中國民營企業(yè)海外上市動因與模式研究.pdf

1、資本市場的全球化、自由化和信息技術在證券市場的廣泛應用，使資本流動和金融交易在地域和疆界上日益模糊，促使越來越多的公司選擇海外上市以滿足對跨國資本日益增長的需求。為了迎接資本全球化的趨勢，越來越多的公司選擇跨越國境，到國際資本市場籌資。而隨著中國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，國際資本流向中國，中國的企業(yè)走向海外融資己是大勢所趨。目前，世界各主要交易所都把目標瞄向中國，吸引中國公司到他們的交易所上市交易。越來越多的中國企業(yè)選擇到香港、倫敦、紐約、新加坡

2、等海外市場上市，中國證監(jiān)會也積極與世界主要交易所協(xié)作，為中國企業(yè)海外上市掃清障礙。而作為中國經(jīng)濟重要組成部分的民營企業(yè)近年來發(fā)展迅速，為經(jīng)濟發(fā)展做出了巨大的貢獻。但是，民營企業(yè)現(xiàn)有的融資渠道狹窄，在融資方面遇到很多困難，因此，我國民營企業(yè)如何抓住機遇，利用國際資本的“血液”謀求自身更好的發(fā)展，已成為民營企業(yè)從突破融資困境向國際化經(jīng)營發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。而我國對民營企業(yè)海外上市的研究較少，那么我國民營企業(yè)選擇海外上市的動因是什么?海外上市的模

3、式又有哪些，各自都有什么特點，而哪一種模式更適合我國民營企業(yè)選擇?以及我國民營企業(yè)在海外上市過程中的對策?這些都是本文試圖研究和解決的問題。 本文首先對國內外學者關于企業(yè)海外上市的研究進行了分析綜述，并在此基礎上提出了我國民營企業(yè)選擇海外上市的動因，民營企業(yè)技術與創(chuàng)新能力上的缺陷，經(jīng)營管理者素質上的缺陷，企業(yè)組織制度上的缺陷，財務管理上的缺陷以及國內融資市場存在的局限性都是我國民營企業(yè)選擇海外上市的內部原因，而外部原因主要是海外

4、市場的融資環(huán)境較好，海外上市效率較高，海外上市門檻較低。同時海外上市對民營企業(yè)自身發(fā)展有很大幫助，海外上市有利于學習先進技術和管理經(jīng)驗，有利于提升民營企業(yè)的形象，有利于降低融資成本，提高企業(yè)競爭力，有利于改善公司治理結構，加快現(xiàn)代企業(yè)制度建設。這些都是我國民營企業(yè)選擇海外上市的動因，而這些研究為我國民營企業(yè)選擇海外上市提供了理論基礎。緊接著，文章介紹了我國民營企業(yè)選擇海外上市的主要地點以及海外上市的幾種模式，并在此基礎上對比分析了海外直