中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在德國(guó)進(jìn)行海外并購(gòu)現(xiàn)象的分析.pdf

1、本論文首先從傳統(tǒng)的對(duì)外直接投資理論出發(fā)，說明傳統(tǒng)的對(duì)外直接投資理論更適合發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家的直接投資。從而分析了“對(duì)外投資不平衡理論”(又稱“比較差異理論”)的特點(diǎn)，認(rèn)為該理論更適合解釋與引導(dǎo)發(fā)展中國(guó)家到發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行直接投資(在本文中主要指并購(gòu))。該理論指出，發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家之間存在的差異性(如技術(shù)優(yōu)勢(shì)，管理水平，規(guī)模經(jīng)濟(jì)等)可以通過對(duì)外投資在國(guó)外尋求補(bǔ)償性資產(chǎn)，從而使資產(chǎn)組合達(dá)到平衡，競(jìng)爭(zhēng)力得到增強(qiáng)。通過對(duì)這些理論分析可以得出：

2、中國(guó)民營(yíng)企業(yè)到海外并購(gòu)并非“無理可依”。但同時(shí)應(yīng)積極向發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行反向投資，以實(shí)現(xiàn)比較優(yōu)勢(shì)。通過利用發(fā)達(dá)國(guó)家現(xiàn)有的資源，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)自身產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)更新。 在理論分析的基礎(chǔ)上，對(duì)德國(guó)中小型家族企業(yè)的現(xiàn)狀，強(qiáng)弱勢(shì)給予了分析，認(rèn)為德國(guó)中小家族企業(yè)被出售的原因包括宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的影響、融資問題、投資失誤以及繼承人問題等。進(jìn)而通過對(duì)中國(guó)民企的發(fā)展歷程，自身的特點(diǎn)以及發(fā)展?jié)摿涂赡苄缘姆治觯接懥酥袊?guó)民營(yíng)企業(yè)到德國(guó)進(jìn)行海外并購(gòu)的原因包括：德國(guó)

3、作為目的市場(chǎng)自身的優(yōu)勢(shì)、擴(kuò)大市場(chǎng)份額、企業(yè)多樣化發(fā)展、學(xué)習(xí)技術(shù)、追逐資源等。除此以外，中國(guó)政府鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”，德國(guó)政府提供很多資助措施吸引外資，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增加就業(yè)機(jī)會(huì)。這一切都在一定程度上促進(jìn)了中國(guó)民營(yíng)企業(yè)到德國(guó)實(shí)施海外并購(gòu)。然而，基于民營(yíng)企業(yè)在過去的并購(gòu)案例中成功率較低的事實(shí)以及失敗的主要原因，對(duì)可能影響并購(gòu)結(jié)果的因素，以往民企并購(gòu)時(shí)容易忽視的方面以及在德國(guó)進(jìn)行并購(gòu)應(yīng)該注意的問題進(jìn)行了分析，希望能夠給今后要到德國(guó)進(jìn)行并購(gòu)的民