河北滄海核裝備科技股份有限公司

1、<p>　　河北滄海核裝備科技股份有限公司</p><p>　　關于申請向特定對象發(fā)行股票的</p><p><b>　　反饋意見的回復</b></p><p>　　中國證券監(jiān)督管理委員會：</p><p>　　貴會于2017年8月15日下發(fā)《關于河北滄海核裝備科技股份有限公司申請向特定對象發(fā)行股票的反饋意見》

2、（中國證監(jiān)會行政許可項目審查一次反饋意見通知書171556號）（以下簡稱“反饋意見”），根據貴會要求，河北滄海核裝備科技股份有限公司（以下簡稱“滄海核裝”、“公司”、“本公司”或“申請人”）會同太平洋證券股份有限公司（以下簡稱“主辦券商”或“太平洋證券”）、國浩律師（上海）事務所和中興財光華會計師事務所（特殊普通合伙）對反饋意見中所提問題逐條進行了討論，現對反饋意見中提出的需要本公司反饋的問題作出如下回復，同時對《河北滄海核裝備科技股份

3、有限公司定向發(fā)行說明書（申報稿）》（以下簡稱“《定向發(fā)行說明書》”）等相關申請文件進行了修訂，修訂處均以楷體加粗標示。</p><p>　　申請材料顯示，報告期內申請人營業(yè)收入基本保持穩(wěn)定，但毛利率、凈利潤持續(xù)增長。請申請人結合企業(yè)實際經營情況，補充披露報告期內毛利率、凈利潤持續(xù)增長的原因，并結合同行業(yè)公司情況對比分析合理性。請主辦券商、會計師核查并發(fā)表明確意見。</p><p><

4、b>　　回復：</b></p><p>　?。ㄒ唬┙Y合企業(yè)實際經營情況，補充披露報告期內毛利率、凈利潤持續(xù)增長的原因</p><p>　　申請人2017年1-6月與2016年1-6月、2016年與2015年利潤表基本數據如下所示：</p><p><b>　　單位：元、%</b></p><p><

5、;b>　　(續(xù))</b></p><p>　　2017年1-6月，申請人營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額及凈利潤分別為16,013.78萬元、1,815.92萬元、1,874.33萬元和1,628.66萬元，較2016年同期分別增長了21.33%、53.55%、40.94%和44.44%。2017年1-6月、2016年1-6月的營業(yè)利潤率分別為11.34%和8.96%，利潤率分別為11.70%和10

6、.08%，凈利潤占比分別為10.17%和8.54%；2017年1-6月、2016年1-6月公司毛利率分別為29.12%、23.83%，2017年1-6月提升5.29%。</p><p>　　2016年，申請人營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額及凈利潤分別為30,966.87萬元、2,544.11萬元、2,904.32萬元和2,531.94萬元，較2015年同期分別增長了0.08%、14.38%、25.33%和23.24

7、%。2016年和2015年營業(yè)利潤率分別為8.22%和7.19%，利潤率分別為9.38%和7.49%，凈利潤占比分別為8.18%和6.64%；2016年、2015年公司毛利率分別為27.99%、24.88%，2016年提升3.11%。</p><p>　　由上表可知，2017年1-6月申請人營業(yè)收入大幅提升，營業(yè)利潤及凈利潤增幅略高于營業(yè)收入增幅，主要由于毛利率小幅提升，毛利率提升的原因為申請人高附加值產品增加及

8、成本管控進一步加強所致。</p><p>　　2016年申請人營業(yè)收入基本保持穩(wěn)定，但毛利率、凈利潤持續(xù)增長，主要是由以下四點原因導致的：</p><p>　　1、申請人高附加值產品銷售增加</p><p>　　報告期內，申請人不斷增加研發(fā)投入，升級管件產品生產工藝，提高對售價較高的高端產品的生產和銷售能力。一方面，申請人2017年1-6月、2016年、2015年研

9、發(fā)費用投入分別為7,288,597.54元（其中2016年1-6月研發(fā)費用4,248,772.45，同比增長71.55%）、12,024,024.82元和12,728,452.24元，同時，2016年公司石油煉化、核電行業(yè)訂單量提升，其中高壓管件類產品訂單量提升較為明顯，這些行業(yè)對管件產品質量要求高，工藝難度大，在技術日趨成熟和管理經驗日趨完善的同時，申請人議價能力不斷增強。基于上述原因，2016年申請人產品平均售價上升。分別選取201

10、7年1-6月及2016年大額石油煉化、高壓、核電行業(yè)訂單的收入及毛利率情況說明如下：</p><p><b>　　單位：元、%</b></p><p><b>　　（續(xù)）</b></p><p>　　根據上表所示，申請人2017年1-6月、2016年大額石油煉化、高壓、核電行業(yè)訂單平均毛利率達45.74%、41.42%，進

11、而提升公司整體持平毛利水平，因此，申請人2017年1-6月、2016年度平均毛利率分別為29.12%、27.99%具有合理性。</p><p>　　2、加強成本控制，降低生產成本</p><p>　　隨著設備優(yōu)化和工藝水平的提高，申請人有更為全面的加工能力，從而更能有效控制生產成本。從2017年1-6月、2016年度和2015年度的生產成本來看，制造費用占比有所下降。2017年1-6月、2

12、016年度和2015年度生產成本構成如下表所示：</p><p><b>　　單位：元</b></p><p>　　申請人嚴格控制生產過程中成本消耗，利用先進工藝，將制造費用占比由2015年的23.09%下降到2016年的17.20%，降本增效，使得主要產品單位成本下降；2017年1-6月制造費用占比21.89%，較2016年全年略有上升，主要原因為2017年初由于春

13、節(jié)及霧霾天氣導致停產等原因，影響公司有效產能，導致直接材料投入比例下降，制造費用比例上升，但較2015年仍呈現下降趨勢。</p><p>　　2017年1-6月生產成本8,454.88萬元，不及2016年全年一半，主要原因為申請人銷售旺季和產品生產主要集中在下半年，經與2016年1-6月同期比較，未見異常，具有合理性。</p><p>　　3、控制管理費用及財務費用</p>

14、<p>　　申請人在有效控制成本的同時，加強期間費用的管理。一方面依據公司營銷戰(zhàn)略適當增加銷售費用，另一方面對管理費用、財務費用進行管控，保障期間費用與收入發(fā)展保持一致。</p><p>　　（1）公司加強管理費用及財務費用管控</p><p><b>　　單位：元、%</b></p><p><b>　?。ɡm(xù)）</b

