)紀業(yè)務以外的其他投資銀行業(yè)務。另外，商來銀行還開始提供銀行通服務，首次開始了分業(yè)經(jīng)營以來商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務。至此，我國商業(yè)銀行投

23、資銀行業(yè)務進入的快速發(fā)展的階段。2003年，我國對《商業(yè)銀行法》進行修改，為商業(yè)銀行開展混業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造了機會。這些政策的出臺使得商業(yè)銀行在法律允許的范圍內(nèi)開展投部分投資銀行業(yè)務。2004年10月，有關部分出臺政策，允許商業(yè)銀行直接投資設立基金管理公司。至2009年7月，共有15家商業(yè)銀行獲準從事短期融資券承銷業(yè)務。</p><p>　　2002年，工行就設立了投資銀行部，通過引入高盛、德意志銀行等海外戰(zhàn)略投資者，劍

24、指綜合經(jīng)營的戰(zhàn)略意圖十分明顯，2004年其投行業(yè)務收入已突破10億元。而作為后起之秀的建設銀行其潛力更是驚人，2005年通過相繼控股重組中建投、中信建投等二十多家券商，投行業(yè)務迅速鋪開。中行也通過其旗下全資子公司中銀國際完成了投行業(yè)務的戰(zhàn)略布局。此后，股份制銀行也不甘示弱。交通銀行上市后旋即成立投資銀行部，交銀證券、交銀保險的設立也在操作之中。浦發(fā)銀行參照花旗模式成立了公司和投資銀行事業(yè)部。光大銀行則通過投資銀行部集中歸口管理，以短期融

25、資券為突破口，短短半年之內(nèi)就異軍突起，已占據(jù)了短期融資券發(fā)行市場的大半河山。近幾年新成立的一些股份制銀行，也積極開展投資銀行業(yè)務領域，如渤海銀行在2007年設立了投資銀行部，在具體運作時，投資銀行部將根據(jù)客觀條件，有計劃、有重點、分階段地開展相關業(yè)務。</p><p>　　目前，國內(nèi)商業(yè)銀行介入投資銀行業(yè)務領域主要體現(xiàn)在兩個方面：一、國有商業(yè)銀行通過其境外附屬合資公司發(fā)展投資銀行業(yè)務，其業(yè)務主要以證券證券承銷、經(jīng)

26、紀、自營等傳統(tǒng)投資銀行業(yè)為主。二、商業(yè)銀行通過內(nèi)內(nèi)設投資銀行部門承辦投資銀行業(yè)務，其業(yè)務以項目融資、財務顧問、委托理財?shù)绕渌顿Y銀行業(yè)務為主。</p><p>　　1.2 我國商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務的現(xiàn)狀</p><p>　　投行業(yè)務對我國商業(yè)銀行而言已不是未來時，商業(yè)銀行在投行業(yè)務領域的競爭潛流涌動。目前各商業(yè)銀行都開始涉足投行業(yè)務領域，其已成為我國銀行業(yè)競爭的一個新焦點。</p&

27、gt;<p>　　1.2.1 投資銀行業(yè)務量</p><p>　　我國幾家大型的商業(yè)銀行中，工商銀行的業(yè)務量位居第一，2009年工商銀行年報顯示，該行投資銀行業(yè)務收入125.39億元人民幣，同比增長56.2%。建行緊隨其后，實現(xiàn)投行收入97.99億元，較上年增長48.22%，其它幾家商業(yè)銀行的業(yè)務量如下圖所示：</p><p>　　圖1 代表性商業(yè)銀行2009年投行業(yè)務的

28、收入</p><p>　　隨著市場競爭的加劇，投資銀行業(yè)務已經(jīng)成為商業(yè)銀行競爭的新亮點。通過節(jié)2009年的年報顯示，在我國幾家大型的商業(yè)銀行中，工商銀行憑借其巨大的資本優(yōu)勢，以35.9%的市場份額占據(jù)著我國投資銀行業(yè)務的半壁江山。招商銀行積極加強與保險、國內(nèi)外銀行的合作，準備打造“全能銀行”，也不斷的加強擴大投資銀行業(yè)務，目前的市聲占有率為25.1%。其它投資銀行業(yè)務市占有率比較大的還建投行銀行，交通銀行等具體見

29、圖2</p><p>　　圖2 2009年商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務市場占有率</p><p>　　資料來源；商業(yè)銀行年報</p><p>　　1.2.2 投資銀行業(yè)務經(jīng)營模式</p><p>　　由于我國商業(yè)銀行目前屬于分業(yè)體制下的業(yè)務交叉，既非嚴格意義上的分業(yè)經(jīng)營，又非發(fā)達國家商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營，應該屬于從“分業(yè)”經(jīng)營向“混業(yè)”經(jīng)營過渡的中

30、間過渡階段。在此環(huán)境下目前我國商業(yè)銀行經(jīng)營投資銀行業(yè)務的經(jīng)營模式主要采用兩種：</p><p>　　一是內(nèi)部綜合經(jīng)營模式。在這種模式下，商業(yè)銀行通過內(nèi)設部門直接開展非銀行金融業(yè)務，各種金融業(yè)務融合在一個組織實體內(nèi)。商業(yè)銀行在政策允許的范圍內(nèi)設置相關的職能部門，在中間業(yè)務的范疇內(nèi)開展諸如財務顧問、委托理財、代理基金發(fā)售等投資銀行業(yè)務。工商銀行于2002年5月設立投資銀行部，下設重組并購處、股本融資處、債務融資處、資

31、產(chǎn)管理處、投資管理處等業(yè)務部門。招商銀行于2001年成立了其投資銀行部門——商人銀行部，全力推進投資銀行業(yè)務。2002年招商銀行又成立了招銀國際金融有限公司，正式申領投資銀行牌照。交通銀行上市后旋即成立投資銀行部，浦東發(fā)展銀行2006年設立投資銀行部，選擇事業(yè)部附屬模式，公司及投資銀行部下設投行業(yè)務部，主要職責包括銀團與結構性融資(包括短期融資券承銷)、項目融資(房地產(chǎn)融資)、資產(chǎn)管理、財務顧問和信貸資產(chǎn)證券化等業(yè)務。此外，中信、光大、

32、民生、華夏、興業(yè)等股份制商業(yè)銀行也在2005和2006年建立起獨立的投資銀行部門。</p><p>　　二是銀行集團經(jīng)營模式。此模式下，商業(yè)銀行和非銀行子公司之間有嚴格的法律界限，證券業(yè)務、保險業(yè)務或其他非傳統(tǒng)銀行業(yè)務是由商業(yè)銀行的子公司進行的。與綜合性銀行相比，雖然這種模式的規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟效益受到限制，但仍有助于實現(xiàn)風險分散化，并且通過業(yè)務的交叉銷售獲得較高收益，提高銀行的品牌價值。建設銀行1995年與摩根

