河北滄海核裝備科技股份有限公司

1、<p>　　河北滄海核裝備科技股份有限公司</p><p>　　關(guān)于申請(qǐng)向特定對(duì)象發(fā)行股票的</p><p><b>　　反饋意見的回復(fù)</b></p><p>　　中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)：</p><p>　　貴會(huì)于2017年8月15日下發(fā)《關(guān)于河北滄海核裝備科技股份有限公司申請(qǐng)向特定對(duì)象發(fā)行股票的反饋意見》

2、（中國證監(jiān)會(huì)行政許可項(xiàng)目審查一次反饋意見通知書171556號(hào)）（以下簡稱“反饋意見”），根據(jù)貴會(huì)要求，河北滄海核裝備科技股份有限公司（以下簡稱“滄海核裝”、“公司”、“本公司”或“申請(qǐng)人”）會(huì)同太平洋證券股份有限公司（以下簡稱“主辦券商”或“太平洋證券”）、國浩律師（上海）事務(wù)所和中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）對(duì)反饋意見中所提問題逐條進(jìn)行了討論，現(xiàn)對(duì)反饋意見中提出的需要本公司反饋的問題作出如下回復(fù)，同時(shí)對(duì)《河北滄海核裝備科技股份

3、有限公司定向發(fā)行說明書（申報(bào)稿）》（以下簡稱“《定向發(fā)行說明書》”）等相關(guān)申請(qǐng)文件進(jìn)行了修訂，修訂處均以楷體加粗標(biāo)示。</p><p>　　申請(qǐng)材料顯示，報(bào)告期內(nèi)申請(qǐng)人營業(yè)收入基本保持穩(wěn)定，但毛利率、凈利潤持續(xù)增長。請(qǐng)申請(qǐng)人結(jié)合企業(yè)實(shí)際經(jīng)營情況，補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)毛利率、凈利潤持續(xù)增長的原因，并結(jié)合同行業(yè)公司情況對(duì)比分析合理性。請(qǐng)主辦券商、會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。</p><p><

4、b>　　回復(fù)：</b></p><p>　?。ㄒ唬┙Y(jié)合企業(yè)實(shí)際經(jīng)營情況，補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)毛利率、凈利潤持續(xù)增長的原因</p><p>　　申請(qǐng)人2017年1-6月與2016年1-6月、2016年與2015年利潤表基本數(shù)據(jù)如下所示：</p><p><b>　　單位：元、%</b></p><p><

5、;b>　　(續(xù))</b></p><p>　　2017年1-6月，申請(qǐng)人營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額及凈利潤分別為16,013.78萬元、1,815.92萬元、1,874.33萬元和1,628.66萬元，較2016年同期分別增長了21.33%、53.55%、40.94%和44.44%。2017年1-6月、2016年1-6月的營業(yè)利潤率分別為11.34%和8.96%，利潤率分別為11.70%和10

6、.08%，凈利潤占比分別為10.17%和8.54%；2017年1-6月、2016年1-6月公司毛利率分別為29.12%、23.83%，2017年1-6月提升5.29%。</p><p>　　2016年，申請(qǐng)人營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額及凈利潤分別為30,966.87萬元、2,544.11萬元、2,904.32萬元和2,531.94萬元，較2015年同期分別增長了0.08%、14.38%、25.33%和23.24

7、%。2016年和2015年?duì)I業(yè)利潤率分別為8.22%和7.19%，利潤率分別為9.38%和7.49%，凈利潤占比分別為8.18%和6.64%；2016年、2015年公司毛利率分別為27.99%、24.88%，2016年提升3.11%。</p><p>　　由上表可知，2017年1-6月申請(qǐng)人營業(yè)收入大幅提升，營業(yè)利潤及凈利潤增幅略高于營業(yè)收入增幅，主要由于毛利率小幅提升，毛利率提升的原因?yàn)樯暾?qǐng)人高附加值產(chǎn)品增加及

8、成本管控進(jìn)一步加強(qiáng)所致。</p><p>　　2016年申請(qǐng)人營業(yè)收入基本保持穩(wěn)定，但毛利率、凈利潤持續(xù)增長，主要是由以下四點(diǎn)原因?qū)е碌模?lt;/p><p>　　1、申請(qǐng)人高附加值產(chǎn)品銷售增加</p><p>　　報(bào)告期內(nèi)，申請(qǐng)人不斷增加研發(fā)投入，升級(jí)管件產(chǎn)品生產(chǎn)工藝，提高對(duì)售價(jià)較高的高端產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售能力。一方面，申請(qǐng)人2017年1-6月、2016年、2015年研

9、發(fā)費(fèi)用投入分別為7,288,597.54元（其中2016年1-6月研發(fā)費(fèi)用4,248,772.45，同比增長71.55%）、12,024,024.82元和12,728,452.24元，同時(shí)，2016年公司石油煉化、核電行業(yè)訂單量提升，其中高壓管件類產(chǎn)品訂單量提升較為明顯，這些行業(yè)對(duì)管件產(chǎn)品質(zhì)量要求高，工藝難度大，在技術(shù)日趨成熟和管理經(jīng)驗(yàn)日趨完善的同時(shí)，申請(qǐng)人議價(jià)能力不斷增強(qiáng)?；谏鲜鲈颍?016年申請(qǐng)人產(chǎn)品平均售價(jià)上升。分別選取201

10、7年1-6月及2016年大額石油煉化、高壓、核電行業(yè)訂單的收入及毛利率情況說明如下：</p><p><b>　　單位：元、%</b></p><p><b>　　（續(xù)）</b></p><p>　　根據(jù)上表所示，申請(qǐng)人2017年1-6月、2016年大額石油煉化、高壓、核電行業(yè)訂單平均毛利率達(dá)45.74%、41.42%，進(jìn)

11、而提升公司整體持平毛利水平，因此，申請(qǐng)人2017年1-6月、2016年度平均毛利率分別為29.12%、27.99%具有合理性。</p><p>　　2、加強(qiáng)成本控制，降低生產(chǎn)成本</p><p>　　隨著設(shè)備優(yōu)化和工藝水平的提高，申請(qǐng)人有更為全面的加工能力，從而更能有效控制生產(chǎn)成本。從2017年1-6月、2016年度和2015年度的生產(chǎn)成本來看，制造費(fèi)用占比有所下降。2017年1-6月、2

12、016年度和2015年度生產(chǎn)成本構(gòu)成如下表所示：</p><p><b>　　單位：元</b></p><p>　　申請(qǐng)人嚴(yán)格控制生產(chǎn)過程中成本消耗，利用先進(jìn)工藝，將制造費(fèi)用占比由2015年的23.09%下降到2016年的17.20%，降本增效，使得主要產(chǎn)品單位成本下降；2017年1-6月制造費(fèi)用占比21.89%，較2016年全年略有上升，主要原因?yàn)?017年初由于春

13、節(jié)及霧霾天氣導(dǎo)致停產(chǎn)等原因，影響公司有效產(chǎn)能，導(dǎo)致直接材料投入比例下降，制造費(fèi)用比例上升，但較2015年仍呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。</p><p>　　2017年1-6月生產(chǎn)成本8,454.88萬元，不及2016年全年一半，主要原因?yàn)樯暾?qǐng)人銷售旺季和產(chǎn)品生產(chǎn)主要集中在下半年，經(jīng)與2016年1-6月同期比較，未見異常，具有合理性。</p><p>　　3、控制管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用</p>

14、<p>　　申請(qǐng)人在有效控制成本的同時(shí)，加強(qiáng)期間費(fèi)用的管理。一方面依據(jù)公司營銷戰(zhàn)略適當(dāng)增加銷售費(fèi)用，另一方面對(duì)管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用進(jìn)行管控，保障期間費(fèi)用與收入發(fā)展保持一致。</p><p>　?。?）公司加強(qiáng)管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用管控</p><p><b>　　單位：元、%</b></p><p><b>　　（續(xù)）</b

