淺析我國期貨行業(yè)現(xiàn)狀和前景

1、<p>　　淺析我國期貨行業(yè)現(xiàn)狀和前景</p><p>　　【摘 要】文章是對我國期貨行業(yè)現(xiàn)狀和前景進(jìn)行的探討。首先詳細(xì)地介紹我國期貨行業(yè)的概況包括期貨的定義、種類和期貨市場的定義和作用；其次介紹了我國期貨行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，最后預(yù)測了我國期貨行業(yè)發(fā)展的機(jī)會和挑戰(zhàn)。 </p><p>　　【關(guān)鍵詞】期貨交易；投資；風(fēng)險(xiǎn)管理 </p><p>　　一、我國期貨行

2、業(yè)概況 </p><p>　?。ㄒ唬┢谪浀亩x、種類 </p><p>　　期貨具有跨越時(shí)間進(jìn)行交易的特點(diǎn)。買賣雙方在簽訂標(biāo)準(zhǔn)化合約（期貨合約）后，并按事先預(yù)定的時(shí)間、數(shù)量、價(jià)格及其他交易條件進(jìn)行現(xiàn)貨交易的行為。期貨是一種金融衍生品，按現(xiàn)貨標(biāo)的物之種類分為兩大類：商品期貨與金融期貨。商品期貨又可細(xì)分為農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨、能源期貨。金融期貨也可細(xì)分為外匯期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。 &l

3、t;/p><p>　　（二）期貨市場的定義和作用 </p><p>　　1.期貨市場的定義 </p><p>　　期貨市場是進(jìn)行期貨交易的場所，是多種期交易關(guān)系的總和?，F(xiàn)貨市場與期貨市場相比，前者是后者產(chǎn)生的基礎(chǔ)，但期貨市場組織化與規(guī)范化程度更高，屬于市場的高級發(fā)展階段。我國的期貨市場由中國證監(jiān)會、期貨交易所、期貨經(jīng)紀(jì)公司、期貨交易者（即客戶包括套期保值者和投機(jī)商）構(gòu)成

4、。 </p><p><b>　　（1）中國證監(jiān)會 </b></p><p>　　中國證監(jiān)會是管理期貨市場的國家機(jī)關(guān)。職責(zé)包括制定有關(guān)期貨市場的管理政策，對市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控，對交易規(guī)則和上市品種進(jìn)行審批，以及任命期貨交易所重要管理人員。 </p><p><b>　　（2）交易所 </b></p><p

5、>　　期貨交易所是期貨市場的主體，它是一個(gè)非贏利性，并采取會員制的法人。根據(jù)期貨交易所章程和交易規(guī)則依法組織交易，對市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控，對交易信息及時(shí)進(jìn)行公布，以保證期貨交易穩(wěn)定有序地進(jìn)行。 </p><p><b>　?。?）經(jīng)紀(jì)公司 </b></p><p>　　期貨經(jīng)紀(jì)公司是經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)并在國家工商行政管理局注冊的獨(dú)立法人，至少應(yīng)成為一家期貨交易所的會員

6、。按照中國證監(jiān)會的規(guī)定，期貨經(jīng)紀(jì)公司不能從事自營交易，而是一個(gè)為客戶進(jìn)行代理交易是收取傭金的中介機(jī)構(gòu)。 </p><p><b>　?。?）期貨交易者 </b></p><p>　　期貨交易的參與者包括套期保值者和投機(jī)商。套期保值者是從事商品生產(chǎn)有關(guān)活動以及進(jìn)行金融投資行為的主體。他們主要是利用期貨市場對自己的現(xiàn)貨市場交易進(jìn)行套期保值，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。投機(jī)商是在期

7、貨市場以賺取差價(jià)為目的主體。 </p><p>　　2.期貨市場的作用 </p><p>　　期貨市場在穩(wěn)定與促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面有以下兩個(gè)作用： </p><p>　?。?）轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。把期貨市場上的套期保值作為現(xiàn)貨市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移渠道，從而彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的不足。 </p><p>　?。?）發(fā)現(xiàn)價(jià)格的作用。通過期貨交易可以很好了解影響商品

8、供求變化的各種因素，期貨價(jià)格能較好反映實(shí)際供求狀況，從而成為普遍能被生產(chǎn)經(jīng)營者接受的指導(dǎo)性價(jià)格。 </p><p>　　二、我國期貨業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 </p><p>　　我國的期貨業(yè)的發(fā)展時(shí)間短，至今為止，雖然只有商品期貨，但也有較大的進(jìn)步。目前，我國有上海、大連、鄭州三個(gè)商品期貨交易所，及中國金融期貨交易所，上市交易的品種共有20多個(gè)。如在上海商品期貨交易所上市交易品種有如、鋁、線材、天然橡

9、膠等、燃料油；在大連商品期貨交易所交易有玉米、豆粕、豆油、棕櫚油等；在鄭州商品期貨交易所上市的包括小麥、棉花、白糖、菜籽油等，以及金融期貨交易所上市的股指期貨。 </p><p>　　期貨交易量也大幅增加，據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計(jì)資料表明，2012年全國期貨市場累計(jì)成交量為14.5億手，累計(jì)成交額為171萬億元，同比分別增長37.6%和24.44%。在四大期貨交易所中，中國金融期貨交易所成交金額最大，占總成交金額

10、的四成多。中國金融期貨交易所全年累計(jì)成交量為10.5億手，累計(jì)成交額為75.8萬億元，同比分別增長108.41%和73.29%，分別占全國市場的7.24%和44.32%，從數(shù)據(jù)中可以看出，金融期貨為我國期貨市場發(fā)展注入了活力，正如中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰所說：中國期貨市場發(fā)展?jié)摿薮?，股指期貨的平穩(wěn)運(yùn)行，將為中國穩(wěn)步推進(jìn)金融期貨發(fā)展積累經(jīng)驗(yàn)。我國期貨市場的快速發(fā)展，特別是金融期貨的上市，從中能直接受益將是期貨公司。 </p&