33、斯坦利等合資組建中金公司；中國銀行1996年在境外設立中銀國際。2002年，中銀國際在國內(nèi)設立中銀國際證券有限公司，全面開展投資銀行業(yè)務。</p><p>　　1.2.3 投資銀行業(yè)務的產(chǎn)品種類</p><p>　　由于目前我國商業(yè)銀行尚不能從事證券承銷與交易的工作，因此，我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務的策略與信貸業(yè)務的關系較為密切。信貸業(yè)務為投資銀行業(yè)務提供了豐富的市場機會和信息，也為投

34、資銀行業(yè)務提供了重要的營銷手段和運作思路。商業(yè)銀行目前開展的投資銀行業(yè)務主要為與信貸業(yè)務聯(lián)系較為密切的業(yè)務品種，如財務顧問業(yè)務、銀團貸款業(yè)務、項目融資業(yè)務、企業(yè)改制重組業(yè)務、并購業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務等。</p><p>　　（1）財務顧問業(yè)務。這是由合格的獨立人員或專家小組向各種組織客觀并且獨立地提供以合同為基礎的財務顧問服務，幫助客戶在改制、資產(chǎn)重組、購并、投資融資時，確定和分析有關財務問題，推薦處理這些問題的解

35、決方案，并在必要時為這些解決方案的實施提供幫助。由于傳統(tǒng)信貸業(yè)務的關系，商業(yè)銀行與客戶建立了廣泛深入的聯(lián)系，目前我國商業(yè)銀行廣泛的提供與企業(yè)改制、投融資、購并等多個方面相關的財務顧問服務。此外，商業(yè)銀行也積極開拓與此相關的業(yè)務，承擔項目財務顧問，以及為政府招商引資、發(fā)展戰(zhàn)略等提供財務顧問服務。</p><p>　?。?）銀團貸款業(yè)務。這是由獲準經(jīng)營貸款業(yè)務的多家銀行或非銀行金融機構，采用同一貸款協(xié)議，按商定的期限

36、和條件向同一借款人提供資金的貸款方式。銀團貸款具有融資額大、期限長、風險分散等特點。由于貸款業(yè)務是商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務，因此，銀團貸款是目前我國商業(yè)銀行開展時間較長的投行業(yè)務產(chǎn)品。</p><p>　?。?）項目融資業(yè)務。指項目承辦人為該項目籌資和經(jīng)營成立的一家公司，由項目公司承擔貸款，以項目公司的現(xiàn)金流量和收益作為還款來源，項目公司的資產(chǎn)作為貸款安全的保障的一種融資方式。商業(yè)銀行接受客戶委托，將資金直接貸給工程項

37、目公司而不是項目承辦人。商業(yè)銀行可以采用多種不同方式為項目提供融資，主要包括境外籌資轉貸、融資租賃、債務重組等，經(jīng)常采用的項目融資方式有BOT等。項目融資業(yè)務往往與商業(yè)銀行的貸款業(yè)務聯(lián)系緊密，是目前我國商業(yè)銀行大力開展的一項投資銀行業(yè)務。</p><p>　?。?）重組并購業(yè)務。在企業(yè)改制中，商業(yè)銀行可以協(xié)助企業(yè)確定改制的目的與原則，對現(xiàn)有資產(chǎn)進行清理與評估，提出資產(chǎn)重組與剝離的方案等。商業(yè)銀行可以為企業(yè)重組制定

38、資產(chǎn)重組、債務重組方案，與各債權銀行商議現(xiàn)有債務的償還方案，協(xié)助其進行債務置換等工作。在企業(yè)并購中，商業(yè)銀行可以協(xié)助企業(yè)選擇和確定并購目標，設計完整的并購方案、融資結構和支付結構，并提出并購重組后的完整方案，甚至協(xié)助其實施證券市場的再融資計劃等。在日趨開放的金融市場中，我國的企業(yè)重組并購市場潛力巨大，所以，重組并購業(yè)務是商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務的必爭之羹，各家商業(yè)銀行都在積極拓展自己的重組并購業(yè)務。</p><p&g

39、t;　　（5）資產(chǎn)管理業(yè)務。這是商業(yè)銀行開展投行業(yè)務的主要品種之一，可以劃分為顧問類資產(chǎn)管理業(yè)務、交易類資產(chǎn)管理業(yè)務、服務類資產(chǎn)管理業(yè)務。資產(chǎn)管理業(yè)務一方面包括受外部客戶委托，管理受托資產(chǎn)；另一方面也包括對本行的不良資產(chǎn)進行管理，如對不良貸款實施資產(chǎn)證券化等。通過資產(chǎn)管理業(yè)務可以為銀行帶來許多的增值業(yè)務，所以目前我國各家商業(yè)銀行都在廣泛開展各項資產(chǎn)管理業(yè)務。</p><p>　　2 工商銀行投資銀行業(yè)務現(xiàn)狀<

40、;/p><p>　　2.1 工商銀行投資銀行業(yè)務經(jīng)營模式</p><p>　　中國工商銀行是中國最早成立投資銀行業(yè)務的商業(yè)銀行之一，早在2002年，已在工商銀行總行成立了投資銀行部。另外在資本市場發(fā)展較快，客戶對投資銀行業(yè)務需求比較需求比較充分的北京、上海、廣東、江蘇等一些級分行也設立了投資銀行的部門?？傂械耐顿Y銀行部與一級分行投資銀行部聯(lián)動拓展投資銀行業(yè)務，并且經(jīng) 營除證券業(yè)務以外的投行業(yè)

41、務。具體經(jīng)營模式見圖2：</p><p>　　圖2 中國工商銀行的內(nèi)部綜合經(jīng)營模式</p><p>　　2.2 工商銀行投資銀行業(yè)務的經(jīng)營范圍</p><p>　　根據(jù)工商銀行總行2009年投資銀行業(yè)務會計科目內(nèi)容，工行的投資銀行業(yè)務主要有以下幾個方面的內(nèi)容，具體見以下表2：</p><p>　　表2 投資銀行業(yè)務核算科目表</p

42、><p><b>　　續(xù)表</b></p><p>　　2.3 工商銀行投銀行資業(yè)務量</p><p>　　工商銀行2001年從事投行業(yè)務，利用在客戶、網(wǎng)絡、資金、信息和人才等方面的綜合優(yōu)勢，以高素質的項目團隊，承攬重組并購、銀團貸款安排管理、股權私募(含直接投資顧問)、結構化融資顧問、資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)轉讓、企業(yè)短期融資券承銷、企業(yè)上市發(fā)債顧