15、></p><p>　　根據(jù)財(cái)政部2016年12月發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)<增值稅會(huì)計(jì)處理規(guī)定>的通知》（財(cái)會(huì)[2016]22號(hào)），申請(qǐng)人2016年5月1日之后將原在管理費(fèi)用中核算的房產(chǎn)稅、土地使用稅、水資源稅等，調(diào)整至稅金及附加中。導(dǎo)致2017年1-6月同比增加895,340.09元、2016年度同比增加1,227,975.88元。2017年1-6月上述費(fèi)用增長與營業(yè)收入增長趨勢(shì)一致；2016年度合并

16、分析稅金及附加和管理費(fèi)，公司2016年、2015年分別為26,942,121.02元和26,943,810.87元，基本沒有變化，表明申請(qǐng)人2016年度管理成本控制良好。</p><p>　　申請(qǐng)人2016年財(cái)務(wù)費(fèi)用較2015年減少1,555,577.18元，主要原因?yàn)樯暾?qǐng)人通過金融機(jī)構(gòu)借款減少，其中2016年、2015年取得借款收到的現(xiàn)金分別為1.894億元和2.264億元，2016年較2015年借款金額減少0

17、.37億，，導(dǎo)致利息支出減少。</p><p>　　（2）銷售費(fèi)用與公司營銷戰(zhàn)略相匹配</p><p>　　為提高訂單量，公司依據(jù)下游行業(yè)發(fā)展情況，提高銷售費(fèi)用。申請(qǐng)人2017年1-6月與2016年1-6月、2016年度與2015年度銷售費(fèi)用明細(xì)比較如下： </p><p><b>　　單位：元、%</b></p><p&g

18、t;<b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　申請(qǐng)人2017年1-6月較上年同期銷售費(fèi)用增加116.74萬，增幅27.17%，主要為運(yùn)雜費(fèi)及車輛費(fèi)用的增長，兩者增加額合計(jì)132.36萬元，增加的主要原因是為擴(kuò)大銷售，增加由申請(qǐng)人承擔(dān)運(yùn)費(fèi)的客戶數(shù)量比例。</p><p>　　申請(qǐng)人2016年銷售費(fèi)用較2015年增加625.24萬元，增加的主要原因?yàn)檫\(yùn)雜費(fèi)、車輛費(fèi)用

19、及職工薪酬的增長。其中運(yùn)雜費(fèi)和車輛費(fèi)用增加主要原因?yàn)樯暾?qǐng)人為完成全年銷售計(jì)劃，2016年增加了由申請(qǐng)人承擔(dān)運(yùn)費(fèi)的客戶數(shù)量比例。職工薪酬的增加，主要原因?yàn)樯暾?qǐng)人擴(kuò)大了銷售團(tuán)隊(duì)，2016年較2015年增加15人。招標(biāo)費(fèi)2016年較2015年減少31.98萬，主要原因?yàn)榭蛻舾鶕?jù)框架合同下單銷售較多，從而需要新增招標(biāo)項(xiàng)目減少。折舊費(fèi)減少主要是車輛已經(jīng)達(dá)到使用年限，一般為5年，經(jīng)測(cè)算固定資產(chǎn)折舊，未見異常。</p><p>

20、;<b>　　4、政府補(bǔ)助增加</b></p><p>　　申請(qǐng)人2017年1-6月、2016年、2015年政府補(bǔ)助變化情況如下：</p><p><b>　　單位：元</b></p><p><b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　經(jīng)過查閱與政府補(bǔ)助相關(guān)的文件，申請(qǐng)人

21、2016年政府補(bǔ)助除煤改氣項(xiàng)目補(bǔ)償資金共計(jì)14.00萬元外，其他均為與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助，并且與補(bǔ)助項(xiàng)目相關(guān)的成本費(fèi)用已發(fā)生。因此將收到的政府補(bǔ)助款直接計(jì)入營業(yè)外收入，符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求。</p><p>　　申請(qǐng)人于2015年正式掛牌新三板，根據(jù)當(dāng)?shù)亟鹑谡?，?016年分別收到河北省金融辦、滄州市財(cái)政局上市獎(jiǎng)勵(lì)150.00萬和50.00萬元，該補(bǔ)助具有偶發(fā)性的特點(diǎn)，對(duì)申請(qǐng)人持續(xù)經(jīng)營情況不具有重大影響。&l

22、t;/p><p>　　由于申請(qǐng)人研發(fā)投入不斷增加，被河北省高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。2016年收到各類研發(fā)補(bǔ)助180.00萬元。</p><p>　　綜上，申請(qǐng)人2017年1-6月營業(yè)收入、凈利潤均大幅增加，2016年較2015年申請(qǐng)人營業(yè)收入未出現(xiàn)較大增長的情況下，申請(qǐng)人毛利率提升3.11%，凈利潤同期增長23.24%，符合申請(qǐng)人實(shí)際經(jīng)營情況。</p&g

23、t;<p>　?。ǘ┙Y(jié)合同行業(yè)公司情況對(duì)比分析合理性</p><p>　　根據(jù)主營業(yè)務(wù)及主要客戶情況，選取公眾公司中浙江金洲管道科技股份有限公司（股票簡稱：金洲管道，股票代碼：002443）、鄭州萬達(dá)重工股份有限公司（股票簡稱：萬達(dá)重工，股票代碼：832936）作為公司的同行業(yè)可比公司，其中，金洲管道的主營業(yè)務(wù)為石油天然氣鋼管等，萬達(dá)重工主營業(yè)務(wù)為管件。</p><p>　

24、　（1）營業(yè)收入和營業(yè)成本對(duì)比情況</p><p><b>　　單位：萬元</b></p><p><b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　通過與同行業(yè)公司對(duì)比可知，行業(yè)內(nèi)可比公司在2017年1-6月較上年同期相比均呈現(xiàn)增長的趨勢(shì)，其中萬達(dá)重工增長達(dá)52.49%，主要原因?yàn)槠湟?guī)模最小，增長較快。2016年度，金洲管

25、道、申請(qǐng)人、萬達(dá)重工營業(yè)收入分別為26.38億元、3.10億元和1.34億元，增長率分別為-0.14%、0.08%和7.00%。公司經(jīng)過高速發(fā)展后將處于相對(duì)平穩(wěn)狀態(tài)，金洲管道和申請(qǐng)人的發(fā)展周期的類似，均處于相對(duì)平穩(wěn)階段，而萬達(dá)重工仍處于發(fā)展階段中，因此其營業(yè)收入增長率高于其他公司。</p><p>　?。?）銷售毛利率對(duì)比情況</p><p><b>　　單位：%</b&g

26、t;</p><p><b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　2017年1-6月，萬達(dá)重工和金洲管道營業(yè)收入分別增長52.49%和35.57%，銷售毛利率分別下降5.20%和4.90%，申請(qǐng)人營業(yè)收入增長21.33%，銷售毛利率增長5.29%，主要原因?yàn)楦呙十a(chǎn)品增加以及成本管控進(jìn)一步加強(qiáng)，具體原因見本題回復(fù)之“（一）結(jié)合企業(yè)實(shí)際經(jīng)營情況，補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)毛

27、利率、凈利潤持續(xù)增長的原因”。</p><p>　　2016年度，與金洲管道對(duì)比，在銷售收入同樣未呈較大變化的情況下時(shí)，金洲管道銷售毛利率由12.42%上升到13.58%，申請(qǐng)人由24.88%上升到27.99%，符合行業(yè)的整體情況，而萬達(dá)重工規(guī)模較小，因此其銷售毛利率高于其他兩家公司，但隨著其收入增長，銷售毛利率逐漸下降。</p><p>　　綜上，申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)毛利率、凈利潤持續(xù)增長的原

28、因合理，結(jié)合同行業(yè)公司情況對(duì)比分析，符合行業(yè)趨勢(shì)。</p><p>　　已在定向發(fā)行說明書“一、公司基本情況”之“（二）公司最近兩年一期主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)”之“2、重點(diǎn)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析” 中補(bǔ)充披露如下：</p><p>　　“（1）公司盈利情況分析</p><p>　　申請(qǐng)人2017年1-6月、2016年與2015年利潤表基本數(shù)據(jù)如下所示：</p><p

29、><b>　　單位：元、%</b></p><p><b>　　(續(xù))</b></p><p>　　2017年1-6月，申請(qǐng)人營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額及凈利潤分別為16,013.78萬元、1,815.92萬元、1,874.33萬元和1,628.66萬元，較2016年同期分別增長了21.33%、53.55%、40.94%和44.44%。2

