美國經(jīng)濟復蘇對寧波出口的影響【畢業(yè)論文】

1、<p><b>　　本科畢業(yè)論文</b></p><p><b>　?。?0 屆）</b></p><p>　　美國經(jīng)濟復蘇對寧波出口的影響</p><p>　　所在學院 </p><p>　　專業(yè)班級 國際經(jīng)濟與貿(mào)易

2、 </p><p>　　學生姓名 學號 </p><p>　　指導教師 職稱 </p><p>　　完成日期 年 月 日</p><p><b>　　目 錄</b></p&

3、gt;<p><b>　　摘要 </b></p><p><b>　　關(guān)鍵詞</b></p><p><b>　　Abstract</b></p><p><b>　　Key words</b></p><p><b>　　前言2

4、</b></p><p>　　1 寧波對美出口現(xiàn)狀2</p><p>　　1.1出口規(guī)模與增長速度2</p><p><b>　　1.2商品結(jié)構(gòu)4</b></p><p><b>　　1.3貿(mào)易方式5</b></p><p>　　2 美國經(jīng)濟復蘇影響寧波出

5、口貿(mào)易的實證檢驗5</p><p>　　2.1 變量選擇與模型構(gòu)建5</p><p>　　2.1.1 變量選擇5</p><p>　　2.1.2 模型構(gòu)建6</p><p>　　2.2 數(shù)據(jù)分析6</p><p>　　2.2.1 2007年經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析6</p><p>　　2.2.

6、2 2008年經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析6</p><p>　　2.2.3 2009年經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析7</p><p>　　2.2.4 2010年經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析8</p><p>　　2.3 模型運作9</p><p>　　2.3.1 變量平穩(wěn)性檢驗9</p><p>　　2.3.2 協(xié)整關(guān)系檢驗9</p>&

7、lt;p>　　2.3.3 回歸結(jié)果分析10</p><p>　　2.3.4 格蘭杰因果關(guān)系檢驗11</p><p><b>　　2.4 結(jié)論11</b></p><p>　　3促進寧波對美出口持續(xù)發(fā)展的對策建議12</p><p>　　3.1 優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)12</p><p>

8、　　3.2 提高公共服務水平12</p><p><b>　　4總結(jié)14</b></p><p><b>　　附錄14</b></p><p><b>　　參考文獻18</b></p><p>　　致謝錯誤!未定義書簽。</p><p>　　摘

9、 要：近年來美國經(jīng)濟波動對寧波出口的影響越來越明顯，本文首先描述寧波對美國的出口現(xiàn)狀，然后利用2007年至2010年的美國季度宏觀數(shù)據(jù)對美國經(jīng)濟復蘇對寧波出口的影響進行了實證分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，美國經(jīng)濟復蘇對寧波對美出口有高度顯著的前導性正向影響。最后，面對美國經(jīng)濟復蘇現(xiàn)狀，提出一系列促進寧波出口的對策和建議。</p><p>　　關(guān)鍵詞：美國經(jīng)濟 復蘇 出口 影響</p><p>　　Ab

10、stract：In recent years, the American economic fluctuation has an increasingly obervious effect on Ningbo's export. Firstly, the paper has a description of the current situation of Ningbo's export to America. Then

11、 it makes a practical analyzation of the influence of American economy recovery on Ningbo's export by taking advantage of American seasonal micro data from 2007 to 2010. It finds that the American economic recovery h

12、as a highly positive leading effect on Ningbo's exports to the USA. </p><p>　　Key words：American economic ；recovery ；export；influence </p><p><b>　　前言：</b></p><p>　

13、　2007年3月發(fā)端于美國的金融危機對世界經(jīng)濟產(chǎn)生了深遠影響，對美國的實體經(jīng)濟也形成了強大沖擊。2008年美國第三季度實際GDP 已出現(xiàn)負增長，從消費信貸、房地產(chǎn)銷售和失業(yè)率等各項經(jīng)濟增長指標看，經(jīng)濟形勢的惡化趨勢較為明顯。寧波作為一個外向型經(jīng)濟體，近幾年來對美平均出口額占到總出口額17%，對美國經(jīng)濟衰退反映最為強烈，寧波市出口貿(mào)易呈現(xiàn)增速下滑態(tài)勢。2008年11月，寧波當月總出口額和對美出口首次出現(xiàn)同比下降。2009年以來外貿(mào)繼續(xù)下滑

14、，降幅之大史所罕見。以2009年1-6月份為例，寧波市外貿(mào)總出口和對美出口同比分別下降22.9%和18.0% 。</p><p>　　在美國政府和美聯(lián)儲密集出臺一系列大手筆措施后，美國經(jīng)濟2009年第四季度增長5.9%，創(chuàng)下美國經(jīng)濟6年多來最強勁的季度增幅。伴隨全球經(jīng)濟的企穩(wěn)回升，經(jīng)濟衰退結(jié)束，美國經(jīng)濟復蘇形勢開始確立，寧波出口復蘇同步展開。在經(jīng)歷2008年出口總額大幅下降的情況之后，2009年寧波企業(yè)的月度進出

15、口值震蕩走高，逐漸呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。2009年12月當月，寧波市進出口、出口和對美出口分別為66億、40.8億和11.8 億美元， 同比分別增長40.7%、13.7% 和9.9%，創(chuàng)下自2008年10月以來的新高，寧波外貿(mào)出口成功扭轉(zhuǎn)下滑困局。到了2010年，美國經(jīng)濟復蘇進程加快，已呈現(xiàn)連續(xù)三個季度擴張，而且增速明顯提高。據(jù)國際貨幣基金組織 4月發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》預計，2011年美國經(jīng)濟整體增幅在2009年下跌2.4%的基礎上

16、，今年則可達到3.2%的增幅，2011年增幅會進一步擴大至3.6%?？傮w上看，美國經(jīng)濟最困難的時期已經(jīng)過去。據(jù)美國商務部表示，個人消費開支、出口以及私人庫存投資是推動美國經(jīng)濟增速加快的主要原因。</p><p>　　1 寧波對美出口現(xiàn)狀</p><p>　　1.1出口規(guī)模與增長速度</p><p>　　國際金融危機席卷全球，并且逐漸滲透到實體經(jīng)濟領(lǐng)域，世界經(jīng)濟和國際