43、問、資產(chǎn)管理、企業(yè)常年財務顧問、企業(yè)資信服務、政府與機構財務顧問等投行業(yè)務。2006實現(xiàn)年收入9.9億元，以后每年不斷增長，尤其是2009年，工商銀行投資銀行業(yè)務收入達到33.6億元，在中間業(yè)務收入中的占比達25.8%已發(fā)展成為與代理、結算和銀行卡業(yè)務并列的第四大中間業(yè)務收入來源，并且在穩(wěn)步增長具體見表1</p><p>　　表1 工行近處中間業(yè)務收入及其占中間業(yè)務比重細節(jié)</p><p&g

44、t;　　數(shù)據(jù)來源：數(shù)據(jù)取自工行各年年報</p><p>　　工行投行業(yè)務主要涵蓋債券承銷、財務顧問、并購、銀團貸款、信托理財、上市一路通等幾大領域，前兩者占大頭。重組并購業(yè)務一直是工行投行業(yè)務的亮點。從2002 年到2010年，工商銀行投資銀行的重組并購業(yè)務收入從325 萬元增長到17.6 億元，其間為張裕集團、晨鳴紙業(yè)、鼎天科技、三角集團、海龍集團、恒通化工、寶鋼集團等知名企業(yè)提供了重組并購服務。</p&

45、gt;<p>　　3工商銀行投資銀行業(yè)務市場競爭力SWOT分析</p><p>　　3.1 工商銀行開展投資銀行SWOT分析</p><p>　　SWOT分析是商業(yè)銀行一種內(nèi)部分析方法，即根據(jù)銀行自身、既定、內(nèi)在條件進行分析，從中找出商業(yè)銀行的優(yōu)勢、劣勢及核心競爭力之所在。其中S代表Strength(優(yōu)勢);W代表Weakness(弱勢);0代表Opportunity(機會

46、);T代表Threat(威脅)。S、W是內(nèi)部因素，O、T是外部因素。運用SWOT分析可以對工商銀行內(nèi)外部環(huán)境中的關鍵戰(zhàn)略要素進分析，得出所經(jīng)營中所存的問題，根據(jù)問題設計出戰(zhàn)略對策。</p><p>　　3.1.1 優(yōu)勢(strengths)</p><p>　?。?）客戶資源優(yōu)勢。工商銀行做為國內(nèi)最大規(guī)模的商業(yè)銀行，有著廣泛而堅實的客戶基礎，與廣大企業(yè)客戶有著長期緊密的業(yè)務往來關系和有效

47、溝通渠道，對企業(yè)乃至所屬行業(yè)生產(chǎn)情況、經(jīng)營管理水平、市場前景、財務狀況都十分熟悉，對企業(yè)存在的問題及其金融需求十分了解。以工商銀行北京分行為倒，截至2010年2月末，該行人民幣儲蓄存款余額達到5037.25億元，首次突破5000億元大關，約占北京地區(qū)人民幣儲蓄存款余額的三分之一，處于絕對領先地位。</p><p>　　（2）信息科技優(yōu)勢。隨著我國商業(yè)銀行改革的深入推進，各項業(yè)務競爭趨于白熱化，信息科技作為競爭集成

48、機的“引擎”日益成為各家銀行的必爭之地。在《銀行家》雜志剛剛發(fā)布的2010“全國性商業(yè)銀行核心競爭力排名”中，排名居首的中國工商銀行在“信息技術”單項上的得分為0.914分，是唯一一家該項得分在0.9分之上的商業(yè)銀行，并再次獲評“最佳IT銀行”，這對該行連續(xù)第三年名列銀行核心競爭力排名榜首貢獻良多，也從一個側面反映出工商銀行的信息科技實力在其核心競爭力中所占的份量。</p><p>　　此外，工商銀行網(wǎng)點遍布全國

49、各地，業(yè)務觸角涉及國民經(jīng)濟各部門。這些遍布全國的龐大分支機構網(wǎng)絡，在日常經(jīng)營中，各地分支機構掌握了大量的第一手信息。商業(yè)銀行是現(xiàn)代市場經(jīng)濟的“信息中心”和資金樞紐，工行完全可以從信息的角度，掌握經(jīng)過客戶對資本市場業(yè)務需求，為其開展投行業(yè)務提供決策依據(jù)。</p><p>　?。?）綜合服務優(yōu)勢。當代市場經(jīng)濟體系中，企業(yè)的金融需求是全方位、多層次的，既需要通過投資銀行業(yè)務在資本市場上直接融資，也需要信貸結算等傳統(tǒng)銀行

50、業(yè)務的支持。因為商業(yè)銀行有著門類齊全的資產(chǎn)負債業(yè)務，能向客戶提供從財務顧問到配套融資、會計結算等“一條龍”式的綜合服務。</p><p>　　2009年9月，中國工商銀行在上海設立了全國首家銀行貴金屬業(yè)務的專營機構——工銀貴金屬業(yè)務部，這是繼數(shù)據(jù)運行中心、軟件開發(fā)中心、票據(jù)運營中心、私人銀行中心之后，工行在上海設立的第五家總行駐滬機構，可以說工商銀行是迄今為止在滬全國性銀行總部級機構最多、體系最全的銀行之一。&l

51、t;/p><p>　　（4）資信優(yōu)勢。作為四大國有商業(yè)銀行之一的工商銀行，在我國社會經(jīng)濟生活和廣大企業(yè)客戶中具備較強影響力，在各類金融機構中也具備一定的號召力。巨大的品牌效益和優(yōu)良的社會信譽是發(fā)展投資銀行業(yè)務的先決條件，可以獲得客戶的依賴，得到更多的合作機會和發(fā)展空間。</p><p>　　（5）資金融通優(yōu)勢。投資銀行業(yè)務主要是一種高附加值的中介服務，需要強大的資金實力作保障。工商銀行通過存款

52、等負債業(yè)務聚集了大量資金，為其開展投資銀行業(yè)務提供了資金保證，尤其對于企業(yè)的購并貸款、項目融資等，都可提供巨額資金支持。截至2009年3月31日，中國工商銀行的客戶存款余額已超過8.9萬億元人民幣(超過13000億美元)，比年初增加了9500多億元人民幣，一舉超越歐美和日本銀行同業(yè)，成為全球客戶存款第一的商業(yè)銀行。如果算入金融同業(yè)存款，工商銀行的存款則為97825億元人民幣，合14400億美元，更遙遙領先。</p><

53、;p>　　3.1.2 劣勢(Weaknesses)</p><p>　?。?）業(yè)務范圍受限制。在分業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管條件下，工商銀行只能從事部分投資銀行業(yè)務，與資本市場、資本運作相關的一些業(yè)務項目需要作變通處理，因而喪失了部分業(yè)務機會。目前商業(yè)銀行無法獲得IPO經(jīng)營牌照，《商業(yè)銀行法》也規(guī)定商業(yè)銀行不得從事股票業(yè)務，不得向企業(yè)投資，使得工商銀行無法在股票包銷和證券交易上服務客戶。</p><