30、017年1-6月、2016年1-6月的營業(yè)利潤率分別為11.34%和8.96%，利潤率分別為11.70%和10.08%，凈利潤占比分別為10.17%和8.54%；2017年1-6月、2016年1-6月公司毛利率分別為29.12%、23.83%，2016年提升5.29%。</p><p>　　2016年，申請(qǐng)人營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額及凈利潤分別為30,966.87萬元、2,544.11萬元、2,904.32萬

31、元和2,531.94萬元，較2015年同期分別增長了0.08%、14.38%、25.33%和23.24%。2016年和2015年?duì)I業(yè)利潤率分別為8.22%和7.19%，利潤率分別為9.38%和7.49%，凈利潤占比分別為8.18%和6.64%；2016年、2015年公司毛利率分別為27.99%、24.88%，2016年提升3.11%。</p><p>　　由上表可知，2017年1-6月申請(qǐng)人營業(yè)收入大幅提升，營業(yè)

32、利潤及凈利潤增幅略高于營業(yè)收入增幅，主要由于毛利率小幅提升，毛利率提升的原因?yàn)樯暾?qǐng)人高附加值產(chǎn)品增加及成本管控進(jìn)一步加強(qiáng)所致。</p><p>　　2016年申請(qǐng)人營業(yè)收入基本保持穩(wěn)定，但毛利率、凈利潤持續(xù)增長，主要是由以下四點(diǎn)原因?qū)е碌模?lt;/p><p>　　1）申請(qǐng)人高附加值產(chǎn)品銷售增加</p><p>　　報(bào)告期內(nèi)，申請(qǐng)人不斷增加研發(fā)投入，升級(jí)管件產(chǎn)品生產(chǎn)工藝

33、，提高對(duì)售價(jià)較高的高端產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售能力。一方面，申請(qǐng)人2017年1-6月、2016年、2015年研發(fā)費(fèi)用投入分別為7,288,597.54元（其中2016年1-6月研發(fā)費(fèi)用4,248,772.45，同比增長71.55%）、12,024,024.82元和12,728,452.24元，同時(shí)，2016年公司石油煉化、核電行業(yè)訂單量提升，其中高壓管件類產(chǎn)品訂單量提升較為明顯，這些行業(yè)對(duì)管件產(chǎn)品質(zhì)量要求高，工藝難度大，在技術(shù)日趨成熟和管理經(jīng)驗(yàn)

34、日趨完善的同時(shí)，申請(qǐng)人議價(jià)能力不斷增強(qiáng)?；谏鲜鲈?，2016年申請(qǐng)人產(chǎn)品平均售價(jià)上升。分別選取2017年1-6月及2016年大額客戶的收入及毛利率情況說明如下：</p><p><b>　　單位：元、%</b></p><p><b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　根據(jù)上表所示，申請(qǐng)人2017年1-6月、201

35、6年石油煉化、高壓、核電行業(yè)訂單平均毛利率達(dá)45.74%、41.42%。因此，申請(qǐng)人全年平均毛利率分別為29.12%、27.99%具有合理性。</p><p>　　2）加強(qiáng)成本控制，降低生產(chǎn)成本</p><p>　　隨著設(shè)備優(yōu)化和工藝水平的提高，申請(qǐng)人有更為全面的加工能力，從而更能有效控制生產(chǎn)成本。從2017年1-6月、2016年度和2015年度的生產(chǎn)成本來看，直接人工和制造費(fèi)用占比有所下

36、降。2017年1-6月、2016年度和2015年度生產(chǎn)成本構(gòu)成如下表所示：</p><p><b>　　單位：元</b></p><p>　　申請(qǐng)人嚴(yán)格控制生產(chǎn)過程中成本消耗，利用先進(jìn)工藝，將制造費(fèi)用占比由2015年的23.09%下降到2016年的17.20%，降本增效，使得主要產(chǎn)品單位成本下降；2017年1-6月制造費(fèi)用占比21.89%，較2016年全年略有上升，主

37、要原因?yàn)?017年初由于春節(jié)及霧霾天氣導(dǎo)致停產(chǎn)等原因，影響公司有效產(chǎn)能，導(dǎo)致直接材料投入比例下降，制造費(fèi)用比例上升，但較2015年仍呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。</p><p>　　2017年1-6月生產(chǎn)成本8,454.88萬元，不及2016年全年一半，主要原因?yàn)樯暾?qǐng)人銷售旺季主要集中在下半年，與此同時(shí)產(chǎn)品生產(chǎn)也集中在下半年，經(jīng)與2016年1-6月同期比較，未見異常，具有合理性。</p><p>　　3

38、）控制管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用</p><p>　　申請(qǐng)人在有效控制成本的同時(shí)，加強(qiáng)期間費(fèi)用的管理。一方面依據(jù)公司營銷戰(zhàn)略適當(dāng)增加銷售費(fèi)用，另一方面對(duì)管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用進(jìn)行管控，保障期間費(fèi)用與收入發(fā)展保持一致。</p><p>　　①公司加強(qiáng)管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用管控</p><p><b>　　單位：元、%</b></p><p&g

39、t;<b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　根據(jù)財(cái)政部2016年12月發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)<增值稅會(huì)計(jì)處理規(guī)定>的通知》（財(cái)會(huì)[2016]22號(hào)），申請(qǐng)人2016年5月1日之后將原在管理費(fèi)用中核算的房產(chǎn)稅、土地使用稅、水資源稅等，調(diào)整至稅金及附加中。導(dǎo)致2017年1-6月同比增加895,340.09元、2016年度同比增加1,227,975.88元。2017年1-6月上述費(fèi)用

40、增長與營業(yè)收入增長趨勢(shì)一致；2016年度合并分析稅金及附加和管理費(fèi)，公司2016年、2015年分別為26,942,121.02元和26,943,810.87元，基本沒有變化，表明申請(qǐng)人2016年度管理成本控制良好。</p><p>　　申請(qǐng)人2016年財(cái)務(wù)費(fèi)用較2015年減少1,555,577.18元，主要原因?yàn)樯暾?qǐng)人通過金融機(jī)構(gòu)借款減少，其中2016年、2015年取得借款收到的現(xiàn)金分別為1.894億和2.264

41、億，導(dǎo)致利息支出減少。</p><p>　?、阡N售費(fèi)用與公司營銷戰(zhàn)略相匹配</p><p>　　為提高訂單量，公司依據(jù)下游行業(yè)發(fā)展情況，提高銷售費(fèi)用。申請(qǐng)人2017年1-6月與2016年1-6月、2016年度與2015年度銷售費(fèi)用明細(xì)比較如下： </p><p><b>　　單位：元、%</b></p><p><

42、b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　申請(qǐng)人2017年1-6月較上年同期銷售費(fèi)用增加116.74萬，增幅27.17%，主要為運(yùn)雜費(fèi)及車輛費(fèi)用的增長，兩者增加額合計(jì)132.36萬元，增加的主要原因是為擴(kuò)大銷售，增加由申請(qǐng)人承擔(dān)運(yùn)費(fèi)的客戶數(shù)量比例。</p><p>　　申請(qǐng)人2016年銷售費(fèi)用較2015年增加625.24萬元，增加的主要原因?yàn)檫\(yùn)雜費(fèi)、車輛費(fèi)用及職工薪酬的

43、增長。其中運(yùn)雜費(fèi)和車輛費(fèi)用增加主要原因?yàn)樯暾?qǐng)人為完成全年銷售計(jì)劃，2016年增加了由申請(qǐng)人承擔(dān)運(yùn)費(fèi)的客戶數(shù)量比例。職工薪酬的增加，主要原因?yàn)樯暾?qǐng)人擴(kuò)大了銷售團(tuán)隊(duì)，2016年較2015年增加15人。招標(biāo)費(fèi)2016年較2015年減少31.98萬，主要原因?yàn)榭蛻舾鶕?jù)框架合同下單銷售較多，從而需要新增招標(biāo)項(xiàng)目減少。折舊費(fèi)減少主要是車輛已經(jīng)達(dá)到使用年限，一般為5年，經(jīng)測(cè)算固定資產(chǎn)折舊，未見異常。</p><p><b