17、貿(mào)易都受到嚴重影響，使向來以外貿(mào)著稱的寧波成為受沖擊最早、影響最深的城市之一。在美國經(jīng)濟危機前，寧波對美出口一直快速增長。美國為我市第二大貿(mào)易伙伴國，據(jù)統(tǒng)計，2007年1-12月寧波對美出口667496萬美元，占總出口17.45%，同比增長25.08%。受美國經(jīng)濟危機影響，2008年11月，寧波當月總出口額和對美出口首次出現(xiàn)同比下降。2008年第四季度寧波對美出口開始呈急劇下滑態(tài)勢。2009年上半年依然延續(xù)出口下滑之勢，降幅之大史所罕見

18、。以2009年1-6月份為例，寧波市外貿(mào)總出口和對美出口同比分別下降22.9%和18.0%。直到2009年第三季度，寧波對美出口值震蕩走高，逐漸呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。我市出口回暖走勢緩慢但較穩(wěn)健。在經(jīng)歷2008年出口大幅下降和2009年出口逐漸呈現(xiàn)回暖態(tài)勢后，2010年寧波外貿(mào)再度改寫歷史新高。2010年，隨著美國經(jīng)濟復蘇進程加快，寧波對美出口持續(xù)增加。2010年1-12月全市外貿(mào)出口519.67億美元，同比增長34.5%，完成年度目標的122

19、.3%。（參閱圖1-1和圖1-2）</p><p>　　數(shù)據(jù)來源：寧波市對外貿(mào)易經(jīng)濟合作局網(wǎng)站: http://www.nbfet.gov.cn/，其中第二季度至第四季度數(shù) </p><p><b>　　據(jù)經(jīng)計算得出。</b></p><p>　　圖1-1 2007-2010年寧波對美出口比重</p><p><b

20、>　?。▎挝唬喝f美元）</b></p><p>　　數(shù)據(jù)來源：寧波市對外貿(mào)易經(jīng)濟合作局網(wǎng)站: http://www.nbfet.gov.cn/，其中第二季度至第四季度數(shù)據(jù)經(jīng)計算得出。</p><p>　　圖1-2 2007-2010年寧波對美出口額</p><p><b>　　1.2商品結(jié)構(gòu)</b></p>&l

21、t;p>　　近幾年來，隨著外貿(mào)經(jīng)濟的發(fā)展，寧波市涌現(xiàn)出一大批支柱型的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，包括機電產(chǎn)品、服裝紡織品、船舶、塑料制品和汽車零部件等。其中以機電產(chǎn)品為最主要的出口產(chǎn)業(yè)，已占據(jù)全市外貿(mào)出口額的半壁江山[1]。2007-2010年寧波主要出口商品比重（參閱圖1-3）。</p><p>　　數(shù)據(jù)來源：寧波市對外貿(mào)易經(jīng)濟合作局網(wǎng)站: http://www.nbfet.gov.cn/，其中2010年第二季度至第四季度

22、數(shù)據(jù)經(jīng)計算得出。</p><p>　　圖1-3 2007-2010年寧波主要商品出口比重</p><p>　　一直以來，寧波對美出口以傳統(tǒng)的機電產(chǎn)品、紡織服裝和塑料制品為主，高新技術(shù)產(chǎn)品所占比例不大。據(jù)寧波海關(guān)統(tǒng)計，2007年1-2月寧波對美出口商品主要為機電產(chǎn)品（5.45億美元），紡織原料及紡織制品（1.56億美元）和賤金屬及其制品（1.39億美元）。2009年1-8月寧波對美出口以機電

23、產(chǎn)品（21.7億美元）、紡織服裝（8.4億美元）和塑料制品（2.17億美元）為主。因受國際金融危機影響，美國以“經(jīng)濟安全”和保護虛弱產(chǎn)業(yè)為由加強了對本國經(jīng)濟的干預，阻擾其他國家特別是新興國家產(chǎn)品進入的貿(mào)易保護主義情緒再度升溫[2]。到了2010年，隨著美國經(jīng)濟形勢轉(zhuǎn)好，2010年1-5月寧波市對美紡織服裝出口額突破5億美元，達5.6億美元，比去年同期增長33.9%，占同期寧波市對美出口額（32.2億美元）的17.4%。雖然寧波市對美紡織

24、品、服裝出口一直保持良好的增長趨勢，但我國的紡織、服裝產(chǎn)品已經(jīng)越來越成為歐美等國的限制對象。2010年1-4月份，對美出口塑料制品7494萬美元，增長5.2%。</p><p>　　總體來說， 2007年至2010年我市對美出口的勞動密集型產(chǎn)品出口增長較快，成為拉動外貿(mào)出口上升的重要力量。相比于傳統(tǒng)的勞動密集型產(chǎn)品，我市對美國的高新技術(shù)產(chǎn)品出口增長小幅提高，表明對美出口商品結(jié)構(gòu)正在進一步優(yōu)化。據(jù)海關(guān)分析認為，我市

25、加大了對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的扶持力度，高新技術(shù)產(chǎn)品的國際競爭力進一步增強，同時拉動高新技術(shù)產(chǎn)品出口貿(mào)易大幅增長。隨著美國經(jīng)濟的復蘇和國內(nèi)出口政策的支持，中美貿(mào)易保持良好的增長態(tài)勢。不過，美國金融危機極大影響了美國市場的消費能力，是當前寧波口岸對美貿(mào)易出現(xiàn)大幅下降的主要原因。另外，美國的經(jīng)濟刺激計劃當中包含了"購買美國貨"等諸多貿(mào)易保護主義條款，這也使得寧波對美出口雪上加霜[3]。</p><p>&

26、lt;b>　　1.3貿(mào)易方式</b></p><p>　　寧波的外貿(mào)方式以一般貿(mào)易為主，比重遠遠超出全國平均水平和同類沿海開放城市水平，絕對額在全國大中城市中處于領(lǐng)先地位。因此，寧波對美國一般貿(mào)易出口優(yōu)勢也相對明顯。2009年受經(jīng)濟危機影響，1-4月寧波一般貿(mào)易方式項下對美進出口27.7億美元，環(huán)比下降12.7%，占同期對美貿(mào)易總額的79.9%。同期以加工貿(mào)易方式對美進出口6.4億美元，下降30