54、p>　?。?）專業(yè)人才缺乏和創(chuàng)新能力不強。工商銀行投資銀行業(yè)務是一項高度專業(yè)化的金融中介服務，它要求有一支精通金融、財務、法律等專業(yè)知識，并具有一定從業(yè)經(jīng)驗的高級人才隊伍作為業(yè)務支撐。工商銀行雖然是國內(nèi)最早開展投行業(yè)務投行的商業(yè)銀行之一，但是專業(yè)現(xiàn)有的業(yè)務人員的知識結構比較單一，存在著明顯的不足，不能完全勝任投行業(yè)務的開展，在較大程度上形成瓶頸制約。人才的缺乏會導致銀行業(yè)務創(chuàng)新能力不強。然而投行專業(yè)人才的培養(yǎng)、專業(yè)水準的提高需要一

55、個過程，這一切都制約著工商銀行投行業(yè)務的快速發(fā)展。</p><p>　　（3）投行收益見效周期長，波動性較大。與傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務比較，工商銀行投行業(yè)務大部分實現(xiàn)收入的周期較長，在客戶資源上需要較長的時間積累，而且，工商銀行投行業(yè)務受經(jīng)濟周期波動的影響比傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務大得多，業(yè)務機會個性化強。因此，形容投行專業(yè)有一句順口溜“三年不開張，開張吃三年”，這樣就為任務計劃的下達，收入完成的考核獎勵提出了較高要求。例如，

56、工商銀行幫助寶鋼集體收購八一鋼鐵的項目，早在2003年已經(jīng)提出但直到2007才得以實現(xiàn)。</p><p>　?。?）企業(yè)文化的分歧。商業(yè)銀行、投資銀行有兩種風格迥異的企業(yè)文化，在組織機構、管理制度、風險控制和用人機制等方面存在著巨大的差異。工商銀行能否適應投資銀行行業(yè)特點進行相應的變革，建立適合投行特點、靈活有效的運營管理體系，進而實現(xiàn)兩種機制的和諧共存，是今后全行綜合經(jīng)營戰(zhàn)略所面臨的最大挑戰(zhàn)。</p>

57、;<p>　　3.1.3 機遇(opportun1t1es)</p><p>　?。?）經(jīng)營環(huán)境和形勢越來越有利于工商銀行開展投行業(yè)務。隨著我國經(jīng)濟金融體制改革不斷深入，工商銀行經(jīng)營面臨的環(huán)境和形勢也發(fā)生了巨大變化，概括起來有以下幾個主要特征:一是國家政策法規(guī)順應市場發(fā)展需求，對商業(yè)銀行開辦投行業(yè)務的管理規(guī)定越來越務實和靈活，對金融產(chǎn)品的創(chuàng)新持鼓勵和支持的態(tài)度。二是客戶融資渠道多元化，直接融資將對

58、商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務領域形成較大的沖擊，而投行業(yè)務可以幫助商業(yè)銀行更有效服務企業(yè)的直接融資需求。三是工商銀行實施股份制改革后，資本充足率、股東回報率、資產(chǎn)利潤率等方面的要求更高，客觀上要求我們盡快實施業(yè)務轉型，更多著眼于高端產(chǎn)品和服務，投資銀行業(yè)務正是這一類產(chǎn)品的代表。</p><p>　?。?）客戶對投行業(yè)務主動性需求顯著增加，投行業(yè)務市場前景廣闊。近年來，經(jīng)濟的快速發(fā)展，企業(yè)的資金管理水平不斷提升，企業(yè)經(jīng)濟活動形

59、式和內(nèi)容日漸豐富，對金融產(chǎn)品和服務提出了更多、更高的要求。工商銀行最早開辦投行業(yè)務時，企業(yè)當時還沒有主動咨詢和付費的意識，但現(xiàn)在許多企業(yè)遇到問題時會主動想到請工商銀行去做專業(yè)的資詢或顧問，這種意識和市場需求比以往任何時候都表現(xiàn)的更加強烈。比較明顯的現(xiàn)象就是國內(nèi)的一些優(yōu)質大中型企業(yè)，如金川公司、酒鋼公司、國電投等，在近年來的對外投資、資產(chǎn)重組、海外并購和項目資本金籌措等重大經(jīng)濟行動中，會主動提出一些投行業(yè)務需求。這些客戶都希望工商銀行能發(fā)

60、揮網(wǎng)絡信息、客戶資源和專業(yè)人才等方面的優(yōu)勢，為其提供融資顧問、重組并購顧問、發(fā)債承銷等方面的專業(yè)服務?？梢钥闯觯S著社會經(jīng)濟的發(fā)展，客戶對投行業(yè)務的需求顯著增加，投行業(yè)務市場前景應該是非常廣闊的。</p><p>　?。?）商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務市場競爭白熱化，投資銀行業(yè)務將是未來重要的利潤增長點近幾年的經(jīng)營發(fā)展情況來看，商業(yè)銀行目標市場、目標客戶和提供產(chǎn)品服務的同質化現(xiàn)象日趨嚴重，優(yōu)質客戶在銀行的傳統(tǒng)存貸款、結算等業(yè)

61、務市場潛力已被各家銀行充分挖掘，均面臨貸款增長乏力、利率空間減小、風險高度集中等困惑，各家銀行也都在積極探索符合自己發(fā)展實際的道路。在經(jīng)濟金融環(huán)境和形勢不斷發(fā)展變化的情況下，要保持工商銀行在同業(yè)中的競爭優(yōu)勢，就必須要進一步轉變經(jīng)營理念，調(diào)整業(yè)務結構，提前進行戰(zhàn)略布局。在這種情況下，投資銀行業(yè)務無疑是搶占企業(yè)高端業(yè)務市場，打造現(xiàn)代商業(yè)銀行形象的最有力的武器。因為投行業(yè)務很多是“高、精、尖”金融產(chǎn)品，具備高附加值、高收益的特點，它最好的診釋

62、了現(xiàn)代金融企業(yè)對功能最完善、服務質量最優(yōu)、產(chǎn)品最豐富、創(chuàng)新能力最強的追求，所以必將成為商業(yè)銀行未來的一個主戰(zhàn)場，也是利潤來源的一個重要方向和增長點。</p><p>　　3.1.4 威脅(Threats)</p><p>　?。?）商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務同業(yè)競爭凸顯，并呈加劇之勢工商銀行是國內(nèi)同業(yè)中最早開辦投行業(yè)務的，近年來充分先發(fā)優(yōu)勢一直占據(jù)市場領先地位，市場占比將其他銀行遠遠的拋在了后