44、>　　4）政府補(bǔ)助增加</b></p><p>　　申請(qǐng)人2017年1-6月、2016年、2015年政府補(bǔ)助變化情況如下：</p><p><b>　　單位：元</b></p><p><b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　經(jīng)過查閱與政府補(bǔ)助相關(guān)的文件，申請(qǐng)人2016年政

45、府補(bǔ)助除煤改氣項(xiàng)目補(bǔ)償資金共計(jì)14.00萬元外，其他均為與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助，并且與補(bǔ)助項(xiàng)目相關(guān)的成本費(fèi)用已發(fā)生。因此將收到的政府補(bǔ)助款直接計(jì)入營業(yè)外收入，符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求。</p><p>　　申請(qǐng)人于2015年正式掛牌新三板，根據(jù)當(dāng)?shù)亟鹑谡?，?016年分別收到河北省金融辦、滄州市財(cái)政局上市獎(jiǎng)勵(lì)150.00萬和50.00萬元，該補(bǔ)助具有偶發(fā)性的特點(diǎn)，對(duì)申請(qǐng)人持續(xù)經(jīng)營情況不具有重大影響。</p&g

46、t;<p>　　由于申請(qǐng)人研發(fā)投入不斷增加，被河北省高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。2016年收到各類研發(fā)補(bǔ)助180.00萬元。</p><p>　　綜上，申請(qǐng)人2017年1-6月營業(yè)收入、凈利潤均大幅增加，2016年較2015年申請(qǐng)人營業(yè)收入未出現(xiàn)較大增長的情況下，申請(qǐng)人毛利率提升3.11%，凈利潤同期增長23.24%，符合申請(qǐng)人實(shí)際經(jīng)營情況。</p>&l

47、t;p>　　5）結(jié)合同行業(yè)公司情況對(duì)比分析合理性</p><p>　　根據(jù)主營業(yè)務(wù)及主要客戶情況，選取公眾公司中浙江金洲管道科技股份有限公司（股票簡稱：金洲管道，股票代碼：002443）、鄭州萬達(dá)重工股份有限公司（股票簡稱：萬達(dá)重工，股票代碼：832936）作為公司的同行業(yè)可比公司，其中，金洲管道的主營業(yè)務(wù)為石油天然氣鋼管等，萬達(dá)重工主營業(yè)務(wù)為管件。</p><p>　　①營業(yè)收入和

48、營業(yè)成本對(duì)比情況</p><p><b>　　單位：萬元</b></p><p><b>　　（續(xù)）</b></p><p>　　通過與同行業(yè)公司對(duì)比可知，行業(yè)內(nèi)可比公司在2017年1-6月較上年同期相比均呈現(xiàn)增長的趨勢(shì)，其中萬達(dá)重工增長達(dá)52.49%，主要原因?yàn)槠湟?guī)模最小，增長較快。</p><p&g

49、t;　　2016年度，金洲管道、申請(qǐng)人、萬達(dá)重工營業(yè)收入分別為26.38億、3.10億和1.34億，增長率分別為-0.14%、0.08%和7%。公司經(jīng)過高速發(fā)展后將處于相對(duì)平穩(wěn)狀態(tài)，金洲管道和申請(qǐng)人的發(fā)展周期的類似，均處于相對(duì)平穩(wěn)階段，而萬達(dá)重工仍處于發(fā)展階段中，因此其營業(yè)收入增長率高于其他公司。</p><p>　　②銷售毛利率對(duì)比情況</p><p><b>　　單位：%&l

50、t;/b></p><p><b>　　（續(xù)）</b></p><p>　　2017年1-6月，萬達(dá)重工和金洲管道營業(yè)收入分別增長52.49%和35.57%，銷售毛利率分別下降5.20%和4.90%，申請(qǐng)人營業(yè)收入增長21.33%，銷售毛利率增長5.29%，主要原因?yàn)楦呙十a(chǎn)品增加以及成本管控進(jìn)一步加強(qiáng)，具體原因見本題回復(fù)之“（一）結(jié)合企業(yè)實(shí)際經(jīng)營情況，補(bǔ)充披

51、露報(bào)告期內(nèi)毛利率、凈利潤持續(xù)增長的原因”。</p><p>　　2016年度，與金洲管道對(duì)比，在銷售收入同樣未呈較大變化的情況下時(shí)，金洲管道銷售毛利率由12.42%上升到13.58%，申請(qǐng)人由24.88%上升到27.99%，符合行業(yè)的整體情況，而萬達(dá)重工規(guī)模較小，因此其銷售毛利率高于其他兩家公司，但隨著其收入增長，銷售毛利率逐漸下降。</p><p>　　綜上，申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)毛利率、凈利潤

52、持續(xù)增長的原因合理，結(jié)合同行業(yè)公司情況對(duì)比分析，符合行業(yè)趨勢(shì)?！?lt;/p><p>　?。ㄈ┲鬓k券商、會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見</p><p>　　主辦券商、會(huì)計(jì)師核查了公司的會(huì)計(jì)報(bào)表、收入及成本費(fèi)用等相關(guān)明細(xì)賬、重要合同訂單、產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)、同行業(yè)上市公司公開披露信息等，并對(duì)公司管理層進(jìn)行了訪談。</p><p>　　經(jīng)核查，主辦券商、會(huì)計(jì)師認(rèn)為，申請(qǐng)人2017年?duì)I

53、業(yè)收入、凈利潤均呈現(xiàn)增長趨勢(shì)，2016年較2015年?duì)I業(yè)收入未出現(xiàn)較大增長的情況下，毛利率提升3.11%，凈利潤同期增長23.24%，符合申請(qǐng)人實(shí)際經(jīng)營情況，原因合理，經(jīng)結(jié)合同行業(yè)公司情況對(duì)比分析，上述情況符合行業(yè)趨勢(shì)。</p><p>　　申請(qǐng)材料顯示，申請(qǐng)人下游客戶主要為核電、油氣、化工、火電等行業(yè)，為其提供整體化解決方案。請(qǐng)申請(qǐng)人結(jié)合下游行業(yè)政策、發(fā)展前景、客戶構(gòu)成情況，補(bǔ)充披露下游行業(yè)發(fā)展和客戶變化對(duì)申請(qǐng)

54、人經(jīng)營的影響狀況，必要時(shí)進(jìn)行重大事項(xiàng)提示。請(qǐng)主辦券商、會(huì)計(jì)師發(fā)表明確意見。</p><p><b>　　回復(fù)：</b></p><p><b>　　（一）下游行業(yè)政策</b></p><p>　　公司下游客戶主要為核電、輸油輸氣、化工、火電等行業(yè)，上述行業(yè)相關(guān)政策如下：</p><p>　　下游行業(yè)

55、的快速發(fā)展將帶動(dòng)管件行業(yè)市場(chǎng)容量的快速擴(kuò)張，具體情況如下：</p><p><b>　　1、核電行業(yè)</b></p><p>　?。?）行業(yè)政策——2020年實(shí)現(xiàn)核電裝機(jī)容量目標(biāo)</p><p>　　2014年11月19日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃（2014-2020年）》，提出到2020年，中國將基本形成比較完善的能源安全保障體

56、系，能源自給能力保持在85%左右，能源儲(chǔ)備應(yīng)急體系基本建成，其中，實(shí)現(xiàn)核電裝機(jī)容量5,800萬千瓦。</p><p>　　2016年11月7日，國家發(fā)改委、國家能源局分布《電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃》（2016-2020年），規(guī)劃提出加大自主核電示范工程建設(shè)力度，加快推進(jìn)沿海核電項(xiàng)目建設(shè)，建成三門、海陽AP1000自主化依托項(xiàng)目，建設(shè)福建福清、廣西防城港“華龍一號(hào)”示范工程；開工建設(shè)CAP1400示范工程等一批新的沿