15、></p><p>　　根據財政部2016年12月發(fā)布的《關于印發(fā)<增值稅會計處理規(guī)定>的通知》（財會[2016]22號），申請人2016年5月1日之后將原在管理費用中核算的房產稅、土地使用稅、水資源稅等，調整至稅金及附加中。導致2017年1-6月同比增加895,340.09元、2016年度同比增加1,227,975.88元。2017年1-6月上述費用增長與營業(yè)收入增長趨勢一致；2016年度合并

16、分析稅金及附加和管理費，公司2016年、2015年分別為26,942,121.02元和26,943,810.87元，基本沒有變化，表明申請人2016年度管理成本控制良好。</p><p>　　申請人2016年財務費用較2015年減少1,555,577.18元，主要原因為申請人通過金融機構借款減少，其中2016年、2015年取得借款收到的現金分別為1.894億元和2.264億元，2016年較2015年借款金額減少0

17、.37億，，導致利息支出減少。</p><p>　?。?）銷售費用與公司營銷戰(zhàn)略相匹配</p><p>　　為提高訂單量，公司依據下游行業(yè)發(fā)展情況，提高銷售費用。申請人2017年1-6月與2016年1-6月、2016年度與2015年度銷售費用明細比較如下： </p><p><b>　　單位：元、%</b></p><p&g

18、t;<b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　申請人2017年1-6月較上年同期銷售費用增加116.74萬，增幅27.17%，主要為運雜費及車輛費用的增長，兩者增加額合計132.36萬元，增加的主要原因是為擴大銷售，增加由申請人承擔運費的客戶數量比例。</p><p>　　申請人2016年銷售費用較2015年增加625.24萬元，增加的主要原因為運雜費、車輛費用

19、及職工薪酬的增長。其中運雜費和車輛費用增加主要原因為申請人為完成全年銷售計劃，2016年增加了由申請人承擔運費的客戶數量比例。職工薪酬的增加，主要原因為申請人擴大了銷售團隊，2016年較2015年增加15人。招標費2016年較2015年減少31.98萬，主要原因為客戶根據框架合同下單銷售較多，從而需要新增招標項目減少。折舊費減少主要是車輛已經達到使用年限，一般為5年，經測算固定資產折舊，未見異常。</p><p>

20、;<b>　　4、政府補助增加</b></p><p>　　申請人2017年1-6月、2016年、2015年政府補助變化情況如下：</p><p><b>　　單位：元</b></p><p><b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　經過查閱與政府補助相關的文件，申請人

21、2016年政府補助除煤改氣項目補償資金共計14.00萬元外，其他均為與收益相關的政府補助，并且與補助項目相關的成本費用已發(fā)生。因此將收到的政府補助款直接計入營業(yè)外收入，符合企業(yè)會計準則的要求。</p><p>　　申請人于2015年正式掛牌新三板，根據當地金融政策，于2016年分別收到河北省金融辦、滄州市財政局上市獎勵150.00萬和50.00萬元，該補助具有偶發(fā)性的特點，對申請人持續(xù)經營情況不具有重大影響。&l

22、t;/p><p>　　由于申請人研發(fā)投入不斷增加，被河北省高新技術企業(yè)認定管理工作領導小組辦公室認定為高新技術企業(yè)。2016年收到各類研發(fā)補助180.00萬元。</p><p>　　綜上，申請人2017年1-6月營業(yè)收入、凈利潤均大幅增加，2016年較2015年申請人營業(yè)收入未出現較大增長的情況下，申請人毛利率提升3.11%，凈利潤同期增長23.24%，符合申請人實際經營情況。</p&g

23、t;<p>　?。ǘ┙Y合同行業(yè)公司情況對比分析合理性</p><p>　　根據主營業(yè)務及主要客戶情況，選取公眾公司中浙江金洲管道科技股份有限公司（股票簡稱：金洲管道，股票代碼：002443）、鄭州萬達重工股份有限公司（股票簡稱：萬達重工，股票代碼：832936）作為公司的同行業(yè)可比公司，其中，金洲管道的主營業(yè)務為石油天然氣鋼管等，萬達重工主營業(yè)務為管件。</p><p>　

24、　（1）營業(yè)收入和營業(yè)成本對比情況</p><p><b>　　單位：萬元</b></p><p><b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　通過與同行業(yè)公司對比可知，行業(yè)內可比公司在2017年1-6月較上年同期相比均呈現增長的趨勢，其中萬達重工增長達52.49%，主要原因為其規(guī)模最小，增長較快。2016年度，金洲管

25、道、申請人、萬達重工營業(yè)收入分別為26.38億元、3.10億元和1.34億元，增長率分別為-0.14%、0.08%和7.00%。公司經過高速發(fā)展后將處于相對平穩(wěn)狀態(tài)，金洲管道和申請人的發(fā)展周期的類似，均處于相對平穩(wěn)階段，而萬達重工仍處于發(fā)展階段中，因此其營業(yè)收入增長率高于其他公司。</p><p>　　（2）銷售毛利率對比情況</p><p><b>　　單位：%</b&g

26、t;</p><p><b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　2017年1-6月，萬達重工和金洲管道營業(yè)收入分別增長52.49%和35.57%，銷售毛利率分別下降5.20%和4.90%，申請人營業(yè)收入增長21.33%，銷售毛利率增長5.29%，主要原因為高毛利率產品增加以及成本管控進一步加強，具體原因見本題回復之“（一）結合企業(yè)實際經營情況，補充披露報告期內毛

27、利率、凈利潤持續(xù)增長的原因”。</p><p>　　2016年度，與金洲管道對比，在銷售收入同樣未呈較大變化的情況下時，金洲管道銷售毛利率由12.42%上升到13.58%，申請人由24.88%上升到27.99%，符合行業(yè)的整體情況，而萬達重工規(guī)模較小，因此其銷售毛利率高于其他兩家公司，但隨著其收入增長，銷售毛利率逐漸下降。</p><p>　　綜上，申請人報告期內毛利率、凈利潤持續(xù)增長的原

28、因合理，結合同行業(yè)公司情況對比分析，符合行業(yè)趨勢。</p><p>　　已在定向發(fā)行說明書“一、公司基本情況”之“（二）公司最近兩年一期主要財務數據”之“2、重點財務指標分析” 中補充披露如下：</p><p>　　“（1）公司盈利情況分析</p><p>　　申請人2017年1-6月、2016年與2015年利潤表基本數據如下所示：</p><p

29、><b>　　單位：元、%</b></p><p><b>　　(續(xù))</b></p><p>　　2017年1-6月，申請人營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額及凈利潤分別為16,013.78萬元、1,815.92萬元、1,874.33萬元和1,628.66萬元，較2016年同期分別增長了21.33%、53.55%、40.94%和44.44%。2