63、面。而其他主要國有商業(yè)銀行和股分制銀行在綜合化改革的進程中，其總行層面對投資銀行業(yè)務的發(fā)展也越來越重視。近來紛紛效仿工行總行模式成立投行專業(yè)部門推動業(yè)務的經(jīng)營發(fā)展，比如建設銀行、中國銀行在總行成立了投資銀行業(yè)務部，并要求其一級分行逐步成立投行部，在部分經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)己出現(xiàn)他行趕超工行之勢。我國一些銀行也通過各種渠道打探工商銀行投行業(yè)務運營模式、產(chǎn)品和機制等，商業(yè)銀行在投行業(yè)務領域的競爭己凸顯。從2009年工商銀行投行業(yè)務收入完成情況來看，

64、國內(nèi)其他各主要商業(yè)銀行投資銀行業(yè)中國銀行企業(yè)短期融資券承銷業(yè)務走在了工行前面務均出現(xiàn)較大起色，如建設銀行海外上市承銷顧問業(yè)務、，農(nóng)業(yè)銀行充分發(fā)揮客戶資源眾多的優(yōu)勢，投行業(yè)務收入突飛猛進。各種跡象表明:投行業(yè)務市場己經(jīng)逐漸成為國內(nèi)各家商業(yè)銀競爭的主戰(zhàn)場，工商銀行如果安于現(xiàn)狀就會很快出現(xiàn)“沉舟側畔千帆過”的景象，工商銀行投行業(yè)務必須拿出更多產(chǎn)品，提供更好的服務，才能保持同業(yè)中領先地位。</p><p>　?。?）外部

65、金融監(jiān)管和工商銀行內(nèi)控管理日趨嚴格，產(chǎn)品創(chuàng)新和技術操作難度越來越大隨著近年來商業(yè)銀行投資業(yè)務的快速發(fā)展，各家銀行投行業(yè)務收入和貢獻占比越來越高，對投行業(yè)務的重視和投入也隨之增加，新的業(yè)務品種和交易模式被不斷創(chuàng)新，這自然也引起了市場監(jiān)管部門的高度重視。從歷史的角度看，投行業(yè)務就是靠金融創(chuàng)新來贏的生存空間和高額利潤的，所以它從誕生到發(fā)展永遠伴隨和金融監(jiān)管的相互搏弈、相互妥協(xié)，中國也不例外。比如說，2005年工行剛推出“信托+理財”業(yè)務時，銀

66、行是可以為這種產(chǎn)品擔保的，但隨著全國各家商業(yè)銀行競相辦理此類業(yè)務，銀行承擔的或有風險越來越大，中國銀監(jiān)會于2007年底出臺文件，叫停了商業(yè)銀行尤其是國有銀行對理財業(yè)務的擔保。后來，銀監(jiān)會又要求銀行在委托理財協(xié)議中不能出現(xiàn)“保本或保底”的條款內(nèi)容，監(jiān)管是越來越嚴，而客戶在沒有上述銀行的承諾條款后，相關業(yè)務需求大幅度萎縮。而工商銀行內(nèi)部對投行業(yè)務的內(nèi)控管理也是隨著業(yè)務的快速發(fā)展而不斷完善和加強，比如工商銀行間接銀團交易業(yè)務 2004年開始辦

67、理，06年全國市場就做到了超千億元規(guī)模，但也造成貸款規(guī)模不易管理，利潤分配不科學的局面。2007年后，工總行連</p><p>　　表2 工行開展投資銀行業(yè)務SWOT分析表</p><p><b>　　續(xù)表</b></p><p>　　3.2 工商銀行開展投資銀行業(yè)務的存在的問題</p><p>　　通過以上對工商銀

68、行開展投資銀行業(yè)務的SWOT分析，可以看出：一方面工商銀行所具有的客戶資源、信息、資金、網(wǎng)絡等優(yōu)勢為其開展投資銀行業(yè)務奠定了良好的基礎。另一方面，工商銀行由于長期分業(yè)經(jīng)營，自身缺乏從事投資銀行業(yè)務的資源和產(chǎn)品，同時還面臨著其它商業(yè)銀行、國內(nèi)券商、國外優(yōu)秀投資銀行以及國外綜合性商業(yè)銀行的有力競爭。工商銀行開展投資銀行業(yè)務過程中面臨以下幾個方面的問題：</p><p>　　3.2.1 管理體系割裂</p>

69、;<p>　　工商銀行的組織結構是按照產(chǎn)品類別而不是按照顧客類別設計的。這樣的結構導致了銀行作為一個整體對顧客多樣化的需求的反應速度非常慢，為同一個顧客服務的數(shù)個部門及其工作人員不了解或不熟悉其他部門的產(chǎn)品和服務流程，客戶需要面對不同的部門才能使用多種產(chǎn)品和服務。其次，缺乏有效的營銷溝通。在國分行與各地區(qū)行之間，存在著程度較深的協(xié)調(diào)與溝通問題，即使在同一分支機構的內(nèi)部，管理層也無法做到使員工在提供服務時對客戶采取一致的溝通

70、策略。第三，工商銀行沒有專門從事營銷管理工作的機構和團隊。全行的營銷管理工作缺乏統(tǒng)一的政策和指導，由業(yè)務部門根據(jù)自身的需要各自為政。這種狀況導致工商銀行無法有效利用有限的資源發(fā)展投資銀行業(yè)務，造成資源的巨大浪費，同時也是投資銀行業(yè)務開展分散的根源所在。</p><p>　　3.2.2 產(chǎn)品同質化</p><p>　　工商銀行雖然近年來收入實現(xiàn)額快速增長，但仔細分析就會發(fā)現(xiàn)，投行收入的主要

71、還是依靠常年財務顧問和融資顧問業(yè)務，這兩類產(chǎn)品收入額占全部收入的85%以上，而一些品牌類或新興投資銀行業(yè)務的收入大多尚處在空白。這一方面說明了工商銀行行的投行產(chǎn)品較為單一，投行產(chǎn)品結構不均衡，另一方面也說明了工商銀行投行產(chǎn)品的服務對象仍以老關系、老客戶為主，投行產(chǎn)品技術含量較低，服務內(nèi)容簡單，質量不高，尚不能真正滿足市場和客戶的需求。</p><p>　　3.2.3 營銷理念落后</p><

72、p>　　當前，在工商銀行內(nèi)部，從管理層到基層員工，從前臺的金融產(chǎn)品銷售人員到后臺的業(yè)務支持人員，對于銀行產(chǎn)品營銷的理解和操作仍然停留在推銷層面上。當前，市場份額競爭十分激烈，工商銀行連年加強各項金融產(chǎn)品的銷售業(yè)績考核。各級行的管理層通過調(diào)整員工結構、考核制度以及實行目標獎勵制度等措施，增加前臺金融產(chǎn)品銷售人員比例，同時增加收入比例，以提高其工作積極性。可以看出，激勵制度和方法雖然有可能帶來短期的業(yè)績增加，但是銀行并無其他配套措施，