27、.7%，占18.5％[4]。其中出口6億美元，下降29%。2010年1-4月份，寧波對美出口，一般貿(mào)易項下進出口25.3億美元，環(huán)比增長42.2%，占同期對美貿(mào)易總額的77.3%。尤其是紡織服裝以一般貿(mào)易方式出口為主，出口額4.8億美元，占同期對美紡織服裝出口額的85.8%。2010年寧波對美出口一般貿(mào)易增幅遠遠高于加工貿(mào)易。</p><p>　　2.美國經(jīng)濟復蘇影響寧波出口貿(mào)易的實證檢驗</p>

28、<p>　　2.1 變量選擇與模型構(gòu)建</p><p>　　2.1.1 變量選擇</p><p>　　表2-1是各變量的來源和定義?？紤]到從美國經(jīng)濟復蘇的實際發(fā)生到影響中國出口量變化應當有一段時滯，所以，美國經(jīng)濟復蘇周期指標將先于寧波對美出口量發(fā)生變化，可以作為預測寧波對美出口量變動的合適指標。本文中，我們參考國際商會conference board對美國經(jīng)濟周期指標的分類標準，

29、采用美國GDP，失業(yè)率和商品零售額三個指標來反映美國經(jīng)濟復蘇[5]。</p><p>　　依據(jù)數(shù)據(jù)樣本可得性原則和經(jīng)濟復蘇時間，我們選擇的季度數(shù)據(jù)樣本期限為2007年至2010年。</p><p>　　表2-1 變量來源及定義</p><p>　　2.1.2 模型構(gòu)建</p><p>　　考慮到美國經(jīng)濟波動影響到其消費者對寧波產(chǎn)品的購買應當

30、有一段時滯，我們對美國GDP、美國商品零售額和美國失業(yè)率季度數(shù)指標分別做了2期的滯后、1期的滯后和1期的滯后，并且為減少數(shù)據(jù)的劇烈波動，對所有變量取對數(shù)形式，這樣，美國經(jīng)濟復蘇影響寧波出口的基本計量模型為：</p><p>　　NBexpus表示寧波對美出口總額（萬美元）USretail表示美國商品零售（億美元），USunemp表示美國失業(yè)率，USgdp表示美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（十億美元）。其他影響寧波對美出口的因素

31、由隨機誤差項ut表示。</p><p><b>　　2.2 數(shù)據(jù)分析</b></p><p>　　2.2.1 2007年經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析</p><p>　　2007年前三個季度，美國經(jīng)濟增長逐漸放緩，各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)比較平穩(wěn)。</p><p>　　2007年第四季度，美國經(jīng)濟增速開始大幅放緩，GDP環(huán)比折年率為0.6％，增幅比

32、上季度降低4.3個百分點。居民消費增幅同時回落。第四季度私人消費支出增長1.9％，增幅比上季度回落0.9個百分點，拉動經(jīng)濟增長1.32個百分點。其中，服務、耐用品和非耐用品消費分別增長2.1％、2.3％和1.4％，增幅比上季度分別回落0.7、2.2和0.8個百分點[6]。</p><p>　　投資出現(xiàn)大幅下降。第四季度私人總投資下降12.5％，下拉經(jīng)濟增長2.02個百分點。主要是企業(yè)存貨減少100億美元，下拉經(jīng)濟

33、增長1.49個百分點。其庫存下降較多可能意味著企業(yè)對未來市場需求的預期較差。第四季度固定資產(chǎn)投資下降3.4％，其中住宅投資下降25.2％，已經(jīng)連續(xù)8個季度出現(xiàn)負增長，而且降幅呈現(xiàn)擴大趨勢。</p><p>　　外貿(mào)對經(jīng)濟的拉動作用減弱。第四季度出口增長4.8％，增幅比上季度降低14.3個百分點，進口則從上季度增長4.4％轉(zhuǎn)為下降1.9％。雖然受美元持續(xù)貶值等因素影響，外貿(mào)已連續(xù)3個季度對經(jīng)濟增長形成正向拉動作用，

34、但其作用正在減弱。第四季度拉動經(jīng)濟增長0.9個百分點，分別比第二季度和第三季度下降0.42和0.48個百分點。</p><p>　　失業(yè)率有所回升。美國第四季度平均失業(yè)率4.8％，比上季度提高0.1個百分點。</p><p>　　價格上漲壓力較大。2007年10－12月，居民消費價格指數(shù)環(huán)比分別上漲0.3％、0.9％和0.4％，同比上漲3.5％ 、4.4％和4.1％。另外，生產(chǎn)者價格指數(shù)環(huán)

35、比分別上漲0.5％、2.6％ 和下降0.3％，同比上漲6.2％、7.6％和6.5％。</p><p>　　綜合數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟實際上自2007年12月已陷入衰退，這也是2001年11月以來的經(jīng)濟景氣周期的結(jié)束。美國為寧波市第二大貿(mào)易伙伴，美國經(jīng)濟的放緩直接導致寧波對美出口以及總出口的下滑，其中對美出口由2007年第三季度的188305萬美元跌至第四季度的167243萬美元[7]。</p><p

36、>　　2.2.2 2008年經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析</p><p>　　2008年初美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)就頻頻告急，一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，次貸危機仍在惡化，且正外溢至美國經(jīng)濟的各個方面，沖擊到美國整體經(jīng)濟走勢。 首先，季度連續(xù)負增長歷史罕見。2008年第三季度和第四季度，美國實際GDP連續(xù)兩個季度出現(xiàn)負增長，這在1947年第二季度至今的247個季度中，連續(xù)兩個季度負增長的現(xiàn)象只出現(xiàn)過9次，尤其是美國第四季度GDP季調(diào)后

37、年降6.2%，這是1982年第一季度以來最大的降幅[8]。GDP數(shù)據(jù)被大幅向下修正至下降6.2%，反映出庫存投資、出口和消費支出被向下調(diào)整。其中庫存過量的問題要獲得解決，這就意味著減產(chǎn)，進而會導致裁員，并進一步給經(jīng)濟帶來負面影響。第四季度美國進口下降16%，之前預期下降15.7%。整體貿(mào)易對GDP的貢獻率為-0.46%。</p><p>　　其次，消費主引擎大幅受損。作為美國經(jīng)濟中長期增長的最主要動力，美國個人消