30、017年1-6月、2016年1-6月的營業(yè)利潤率分別為11.34%和8.96%，利潤率分別為11.70%和10.08%，凈利潤占比分別為10.17%和8.54%；2017年1-6月、2016年1-6月公司毛利率分別為29.12%、23.83%，2016年提升5.29%。</p><p>　　2016年，申請人營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額及凈利潤分別為30,966.87萬元、2,544.11萬元、2,904.32萬

31、元和2,531.94萬元，較2015年同期分別增長了0.08%、14.38%、25.33%和23.24%。2016年和2015年營業(yè)利潤率分別為8.22%和7.19%，利潤率分別為9.38%和7.49%，凈利潤占比分別為8.18%和6.64%；2016年、2015年公司毛利率分別為27.99%、24.88%，2016年提升3.11%。</p><p>　　由上表可知，2017年1-6月申請人營業(yè)收入大幅提升，營業(yè)

32、利潤及凈利潤增幅略高于營業(yè)收入增幅，主要由于毛利率小幅提升，毛利率提升的原因為申請人高附加值產品增加及成本管控進一步加強所致。</p><p>　　2016年申請人營業(yè)收入基本保持穩(wěn)定，但毛利率、凈利潤持續(xù)增長，主要是由以下四點原因導致的：</p><p>　　1）申請人高附加值產品銷售增加</p><p>　　報告期內，申請人不斷增加研發(fā)投入，升級管件產品生產工藝

33、，提高對售價較高的高端產品的生產和銷售能力。一方面，申請人2017年1-6月、2016年、2015年研發(fā)費用投入分別為7,288,597.54元（其中2016年1-6月研發(fā)費用4,248,772.45，同比增長71.55%）、12,024,024.82元和12,728,452.24元，同時，2016年公司石油煉化、核電行業(yè)訂單量提升，其中高壓管件類產品訂單量提升較為明顯，這些行業(yè)對管件產品質量要求高，工藝難度大，在技術日趨成熟和管理經驗

34、日趨完善的同時，申請人議價能力不斷增強?；谏鲜鲈?，2016年申請人產品平均售價上升。分別選取2017年1-6月及2016年大額客戶的收入及毛利率情況說明如下：</p><p><b>　　單位：元、%</b></p><p><b>　　（續(xù)）</b></p><p>　　根據上表所示，申請人2017年1-6月、201

35、6年石油煉化、高壓、核電行業(yè)訂單平均毛利率達45.74%、41.42%。因此，申請人全年平均毛利率分別為29.12%、27.99%具有合理性。</p><p>　　2）加強成本控制，降低生產成本</p><p>　　隨著設備優(yōu)化和工藝水平的提高，申請人有更為全面的加工能力，從而更能有效控制生產成本。從2017年1-6月、2016年度和2015年度的生產成本來看，直接人工和制造費用占比有所下

36、降。2017年1-6月、2016年度和2015年度生產成本構成如下表所示：</p><p><b>　　單位：元</b></p><p>　　申請人嚴格控制生產過程中成本消耗，利用先進工藝，將制造費用占比由2015年的23.09%下降到2016年的17.20%，降本增效，使得主要產品單位成本下降；2017年1-6月制造費用占比21.89%，較2016年全年略有上升，主

37、要原因為2017年初由于春節(jié)及霧霾天氣導致停產等原因，影響公司有效產能，導致直接材料投入比例下降，制造費用比例上升，但較2015年仍呈現下降趨勢。</p><p>　　2017年1-6月生產成本8,454.88萬元，不及2016年全年一半，主要原因為申請人銷售旺季主要集中在下半年，與此同時產品生產也集中在下半年，經與2016年1-6月同期比較，未見異常，具有合理性。</p><p>　　3

38、）控制管理費用及財務費用</p><p>　　申請人在有效控制成本的同時，加強期間費用的管理。一方面依據公司營銷戰(zhàn)略適當增加銷售費用，另一方面對管理費用、財務費用進行管控，保障期間費用與收入發(fā)展保持一致。</p><p>　?、俟炯訌姽芾碣M用及財務費用管控</p><p><b>　　單位：元、%</b></p><p&g

39、t;<b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　根據財政部2016年12月發(fā)布的《關于印發(fā)<增值稅會計處理規(guī)定>的通知》（財會[2016]22號），申請人2016年5月1日之后將原在管理費用中核算的房產稅、土地使用稅、水資源稅等，調整至稅金及附加中。導致2017年1-6月同比增加895,340.09元、2016年度同比增加1,227,975.88元。2017年1-6月上述費用

40、增長與營業(yè)收入增長趨勢一致；2016年度合并分析稅金及附加和管理費，公司2016年、2015年分別為26,942,121.02元和26,943,810.87元，基本沒有變化，表明申請人2016年度管理成本控制良好。</p><p>　　申請人2016年財務費用較2015年減少1,555,577.18元，主要原因為申請人通過金融機構借款減少，其中2016年、2015年取得借款收到的現金分別為1.894億和2.264

41、億，導致利息支出減少。</p><p>　?、阡N售費用與公司營銷戰(zhàn)略相匹配</p><p>　　為提高訂單量，公司依據下游行業(yè)發(fā)展情況，提高銷售費用。申請人2017年1-6月與2016年1-6月、2016年度與2015年度銷售費用明細比較如下： </p><p><b>　　單位：元、%</b></p><p><

42、b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　申請人2017年1-6月較上年同期銷售費用增加116.74萬，增幅27.17%，主要為運雜費及車輛費用的增長，兩者增加額合計132.36萬元，增加的主要原因是為擴大銷售，增加由申請人承擔運費的客戶數量比例。</p><p>　　申請人2016年銷售費用較2015年增加625.24萬元，增加的主要原因為運雜費、車輛費用及職工薪酬的

43、增長。其中運雜費和車輛費用增加主要原因為申請人為完成全年銷售計劃，2016年增加了由申請人承擔運費的客戶數量比例。職工薪酬的增加，主要原因為申請人擴大了銷售團隊，2016年較2015年增加15人。招標費2016年較2015年減少31.98萬，主要原因為客戶根據框架合同下單銷售較多，從而需要新增招標項目減少。折舊費減少主要是車輛已經達到使用年限，一般為5年，經測算固定資產折舊，未見異常。</p><p><b

44、>　　4）政府補助增加</b></p><p>　　申請人2017年1-6月、2016年、2015年政府補助變化情況如下：</p><p><b>　　單位：元</b></p><p><b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　經過查閱與政府補助相關的文件，申請人2016年政