11、gt;<p>　　雖然我國的期貨業(yè)取得了較大的發(fā)展，但與國外的期貨業(yè)相比還有較大的差距。集中體現(xiàn)在上市的品種種類和數(shù)量，制度的完善程度，以及期貨經(jīng)紀(jì)公司業(yè)務(wù)和盈利模式等方面。 </p><p>　　1.上市的品種單一。在國外不但有豐富的商品期貨交易品種，還有多種金融期貨品種。而在我國期貨發(fā)展起步晚，國內(nèi)金融環(huán)境欠發(fā)達(dá)，所以我國只有為數(shù)不多的商品期貨交易品種，金融期貨只有股指期貨。由于交易品種少，某種

12、程度上也制約了我國期貨交易的發(fā)展。 </p><p>　　2.期貨交易政策法律體系不健全。雖然期貨市場已初步形成了國務(wù)院頒布的《期貨交易管理暫行條例》、中國證監(jiān)會的規(guī)章制度、交易所交易規(guī)則等一系列法律法規(guī)體系，但至今還沒有一部相對完善的《期貨法》來確立期貨市場的法律地位和規(guī)范期貨市場的各種行為。而西方發(fā)達(dá)國家的期貨交易規(guī)范主要靠完善的法律法規(guī)，政府監(jiān)管著重于行業(yè)宏觀發(fā)展，保障市場公平、公正和公開，打擊不正當(dāng)?shù)慕灰?/p>

13、行為，保護(hù)投資者利益，很少運(yùn)用法制制度外的干預(yù)手段。 </p><p>　　3.期貨經(jīng)紀(jì)公司業(yè)務(wù)同質(zhì)性強(qiáng)，贏利的模式單一，規(guī)模較小，缺乏大量合適、專業(yè)的期貨人才。截至2012年，據(jù)統(tǒng)計(jì)全國期貨公司有161家。我國期貨公司業(yè)務(wù)主要是面向國內(nèi)市場，經(jīng)營規(guī)模發(fā)展受到限制，業(yè)務(wù)品種很少，主要是提供期貨交易代理業(yè)務(wù)，收入來源很單一，手續(xù)費(fèi)和保證金利息收入是全部收入來源，而其中收入的90%以上來自于手續(xù)費(fèi)收入。由于期貨經(jīng)紀(jì)公

14、司間業(yè)務(wù)同質(zhì)性強(qiáng)，所以競爭性很強(qiáng)。公司之間常常以壓低手續(xù)費(fèi)和保證金的價(jià)格來吸引客戶。此外，阻礙期貨經(jīng)紀(jì)公司發(fā)展的還有一個(gè)突出問題就是缺乏大量專業(yè)的期貨人才。據(jù)統(tǒng)計(jì)，注冊的期貨從業(yè)人員約有3萬人。中國期貨與金融衍生品研究中心執(zhí)行秘書長劉繼虎認(rèn)為我國期貨人才嚴(yán)重供給不足，缺口超過20萬人。與此相比，國外期貨經(jīng)紀(jì)公司業(yè)務(wù)品種多樣化，除了交易代理業(yè)務(wù)外，還有資本市場業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、收購業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)；收入來源多元化，除了手續(xù)費(fèi)和保證金利息收入外

15、，還有結(jié)算收入、自營業(yè)務(wù)收入等。因?yàn)閲馄谪浗?jīng)紀(jì)公司的大部分業(yè)務(wù)都是面向國際市場，所以經(jīng)營規(guī)模較大，它們在世界許多國家和地區(qū)開設(shè)分支機(jī)構(gòu)，員工數(shù)量較多都在幾千甚至萬人以上，而且人才素質(zhì)普遍較高。 </p><p>　　三、我國期貨業(yè)發(fā)展前景 </p><p>　　未來，中國期貨業(yè)的發(fā)展前景將面臨著巨大的機(jī)遇。宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展帶來對商品期貨的巨大現(xiàn)實(shí)需求，上市品種將會逐步地增多，特別是2

16、006年9月8日成立的中國金融交易所，金融期貨品種也將逐步地推出，如2010年4月16日股指期貨的上市。期貨交易政策法律體系也在不斷的完善之中。國家一系列的政策的出臺，期貨公司業(yè)務(wù)也將改變單一的現(xiàn)狀，呈現(xiàn)業(yè)務(wù)多樣性的特點(diǎn)。此外，為了學(xué)習(xí)國外期貨經(jīng)紀(jì)公司的經(jīng)營模式，在政策的支持下，國內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)公司將擴(kuò)大境外期貨業(yè)務(wù)，以便吸引境外投資者，這對我國期貨業(yè)的發(fā)展將有巨大的推動作用。在2007年修訂后頒布的《期貨交易管理?xiàng)l例》中，期貨投資咨詢業(yè)務(wù)

17、與境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)并列，成為期貨公司可以發(fā)展的業(yè)務(wù)范圍。由此看出，將“期貨經(jīng)紀(jì)公司”改為“期貨公司”有著背后有著管理層對期貨行業(yè)發(fā)展的深層次考慮，不會將期貨中介機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)只限定在期貨經(jīng)紀(jì)代理業(yè)務(wù)的公司，期貨公司的經(jīng)營范圍極有拓展的可能性，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)多元化呈現(xiàn)多元化的趨勢，在政策支持下，期貨公司將加大期貨投資咨詢業(yè)務(wù)與境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)投入。 </p><p>　　同時(shí)，我國期貨業(yè)的發(fā)展也將面臨巨大的