38、費持續(xù)大幅受損。2008年第四季度，美國實際消費收縮3.6%，繼第三季度收縮3.8%后繼續(xù)萎靡，連續(xù)兩個季度出現(xiàn)負增長的現(xiàn)象在1947年至今的61年中僅出現(xiàn)4次。究其原因，主要是收入減少引起消費不振。計入通脹因素，去年12月份美國工人平均每周工資同比下降0.9%，為1990年以來的最大降幅。2008年第四季度經(jīng)修正后的美國商品零售額從第三季度的3720億美元下跌至3456億美元，同比下降7.1%?！敦敻弧冯s志的調(diào)查顯示，45%的被調(diào)查者

39、在過去一年已減少消費開支[9]。美國是一個典型的“消費型”社會，個人消費開支約占到美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的三分之二，是經(jīng)濟增長的最主要動力。消費持續(xù)不振，美國經(jīng)濟自然更加疲軟。 但最具標志性意義的，則是美國失業(yè)率的陡然上升。2008年第一季度美國失業(yè)率躍升到2005年11月以來的最高點5%，接下來的幾個季度失業(yè)率節(jié)節(jié)攀升，直到第四季度失業(yè)率升至6.9%，尤其是12月份失業(yè)率高漲0.5個點至7.3%。各項數(shù)據(jù)顯示美國勞動力市場呈疲軟態(tài)勢

40、，失業(yè)率升幅可能有所夸大，但其向上趨勢顯而易見。</p><p>　　總體而言，2008年上半年綜合數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟足以說明當前美國經(jīng)濟至少已步入溫和衰退階段，下半年數(shù)據(jù)顯示伴隨著次貸危機的階段性演化，美國經(jīng)濟陷入衰退的程度正在不斷加深。 美國經(jīng)濟的衰退，直接導致對美依存度極高的寧波市外貿(mào)受到重大影響，由于美國經(jīng)濟波動影響到其消費者對寧波產(chǎn)品的購買具有一段時滯，到了2008年11月，寧波當月總出口額和對美出口

41、首次出現(xiàn)同比下降。2008年第四季度寧波總出口比第三季度環(huán)比下降17.6%,同時第四季度寧波對美出口額比第三季度環(huán)比下降16.3%[10]。</p><p>　　2.2.3 2009年經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析</p><p>　　2009 年第一季度：美國經(jīng)濟繼續(xù)處于低迷狀態(tài)，為了防止經(jīng)濟陷入持久衰退，美國政府批準8380億美元經(jīng)濟刺激計劃。但是，美國金融危機已經(jīng)蔓延成為一次經(jīng)濟衰退，受到信貸內(nèi)生性緊

42、縮、資產(chǎn)負債表效應和全面去杠桿化的多重影響，美國經(jīng)濟的主要驅(qū)動力——消費將持續(xù)低迷。</p><p>　　2009 年第二季度：美國經(jīng)濟萎縮幅度明顯減小，各項領(lǐng)先指標顯示美國經(jīng)濟呈現(xiàn)回升趨勢。據(jù)近期美國公布的數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟出現(xiàn)一些積極信號，經(jīng)濟有企穩(wěn)回升跡象，但高達9.3%的失業(yè)率仍然不容樂觀。</p><p>　　2009年第三季度：受經(jīng)濟刺激計劃影響，美國經(jīng)濟增幅出現(xiàn)明顯反彈，美國

43、經(jīng)濟結(jié)束了連續(xù)四個季度的下滑，經(jīng)季調(diào)后 GDP折年率增長1.6%，為2007年第三季度以來的最高增幅。首先，居民消費較快增長。第三季度居民消費支出增長2.8%，為2007年第一季度以來最快增速，拉動經(jīng)濟增長1.97個百分點。還有，私人投資由降轉(zhuǎn)升。第三季度私人總投資（含存貨）由上季度下降23.7%轉(zhuǎn)為增長5.0%，這是2007年第三季度以來首次出現(xiàn)增長，拉動經(jīng)濟增長0.55個百分點。另外，外貿(mào)進出口大幅回升。尤其是進口由下降14.7%轉(zhuǎn)

44、為增長21.3%，其中服務和商品進口分別增長7.0%和25.1%。由于進口增幅相對更快，當季凈出口下拉經(jīng)濟增長0.81個百分點。不過，失業(yè)率居高難下。2009年第三季度平均失業(yè)率9.7%，比上季度又提高0.4個百分點。</p><p>　　2009年第四季度：依然延續(xù)了繼續(xù)向好的勢頭，第四季度美國GDP經(jīng)季調(diào)后折年率增長5.0％，為連續(xù)第二個季度增長,也是美國經(jīng)濟2007年12月步入衰退以后的最大季度增幅。另外，

45、第四季度美國商品零售額結(jié)束連續(xù)五個季度的負增長，同比增長率達到1.7%。但第四季度失業(yè)率比第三季度提高0.3個百分點躍至10%，已達到1983年4月以來的最高點。</p><p>　　綜合各方面情況分析，美國經(jīng)濟正在步入復蘇的軌道，急劇大幅下滑的勢頭已經(jīng)初步遏制，金融領(lǐng)域問題得到緩解，房地產(chǎn)市場也出現(xiàn)一些積極跡象，但整體經(jīng)濟的復蘇仍將是一個漫長而曲折的過程，美國經(jīng)濟很有可能在較長時間內(nèi)徘徊在較低的增長水平上，特別

46、是一些深層次矛盾和潛在風險還未消除，如果處置不當，不排除會再次出現(xiàn)惡化的可能。</p><p>　　2.2.4 2010年經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析</p><p>　　2010年第一季度：2008年爆發(fā)的金融危機使美國經(jīng)濟陷入嚴重衰退。為振興經(jīng)濟，2009年2月美國開始實施大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃。由于刺激計劃從開始實施到發(fā)揮效果，需要一段過渡時間。因此，2009年美國商品零售額還是同比下降6.5%。201