57、海核電工程；深入開展內(nèi)陸核電研究論證和前期準(zhǔn)備工作。“十三五”期間，全國核電投產(chǎn)約3000萬千瓦、開工3000萬千瓦以上，2020年裝機(jī)達(dá)到5800萬千瓦。</p><p><b>　　（2）行業(yè)現(xiàn)狀</b></p><p>　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的《2016年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，2016年末全國發(fā)電裝機(jī)容量164,575萬千瓦，其中，核電裝機(jī)容量3,364

58、萬千瓦。截至2017年6月30日，我國投入商業(yè)運(yùn)行的核電機(jī)組共36臺(tái)，運(yùn)行裝機(jī)容量達(dá)到34718.16MWe（約3,472萬千瓦）。</p><p>　　（3）發(fā)展前景及對(duì)管件行業(yè)發(fā)展的影響</p><p>　　由上述數(shù)據(jù)可知，截至2017年6月30日，距離2020年5,800萬千瓦的裝機(jī)容量尚有2328萬千瓦的運(yùn)營籌建空間。全國政協(xié)委員、中國廣核集團(tuán)董事長賀禹表示：“目前我國核電的比例仍

59、太小，‘十三五’期間，國家應(yīng)從戰(zhàn)略層面推動(dòng)核電的規(guī)?；l(fā)展，在未來15年每年新開工10臺(tái)左右的核電機(jī)組?！绷硗?，據(jù)世界核能協(xié)會(huì)估算，2015-2030年間海外新建核電站在160座左右，新增投資達(dá)15,000億美元，市場(chǎng)空間巨大。我國核電技術(shù)成熟，國產(chǎn)化率高、造價(jià)低，且有豐富的營運(yùn)經(jīng)驗(yàn)，將為核電走出去奠定了良好基礎(chǔ)。</p><p>　　中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2015年我國核電建設(shè)發(fā)展前景分析》顯示，核電設(shè)備制造環(huán)節(jié)

60、到2020年市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)3,000億元以上。其中，作為核電投資最主要的環(huán)節(jié)，核電設(shè)備投資率先成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，核電設(shè)備投資占核電站投資總額的60%左右。一臺(tái)百萬千瓦核電機(jī)組投資約250億元，可以帶動(dòng)相關(guān)機(jī)電產(chǎn)品和材料出口150億元。在核電建設(shè)中，流體氣體輸送需要使用大量工業(yè)管道，管道的連接要使用大量的管件。核電主管道、管件等市場(chǎng)需求規(guī)模巨大。</p><p>　　大規(guī)模的在建機(jī)組陸續(xù)轉(zhuǎn)運(yùn)營，隨著核

61、電技術(shù)路線的頂層設(shè)計(jì)逐步明確，規(guī)?；陆?xiàng)目有望持續(xù)落地，以實(shí)現(xiàn)2020年核電裝機(jī)容量5,800萬千瓦的目標(biāo)，核電基建及設(shè)備相關(guān)公司將迎來新的可持續(xù)的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)。</p><p><b>　　2、輸油輸氣行業(yè)</b></p><p>　?。?）行業(yè)政策——2020年原油、成品油、天然氣管道總里程目標(biāo)</p><p>　　2016年12月26日，

62、國家發(fā)改委、國家能源局分布《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》（2016-2020年），規(guī)劃提出：統(tǒng)籌油田開發(fā)、原油進(jìn)口和煉廠建設(shè)布局，以長江經(jīng)濟(jì)帶和沿海地區(qū)為重點(diǎn)，加強(qiáng)區(qū)域管道互聯(lián)互通等。2020年，原油、成品油管道總里程分別達(dá)到3.2萬和3.3萬公里，年輸油能力分別達(dá)到6.5億和3億噸；天然氣管道總里程達(dá)到10萬公里，干線年輸氣能力超過4000億立方米。</p><p>　　部分能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)重點(diǎn)如下：</p&

63、gt;<p><b>　?。?）行業(yè)現(xiàn)狀</b></p><p>　　根據(jù)中國石油企業(yè)協(xié)會(huì)、中國油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心聯(lián)合編撰的《2017中國油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展分析與展望報(bào)告藍(lán)皮書》，截至2016年底，中國已建成油氣管道總里程11.64萬千米，其中天然氣管道6.8萬千米，原油管道2.29萬千米，成品油管道2.55萬千米。</p><p>　?。?）發(fā)展前景及對(duì)管

64、件行業(yè)影響</p><p>　　石油天然氣作為主要的一次能源推動(dòng)著世界各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其需求呈持續(xù)增長態(tài)勢(shì)。管道是輸送大運(yùn)量液態(tài)和氣態(tài)貨物的最佳運(yùn)輸方式，與鐵路、公路運(yùn)輸相比，具有投資少、建設(shè)快、占地少、高效安全、環(huán)境污染小等特點(diǎn)，是發(fā)達(dá)國家油氣運(yùn)輸?shù)氖走x方式。</p><p>　　《2013-2017年中國工業(yè)金屬管件行業(yè)深度調(diào)研與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》分析認(rèn)為，我國天然氣管道每建造一千米平

65、均需投資約950萬元，其中約70%用于管線建設(shè)，管線建設(shè)費(fèi)用中約2.5%為管件費(fèi)用；原油管道每建造一千米平均需投資約650萬元，其中約70%用于管線建設(shè)，管線建設(shè)費(fèi)用中約2.5%為管件費(fèi)用；成品油管道每建造一千米平均需投資約450萬元，其中約70%用于管線建設(shè)，管線建設(shè)費(fèi)用中約2.3%為管件費(fèi)用。</p><p>　　由上述數(shù)據(jù)可知，我國2017-2020年為實(shí)現(xiàn)《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》（2016-2020 年

66、）的目標(biāo)，將新建天然氣管道3.2萬千米，原油管道0.91萬千米，成品油管道0.75萬千米，上述管道建設(shè)費(fèi)用中管件總投入將達(dá)到68.95億元。</p><p>　　此外，我國目前的油氣管道存在管線老化、自動(dòng)化程度低、儲(chǔ)存設(shè)施超期服役等問題，安全隱患突出，需要進(jìn)行調(diào)整改造，這些老管道的改造將帶來新的管道管件市場(chǎng)需求。而作為低碳清潔能源，天然氣產(chǎn)業(yè)在我國的發(fā)展前景被日益看好。特別是近兩年來受大氣污染防治方案及環(huán)保政策出

67、臺(tái)的影響，我國天然氣需求將日益加大，因此天然氣管網(wǎng)建設(shè)速度將大幅提高，對(duì)管道管件的需求也就大幅增加。</p><p><b>　　3、化工行業(yè)</b></p><p>　　（1）行業(yè)政策——提高基礎(chǔ)原料和化工新材料保障能力</p><p>　　2016年12月26日，國家發(fā)改委、國家能源局分布《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》（2016-2020年），

68、規(guī)劃提出：加強(qiáng)煉油能力總量控制，淘汰能耗高、污染重的落后產(chǎn)能，適度推進(jìn)先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)。有序發(fā)展煤炭深加工，穩(wěn)妥推進(jìn)煤制燃料、煤制烯烴等升級(jí)示范。采用先進(jìn)煤化工技術(shù)，推進(jìn)低階煤中低溫?zé)峤?、高鋁粉煤灰提取氧化鋁等煤炭分質(zhì)梯級(jí)利用示范項(xiàng)目建設(shè)。</p><p>　　根據(jù)《石化和化學(xué)工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》（2016-2020年），“十三五”期間，石化和化學(xué)工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整目標(biāo)是：傳統(tǒng)化工產(chǎn)品產(chǎn)能過剩矛盾有效緩解，烯烴、芳烴等基礎(chǔ)原料和

69、化工新材料保障能力顯著提高，環(huán)境友好型農(nóng)藥產(chǎn)量提高到70％以上，新型肥料比重提升到30%左右，形成一批具有國際競(jìng)爭力的大型企業(yè)集團(tuán)、世界級(jí)化工園區(qū)和以石化化工為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的新型工業(yè)化產(chǎn)業(yè)示范基地，行業(yè)發(fā)展質(zhì)量和競(jìng)爭能力明顯增強(qiáng)。</p><p>　　根據(jù)《石化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局方案》，預(yù)計(jì)到2020年全國煉油綜合加工能力為7.9億噸，乙烯、芳烴生產(chǎn)能力分別為3,350萬噸、3,065萬噸，2025年煉油、乙烯、芳烴生產(chǎn)加

