ZC國(guó)際工程股份有限公司估值分析研究.pdf

1、中國(guó)股市在過(guò)去一年多大幅下跌，部分具備核心競(jìng)爭(zhēng)能力、能夠長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的優(yōu)秀上市公司已經(jīng)凸現(xiàn)投資價(jià)值。ZC國(guó)際工程股份有限公司從事大中型新型干法水泥生產(chǎn)線的設(shè)計(jì)建設(shè)，公司憑借成本優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)內(nèi)取得領(lǐng)先地位。 本文使用基本面研究方法，通過(guò)絕對(duì)估值分析和相對(duì)估值比較，為價(jià)值投資者提供一個(gè)良好的投資標(biāo)的。文章對(duì)公司外部環(huán)境和內(nèi)部資源能力進(jìn)行了戰(zhàn)略分析，使用關(guān)鍵因素評(píng)價(jià)矩陣和SWOT分析判斷企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力，對(duì)公司未來(lái)收入增長(zhǎng)和

2、盈利能力提高趨勢(shì)做出定性判斷。對(duì)公司利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)逐項(xiàng)進(jìn)行了分析并做出預(yù)測(cè)，使用財(cái)務(wù)模型、依據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)表的勾稽關(guān)系進(jìn)行詳細(xì)的分步推導(dǎo)，形成完整的財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)測(cè)；運(yùn)用DDM，F(xiàn)CFE，F(xiàn)CFF等絕對(duì)估值方法和PE，PB，EV/EBITDA等相對(duì)估值方法對(duì)公司進(jìn)行估值分析。估值研究的結(jié)果表明，DDM模型估值結(jié)果高于股票市價(jià)5％以上，F(xiàn)CFF和FCFE估值結(jié)果是市價(jià)的三倍以上，PE、PB、EV/EBITDA等指標(biāo)的相對(duì)