47、0年1-2月份，美國商品零售額沒有面臨預期的大幅下降，總體穩(wěn)步攀升，顯示出消費者越來越愿意消費。3月份，美國零售商品額增長率高達1.6%，高于預期的1.2%。零售額的強勁增長顯示出消費者進一步增強對經(jīng)濟復蘇的信心。2010年第一季度，零售額同比增長8.2%。盡管這是值得高興的跡象，但失業(yè)率一直處于9.7的高位，使經(jīng)濟完全復蘇步履維艱。拯救經(jīng)濟只是第一步，提高就業(yè)率才是總統(tǒng)的最終目標。</p><p>　　2010

48、年第二季度：因國際貿(mào)易、零售業(yè)與商業(yè)庫存數(shù)據(jù)全面欠佳，2010第二季度GDP增長率只有1.7%。尤其是5月份零售額下降1.2%，表明消費者對未來的不確定性仍然存在。當前消費者支出增長乏力，消費者正在受失業(yè)率居高不下、信貸市場緊縮、住房資產(chǎn)貶值以及高債務負擔等因素困擾。不過消費者開始削減債務，改善財務狀況，這將有助于推動未來的經(jīng)濟增長。當前的經(jīng)濟復蘇越來越依賴于出口、商業(yè)投資與庫存增加，而不僅僅是消費者開支的回升。美國經(jīng)濟從金融與信貸危機

49、走出將是一個漫長的過程。</p><p>　　2010年第三季度：商品零售業(yè)的強勁增長對美國經(jīng)濟復蘇至關(guān)重要，消費者支出占美國經(jīng)濟總產(chǎn)量的70%左右，是其GDP的支柱。第三季度，得益于消費支出的穩(wěn)健增長和企業(yè)增加庫存的速度加快，美國GDP增長2.6%。但美聯(lián)儲表示，美國經(jīng)濟復蘇仍然太過緩慢溫和，不足以抵消消費者支出的減少和降低國家的高失業(yè)率。受困于高達9.6%的失業(yè)率，美國消費者們一度節(jié)儉度日。</p>

50、;<p>　　2010年第四季度：2010年 10月份零售銷售能夠增長1.7%，汽車及其零部件的暢銷功不可沒，其中后者增長5.0%，是自3月份以來的最大漲幅。據(jù)政府公布的最新數(shù)據(jù)顯示10月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長超預期，達到15.2萬人，這是就業(yè)市場復蘇的跡象，如果情況持續(xù)改善，將帶來強勁的消費需求與經(jīng)濟增長動力。2010年 11月份得益于傳統(tǒng)圣誕購物季來臨，美國商品零售額數(shù)據(jù)大漲，遠超預期值。美國11月份零售額月率增長0.8%

51、，高于預期的0.5%。服裝、體育用品及其它商品銷量大增，此消息對于市場有一定提振作用，因為個人消費支出是美國經(jīng)濟的重要部分。居高不下的失業(yè)率一度打壓了消費者的購物意愿。為了刺激經(jīng)濟，美聯(lián)儲于2010年10月份公布6000億美元資產(chǎn)購置計劃，另外，奧巴馬總統(tǒng)同意延長減稅計劃。本月初公布的數(shù)據(jù)表明，美國失業(yè)率上漲至9.8%，達到自四月份以來的最高水平。高失業(yè)率以及疲軟的房產(chǎn)市場正逐漸阻礙經(jīng)濟復蘇。2010年12月份經(jīng)修正后的美國商品零售額為

52、3808億美元，環(huán)比增長0.6％，同比增長7.9％，這已是連續(xù)第六個月的強勁增長。2010年12月份美國商品零售額上升主要是受到汽車、建筑材料、家具</p><p><b>　　2.3 模型運作</b></p><p>　　由于經(jīng)濟變量多具有非平穩(wěn)性的特征，直接對經(jīng)濟變量進行線性回歸可能出現(xiàn)偽回歸性，為了真實反映上述時間序列的關(guān)系，我們首先對各個時間序列變量進行平穩(wěn)性

53、檢驗。</p><p>　　2.3.1 變量平穩(wěn)性檢驗</p><p>　　采用ADF單位根檢驗方法進行單位根檢驗，檢驗結(jié)果如下表2-2所示：</p><p>　　表2-2單位根檢驗結(jié)果</p><p>　　由ADF單位根檢驗結(jié)果可知，各個時間序列變量本身都是非平穩(wěn)的，但對它們進行一階差分后，在10%的顯著性水平下均顯示出平穩(wěn)性，即為I（1）

54、序列，從而對它們進行協(xié)整分析。</p><p>　　2.3.2 協(xié)整關(guān)系檢驗</p><p>　　根據(jù)協(xié)整理論, 如果兩個時間序列是同階單整的, 那么它們有可能通過線性組合構(gòu)成低階單整變量, 而且兩個非平穩(wěn)序列直接存在著協(xié)整關(guān)系, 則我們就可以得到這兩個變量存在長期均衡關(guān)系，從而能夠有效地避免偽回歸問題。檢驗協(xié)整關(guān)系的方法主要有以下兩種， Engel Granger (1987) 提出的E

55、G 兩步法檢驗和Johansen (1988) 和Juselius (1990) 提出的Johansen 協(xié)整檢驗。前者主要是針對單方程協(xié)整關(guān)系的檢驗，后者則可以對復雜動態(tài)系統(tǒng)中可能存在的多個協(xié)整關(guān)系做出判斷，是目前較常用的檢驗方法。不過， JJ 檢驗是基于向量自回歸模型(VAR) 的一種檢驗方法，其基本假設是所有變量都處于同等地位并且互相影響，因此較難反映出其特定經(jīng)濟理論下的變量關(guān)系。同時，要是模型中需要包含較長的滯后階數(shù)，VAR 系

56、統(tǒng)就會將該滯后期賦予所有的變量，造成自由度大大降低或者無法估計的結(jié)果[12]。本文的經(jīng)濟理論分析表明，供給和需求因素是出口數(shù)量的決定因素，而不會是相反。同時，季度美國GDP、美國商品零售額和失業(yè)率對寧波對美出口作用具有一定滯后期，因此，為了確認lnnbexpsa、l</p><p>　　通過表2-2的數(shù)據(jù)可以得到lnnbexpsa，lnusgdp，lnusgdp(-2)，lnusretail（-1）、lnusun