70、工能力分別為85,000萬噸、5,000萬噸和4,000萬噸。重點(diǎn)建設(shè)七大石化產(chǎn)業(yè)基地，包括大連長興島、河北曹妃甸、江蘇連云港、上海漕涇、浙江寧波、廣東惠州、福建古雷。</p><p><b>　?。?）行業(yè)現(xiàn)狀</b></p><p>　　2016年12月我國原油加工量產(chǎn)量當(dāng)期值4,782.2萬噸，累計(jì)產(chǎn)量54,101.3萬噸，產(chǎn)量同比增長3.7%，累計(jì)增長2.8%

71、。然而以乙烯、對(duì)二甲苯、乙二醇等為代表的大宗基礎(chǔ)原料和高技術(shù)含量的化工新材料、高端專用化學(xué)品國內(nèi)自給率偏低，工程塑料、高端聚烯烴塑料、特種橡膠、電子化學(xué)品等高端產(chǎn)品仍需大量進(jìn)口。</p><p>　?。?）發(fā)展前景及對(duì)管件行業(yè)影響</p><p>　　近期能源工作重點(diǎn)是要加快天然氣開發(fā)利用，推進(jìn)大型煉化基地建設(shè)，推動(dòng)能源行業(yè)科技裝備進(jìn)步和節(jié)能工作。再加上中國的投資拉動(dòng)，尤其是在“走出去”戰(zhàn)

72、略的帶動(dòng)下，為化工行業(yè)提供了巨大的商機(jī)。此外，乙烯等化工產(chǎn)品在我國自給率低、依賴進(jìn)口，因此根據(jù)我國結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)，千萬噸級(jí)煉廠和百萬噸級(jí)的乙烯廠等一批大型石油化工工程項(xiàng)目陸續(xù)開工或投產(chǎn)，為化工設(shè)備帶來了巨大的市場(chǎng)需求和廣闊的發(fā)展前景。</p><p>　　管件是連接管道的重要組件，是石油化工裝備的重要組成部分。隨著我國石油化工項(xiàng)目的逐步投資和投產(chǎn)，我國石油和化工行業(yè)發(fā)展對(duì)石油化工管件的需求將不斷增加。</p

73、><p><b>　　4、火電行業(yè)</b></p><p>　?。?）行業(yè)政策——限制煤電、鼓勵(lì)多元化能源利用</p><p>　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的《2016年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》注釋，火電包括燃煤發(fā)電，燃油發(fā)電，燃?xì)獍l(fā)電，余熱、余壓、余氣發(fā)電，垃圾焚燒發(fā)電，生物質(zhì)發(fā)電。</p><p><b>　?、?/p>

74、煤電行業(yè)</b></p><p>　　火電行業(yè)中的燃煤發(fā)電受到去產(chǎn)能的政策影響，根據(jù)發(fā)改委、工信部、財(cái)政部等16部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、防范化解煤電產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)的意見》的通知，“十三五”期間，全國停建和緩建煤電產(chǎn)能1.5億千瓦，淘汰落后產(chǎn)能0.2億千瓦以上，實(shí)施煤電超低排放改造4.2億千瓦、節(jié)能改造3.4億千瓦、靈活性改造2.2億千瓦。到2020年，全國煤電裝機(jī)規(guī)?？刂圃?1億千瓦以內(nèi)

75、，具備條件的煤電機(jī)組完成超低排放改造，煤電平均供電煤耗降至310克/千瓦時(shí)。</p><p>　　受“上大壓小”政策以及“一帶一路”戰(zhàn)略的影響，“十三五”期間仍將有一批火電機(jī)組建設(shè)投產(chǎn)?！蛾P(guān)于推進(jìn)大型煤電基地科學(xué)開發(fā)建設(shè)的指導(dǎo)意見》提出，在2020年前，錫林郭勒、鄂爾多斯、呼倫貝爾、晉北、晉中、晉東、陜北、寧東、哈密、準(zhǔn)東九個(gè)現(xiàn)代化千萬千瓦級(jí)大型煤電基地將建設(shè)完成。</p><p><

76、;b>　　②其他火電行業(yè)</b></p><p>　　在滿足環(huán)保要求的條件下，合理建設(shè)城市生活垃圾焚燒發(fā)電和垃圾填埋氣發(fā)電項(xiàng)目。積極清潔利用生物質(zhì)能源，推動(dòng)沼氣發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電和分布式生物質(zhì)氣化發(fā)電。到2020年，生物質(zhì)發(fā)電裝機(jī)1500萬千瓦左右。開展燃煤與生物質(zhì)耦合發(fā)電、燃煤與光熱耦合發(fā)電示范與應(yīng)用。推進(jìn)“萬千瓦級(jí)”高溫地?zé)岚l(fā)電項(xiàng)目建設(shè)。</p><p><b&g

77、t;　　（2）行業(yè)現(xiàn)狀</b></p><p>　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的《2016年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，2016年末全國發(fā)電裝機(jī)容量164,575萬千瓦，其中，火電裝機(jī)容量105,388萬千瓦。</p><p>　?。?）發(fā)展前景及對(duì)管件行業(yè)影響</p><p>　　火電行業(yè)對(duì)工業(yè)金屬管件的需求總量下降，主要是對(duì)煤電裝機(jī)用管件的需求下滑，但受“

78、上大壓小”政策以及“一帶一路”戰(zhàn)略的影響，“十三五”期間仍將有一批火電機(jī)組建設(shè)投產(chǎn)。隨著對(duì)生物質(zhì)能源以及對(duì)低煤耗、低污染、高效能的超臨界火電機(jī)組的推廣，火電行業(yè)對(duì)管件的需求量仍將保持穩(wěn)定。</p><p><b>　?。ǘ┕景l(fā)展前景</b></p><p>　　由上述下游行業(yè)政策分析可知，核電、輸油輸氣、化工、生物質(zhì)發(fā)電等行業(yè)將受到政策性利好影響，對(duì)管件行業(yè)的需求

79、量也將大幅增加。公司受到上述政策的影響，市場(chǎng)空間隨之加大，業(yè)務(wù)量將會(huì)持續(xù)提升。公司已于2017年5月5日，針對(duì)與中國核電工程有限公司、中國石化上海石油化工股份有限公司分公司簽訂的重大合同進(jìn)行了公告披露（公告編號(hào)：2017-038號(hào)），具體情況如下：</p><p>　　公司率先與中國核電工程有限公司簽訂了全項(xiàng)目用核級(jí)低合金鋼管件（標(biāo)段一）供貨合同，合同項(xiàng)目：是指遼寧徐大堡核電一期工程機(jī)組及其他多個(gè)項(xiàng)目的全項(xiàng)目，其

80、他項(xiàng)目包括但不限于福建福清核電廠5、6號(hào)、河北海興核電廠一期工程、漳州核電廠1、2號(hào)機(jī)組、海南昌江核電廠3、4號(hào)機(jī)組、廊坊科研項(xiàng)目等后續(xù)項(xiàng)目。合同價(jià)格：157.992萬元（該總價(jià)為暫估單個(gè)合同框架價(jià)格，后續(xù)訂單金額預(yù)計(jì)達(dá)到2500萬元-3000萬元），合同有效期截止到2020年12月30日。</p><p>　　公司收到中國石化上海石油化工股份有限公司發(fā)布的《中國石化上海石油化工股份有限公司2017年華東區(qū)域管道

81、配件框架協(xié)議招標(biāo)項(xiàng)目所需的框架協(xié)議》，確定公司為2017年華東區(qū)域管道配件框架協(xié)議的中標(biāo)人。該框架的簽訂將為公司增加5000萬以上銷售收入。</p><p>　　未來，公司將在下游行業(yè)政策的積極影響下，迎來更多的業(yè)務(wù)量。</p><p><b>　?。ㄈ┛蛻魳?gòu)成</b></p><p>　　2015年度、2016年度、2017年1-6月，公司