45、府補助除煤改氣項目補償資金共計14.00萬元外，其他均為與收益相關的政府補助，并且與補助項目相關的成本費用已發(fā)生。因此將收到的政府補助款直接計入營業(yè)外收入，符合企業(yè)會計準則的要求。</p><p>　　申請人于2015年正式掛牌新三板，根據當地金融政策，于2016年分別收到河北省金融辦、滄州市財政局上市獎勵150.00萬和50.00萬元，該補助具有偶發(fā)性的特點，對申請人持續(xù)經營情況不具有重大影響。</p&g

46、t;<p>　　由于申請人研發(fā)投入不斷增加，被河北省高新技術企業(yè)認定管理工作領導小組辦公室認定為高新技術企業(yè)。2016年收到各類研發(fā)補助180.00萬元。</p><p>　　綜上，申請人2017年1-6月營業(yè)收入、凈利潤均大幅增加，2016年較2015年申請人營業(yè)收入未出現較大增長的情況下，申請人毛利率提升3.11%，凈利潤同期增長23.24%，符合申請人實際經營情況。</p>&l

47、t;p>　　5）結合同行業(yè)公司情況對比分析合理性</p><p>　　根據主營業(yè)務及主要客戶情況，選取公眾公司中浙江金洲管道科技股份有限公司（股票簡稱：金洲管道，股票代碼：002443）、鄭州萬達重工股份有限公司（股票簡稱：萬達重工，股票代碼：832936）作為公司的同行業(yè)可比公司，其中，金洲管道的主營業(yè)務為石油天然氣鋼管等，萬達重工主營業(yè)務為管件。</p><p>　?、贍I業(yè)收入和

48、營業(yè)成本對比情況</p><p><b>　　單位：萬元</b></p><p><b>　　（續(xù)）</b></p><p>　　通過與同行業(yè)公司對比可知，行業(yè)內可比公司在2017年1-6月較上年同期相比均呈現增長的趨勢，其中萬達重工增長達52.49%，主要原因為其規(guī)模最小，增長較快。</p><p&g

49、t;　　2016年度，金洲管道、申請人、萬達重工營業(yè)收入分別為26.38億、3.10億和1.34億，增長率分別為-0.14%、0.08%和7%。公司經過高速發(fā)展后將處于相對平穩(wěn)狀態(tài)，金洲管道和申請人的發(fā)展周期的類似，均處于相對平穩(wěn)階段，而萬達重工仍處于發(fā)展階段中，因此其營業(yè)收入增長率高于其他公司。</p><p>　?、阡N售毛利率對比情況</p><p><b>　　單位：%&l

50、t;/b></p><p><b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　2017年1-6月，萬達重工和金洲管道營業(yè)收入分別增長52.49%和35.57%，銷售毛利率分別下降5.20%和4.90%，申請人營業(yè)收入增長21.33%，銷售毛利率增長5.29%，主要原因為高毛利率產品增加以及成本管控進一步加強，具體原因見本題回復之“（一）結合企業(yè)實際經營情況，補充披

51、露報告期內毛利率、凈利潤持續(xù)增長的原因”。</p><p>　　2016年度，與金洲管道對比，在銷售收入同樣未呈較大變化的情況下時，金洲管道銷售毛利率由12.42%上升到13.58%，申請人由24.88%上升到27.99%，符合行業(yè)的整體情況，而萬達重工規(guī)模較小，因此其銷售毛利率高于其他兩家公司，但隨著其收入增長，銷售毛利率逐漸下降。</p><p>　　綜上，申請人報告期內毛利率、凈利潤

52、持續(xù)增長的原因合理，結合同行業(yè)公司情況對比分析，符合行業(yè)趨勢?！?lt;/p><p>　?。ㄈ┲鬓k券商、會計師核查并發(fā)表明確意見</p><p>　　主辦券商、會計師核查了公司的會計報表、收入及成本費用等相關明細賬、重要合同訂單、產品價格變動、同行業(yè)上市公司公開披露信息等，并對公司管理層進行了訪談。</p><p>　　經核查，主辦券商、會計師認為，申請人2017年營

53、業(yè)收入、凈利潤均呈現增長趨勢，2016年較2015年營業(yè)收入未出現較大增長的情況下，毛利率提升3.11%，凈利潤同期增長23.24%，符合申請人實際經營情況，原因合理，經結合同行業(yè)公司情況對比分析，上述情況符合行業(yè)趨勢。</p><p>　　申請材料顯示，申請人下游客戶主要為核電、油氣、化工、火電等行業(yè)，為其提供整體化解決方案。請申請人結合下游行業(yè)政策、發(fā)展前景、客戶構成情況，補充披露下游行業(yè)發(fā)展和客戶變化對申請

54、人經營的影響狀況，必要時進行重大事項提示。請主辦券商、會計師發(fā)表明確意見。</p><p><b>　　回復：</b></p><p><b>　?。ㄒ唬┫掠涡袠I(yè)政策</b></p><p>　　公司下游客戶主要為核電、輸油輸氣、化工、火電等行業(yè)，上述行業(yè)相關政策如下：</p><p>　　下游行業(yè)

55、的快速發(fā)展將帶動管件行業(yè)市場容量的快速擴張，具體情況如下：</p><p><b>　　1、核電行業(yè)</b></p><p>　?。?）行業(yè)政策——2020年實現核電裝機容量目標</p><p>　　2014年11月19日，國務院辦公廳印發(fā)《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2014-2020年）》，提出到2020年，中國將基本形成比較完善的能源安全保障體

56、系，能源自給能力保持在85%左右，能源儲備應急體系基本建成，其中，實現核電裝機容量5,800萬千瓦。</p><p>　　2016年11月7日，國家發(fā)改委、國家能源局分布《電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃》（2016-2020年），規(guī)劃提出加大自主核電示范工程建設力度，加快推進沿海核電項目建設，建成三門、海陽AP1000自主化依托項目，建設福建福清、廣西防城港“華龍一號”示范工程；開工建設CAP1400示范工程等一批新的沿

57、海核電工程；深入開展內陸核電研究論證和前期準備工作?！笆濉逼陂g，全國核電投產約3000萬千瓦、開工3000萬千瓦以上，2020年裝機達到5800萬千瓦。</p><p><b>　?。?）行業(yè)現狀</b></p><p>　　根據國家統計局公布的《2016年國民經濟和社會發(fā)展統計公報》，2016年末全國發(fā)電裝機容量164,575萬千瓦，其中，核電裝機容量3,364

58、萬千瓦。截至2017年6月30日，我國投入商業(yè)運行的核電機組共36臺，運行裝機容量達到34718.16MWe（約3,472萬千瓦）。</p><p>　?。?）發(fā)展前景及對管件行業(yè)發(fā)展的影響</p><p>　　由上述數據可知，截至2017年6月30日，距離2020年5,800萬千瓦的裝機容量尚有2328萬千瓦的運營籌建空間。全國政協委員、中國廣核集團董事長賀禹表示：“目前我國核電的比例仍