57、emp以及l(fā)nusunemp（-1）具有一階單整性I(1)，滿足變量協(xié)整關(guān)系檢驗的前提。EG檢驗第一步，對變量進行最小二乘回歸, 得到回歸殘差并保存；第二步，檢查殘差平穩(wěn)性，對保存的殘差序列作單位根檢驗，如表2-3所示，由于ADF統(tǒng)計檢驗量值為-2.686,小于顯著水平10%時的臨界值-1.6，甚至在5%的顯著性水平下也是統(tǒng)計顯著的， 因此可以認為估計序列在10%水平下不存在單位根。從而得出序列l(wèi)nnbexpsa和lnusgdp、lnu

58、sgdp(-2)、lnusretail（-1）、lnusunemp以及l(fā)nusunemp（-1）之間具有協(xié)整關(guān)系，可對其進行回歸分析。回歸結(jié)果如表2-4所示。</p><p>　　表2-3 殘差單位根檢驗結(jié)果</p><p>　　2.3.3回歸結(jié)果分析</p><p>　　如表2-4所示，可調(diào)整決定系數(shù)達到98%，說明此模型擬合度高。T檢驗是對各回歸系數(shù)的顯著性所進

59、行的檢驗,此分析結(jié)果中自變量LNUSGDP(-2)的t統(tǒng)計值為3.663，LNUSRETAIL(-1)的t統(tǒng)計值為4.932以及LNUSUNEMP(-1)的t統(tǒng)計值為3.714，說明各個解釋變量對被解釋變量的影響顯著。</p><p>　　美國季度GDP對寧波對美出口的影響系數(shù)為3.179，在10%的水平上統(tǒng)計顯著，說明這一階段美國GDP對寧波對美出口數(shù)量的增加有正向影響，這與我們的理論模型一致。</p&g

60、t;<p>　　美國經(jīng)濟波動指標對寧波對美出口額有高度顯著的影響，在這一階段，波動指標美國商品零售額每增加1%，會使1個月后寧波對美出口增加1.946%。</p><p>　　美國失業(yè)率對寧波對美出口有一定影響。當期美國失業(yè)率每上升1%，會使寧波對美出口下降0.623%。當期失業(yè)率上升，美國政府會采取補貼等一系列措施來減少失業(yè)率帶來的負面影響。表明在這一階段，美國失業(yè)率每上升1%，會使一個月后寧波對

61、美出口增加0.886%。</p><p>　　表2-4 模型回歸結(jié)果</p><p>　　2.3.4 格蘭杰因果關(guān)系檢</p><p>　　協(xié)整檢驗結(jié)果見表計量經(jīng)濟模型的建立過程中，本質(zhì)上是用回歸分析工具處理一個經(jīng)濟變量對其他經(jīng)濟變量的依存性問題，但這并不說明這個經(jīng)濟變量與其他經(jīng)濟變量之間必然存在著因果關(guān)系。筆者用格蘭杰( Granger) 因果關(guān)系檢驗方法對ln

62、nbexpsa 和lnusgdp、lnusgdp(-2)、 lnusretail（-1）、lnusunemp以及l(fā)nusunemp（-1）之間的因果關(guān)系進行檢驗，結(jié)果見表2-5。</p><p>　　表2-5 格蘭杰因果檢驗結(jié)果</p><p>　　由上表中的檢驗可知：在10%的顯著性水平上lnnbexpsa和lnusgdp、lnusgdp(-2)、lnusretail（-1）、lnus

63、unemp以及l(fā)nusunemp（-1）之間互為因果關(guān)系，lnusgdp、lnusgdp(-2)、lnusretail（-1）、lnusunemp以及l(fā)nusunemp（-1）的變化都能影響lnnbexpsa。</p><p><b>　　2.4 結(jié)論</b></p><p>　　以上研究結(jié)果表明,美國經(jīng)濟復蘇對寧波對美出口有高度顯著的正向影響。盡管美國各項經(jīng)濟指標表

64、現(xiàn)強勁，但受最主要潛在風險就業(yè)和房地產(chǎn)市場的持續(xù)低迷的影響，美國經(jīng)濟復蘇進程步履蹣跚。</p><p>　　高失業(yè)率拖累消費復蘇，無疑給高度依賴于消費的美國經(jīng)濟復蘇前景蒙上了一層陰影。就業(yè)率不振、房地產(chǎn)市場疲軟使得美國經(jīng)濟復蘇存在一定的不確定性。</p><p>　　上述結(jié)論意味著新形勢下的寧波出口以及對美出口將面臨逐漸增加的外需風險,，會受到美國經(jīng)濟波動以及世界經(jīng)濟波動的顯著影響。如今，

65、寧波經(jīng)濟中的出口序列已經(jīng)納入了由美國主導的世界經(jīng)濟波動之內(nèi)，這種聯(lián)系的緊密性將隨著世界經(jīng)濟一體化的發(fā)展不斷加強。因此，寧波政府和出口企業(yè)應當根據(jù)實際情況，在今后的營運過程中改變出口策略來發(fā)現(xiàn)新的突破口和發(fā)掘新的經(jīng)濟增長點，完成外貿(mào)出口體系的轉(zhuǎn)型，促進寧波對美出口的可持續(xù)發(fā)展[13]。</p><p>　　3促進寧波對美出口持續(xù)發(fā)展的對策建議</p><p>　　隨著美國經(jīng)濟以遲緩的步伐走出

66、了2007年至2009年的衰退，2010年顯示出加速增長的跡象，寧波對美出口也開始逐漸好轉(zhuǎn)。不過受美國住房市場持續(xù)疲軟、經(jīng)濟刺激政策效果減退、就業(yè)形勢難見起色以及信貸緊縮狀況改善緩慢等共同因素作用，2011年美國經(jīng)濟復蘇步伐將會比較緩慢。面對美國經(jīng)濟復蘇緩慢的趨勢，本文根據(jù)上述實證分析結(jié)果，結(jié)合寧波出口實際情況，提出相應的促進寧波對美出口的可持續(xù)發(fā)展策略[14]。</p><p>　　3.1 優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)&l