82、主要客戶情況如下：</p><p>　　2015年度、2016年度、2017年1-6月，公司主要客戶主要涉及化工、油氣輸送、核電等項(xiàng)目，客戶構(gòu)成主要為大型的石油化工、燃?xì)夤镜取４送猓径嗄陙硗穗娂瘓F(tuán)、三大石油集團(tuán)（中石油、中石化、中海油）、五大發(fā)電集團(tuán)（華能、大唐、華電、國電、中電投）以及各集團(tuán)下屬大型管道公司、石化企業(yè)、電力企業(yè)等優(yōu)質(zhì)客戶保持了長期緊密的合作關(guān)系。</p><p>

83、　?。ㄋ模┫掠涡袠I(yè)發(fā)展和客戶變化對(duì)申請(qǐng)人經(jīng)營的影響狀況</p><p>　　公司已在《定向發(fā)行說明書》之“五、其他需要披露的重大事項(xiàng)”之“（五）下游行業(yè)發(fā)展和客戶變化對(duì)申請(qǐng)人經(jīng)營的影響狀況”中補(bǔ)充披露如下：</p><p>　　“公司下游客戶主要為核電、輸油輸氣、化工、火電等行業(yè)。根據(jù)國家“十三五”規(guī)劃，核電行業(yè)2020年將實(shí)現(xiàn)核電裝機(jī)容量目標(biāo)5,800萬千瓦；輸油輸氣行業(yè)2020年原油、

84、成品油、天然氣管道總里程分別達(dá)到3.2萬、3.3萬公里、10萬公里；化工行業(yè)將在“十三五”實(shí)現(xiàn)提高基礎(chǔ)原料和化工新材料保障能力的目標(biāo)；火電（煤電除外）行業(yè)將鼓勵(lì)多元化能源利用。公司主要下游行業(yè)會(huì)受到政策的積極影響，公司也將迎來新的可持續(xù)的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)。</p><p>　　其中，在“加大自主核電示范工程建設(shè)力度，加快推進(jìn)沿海核電項(xiàng)目建設(shè)”的政策號(hào)召下，2017年上半年，公司與中國核電工程有限公司簽訂了全項(xiàng)目用核級(jí)低

85、合金鋼管件（標(biāo)段一）供貨合同。該項(xiàng)業(yè)務(wù)將為公司帶來預(yù)期2500萬元-3000萬元的收入。</p><p>　　在輸油輸氣行業(yè)“十三五”目標(biāo)的影響下，公司也承接了相關(guān)大額項(xiàng)目合同，公司收到中國石化上海石油化工股份有限公司發(fā)布的《中國石化上海石油化工股份有限公司2017年華東區(qū)域管道配件框架協(xié)議招標(biāo)項(xiàng)目所需的框架協(xié)議》，確定公司為2017年華東區(qū)域管道配件框架協(xié)議的中標(biāo)人。該項(xiàng)業(yè)務(wù)將為公司帶來預(yù)期5000萬元的收入。

86、</p><p>　　雖然我國國內(nèi)火電行業(yè)中的煤電行業(yè)受到去產(chǎn)能政策的限制，但是公司在2015年度、2016年度、2017年1-6月的主要客戶當(dāng)中，不存在國內(nèi)煤電行業(yè)項(xiàng)目。2015-2017年6月，公司各期營業(yè)收入中，下游為火電項(xiàng)目的收入情況如下：</p><p><b>　　單位：萬元</b></p><p>　　2015年度、2016年度、

87、2017年1-6月，公司下游為國內(nèi)火電項(xiàng)目的收入占各期營業(yè)收入的比例分別為4.38%、7.39%、5.74%，占比較小，未來該行業(yè)去產(chǎn)能政策對(duì)公司經(jīng)營影響較小，且公司下游客戶中其他行業(yè)均受政策利好影響，故預(yù)計(jì)公司未來整體經(jīng)營業(yè)績將不斷上升。</p><p>　　因公司下游行業(yè)的客戶對(duì)管件的需求主要是在有工程項(xiàng)目之時(shí)，而此類工程項(xiàng)目的特點(diǎn)就是無需持續(xù)不斷購買，購買頻次較低，故公司各期的主要客戶也存在部分差異，客戶變

88、化系正常的經(jīng)營變動(dòng)所致。伴隨著我國下游行業(yè)的發(fā)展以及“走出去”的方針，下游項(xiàng)目將逐步增加，因公司不存在客戶依賴，故公司可憑借自身的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)以獲取項(xiàng)目，客戶變化不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營造成不利影響?！?lt;/p><p>　?。ㄎ澹┲鬓k券商、會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。</p><p>　　主辦券商、會(huì)計(jì)師核查了公司下游行業(yè)政策、公司收入成本明細(xì)賬、主要銷售合同、行業(yè)研究報(bào)告，并對(duì)公司管理層進(jìn)行了訪談。&l

89、t;/p><p>　　經(jīng)核查，主辦券商、會(huì)計(jì)師認(rèn)為：公司下游行業(yè)會(huì)受到政策的積極影響，對(duì)公司經(jīng)營將會(huì)帶來積極影響；公司客戶變化系正常的經(jīng)營變動(dòng)所致，不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營造成不利影響。</p><p>　　申請(qǐng)材料顯示，報(bào)告期內(nèi)申請(qǐng)人經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額大幅變動(dòng)，2015年、2016年、2017年上半年分別為-2310.01萬元、7823.07萬元和-937.29萬元。請(qǐng)申請(qǐng)人補(bǔ)充披露：1、報(bào)告期

90、內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動(dòng)的具體原因；2、分析應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目、營業(yè)收入、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三者數(shù)量變動(dòng)關(guān)系合理性。請(qǐng)主辦券商、會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。</p><p><b>　　回復(fù)：</b></p><p>　?。ㄒ唬﹫?bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動(dòng)的具體原因</p><p>　　申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量各項(xiàng)目如

91、下：</p><p><b>　　單位：元</b></p><p><b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　申請(qǐng)人2017年1-6月經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈額較2016年1-6月減少14,171,070.99元，主要原因?yàn)殇N售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金減少，一方面，2017年上半年客戶以銀行承兌匯票付款比例增加，其中2017年

92、1-6月和2016年1-6月分別為77,878,122.91元和53,210,548.09元，申請(qǐng)人將取得的銀行承兌匯票中的大部分進(jìn)行背書轉(zhuǎn)讓用于支付供應(yīng)商款項(xiàng)；另一方面，公司2017年1-6月較2016年1-6月應(yīng)收賬款回款周期長，從而導(dǎo)致經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入減少。</p><p>　　申請(qǐng)人2016年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈額較2015年增加101,330,788.39元，主要原因?yàn)殇N售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加96,1

93、33,708.96元和收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金增加68,308,419.74元。收到其他經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金中主要為退回保證金及往來款項(xiàng)增加所致。</p><p>　?。ǘ┓治鰬?yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目、營業(yè)收入、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三者數(shù)量變動(dòng)關(guān)系合理性</p><p>　　1、銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金測(cè)試過程</p><p><b>　　單位：元</

94、b></p><p>　　如上表，營業(yè)收入考慮銷項(xiàng)稅影響，加上應(yīng)收項(xiàng)目的減少及預(yù)收項(xiàng)目的增加，減去應(yīng)收票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓未收回現(xiàn)金部分，測(cè)試結(jié)果未見異常。2017年1-6月及2016年應(yīng)收賬款增加導(dǎo)致資金占用增加，同時(shí)預(yù)收賬款減少，申請(qǐng)人為加快資金周轉(zhuǎn)，逐步開始增加票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，由于公司取得匯票大部分為國內(nèi)大型有國銀行承兌的匯票，因此可以終止確認(rèn)，從而導(dǎo)致持有應(yīng)收票據(jù)至到期的情況減少。綜合分析，申請(qǐng)人營業(yè)收入

95、與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流是匹配的。</p><p>　　2、購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金測(cè)試過程：</p><p>　　如上表，營業(yè)成本考慮增值稅進(jìn)項(xiàng)稅，加上存貨增加、經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目減少及經(jīng)營性預(yù)付項(xiàng)目增加，并減去應(yīng)收票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓中未支付現(xiàn)金及非經(jīng)營性項(xiàng)目支付的項(xiàng)目，測(cè)試結(jié)果未見異常。申請(qǐng)人2017年消化2016年底的4700萬的存貨，主要原因是為配合客戶項(xiàng)目進(jìn)度、保證如期交貨，申請(qǐng)人2016年提

