我國上市公司成長性評(píng)價(jià)研究.pdf

1、企業(yè)是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的單元和細(xì)胞，是一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的載體，而成長性是企業(yè)的靈魂，是衡量上市公司經(jīng)營狀況和發(fā)展前景的一項(xiàng)非常重要指標(biāo)。上市公司的成長是證券市場(chǎng)走向繁榮的基石和前提。一個(gè)健康的證券市場(chǎng)需要理性投資行為占主流，理性投資行為則離不開有健康發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄?。在此背景下，?duì)上市公司的成長性評(píng)價(jià)進(jìn)行研究無論對(duì)投資者、債權(quán)人還是上市公司本身而言，都具有非常重要的意義。本文以上市公司為研究對(duì)象，以其公開的財(cái)務(wù)資源為依據(jù)，試圖建立一種簡單可行

2、的上市公司成長性的評(píng)價(jià)體系。本文在廣泛、深入的資料收集和文獻(xiàn)解讀的基礎(chǔ)上，進(jìn)行比較與分析，綜合應(yīng)用管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)和系統(tǒng)科學(xué)理論建立了企業(yè)成長性評(píng)價(jià)模型，并以上市家電企業(yè)為例進(jìn)行實(shí)證分析。本文總體的研究思路是：首先通過因子分析的方法分析了企業(yè)的現(xiàn)金能力，得出各個(gè)企業(yè)現(xiàn)金能力得分，然后由灰色關(guān)聯(lián)分析得出各個(gè)企業(yè)成長性的相對(duì)次序，最后對(duì)所選擇的評(píng)價(jià)因素進(jìn)行回歸分析，以求得所選指標(biāo)與企業(yè)成長性的關(guān)系。 本文通過對(duì)有關(guān)成長性研究文獻(xiàn)的回顧

3、，梳理了以往不同學(xué)者對(duì)成長性的評(píng)價(jià)研究，分析總結(jié)了各種類型的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和評(píng)價(jià)方法。針對(duì)我國的上市公司成長性評(píng)價(jià)研究,已有許多學(xué)者做了不少的研究，但多是沿襲了企業(yè)績效評(píng)價(jià)體系的思想，基本上是以各種總括性的財(cái)務(wù)比率為評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行研究的。為此，通過分析總結(jié)，本文采用與企業(yè)成長性密切相關(guān)的流動(dòng)負(fù)債、總負(fù)債、總資產(chǎn)、主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤和經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額作為初始研究變量，通過分析負(fù)債變化、資產(chǎn)變化、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金能力的變化來揭示企業(yè)

4、的成長性。 本文以我國家電上市公司2001－2006年的數(shù)據(jù)作為分析的對(duì)象，分析了各個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金能力、成長性相對(duì)優(yōu)劣次序和成長性的預(yù)測(cè)。通過計(jì)算分析，得出的主要結(jié)論是，經(jīng)過因子分析獲得了各個(gè)企業(yè)現(xiàn)金能力兩個(gè)方面的得分以及兩個(gè)方面得分差距和綜合得分情況。由此，我們可以綜合判斷企業(yè)的現(xiàn)金流狀況，結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況揭示企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)作狀況。通過灰色關(guān)聯(lián)分析得到了各個(gè)企業(yè)之間橫向比較的材料。經(jīng)過回歸分析，凈資產(chǎn)增長率和主營業(yè)務(wù)收入增長率最終