67、t;/p><p>　　根據(jù)美國聯(lián)邦儲備委員會發(fā)布的經(jīng)濟預測數(shù)據(jù)認為，美國經(jīng)濟增長面臨的下行風險增加，未來經(jīng)濟走勢將顯現(xiàn)“兩低一高”特征，即低增長、低通脹與高失業(yè)率，總體來說，2011年美國經(jīng)濟復蘇進程緩慢。由上述實證分析結(jié)果顯示，美國經(jīng)濟復蘇對寧波對美出口有高度顯著的正向影響[15]。在這一階段，美國季度GDP每上升1%，會使一個月后寧波對美出口增加3.179%，說明美國GDP對寧波對美出口影響顯著。不過經(jīng)濟刺激政策

68、效果減退、失業(yè)率居高不下去等共同因素作用將會制約美國GDP增長。美國GDP增長緩慢會直接阻礙寧波對美出口額的增加。除了美國GDP 反映美國經(jīng)濟波動外，美國商品零售額，既消費開支約占美國經(jīng)濟活動總量的70％，也是衡量經(jīng)濟活動的重要風向標之一，商品零售額能夠顯示美國經(jīng)濟復蘇動力的強弱。根據(jù)上述實證分析結(jié)果顯示，在這一階段，波動指標美國商品零售額每增加1%，會使1個月后寧波對美出口增加1.946%，由此說明美國商品零售額對寧波對美出口也有一定

69、影響。當前，美國商品零售額上升主要受到汽車、建筑材料、家具和其他商品的推動[16]。</p><p>　　面對美國經(jīng)濟低增長的趨勢，寧波對美出口為了保持可持續(xù)發(fā)展，需要提出應對措施。一直以來，寧波對美出口優(yōu)勢產(chǎn)品以勞動密集型產(chǎn)品（如機電、紡織等）為主，缺乏科技含量，產(chǎn)品附加值低，多數(shù)產(chǎn)品單價集中在幾美元到幾十美元之間，高新技術(shù)產(chǎn)品所占比例不大。隨著國際經(jīng)濟形勢的持續(xù)低迷和美國市場需求銳減，使得以勞動密集型為出口導

70、向的寧波中小型企業(yè)受到巨大沖擊。再加上近幾年來人民幣對美元的持續(xù)較快升值，嚴重削減以低附加值為主的寧波日用消費品的市場競爭力。根據(jù)當前美國經(jīng)濟情況，為了促進寧波對美出口的可持續(xù)發(fā)展，可以通過優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)，向附加值較高的兩端(即微笑曲線的兩端)拓展，既能抵消寧波對美出口額銳減引起的利潤下滑，又可以針對性的出口推動美國商品零售額大幅上升的高附件值產(chǎn)品。寧波市外貿(mào)出口要想繼續(xù)保持多年來快速發(fā)展的良好勢頭，必須把提高產(chǎn)品的國際市場競爭力作為

71、戰(zhàn)略取向。筆者認為，技術(shù)創(chuàng)新、品牌建設的“雙輪驅(qū)動” 應該是寧波市彌補劣勢、提高市場競爭力的基本策略。即：一方面，寧波要有效利用外資的知識外溢、技術(shù)外溢，并通過企業(yè)自主創(chuàng)新加快出口產(chǎn)品升級換代，以提高出口產(chǎn)品的技術(shù)含量；另一方面，必須加強品牌建設，大</p><p>　　3.2 提高公共服務水平</p><p>　　美國失業(yè)率一直居高不下（參閱圖3-1），導致個人消費支出增長乏力[18]。

72、個人消費開支約占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的三分之二，是經(jīng)濟增長最主要動力之一，直接影響到美國經(jīng)濟的整體走勢。據(jù)美聯(lián)儲預計，2011年個人消費開支將繼續(xù)保持溫和增長，但增速有可能因就業(yè)市場低迷而受到抑制。奧巴馬政府一直將促進就業(yè)視為其經(jīng)濟政策領(lǐng)域的優(yōu)先要務，并采取了一系列措施解決失業(yè)問題，但效果并不顯著。根據(jù)上述實證分析結(jié)果，美國失業(yè)率對寧波對美出口有一定影響，當期美國失業(yè)率每上升1%，會使寧波對美出口下降0.623%。不過，當期失業(yè)率上升，美國

73、政府會及時采取補貼等一系列措施來減少失業(yè)率上升帶來的負面影響。表明在這一階段，美國失業(yè)率每上升1%，會使一個月后寧波對美出口增加0.886%。雖然，在政府失業(yè)補助金發(fā)放措施的刺激下，滯后一期的寧波對美出口會增加，但增幅不大，且持久性不長。政府長期發(fā)放補助金，且發(fā)放期限又延長14周，長期以往必定會加重政府的財政負擔，更何況美國財政赤字規(guī)模不斷膨脹。因此，政府失業(yè)補助金并不能根本上解決美國失業(yè)問題。美國政府為了降低失業(yè)率，其中一個措施就是借

74、貿(mào)易保護措施來消除與中國之間的巨額貿(mào)易逆差。奧</p><p>　　面對美國失業(yè)率居高不下引發(fā)的一系列不利于寧波對美出口的問題，筆者認為寧波政府和企業(yè)可以從下面兩方面著手：（1）針對經(jīng)濟危機導致貿(mào)易保護主義抬頭、貿(mào)易摩擦加劇，寧波市政府要進一步完善對外貿(mào)易摩擦的預警機制、應對機制。加大對國際貿(mào)易規(guī)則的宣傳力度，引導中小企業(yè)提高對國際貿(mào)易規(guī)則的認識和運用，主動減少貿(mào)易摩擦。推動企業(yè)加強安全、節(jié)能、環(huán)保設計和研究，突

75、破貿(mào)易壁壘方式。有效運用企業(yè)互助、法律援助和財政資助等手段方式，引導企業(yè)加強社會責任和信用意識，完善應訴企業(yè)援助體系。特別要加強寧波市重點出口產(chǎn)業(yè)預警，根據(jù)寧波市產(chǎn)業(yè)集群特色，采取主動出擊、加強對話的方式，增強與美國的溝通交流，變對抗為合作，謀求互利共贏，從而維護企業(yè)合法權(quán)益。（2）應對美國政府支持下不斷強大的美國本土制造業(yè)，寧波政府需要加快公共服務平臺，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群作用。產(chǎn)業(yè)集群是寧波經(jīng)濟的重要特色，也是寧波企業(yè)競爭力的重要源泉。寧波