96、前生產(chǎn)并囤積部分存貨，因此2017年1-6月為取得存貨支付的現(xiàn)金較2016年減少。與此同時(shí)，為緩解公司現(xiàn)金流情況，2017年延長供應(yīng)商付款賬期，導(dǎo)致上半年實(shí)際支付供應(yīng)商貨款減少，經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目較上年有所增長。</p><p>　　經(jīng)過上述測(cè)試，申請(qǐng)人應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目、營業(yè)收入、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三者數(shù)量變動(dòng)關(guān)系合理。</p><p>　　已在《定向發(fā)行說明書》 “一、公司基本情況”之“（

97、二）公司最近兩年一期主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)”之“2、重點(diǎn)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析”中補(bǔ)充披露如下：</p><p>　　“（2）報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動(dòng)的具體原因</p><p>　　1）報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量情況</p><p>　　公司報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量各項(xiàng)目如下：</p><p><b>　　單位：元</b

98、></p><p><b>　　（續(xù)）</b></p><p>　　公司2017年1-6月經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈額較2016年1-6月減少14,171,070.99元，主要原因?yàn)殇N售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金減少，一方面，2017年上半年客戶以銀行承兌匯票付款比例增加，其中2017年1-6月和2016年1-6月分別為77,878,122.91元和53,210,548.09

99、元，公司將取得的銀行承兌匯票中的大部分予以背書轉(zhuǎn)讓支付供應(yīng)商款項(xiàng)；另一方面，公司2017年1-6月較2016年1-6月應(yīng)收賬款回款周期長，從而導(dǎo)致經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入減少。</p><p>　　公司2016年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈額較2015年增加101,330,788.39元，主要原因?yàn)殇N售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加96,133,708.96和收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金增加68,308,419.74元。收到其他經(jīng)營活動(dòng)

100、有關(guān)的現(xiàn)金中主要為退回保證金及往來款項(xiàng)增加所致。</p><p>　　2）應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目、營業(yè)收入、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三者數(shù)量變動(dòng)關(guān)系合理性</p><p>　?、黉N售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金測(cè)試過程</p><p><b>　　單位：元</b></p><p>　　如上表，營業(yè)收入考慮銷項(xiàng)稅影響，加上應(yīng)收項(xiàng)目的減少及

101、預(yù)收項(xiàng)目的增加，減去應(yīng)收票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓未收回現(xiàn)金部分，測(cè)試結(jié)果未見異常。2017年1-6月及2016年應(yīng)收賬款增加導(dǎo)致資金占用增加，同時(shí)預(yù)收賬款減少，公司為加快資金周轉(zhuǎn)，逐步開始增加票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，由于公司取得匯票大部分為國內(nèi)大型有國銀行承兌的匯票，因此可以終止確認(rèn)，從而導(dǎo)致持有應(yīng)收票據(jù)至到期的情況減少。綜合分析，公司營業(yè)收入與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流是匹配的。</p><p>　?、谫徺I商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金測(cè)試過程：

102、</p><p>　　如上表，營業(yè)成本考慮增值稅進(jìn)項(xiàng)稅，加上存貨增加、經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目減少及經(jīng)營性預(yù)付項(xiàng)目增加，并減去應(yīng)收票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓中未支付現(xiàn)金及非經(jīng)營性項(xiàng)目支付的項(xiàng)目，測(cè)試結(jié)果未見異常。公司2017年消化2016年底的4700萬的存貨，主要原因是為配合客戶項(xiàng)目進(jìn)度、保證如期交貨，公司2016年提前生產(chǎn)并囤積部分存貨，因此2017年1-6月為取得存貨支付的現(xiàn)金較2016年減少。與此同時(shí)，為緩解公司現(xiàn)金流情況，20

103、17年延長供應(yīng)商付款賬期，導(dǎo)致上半年實(shí)際支付供應(yīng)商貨款減少，經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目較上年有所增長。”</p><p>　?。ㄈ┲鬓k券商、會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。</p><p>　　主辦券商、會(huì)計(jì)師核查了公司財(cái)務(wù)報(bào)表、現(xiàn)金日記賬、往來明細(xì)賬、票據(jù)備查簿、相關(guān)銷售合同、出庫單及運(yùn)單憑證、驗(yàn)收及回款憑證、函證等資料，并對(duì)公司管理層、銷售人員進(jìn)行訪談，并對(duì)應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目、營業(yè)收入、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流

104、量三者匹配關(guān)系進(jìn)行分析。</p><p>　　經(jīng)核查，主辦券商、會(huì)計(jì)師認(rèn)為：申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動(dòng)的原因正常，符合申請(qǐng)人的實(shí)際情況；通過對(duì)應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目、營業(yè)收入、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三者數(shù)量變動(dòng)關(guān)系進(jìn)行分析后，其變化合理。</p><p>　　申請(qǐng)材料顯示，報(bào)告期內(nèi)申請(qǐng)人應(yīng)收賬款逐期上升，自2015年末28,725.15萬元升至2017年6月末的33,006.85萬

105、元，周轉(zhuǎn)率逐期下降。請(qǐng)申請(qǐng)人結(jié)合企業(yè)實(shí)際經(jīng)營情況，補(bǔ)充披露：1、報(bào)告期內(nèi)主要客戶情況以及應(yīng)收賬款構(gòu)成情況；2、主要客戶的銷售政策、結(jié)算政策，是否發(fā)生重大調(diào)整；3、結(jié)合上述情況說明應(yīng)收賬款大幅上升的具體原因，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提是否充分。請(qǐng)主辦券商、會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。</p><p><b>　　回復(fù)：</b></p><p>　?。ㄒ唬﹫?bào)告期內(nèi)主要客戶情況以及應(yīng)收賬款

106、構(gòu)成情況</p><p>　　1、報(bào)告期內(nèi)主要客戶情況</p><p>　　2015年度、2016年度、2017年1-6月，公司主要客戶及收入額如下：</p><p>　　2015年度、2016年度、2017年1-6月，公司主要客戶主要涉及化工、油氣輸送、核電等行業(yè)，客戶構(gòu)成主要為大型國有石油化工、燃?xì)夤镜?。此外，公司多年來同核電集團(tuán)、三大石油集團(tuán)（中石油、中石化

107、、中海油）、五大發(fā)電集團(tuán)（華能、大唐、華電、國電、中電投）以及各集團(tuán)下屬大型管道公司、石化企業(yè)、電力企業(yè)等優(yōu)質(zhì)客戶保持了長期緊密的合作關(guān)系。</p><p>　　2、報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款構(gòu)成情況</p><p>　?。?）報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款按賬齡構(gòu)成情況如下：</p><p><b>　　單位：元</b></p><p>&l

108、t;b>　　（續(xù)）</b></p><p><b>　?。ɡm(xù)）</b></p><p>　　報(bào)告期申請(qǐng)人客戶主要為大型國有企業(yè)，并均與其簽訂了銷售合同，應(yīng)收賬款回款一般按照合同規(guī)定的付款條件執(zhí)行。報(bào)告期內(nèi)，申請(qǐng)人銷售周期較長，視銷售對(duì)象不同，信用期范圍為3-6個(gè)月，但實(shí)際回款主要集中在年底，受客戶自身年度預(yù)算完成情況的影響較大。報(bào)告期內(nèi)主要客戶的銷售

109、合同簽訂后有效執(zhí)行，應(yīng)收賬款回款情況正常，符合公司實(shí)際信用政策。</p><p>　　報(bào)告期內(nèi)申請(qǐng)人應(yīng)收賬款由2015年的2.87億增加到2017年6月的3.30億，增長比例為13.03%，主要原因是經(jīng)營過程中，為了開拓市場(chǎng)和維護(hù)客戶關(guān)系，對(duì)賬款催收主要針對(duì)逾期款項(xiàng)，因此導(dǎo)致應(yīng)收賬款余額逐漸增加。但從客戶應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)上看，2年以內(nèi)的比例逐期上升，由2015年的89.46%增加到2017年的93.46%，由于客