59、太小，‘十三五’期間，國家應從戰(zhàn)略層面推動核電的規(guī)?；l(fā)展，在未來15年每年新開工10臺左右的核電機組?！绷硗?，據世界核能協會估算，2015-2030年間海外新建核電站在160座左右，新增投資達15,000億美元，市場空間巨大。我國核電技術成熟，國產化率高、造價低，且有豐富的營運經驗，將為核電走出去奠定了良好基礎。</p><p>　　中國報告大廳發(fā)布的《2015年我國核電建設發(fā)展前景分析》顯示，核電設備制造環(huán)節(jié)

60、到2020年市場規(guī)?？蛇_3,000億元以上。其中，作為核電投資最主要的環(huán)節(jié)，核電設備投資率先成為業(yè)內關注的焦點。統計數字顯示，核電設備投資占核電站投資總額的60%左右。一臺百萬千瓦核電機組投資約250億元，可以帶動相關機電產品和材料出口150億元。在核電建設中，流體氣體輸送需要使用大量工業(yè)管道，管道的連接要使用大量的管件。核電主管道、管件等市場需求規(guī)模巨大。</p><p>　　大規(guī)模的在建機組陸續(xù)轉運營，隨著核

61、電技術路線的頂層設計逐步明確，規(guī)?；陆椖坑型掷m(xù)落地，以實現2020年核電裝機容量5,800萬千瓦的目標，核電基建及設備相關公司將迎來新的可持續(xù)的業(yè)績增長點。</p><p><b>　　2、輸油輸氣行業(yè)</b></p><p>　?。?）行業(yè)政策——2020年原油、成品油、天然氣管道總里程目標</p><p>　　2016年12月26日，

62、國家發(fā)改委、國家能源局分布《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》（2016-2020年），規(guī)劃提出：統籌油田開發(fā)、原油進口和煉廠建設布局，以長江經濟帶和沿海地區(qū)為重點，加強區(qū)域管道互聯互通等。2020年，原油、成品油管道總里程分別達到3.2萬和3.3萬公里，年輸油能力分別達到6.5億和3億噸；天然氣管道總里程達到10萬公里，干線年輸氣能力超過4000億立方米。</p><p>　　部分能源基礎設施建設重點如下：</p&

63、gt;<p><b>　?。?）行業(yè)現狀</b></p><p>　　根據中國石油企業(yè)協會、中國油氣產業(yè)發(fā)展研究中心聯合編撰的《2017中國油氣產業(yè)發(fā)展分析與展望報告藍皮書》，截至2016年底，中國已建成油氣管道總里程11.64萬千米，其中天然氣管道6.8萬千米，原油管道2.29萬千米，成品油管道2.55萬千米。</p><p>　?。?）發(fā)展前景及對管

64、件行業(yè)影響</p><p>　　石油天然氣作為主要的一次能源推動著世界各國的經濟發(fā)展，其需求呈持續(xù)增長態(tài)勢。管道是輸送大運量液態(tài)和氣態(tài)貨物的最佳運輸方式，與鐵路、公路運輸相比，具有投資少、建設快、占地少、高效安全、環(huán)境污染小等特點，是發(fā)達國家油氣運輸的首選方式。</p><p>　　《2013-2017年中國工業(yè)金屬管件行業(yè)深度調研與投資預測分析報告》分析認為，我國天然氣管道每建造一千米平

65、均需投資約950萬元，其中約70%用于管線建設，管線建設費用中約2.5%為管件費用；原油管道每建造一千米平均需投資約650萬元，其中約70%用于管線建設，管線建設費用中約2.5%為管件費用；成品油管道每建造一千米平均需投資約450萬元，其中約70%用于管線建設，管線建設費用中約2.3%為管件費用。</p><p>　　由上述數據可知，我國2017-2020年為實現《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》（2016-2020 年

66、）的目標，將新建天然氣管道3.2萬千米，原油管道0.91萬千米，成品油管道0.75萬千米，上述管道建設費用中管件總投入將達到68.95億元。</p><p>　　此外，我國目前的油氣管道存在管線老化、自動化程度低、儲存設施超期服役等問題，安全隱患突出，需要進行調整改造，這些老管道的改造將帶來新的管道管件市場需求。而作為低碳清潔能源，天然氣產業(yè)在我國的發(fā)展前景被日益看好。特別是近兩年來受大氣污染防治方案及環(huán)保政策出

67、臺的影響，我國天然氣需求將日益加大，因此天然氣管網建設速度將大幅提高，對管道管件的需求也就大幅增加。</p><p><b>　　3、化工行業(yè)</b></p><p>　?。?）行業(yè)政策——提高基礎原料和化工新材料保障能力</p><p>　　2016年12月26日，國家發(fā)改委、國家能源局分布《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》（2016-2020年），

68、規(guī)劃提出：加強煉油能力總量控制，淘汰能耗高、污染重的落后產能，適度推進先進產能建設。有序發(fā)展煤炭深加工，穩(wěn)妥推進煤制燃料、煤制烯烴等升級示范。采用先進煤化工技術，推進低階煤中低溫熱解、高鋁粉煤灰提取氧化鋁等煤炭分質梯級利用示范項目建設。</p><p>　　根據《石化和化學工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》（2016-2020年），“十三五”期間，石化和化學工業(yè)結構調整目標是：傳統化工產品產能過剩矛盾有效緩解，烯烴、芳烴等基礎原料和

69、化工新材料保障能力顯著提高，環(huán)境友好型農藥產量提高到70％以上，新型肥料比重提升到30%左右，形成一批具有國際競爭力的大型企業(yè)集團、世界級化工園區(qū)和以石化化工為主導產業(yè)的新型工業(yè)化產業(yè)示范基地，行業(yè)發(fā)展質量和競爭能力明顯增強。</p><p>　　根據《石化產業(yè)規(guī)劃布局方案》，預計到2020年全國煉油綜合加工能力為7.9億噸，乙烯、芳烴生產能力分別為3,350萬噸、3,065萬噸，2025年煉油、乙烯、芳烴生產加

70、工能力分別為85,000萬噸、5,000萬噸和4,000萬噸。重點建設七大石化產業(yè)基地，包括大連長興島、河北曹妃甸、江蘇連云港、上海漕涇、浙江寧波、廣東惠州、福建古雷。</p><p><b>　?。?）行業(yè)現狀</b></p><p>　　2016年12月我國原油加工量產量當期值4,782.2萬噸，累計產量54,101.3萬噸，產量同比增長3.7%，累計增長2.8%

