我國(guó)上市公司治理對(duì)盈余質(zhì)量影響的研究.pdf

1、由于盈余質(zhì)量的研究對(duì)象是會(huì)計(jì)盈余的信息含量，而會(huì)計(jì)信息與公司治理有著密切的聯(lián)系。高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息是公司治理的基石，允分、完善的會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)在減少信息不對(duì)稱(chēng)、控制逆向選擇及道德風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮著重要作用，使公司治理能夠有效運(yùn)作，使社會(huì)資源得到有效配置。近幾年中國(guó)會(huì)計(jì)界引起社會(huì)廣泛的關(guān)注，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展及幾前火爆的十市大盤(pán)，以及與此相對(duì)的不斷曝光的上市公司會(huì)計(jì)造假丑聞，使越來(lái)越多的投資者在進(jìn)行投資決策分析時(shí)多了一分謹(jǐn)慎，對(duì)上市公司治理質(zhì)

2、量的關(guān)注也不再只停留在農(nóng)面上的財(cái)務(wù)報(bào)告的盈余數(shù)量，開(kāi)始把更多的注意力轉(zhuǎn)向?qū)?huì)計(jì)盈余信息含量的分析上。 隨著我國(guó)加入世貿(mào)組織及貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，2006年我國(guó)財(cái)政部為與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同以及進(jìn)一步完善和提高我國(guó)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量而發(fā)布了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則．與會(huì)計(jì)制度，近兩年來(lái)上市公司披露的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，尤其是會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量受到了前所未有的關(guān)注。本文根據(jù)中國(guó)股市的歷史數(shù)據(jù)，結(jié)合公司治理機(jī)制綜合性指標(biāo)與盈余質(zhì)量?jī)蓚€(gè)議題，在股權(quán)分置改革和實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之

3、背景下，從信息含量的角度出發(fā)，證明我國(guó)盈余信息具有價(jià)值相關(guān)性，而且我國(guó)上市公司的治理質(zhì)量越高，增量盈余對(duì)投資者的決策有用性越強(qiáng)。 本文首先闡述了公司治理機(jī)制和盈余質(zhì)量的涵義及其相關(guān)理論文獻(xiàn)，接著從規(guī)范分析的角度探討了二者之問(wèn)的相互關(guān)系。然后在構(gòu)建計(jì)量模型的基礎(chǔ)上，選取我國(guó)深、滬市2005年、2006年符合條件的上市公司為樣本，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)、回歸分析等方法對(duì)公司治理與盈余質(zhì)量之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，高、低治理質(zhì)量公

4、司的盈余信息含量確實(shí)存在顯著差異：公司治理質(zhì)量越高，盈余變化的反應(yīng)系數(shù)越大，即盈余信息含量越高。公司治理質(zhì)量高低對(duì)盈余質(zhì)量有顯著影響，而公司治理質(zhì)量高低顯著地影響了盈余變化的反應(yīng)系數(shù)，公司治理質(zhì)量高低并沒(méi)有顯著地影響到盈余水平的反應(yīng)系數(shù)。由此可見(jiàn)，外部投資者對(duì)高治理質(zhì)量公司的盈余增長(zhǎng)持肯定態(tài)度，因而相應(yīng)地調(diào)高了對(duì)公司的估值水平，而對(duì)低治理質(zhì)量公司的盈余增加卻持懷疑態(tài)度，并未因這些公司盈余增加而變更其估值水平。最后，本文提出了完善公司治理