76、在國內(nèi)外市場的共同作用下形成了一批具有一定比較優(yōu)勢的集聚產(chǎn)業(yè)，如慈溪軸承、慈溪化纖、余姚五金、寧海模具、寧海文具等各個特色產(chǎn)業(yè)[19]。寧波政府重在通過建設公共服務平臺，向集群企業(yè)提供公共服務。這種服務主要包括三</p><p>　　數(shù)據(jù)來源：http://www.bls.gov/home.htm</p><p>　　圖3-1 美國2001-2011年的失業(yè)率</p>&l

77、t;p><b>　　4 總結(jié)</b></p><p>　　美國經(jīng)濟復蘇對寧波對美出口具有高度顯著的影響，同時，美國經(jīng)濟通過溢出效應對寧波總出口也產(chǎn)生一定影響?？梢姡瑢幉ń?jīng)濟中的出口序列已經(jīng)納入由美國主導的世界經(jīng)濟波動之中。俗話說，“窮則思變”。在美國經(jīng)濟復蘇面前，重視發(fā)揮政府有形之手的同時，更要重視發(fā)揮企業(yè)作為市場主體這一無形之手的作用[20]。積極引導寧波出口企業(yè)加快轉(zhuǎn)變觀念，優(yōu)化出

78、口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快新產(chǎn)品的研發(fā)和提高產(chǎn)品國際競爭力；政府努力改善中小型企業(yè)的生存環(huán)境，建設公共服務平臺；提高對外經(jīng)貿(mào)公共服務水平，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢。</p><p><b>　　附錄 </b></p><p>　　2010年寧波對美出口規(guī)模與增長速度</p><p><b>　　單位：萬美元 </b></p>

79、<p>　　數(shù)據(jù)來源：寧波市對外貿(mào)易經(jīng)濟合作局網(wǎng)站: http://www.nbfet.gov.cn/，第二季度至第四季度數(shù)</p><p><b>　　據(jù)經(jīng)計算得出。</b></p><p>　　寧波市主要出口商品結(jié)構(gòu)</p><p>　　數(shù)據(jù)來源：寧波市對外貿(mào)易經(jīng)濟合作局網(wǎng)站: http://www.nbfet.gov.cn/，第

80、二季度至第四季度數(shù)</p><p><b>　　據(jù)經(jīng)計算得出。</b></p><p>　　2007-2010年美國GDP、商品零售額和失業(yè)率</p><p>　　數(shù)據(jù)來源：美國商務部經(jīng)濟分析局http://www.bea.gov/national/index.htm#gdp ；美國商務部</p><p>　　網(wǎng)站htt

81、p://www.commerce.gov/；美國勞工部網(wǎng)站http://www.bls.gov/home.htm</p><p>　　2007-2010年寧波對美出口額和所占比重</p><p>　　數(shù)據(jù)來源：寧波市對外貿(mào)易經(jīng)濟合作局網(wǎng)站: http://www.nbfet.gov.cn/，其中第二季度至第四季</p><p><b>　　度數(shù)據(jù)經(jīng)計算得出

82、。</b></p><p><b>　　參考文獻</b></p><p>　　[1] 丁蕾. 美國經(jīng)濟波動對中國出口的影響[J]. 亞太經(jīng)濟，2010，(1) ：96-97.</p><p>　　[2] 湛柏明，莊宗明．從中美貿(mào)易看美國經(jīng)濟波動對中國經(jīng)濟的影響[J]．世界經(jīng)濟，2003，(1)：37-38.</p>

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85、策分析[J]．寧波經(jīng)濟（三江論壇），2010，(1) ：15-16.</p><p>　　[9] 江小涓．合我國出口商品結(jié)構(gòu)的決定因素和變化趨勢[J]．經(jīng)濟研究，2007，12（2）：05-06.</p><p>　　[10] 王子先. 世界貿(mào)易復蘇前景與我國外貿(mào)發(fā)展的選擇[J]. 國際貿(mào)易問題, 2010, (2) ：04-05.</p><p>　　[11]

86、俞海山，杜佳芮．當前世界經(jīng)濟危機下寧波省外貿(mào)出口的SWOT分析[J]．國際貿(mào)易問題，2009，(10)：67-69.</p><p>　　[12] 包曉東，馬淑琴. 短期國內(nèi)外經(jīng)濟沖擊對浙江出口貿(mào)易的脈沖效果分析[J]. 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學學報，2009，(6) ：13-14. </p><p>　　[13] 崔艷. 外向型經(jīng)濟區(qū)域?qū)ν赓Q(mào)易出口的對策分析——基于寧波外貿(mào)現(xiàn)狀的研究[J]. 經(jīng)

87、濟論壇,2010,(8) ：130-131.</p><p>　　[14] 國家外匯管理局湖北省分局課題組. 美國經(jīng)濟低迷對湖北省貿(mào)易出口的影響[J]. 武漢金融，2008，(6) ：15-17.</p><p>　　[15] 胡求光，李洪英．金融危機對中國出口貿(mào)易影響的實證分析[J]．國際貿(mào)易問題，2010，(3)：05-08.</p><p>　　[16] 楊超

88、，王鋒．金融危機下美國關(guān)稅壁壘的抬升：基于中美雙邊貿(mào)易的實證研究[J]．國際貿(mào)易問題，2010，(6)：38-39.</p><p>　　[17] 趙惠娟，趙向閣．解讀金融危機下的貿(mào)易保護主義回潮[J]．國際經(jīng)貿(mào)，2009，35（2）：51-53.</p><p>　　[18] 楊新順. 當前金融危機視角下我國出口貿(mào)易的路徑選擇[J]. 外匯管理，2009，(3)：39-41.</p

89、><p>　　[19] Joseph E. Stiglitz . Robust growth or anemic recovery in the U.S. and the global economy [J]. Journal of Policy Modeling, 2010，32(1):632–636.</p><p>　　[20] Chad P. Bown，Rachel McCu