71、。然而以乙烯、對二甲苯、乙二醇等為代表的大宗基礎原料和高技術含量的化工新材料、高端專用化學品國內自給率偏低，工程塑料、高端聚烯烴塑料、特種橡膠、電子化學品等高端產品仍需大量進口。</p><p>　?。?）發(fā)展前景及對管件行業(yè)影響</p><p>　　近期能源工作重點是要加快天然氣開發(fā)利用，推進大型煉化基地建設，推動能源行業(yè)科技裝備進步和節(jié)能工作。再加上中國的投資拉動，尤其是在“走出去”戰(zhàn)

72、略的帶動下，為化工行業(yè)提供了巨大的商機。此外，乙烯等化工產品在我國自給率低、依賴進口，因此根據我國結構調整的目標，千萬噸級煉廠和百萬噸級的乙烯廠等一批大型石油化工工程項目陸續(xù)開工或投產，為化工設備帶來了巨大的市場需求和廣闊的發(fā)展前景。</p><p>　　管件是連接管道的重要組件，是石油化工裝備的重要組成部分。隨著我國石油化工項目的逐步投資和投產，我國石油和化工行業(yè)發(fā)展對石油化工管件的需求將不斷增加。</p

73、><p><b>　　4、火電行業(yè)</b></p><p>　?。?）行業(yè)政策——限制煤電、鼓勵多元化能源利用</p><p>　　根據國家統計局公布的《2016年國民經濟和社會發(fā)展統計公報》注釋，火電包括燃煤發(fā)電，燃油發(fā)電，燃氣發(fā)電，余熱、余壓、余氣發(fā)電，垃圾焚燒發(fā)電，生物質發(fā)電。</p><p><b>　?、?/p>

74、煤電行業(yè)</b></p><p>　　火電行業(yè)中的燃煤發(fā)電受到去產能的政策影響，根據發(fā)改委、工信部、財政部等16部門聯合印發(fā)《關于推進供給側結構性改革、防范化解煤電產能過剩風險的意見》的通知，“十三五”期間，全國停建和緩建煤電產能1.5億千瓦，淘汰落后產能0.2億千瓦以上，實施煤電超低排放改造4.2億千瓦、節(jié)能改造3.4億千瓦、靈活性改造2.2億千瓦。到2020年，全國煤電裝機規(guī)?？刂圃?1億千瓦以內

75、，具備條件的煤電機組完成超低排放改造，煤電平均供電煤耗降至310克/千瓦時。</p><p>　　受“上大壓小”政策以及“一帶一路”戰(zhàn)略的影響，“十三五”期間仍將有一批火電機組建設投產?！蛾P于推進大型煤電基地科學開發(fā)建設的指導意見》提出，在2020年前，錫林郭勒、鄂爾多斯、呼倫貝爾、晉北、晉中、晉東、陜北、寧東、哈密、準東九個現代化千萬千瓦級大型煤電基地將建設完成。</p><p><

76、;b>　?、谄渌痣娦袠I(yè)</b></p><p>　　在滿足環(huán)保要求的條件下，合理建設城市生活垃圾焚燒發(fā)電和垃圾填埋氣發(fā)電項目。積極清潔利用生物質能源，推動沼氣發(fā)電、生物質發(fā)電和分布式生物質氣化發(fā)電。到2020年，生物質發(fā)電裝機1500萬千瓦左右。開展燃煤與生物質耦合發(fā)電、燃煤與光熱耦合發(fā)電示范與應用。推進“萬千瓦級”高溫地熱發(fā)電項目建設。</p><p><b&g

77、t;　?。?）行業(yè)現狀</b></p><p>　　根據國家統計局公布的《2016年國民經濟和社會發(fā)展統計公報》，2016年末全國發(fā)電裝機容量164,575萬千瓦，其中，火電裝機容量105,388萬千瓦。</p><p>　?。?）發(fā)展前景及對管件行業(yè)影響</p><p>　　火電行業(yè)對工業(yè)金屬管件的需求總量下降，主要是對煤電裝機用管件的需求下滑，但受“

78、上大壓小”政策以及“一帶一路”戰(zhàn)略的影響，“十三五”期間仍將有一批火電機組建設投產。隨著對生物質能源以及對低煤耗、低污染、高效能的超臨界火電機組的推廣，火電行業(yè)對管件的需求量仍將保持穩(wěn)定。</p><p><b>　?。ǘ┕景l(fā)展前景</b></p><p>　　由上述下游行業(yè)政策分析可知，核電、輸油輸氣、化工、生物質發(fā)電等行業(yè)將受到政策性利好影響，對管件行業(yè)的需求

79、量也將大幅增加。公司受到上述政策的影響，市場空間隨之加大，業(yè)務量將會持續(xù)提升。公司已于2017年5月5日，針對與中國核電工程有限公司、中國石化上海石油化工股份有限公司分公司簽訂的重大合同進行了公告披露（公告編號：2017-038號），具體情況如下：</p><p>　　公司率先與中國核電工程有限公司簽訂了全項目用核級低合金鋼管件（標段一）供貨合同，合同項目：是指遼寧徐大堡核電一期工程機組及其他多個項目的全項目，其

80、他項目包括但不限于福建福清核電廠5、6號、河北海興核電廠一期工程、漳州核電廠1、2號機組、海南昌江核電廠3、4號機組、廊坊科研項目等后續(xù)項目。合同價格：157.992萬元（該總價為暫估單個合同框架價格，后續(xù)訂單金額預計達到2500萬元-3000萬元），合同有效期截止到2020年12月30日。</p><p>　　公司收到中國石化上海石油化工股份有限公司發(fā)布的《中國石化上海石油化工股份有限公司2017年華東區(qū)域管道

81、配件框架協議招標項目所需的框架協議》，確定公司為2017年華東區(qū)域管道配件框架協議的中標人。該框架的簽訂將為公司增加5000萬以上銷售收入。</p><p>　　未來，公司將在下游行業(yè)政策的積極影響下，迎來更多的業(yè)務量。</p><p><b>　?。ㄈ┛蛻魳嫵?lt;/b></p><p>　　2015年度、2016年度、2017年1-6月，公司

82、主要客戶情況如下：</p><p>　　2015年度、2016年度、2017年1-6月，公司主要客戶主要涉及化工、油氣輸送、核電等項目，客戶構成主要為大型的石油化工、燃氣公司等。此外，公司多年來同核電集團、三大石油集團（中石油、中石化、中海油）、五大發(fā)電集團（華能、大唐、華電、國電、中電投）以及各集團下屬大型管道公司、石化企業(yè)、電力企業(yè)等優(yōu)質客戶保持了長期緊密的合作關系。</p><p>