73、不注重對銷售人員的培訓，不去增強他們識別顧客的現(xiàn)實需求和潛在需求的能力。在工作中，可以觀察到許多營銷人員實際上只是銷售工具，不是銀行伸向市場和顧客的“觸角”，不能感知顧客的需要及其變化。這種推銷導向的營銷觀念與提供個性化金融服務的投資銀行業(yè)務發(fā)展要求相矛盾。</p><p>　　3.2.4 風險管理不到位</p><p>　　長期以來。工商銀行的主要注意力都放在了如何提升信用風險管理上，

74、對于市場風險和操作風險的管理沒能引起足夠的重視。隨著投資銀行業(yè)務的與日俱增。工商銀行銀行新增加的需要關注的對象主要包含市場、法律、信譽、交易對手、關聯(lián)風險和利益沖突等。</p><p>　　目前，工商銀行所開展的投資銀行業(yè)務涉及面廣、操作環(huán)節(jié)多，風險分擔結構復雜，其經(jīng)營風險遠高于代理收付款、結算、保管箱等傳統(tǒng)中間業(yè)務。根據(jù)“內(nèi)控先行”的原則，工商業(yè)銀行在經(jīng)營投資銀行業(yè)務的過程中，并沒有加強內(nèi)部的風險控制，也沒有在

75、不同的業(yè)務性質部門之間建立“防火墻”制度，控制或隔離不同部門之間的資金、人員和信息上的流動，防止利益沖突和內(nèi)幕交易的發(fā)生，實現(xiàn)風險隔離，非常容易使工商銀行資金因違規(guī)操作而造成自身的風險。</p><p>　　3.2.5 人才培訓機制缺乏</p><p>　　投資銀行被稱為金融領域的高科技，它擁有的最大資本是人才，所出售的產(chǎn)品是人的知識和智力，因此投資銀行業(yè)務對人才的要求非常高。雖然工商銀

76、行早已經(jīng)組建了投資銀行部，人才儲備上具有了一定的基礎。但客觀來說，個人知識知識層面和業(yè)務素質都無法適應投行業(yè)務的“高、精、尖”特點和要求。此外，工商銀行的人才培訓機制相對來說還很落后，造成現(xiàn)有人才素質無法滿足投資銀行業(yè)務發(fā)展要求。</p><p>　　一直以來，工商銀行對培訓的認識和重視程度不高。全行上下普遍強調(diào)發(fā)展各項業(yè)務，而對于發(fā)展業(yè)務所需的人力支持卻認識不到位，重視程度不高，一般在開展新業(yè)務時才意識到進行人

77、員培訓。此外，工商銀行的培訓體系也不完善。對人力資源的開發(fā)和培育水平還處于初級階段，各類人才接受的往往是本專業(yè)的培訓，尤其在投資銀行業(yè)務這類跨專業(yè)及產(chǎn)品培訓方面還有很大的局限性。</p><p>　　4 促進工商銀行投資銀行業(yè)務發(fā)展的對策</p><p>　　4.1 突出組織效率，建立高效的決策管理機制</p><p>　　在投資銀行業(yè)務的組織管理方面，一是要建立

78、順暢的信息溝通機制，加強投資銀行客戶經(jīng)理之間、投資銀行業(yè)務部門與其他業(yè)務部門之間，以及決策層與業(yè)務管理和操作層之間的交流與溝通，以利于總結經(jīng)驗、搜集信息、優(yōu)化決策；二是要建立強有力的協(xié)同合作機制，摒棄“單兵作戰(zhàn)”的服務方式，通過部門、小組以及各專業(yè)人員的協(xié)同合作，為客戶提供高質量的投資銀行業(yè)務，以卓越的服務品質來保證業(yè)務收益；三是要建立高效的決策領導機制，將投資銀行業(yè)務的經(jīng)營管理集中至國分行，縮減決策審批層次，并改變給各地區(qū)經(jīng)營行下達指

79、標的管理方式，由國分行承擔總行的年度投資銀行業(yè)務工作指標，各地區(qū)經(jīng)營行負責配合國行投資銀行部營銷客戶、反饋客戶需求和跟蹤客戶動向，以確保投資銀行業(yè)務的高效運作。</p><p>　　根據(jù)以上的管理方針，并結合現(xiàn)階段工商銀行投資銀行業(yè)務的特點，工商銀行可以采用上下聯(lián)動的專家團隊工作模式。在工商銀行銀行總行成立投資銀行業(yè)務專家委員會及運作機制，專家委員會成員從全國一級、二級企業(yè)理財師、金融分析師、注冊會計師、專法律顧

80、問和項目評估專家委員中選聘產(chǎn)生。投行專家委員平時在自己所在單位和部門工作，但會定期參加總行投資銀行部組織的專業(yè)學習和會議，掌握最新投行業(yè)務知識，制定相關政策辦法。在遇到重大投行項目時，總行投資銀行部會抽調(diào)和集中相應的專家委員，包括項目經(jīng)辦行的一線人員組成項目團隊，通過專業(yè)的團隊來運作投資銀行項目。在遇到重點和難點的投行項目時，還可請國外投行部牽頭、一級分行投行部門共同組成專家團隊，通過專家團隊工作模式來提高產(chǎn)品技術含量，保證服務質量，打

81、造工行投行業(yè)務品牌。</p><p>　　4.2 建立良好的產(chǎn)品開發(fā)和業(yè)務創(chuàng)新機制</p><p>　　工商銀行應加大投資銀行業(yè)務新產(chǎn)品開發(fā)力度，為投行業(yè)務發(fā)展注入新的活力。投行業(yè)務創(chuàng)新是一項系統(tǒng)工程，需要總分行在戰(zhàn)略決策、體制安排、管理模式、業(yè)務流程和產(chǎn)品組合等方面統(tǒng)籌安排，整體推進。為此，應建立總分行間、部門間新產(chǎn)品開發(fā)溝通機制，構建全行投資銀行業(yè)務產(chǎn)品研發(fā)體系，設立產(chǎn)品創(chuàng)新團隊。在

82、國家政策和監(jiān)管允許的范圍內(nèi)，研發(fā)新產(chǎn)品并有重點地進行推介。建立投資銀行業(yè)務審批辦理的綠色通道，對高端新產(chǎn)品，尤其是能帶來大額收入的投資銀行業(yè)務，實行特事特辦、快速論證、科學決策、加快審批。建立高效的溝通、反饋、聯(lián)系和決策機制。商業(yè)銀行開發(fā)投資銀行業(yè)務產(chǎn)品應堅持“以客戶為中心”，針對不同客戶的需求，開發(fā)多元化、個性化、系統(tǒng)化的投行業(yè)務產(chǎn)品，為客戶設計全方位的金融服務方案。</p><p>　　根據(jù)以上的的創(chuàng)新方針，

