中國民營企業(yè)海外上市動(dòng)因與模式研究.pdf

1、資本市場(chǎng)的全球化、自由化和信息技術(shù)在證券市場(chǎng)的廣泛應(yīng)用，使資本流動(dòng)和金融交易在地域和疆界上日益模糊，促使越來越多的公司選擇海外上市以滿足對(duì)跨國資本日益增長的需求。為了迎接資本全球化的趨勢(shì)，越來越多的公司選擇跨越國境，到國際資本市場(chǎng)籌資。而隨著中國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，國際資本流向中國，中國的企業(yè)走向海外融資己是大勢(shì)所趨。目前，世界各主要交易所都把目標(biāo)瞄向中國，吸引中國公司到他們的交易所上市交易。越來越多的中國企業(yè)選擇到香港、倫敦、紐約、新加坡

2、等海外市場(chǎng)上市，中國證監(jiān)會(huì)也積極與世界主要交易所協(xié)作，為中國企業(yè)海外上市掃清障礙。而作為中國經(jīng)濟(jì)重要組成部分的民營企業(yè)近年來發(fā)展迅速，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。但是，民營企業(yè)現(xiàn)有的融資渠道狹窄，在融資方面遇到很多困難，因此，我國民營企業(yè)如何抓住機(jī)遇，利用國際資本的“血液”謀求自身更好的發(fā)展，已成為民營企業(yè)從突破融資困境向國際化經(jīng)營發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。而我國對(duì)民營企業(yè)海外上市的研究較少，那么我國民營企業(yè)選擇海外上市的動(dòng)因是什么?海外上市的模

3、式又有哪些，各自都有什么特點(diǎn)，而哪一種模式更適合我國民營企業(yè)選擇?以及我國民營企業(yè)在海外上市過程中的對(duì)策?這些都是本文試圖研究和解決的問題。 本文首先對(duì)國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于企業(yè)海外上市的研究進(jìn)行了分析綜述，并在此基礎(chǔ)上提出了我國民營企業(yè)選擇海外上市的動(dòng)因，民營企業(yè)技術(shù)與創(chuàng)新能力上的缺陷，經(jīng)營管理者素質(zhì)上的缺陷，企業(yè)組織制度上的缺陷，財(cái)務(wù)管理上的缺陷以及國內(nèi)融資市場(chǎng)存在的局限性都是我國民營企業(yè)選擇海外上市的內(nèi)部原因，而外部原因主要是海外

4、市場(chǎng)的融資環(huán)境較好，海外上市效率較高，海外上市門檻較低。同時(shí)海外上市對(duì)民營企業(yè)自身發(fā)展有很大幫助，海外上市有利于學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，有利于提升民營企業(yè)的形象，有利于降低融資成本，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，有利于改善公司治理結(jié)構(gòu)，加快現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)。這些都是我國民營企業(yè)選擇海外上市的動(dòng)因，而這些研究為我國民營企業(yè)選擇海外上市提供了理論基礎(chǔ)。緊接著，文章介紹了我國民營企業(yè)選擇海外上市的主要地點(diǎn)以及海外上市的幾種模式，并在此基礎(chǔ)上對(duì)比分析了海外直