83、　?。ㄋ模┫掠涡袠I(yè)發(fā)展和客戶變化對申請人經營的影響狀況</p><p>　　公司已在《定向發(fā)行說明書》之“五、其他需要披露的重大事項”之“（五）下游行業(yè)發(fā)展和客戶變化對申請人經營的影響狀況”中補充披露如下：</p><p>　　“公司下游客戶主要為核電、輸油輸氣、化工、火電等行業(yè)。根據國家“十三五”規(guī)劃，核電行業(yè)2020年將實現核電裝機容量目標5,800萬千瓦；輸油輸氣行業(yè)2020年原油、

84、成品油、天然氣管道總里程分別達到3.2萬、3.3萬公里、10萬公里；化工行業(yè)將在“十三五”實現提高基礎原料和化工新材料保障能力的目標；火電（煤電除外）行業(yè)將鼓勵多元化能源利用。公司主要下游行業(yè)會受到政策的積極影響，公司也將迎來新的可持續(xù)的業(yè)績增長點。</p><p>　　其中，在“加大自主核電示范工程建設力度，加快推進沿海核電項目建設”的政策號召下，2017年上半年，公司與中國核電工程有限公司簽訂了全項目用核級低

85、合金鋼管件（標段一）供貨合同。該項業(yè)務將為公司帶來預期2500萬元-3000萬元的收入。</p><p>　　在輸油輸氣行業(yè)“十三五”目標的影響下，公司也承接了相關大額項目合同，公司收到中國石化上海石油化工股份有限公司發(fā)布的《中國石化上海石油化工股份有限公司2017年華東區(qū)域管道配件框架協議招標項目所需的框架協議》，確定公司為2017年華東區(qū)域管道配件框架協議的中標人。該項業(yè)務將為公司帶來預期5000萬元的收入。

86、</p><p>　　雖然我國國內火電行業(yè)中的煤電行業(yè)受到去產能政策的限制，但是公司在2015年度、2016年度、2017年1-6月的主要客戶當中，不存在國內煤電行業(yè)項目。2015-2017年6月，公司各期營業(yè)收入中，下游為火電項目的收入情況如下：</p><p><b>　　單位：萬元</b></p><p>　　2015年度、2016年度、

87、2017年1-6月，公司下游為國內火電項目的收入占各期營業(yè)收入的比例分別為4.38%、7.39%、5.74%，占比較小，未來該行業(yè)去產能政策對公司經營影響較小，且公司下游客戶中其他行業(yè)均受政策利好影響，故預計公司未來整體經營業(yè)績將不斷上升。</p><p>　　因公司下游行業(yè)的客戶對管件的需求主要是在有工程項目之時，而此類工程項目的特點就是無需持續(xù)不斷購買，購買頻次較低，故公司各期的主要客戶也存在部分差異，客戶變

88、化系正常的經營變動所致。伴隨著我國下游行業(yè)的發(fā)展以及“走出去”的方針，下游項目將逐步增加，因公司不存在客戶依賴，故公司可憑借自身的競爭優(yōu)勢以獲取項目，客戶變化不會對公司經營造成不利影響?！?lt;/p><p>　?。ㄎ澹┲鬓k券商、會計師核查并發(fā)表明確意見。</p><p>　　主辦券商、會計師核查了公司下游行業(yè)政策、公司收入成本明細賬、主要銷售合同、行業(yè)研究報告，并對公司管理層進行了訪談。&l

89、t;/p><p>　　經核查，主辦券商、會計師認為：公司下游行業(yè)會受到政策的積極影響，對公司經營將會帶來積極影響；公司客戶變化系正常的經營變動所致，不會對公司經營造成不利影響。</p><p>　　申請材料顯示，報告期內申請人經營活動產生的現金流凈額大幅變動，2015年、2016年、2017年上半年分別為-2310.01萬元、7823.07萬元和-937.29萬元。請申請人補充披露：1、報告期

90、內經營活動產生的現金流量凈額變動的具體原因；2、分析應收應付項目、營業(yè)收入、經營活動產生的現金流量三者數量變動關系合理性。請主辦券商、會計師核查并發(fā)表明確意見。</p><p><b>　　回復：</b></p><p>　?。ㄒ唬﹫蟾嫫趦冉洜I活動產生的現金流量凈額變動的具體原因</p><p>　　申請人報告期內經營活動產生的現金流量各項目如

91、下：</p><p><b>　　單位：元</b></p><p><b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　申請人2017年1-6月經營活動現金凈額較2016年1-6月減少14,171,070.99元，主要原因為銷售商品、提供勞務收到的現金減少，一方面，2017年上半年客戶以銀行承兌匯票付款比例增加，其中2017年

92、1-6月和2016年1-6月分別為77,878,122.91元和53,210,548.09元，申請人將取得的銀行承兌匯票中的大部分進行背書轉讓用于支付供應商款項；另一方面，公司2017年1-6月較2016年1-6月應收賬款回款周期長，從而導致經營活動現金流入減少。</p><p>　　申請人2016年經營活動現金凈額較2015年增加101,330,788.39元，主要原因為銷售商品、提供勞務收到的現金增加96,1

93、33,708.96元和收到其他與經營活動有關的現金增加68,308,419.74元。收到其他經營活動有關的現金中主要為退回保證金及往來款項增加所致。</p><p>　?。ǘ┓治鰬諔俄椖?、營業(yè)收入、經營活動產生的現金流量三者數量變動關系合理性</p><p>　　1、銷售商品、提供勞務收到的現金測試過程</p><p><b>　　單位：元</

94、b></p><p>　　如上表，營業(yè)收入考慮銷項稅影響，加上應收項目的減少及預收項目的增加，減去應收票據背書轉讓未收回現金部分，測試結果未見異常。2017年1-6月及2016年應收賬款增加導致資金占用增加，同時預收賬款減少，申請人為加快資金周轉，逐步開始增加票據背書轉讓業(yè)務，由于公司取得匯票大部分為國內大型有國銀行承兌的匯票，因此可以終止確認，從而導致持有應收票據至到期的情況減少。綜合分析，申請人營業(yè)收入

95、與經營活動現金流是匹配的。</p><p>　　2、購買商品、接受勞務支付的現金測試過程：</p><p>　　如上表，營業(yè)成本考慮增值稅進項稅，加上存貨增加、經營性應付項目減少及經營性預付項目增加，并減去應收票據背書轉讓中未支付現金及非經營性項目支付的項目，測試結果未見異常。申請人2017年消化2016年底的4700萬的存貨，主要原因是為配合客戶項目進度、保證如期交貨，申請人2016年提