83、以“信托+理財”結構化融資產(chǎn)品為例，提出現(xiàn)階段工商銀行重點創(chuàng)新產(chǎn)品應該如何結合了商業(yè)銀行業(yè)務經(jīng)營特點，發(fā)揮了工商銀行的資金、信譽優(yōu)勢，且便于基層行和經(jīng)辦人員理解與操作，較容易產(chǎn)生規(guī)模效益。</p><p>　?。?）業(yè)務背景:近年來隨著國內(nèi)商業(yè)銀行市場競爭白熱化，優(yōu)質大型企業(yè)和大系統(tǒng)客戶優(yōu)勢地位突顯，在和商業(yè)銀行的業(yè)務往來中也表現(xiàn)的越來越強勢，紛紛提出降低貸款利率的要求。另一方面，國內(nèi)一些國有大型工業(yè)企業(yè)，如酒鋼

84、集團公司、白銀有限公司等，由于銷售現(xiàn)金流巨大，在工商銀行存有較多定期存款，為提高資金的流動性和收益性，他們則希望銀行能提供較為安全和收益較高的對公理財服務。這兩種需求如果采用商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務手段，很難設計出滿意的解決方案。但如果采用投資銀行業(yè)務手段，將兩類客戶(資金盈余者和資金需求者)的需求結合起來，銀行充當中介人角色，采用結構化融資交易，就可以很好的解決這個問題，而且獲得不菲收益。</p><p>　?。?）

85、“理財+信托”機構化融資方案設計:</p><p>　　我們將商業(yè)銀行的對公理財、專項授信、帳戶管理業(yè)務和信托公司的信托計劃、信托貸款業(yè)務結合起來，設計如下結構化方案，詳見圖3、圖4</p><p>　　交易結構(資金提供時)：</p><p>　　理財產(chǎn)品 信托計劃</p><p>　　信用支持

86、 貸款</p><p>　　圖3“信托+理財”結構化融資交易階段之一</p><p>　　交易結構(資金回流時)：</p><p>　　理財產(chǎn)品到期 信托計劃終止</p><p>　　信用支持 </p><p><b>　　歸還貸款</

87、b></p><p>　　圖4“信托+理財”結構化融資交易階段之二</p><p>　?。?）該融資方案工作要點和創(chuàng)新點</p><p>　　①工商銀行作為牽頭和中介，通過信托平臺，將資金需求者和資金盈余者聯(lián)接起來，在不真實不動用自有資金的情況下，滿足各方的利益需求，同時也收取融資顧問費用;②工商銀行首先為融資方專項授信，為整個融資交易提供最后的保障;③在整個

88、過程中，工商銀行會行使資金監(jiān)管責任，通過開立信托專戶和貸款專戶，承擔帳務管理、收益核算和資金結算工作職責，確保各方資金的及時到位與安全周轉。</p><p><b>　?。?）綜合效益評價</b></p><p>　　以上融資方案中，工行融資顧問收益就來源于融資企業(yè)與理財企業(yè)資金使用</p><p>　　成本與收益的差價。工商銀行收益計算如下:

89、</p><p>　　工行年收益額=理財或融資總額X(B公司融資資金成本費率一A公司理財產(chǎn)品收益率一信托公司發(fā)行費率)</p><p>　　該類產(chǎn)品主要適用于資產(chǎn)規(guī)模大、經(jīng)營效益好的大型優(yōu)質企業(yè)。首先，它可以滿足企業(yè)降低融資成本的追求，一般情況下，這類產(chǎn)品的融資成本應比同期銀行貸款下浮10一20個百分點，甚至更低。其次，它可以滿足企業(yè)個性化融資需求，比如項目資本金融資、股權性融資和其他特殊

90、用途的融資等。再者它可以滿足企業(yè)對公理財需求，提升企業(yè)存量資金經(jīng)濟效益。最后，該業(yè)務僅在工行內(nèi)部進行審批就可以了，操作起來非常方便，企業(yè)所承擔的工作量非常小。所以該類業(yè)務今后是工商銀行爭奪優(yōu)質大型客戶的有力武器，也是增加投行業(yè)務收入的主要來源，有著非常廣闊的增長空間。就目前掌握的情況看，工商銀行現(xiàn)有的企業(yè)定期存款近300億元，如果每年10%做這一類理財產(chǎn)品，同時提供相應的貸款規(guī)模。則工商銀行此類投行業(yè)務一年可增加收益就可達數(shù)千萬元。&l

91、t;/p><p>　　4.3 構建與投資銀行業(yè)務相適應的風險管理體系</p><p>　　首先，工商銀行就在內(nèi)部建立起“防火墻”風險隔離和控制制度，防止風險“傳染”，防止國一項業(yè)務的失敗而拖垮整個銀行?！胺阑饓Α笔轻槍︺y行機構開展投資銀行業(yè)務所產(chǎn)生的弊端而設立的，主要目的在于維護金融業(yè)的穩(wěn)定和協(xié)調(diào)發(fā)展。由于商業(yè)銀行經(jīng)營投行業(yè)務會帶來特有的風險：關聯(lián)交易、利益沖突等，因此，商業(yè)銀行應該在開展投

92、資銀行業(yè)務的各部門或各機構之間建立資金、信息、人員的“防火墻”制度。從西方國家的經(jīng)驗來看，一項完善的“防火墻”制度應包含“法人防火墻”和“業(yè)務防火墻”?！皹I(yè)務防火墻”又可具體分為“資金防火墻”、“管理防墻”和“信息防火墻”等。應該說，目前工商銀行在“防火墻”方面的建設還遠沒有國外那么系統(tǒng)完善，但也有一些相關的規(guī)定，比如工商銀行在業(yè)務、財產(chǎn)、人員等方面保持獨立等。從國外國商業(yè)銀投資銀行業(yè)務的經(jīng)驗來看，工商銀行可以根據(jù)自己的實際情況設立適度

93、的“防火墻”，如下規(guī)制內(nèi)容：</p><p>　?。?）管理人員分離。從事銀行業(yè)務與投行業(yè)務的管理者須獨立承擔法律責任，一般不允許連鎖董事。</p><p>　　（2）業(yè)務限制。傳統(tǒng)銀行業(yè)務部門與投資銀行業(yè)務往來需受嚴格限制，公司集團內(nèi)部的交易應按通常的“公平交易”原則進行，并不得傳統(tǒng)銀行業(yè)務的穩(wěn)健要求。信貸部門如果向投行部門貸款要經(jīng)過上級部門的嚴格考核。</p><p

94、>　?。?）信息流動限制。防止投資銀行部與信貸管理部或都資產(chǎn)負債之間有害的信息流動，即在二者之間設立“信息墻”。</p><p>　　其次，應建立整體的、自上而下的風險控制體系，增設專門的投資銀行業(yè)務風險管理體系，負責監(jiān)控和管理資本直接融資業(yè)務的風險，并進一步完善集團層次的風險管理以及跨市場的交叉風險管理。</p><p>　　再次，工商銀行應建立一套、全面嚴謹?shù)耐缎胁僮黠L險管理框架