96、前生產并囤積部分存貨，因此2017年1-6月為取得存貨支付的現金較2016年減少。與此同時，為緩解公司現金流情況，2017年延長供應商付款賬期，導致上半年實際支付供應商貨款減少，經營性應付項目較上年有所增長。</p><p>　　經過上述測試，申請人應收應付項目、營業(yè)收入、經營活動產生的現金流量三者數量變動關系合理。</p><p>　　已在《定向發(fā)行說明書》 “一、公司基本情況”之“（

97、二）公司最近兩年一期主要財務數據”之“2、重點財務指標分析”中補充披露如下：</p><p>　　“（2）報告期內經營活動產生的現金流量凈額變動的具體原因</p><p>　　1）報告期內經營性活動產生的現金流量情況</p><p>　　公司報告期內經營活動產生的現金流量各項目如下：</p><p><b>　　單位：元</b

98、></p><p><b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　公司2017年1-6月經營活動現金凈額較2016年1-6月減少14,171,070.99元，主要原因為銷售商品、提供勞務收到的現金減少，一方面，2017年上半年客戶以銀行承兌匯票付款比例增加，其中2017年1-6月和2016年1-6月分別為77,878,122.91元和53,210,548.09

99、元，公司將取得的銀行承兌匯票中的大部分予以背書轉讓支付供應商款項；另一方面，公司2017年1-6月較2016年1-6月應收賬款回款周期長，從而導致經營活動現金流入減少。</p><p>　　公司2016年經營活動現金凈額較2015年增加101,330,788.39元，主要原因為銷售商品、提供勞務收到的現金增加96,133,708.96和收到其他與經營活動有關的現金增加68,308,419.74元。收到其他經營活動

100、有關的現金中主要為退回保證金及往來款項增加所致。</p><p>　　2）應收應付項目、營業(yè)收入、經營活動產生的現金流量三者數量變動關系合理性</p><p>　?、黉N售商品、提供勞務收到的現金測試過程</p><p><b>　　單位：元</b></p><p>　　如上表，營業(yè)收入考慮銷項稅影響，加上應收項目的減少及

101、預收項目的增加，減去應收票據背書轉讓未收回現金部分，測試結果未見異常。2017年1-6月及2016年應收賬款增加導致資金占用增加，同時預收賬款減少，公司為加快資金周轉，逐步開始增加票據背書轉讓業(yè)務，由于公司取得匯票大部分為國內大型有國銀行承兌的匯票，因此可以終止確認，從而導致持有應收票據至到期的情況減少。綜合分析，公司營業(yè)收入與經營活動現金流是匹配的。</p><p>　?、谫徺I商品、接受勞務支付的現金測試過程：

102、</p><p>　　如上表，營業(yè)成本考慮增值稅進項稅，加上存貨增加、經營性應付項目減少及經營性預付項目增加，并減去應收票據背書轉讓中未支付現金及非經營性項目支付的項目，測試結果未見異常。公司2017年消化2016年底的4700萬的存貨，主要原因是為配合客戶項目進度、保證如期交貨，公司2016年提前生產并囤積部分存貨，因此2017年1-6月為取得存貨支付的現金較2016年減少。與此同時，為緩解公司現金流情況，20

103、17年延長供應商付款賬期，導致上半年實際支付供應商貨款減少，經營性應付項目較上年有所增長?！?lt;/p><p>　?。ㄈ┲鬓k券商、會計師核查并發(fā)表明確意見。</p><p>　　主辦券商、會計師核查了公司財務報表、現金日記賬、往來明細賬、票據備查簿、相關銷售合同、出庫單及運單憑證、驗收及回款憑證、函證等資料，并對公司管理層、銷售人員進行訪談，并對應收應付項目、營業(yè)收入、經營活動產生的現金流

104、量三者匹配關系進行分析。</p><p>　　經核查，主辦券商、會計師認為：申請人報告期內經營活動產生的現金流量凈額變動的原因正常，符合申請人的實際情況；通過對應收應付項目、營業(yè)收入、經營活動產生的現金流量三者數量變動關系進行分析后，其變化合理。</p><p>　　申請材料顯示，報告期內申請人應收賬款逐期上升，自2015年末28,725.15萬元升至2017年6月末的33,006.85萬

105、元，周轉率逐期下降。請申請人結合企業(yè)實際經營情況，補充披露：1、報告期內主要客戶情況以及應收賬款構成情況；2、主要客戶的銷售政策、結算政策，是否發(fā)生重大調整；3、結合上述情況說明應收賬款大幅上升的具體原因，壞賬準備計提是否充分。請主辦券商、會計師核查并發(fā)表明確意見。</p><p><b>　　回復：</b></p><p>　?。ㄒ唬﹫蟾嫫趦戎饕蛻羟闆r以及應收賬款

106、構成情況</p><p>　　1、報告期內主要客戶情況</p><p>　　2015年度、2016年度、2017年1-6月，公司主要客戶及收入額如下：</p><p>　　2015年度、2016年度、2017年1-6月，公司主要客戶主要涉及化工、油氣輸送、核電等行業(yè)，客戶構成主要為大型國有石油化工、燃氣公司等。此外，公司多年來同核電集團、三大石油集團（中石油、中石化

107、、中海油）、五大發(fā)電集團（華能、大唐、華電、國電、中電投）以及各集團下屬大型管道公司、石化企業(yè)、電力企業(yè)等優(yōu)質客戶保持了長期緊密的合作關系。</p><p>　　2、報告期內應收賬款構成情況</p><p>　?。?）報告期內應收賬款按賬齡構成情況如下：</p><p><b>　　單位：元</b></p><p>&l

108、t;b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p><b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　報告期申請人客戶主要為大型國有企業(yè)，并均與其簽訂了銷售合同，應收賬款回款一般按照合同規(guī)定的付款條件執(zhí)行。報告期內，申請人銷售周期較長，視銷售對象不同，信用期范圍為3-6個月，但實際回款主要集中在年底，受客戶自身年度預算完成情況的影響較大。報告期內主要客戶的銷售

109、合同簽訂后有效執(zhí)行，應收賬款回款情況正常，符合公司實際信用政策。</p><p>　　報告期內申請人應收賬款由2015年的2.87億增加到2017年6月的3.30億，增長比例為13.03%，主要原因是經營過程中，為了開拓市場和維護客戶關系，對賬款催收主要針對逾期款項，因此導致應收賬款余額逐漸增加。但從客戶應收賬款賬齡結構上看，2年以內的比例逐期上升，由2015年的89.46%增加到2017年的93.46%，由于客