95、和系統(tǒng)，提高識別、度量、防范、控制和化解風險的能力。在操作上為了實現(xiàn) 對投資銀行業(yè)務風險的控制，在工商銀行投資銀行業(yè)務部上設立授信審批部和風險管理部，針對工商銀行投資銀行業(yè)務立品的立項和風險控制出具獨立意見，并且對相關業(yè)務不斷進行常規(guī)檢查和定期風險評估。</p><p>　　4.4 根據(jù)產(chǎn)品特點，制定合理的營銷策略</p><p>　　工商銀行投資銀行業(yè)務自開辦以來，根據(jù)業(yè)務開辦時間的早

96、晚、操作的難易、收入占比和客戶開發(fā)情況，可以將眾多產(chǎn)品分為三條產(chǎn)品線。一是常規(guī)性基礎類投行業(yè)務，以常年財務顧問、資信、融資顧問和銀團貸款為主。此類業(yè)務在工商銀行一級分行均己普遍開展起來，占全行每年投行收入的70%以上，它們是工商銀行投行業(yè)務現(xiàn)階段最基礎、最穩(wěn)定的收入來源。二是潛力性投行業(yè)務，以重組并購，企業(yè)短期融資券和中期票據(jù)業(yè)務的承銷、信貸資產(chǎn)轉讓與交易業(yè)務為主。此類業(yè)務隨著近期的經(jīng)濟熱點而逐步成為企業(yè)需求的目標，是工商銀行下一步投行

97、業(yè)務收入增長的主要潛力點。三是創(chuàng)新性投行業(yè)務，以股權私募及上市顧問、結構化融資和資產(chǎn)證券化為主。此類業(yè)務技術含量高、操作較為復雜，專業(yè)性較強，是工商銀行投行業(yè)務近年來創(chuàng)新的方向，雖然它們目前在投行收入中的占比不高，但是是工商銀行提升服務內(nèi)涵和打造投行品牌的根本。工商銀行對于以上三種投行產(chǎn)品應該采用分層營銷策略，具體方案如下：</p><p>　　（1）四類常規(guī)性投行業(yè)務的增長措施:①對于常年財務顧問業(yè)務，要充分發(fā)

98、揮工行一級、二級企業(yè)理財師的核心作用，強化日常跟綜服務，重點提供企業(yè)理財資詢和行業(yè)分析為主的高端咨詢服務，積極配合總行開發(fā)和完善“企業(yè)理財網(wǎng)”，推動常財業(yè)務的信息化和標準化建設。②對于企業(yè)資信服務業(yè)務，要在實現(xiàn)管理系統(tǒng)升級、產(chǎn)品功能創(chuàng)新和品種多樣化的基礎上，推動企業(yè)資信業(yè)務由鑒證類服務為主向顧問類服務為主的轉變，進一步提高資信業(yè)務的客戶覆蓋面和產(chǎn)品附加值。③對于投融資顧問業(yè)務，在保持傳統(tǒng)項目融資顧問的優(yōu)勢和其平穩(wěn)增長的基礎上，加大銀行債

99、權債務重組顧問和結構化融資顧問的拓展力度，為客戶的投融資活動提供“一攬子”的融資解決方案，不斷推出個性化、機構化融資創(chuàng)新品種。④對于銀團貸款安排與管理業(yè)務，要以2009年7月《銀行業(yè)協(xié)會銀團貸款公約》的簽署為契機，積極參與國內(nèi)重大基礎設施項目、期限長金額大項目和風險較高的高科技項目的建設，對10億元以上項目貸款原則上主動牽頭與它行組成銀團，將銀團貸款的分額比例提升至全行信貸規(guī)模的20%以上，在降低信貸風險的同時提高投行收入水平。<

100、/p><p>　?。?）三類潛力投資銀行業(yè)務增長的主要措施:①對于并購重組業(yè)務，要充分利2009年初我國商業(yè)銀行獲準經(jīng)營并購貸款的有利機會，通過并購貸款業(yè)務撬動組并購顧問業(yè)務發(fā)展，重點從涉及我行債權的重組企業(yè)入手、從需要并購貸款的并購企業(yè)入手，結合總行信貸行業(yè)政策，加快信貸退出和行業(yè)整合力度，探索和打造并購顧問和并購貸款雙驅業(yè)務模式。②對于企業(yè)短期融資券和中期票據(jù)發(fā)行承銷業(yè)務，要充分發(fā)揮工商銀行在全國銀行間債券市場承

101、銷業(yè)績第一、交易額第一和市場影響力第一的品牌作用，加大市場營銷和客戶宣傳力度，基層行要特別注意和善于提前捕捉客戶的相關信息，一級分行則要及時從企業(yè)高層展開高端營銷。③對于信貸資產(chǎn)轉讓與交易業(yè)務，要在近幾年與工行山東、浙江等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)兄弟分行合作辦理近30億元買入回購型交易的基礎上，認真總結成功經(jīng)驗，努力拓展與系統(tǒng)外金融機構的合作，尤其要加強與中國電網(wǎng)、中石油、中移動等大系統(tǒng)、大集團內(nèi)部財務公司的合作，將系統(tǒng)外買斷或賣斷型的信貸資產(chǎn)轉讓

102、交易做為今后投行業(yè)務增長的重要潛力點。</p><p>　　（3）三類創(chuàng)新類投行業(yè)務發(fā)展的主要措施:①對于股權私募及上市顧問業(yè)務，加強與金融辦、證監(jiān)局、發(fā)改委等職能部門的溝通聯(lián)系，掌握政策動態(tài)和擬上市企業(yè)信息，加強目標客戶和項目儲備，對重點項目可展開總行、一級分行和二級分行的“三級聯(lián)動”營銷，由總行投行部牽頭，聯(lián)合投資基金、證券公司組成營銷團隊，積極推動國內(nèi)企業(yè)“產(chǎn)業(yè)經(jīng)營+資本經(jīng)營+銀行金融工具支持”的發(fā)展模式，

103、幫助國內(nèi)優(yōu)質擬上市公司快速成長。②結構化融資業(yè)務，作為工行近年來推向市場的創(chuàng)新投行產(chǎn)品，“信托十理財”業(yè)務是此類業(yè)務的一個突出代表。隨著銀企對產(chǎn)品的認識和運用不斷加深，其產(chǎn)品的形式和交易結構也在被不斷創(chuàng)新，對此我們一方面要加大業(yè)務宣傳和營銷力度，利用工行信貸規(guī)模和品牌優(yōu)勢，做大做強在信貸支持類信托理財產(chǎn)品，另一方面還要通過采用政府財政兜底、債券搭橋、股權質押、資產(chǎn)質押、應收帳款質押等多種信用增級方式，積極探索和推動非信貸支持類信托理財產(chǎn)