我國汽車消費信貸證券化的可行性探討.pdf

1、本文的主要內容 資產(chǎn)證券化作為一種新的金融創(chuàng)新工具，自產(chǎn)生以來就備受國際資本市場所推崇。對發(fā)起人而言，其益處主要有：增強其流動性、分散信貸風險、降低籌措資金的成本、美化報表、有利于資產(chǎn)負債管理、優(yōu)化財務狀況；對投資者而言，其益處主要有：資產(chǎn)證券化給投資者提供了一種嶄新的投資選擇、擴大投資規(guī)模、構建更多樣化的投資組合，從而可以更好地滿足不同投資者對期限、風險和利率的不同偏好。對于改變我國低效地處理不良貸款的舊模式，資產(chǎn)證券化也是一

2、個有效的辦法。 隨著我國經(jīng)濟不斷發(fā)展，完善金融市場的內在動力讓國內的金融理論界人士也日漸重視資產(chǎn)證券化。很快，資產(chǎn)證券化必將如雨后春筍般在國內涌現(xiàn)，給我國的金融市場注入新的活力，促進我國金融市場的發(fā)展、完善。 本文以促進我國金融市場的完善和相關制度法規(guī)的建立為目標，針對我國的現(xiàn)狀進行了汽車消費信貸證券化的流程設計，并為促進資產(chǎn)證券化的制度、環(huán)境建設，提出了相關的建議。本文的具體結構如下： 第一部分首先介紹了汽車產(chǎn)

3、業(yè)對我國經(jīng)濟的支柱性作用，以及汽車消費信貸對其的促進作用，在此基礎上論述了汽車消費信貸證券化對我國經(jīng)濟發(fā)展、金融機構、金融市場和投資者的意義，認為汽車消費信貸證券化作為二級資產(chǎn)證券化，它的發(fā)展和完善能夠促進一級資產(chǎn)證券化——汽車消費信貸的發(fā)展，能緩解我國汽車金融服務單位的資金壓力，分散風險，為投資者提供更多樣化的投資選擇，促進融資環(huán)境的改善，同時，還能通過汽車產(chǎn)業(yè)的“高價值轉移性”推動我國經(jīng)濟的健康和持續(xù)的發(fā)展，有發(fā)展的意義和必要。

4、 第二部分具體分析了作為汽車消費信貸證券化的基礎資產(chǎn)——汽車消費信貸的發(fā)展現(xiàn)狀，及其構建基礎資產(chǎn)池的條件，認為現(xiàn)階段，我國經(jīng)濟發(fā)展勢頭良好，作為汽車消費信貸證券化的基礎資產(chǎn)——汽車消費信貸具備了一定的規(guī)模和條件。 第三部分具體分析了汽車消費信貸證券化的發(fā)展還受到的諸多因素的限制，還存在著一些薄弱環(huán)節(jié)，包括制度建設、市場經(jīng)濟基礎等方面，但開展汽車消費信貸證券化還是具備了一定的基本條件，我們可以遵循實踐先行原則，分階段推進，現(xiàn)階

5、段可以選擇較優(yōu)質的汽車消費信貸，小規(guī)模實施汽車消費信貸證券化，以此有效促進汽車消費信貸的發(fā)展，促進資產(chǎn)證券化的環(huán)境更加完善。在相關的制度、環(huán)境完善之后，我們則可以大力推進汽車消費信貸證券化，發(fā)揮汽車消費信貸證券化對國內經(jīng)濟、金融的積極作用。 第四部分結合我國的現(xiàn)狀，對我國現(xiàn)階段汽車消費信貸證券化的流程做了較為深入的探討，提出了相關的設計，希望能對我國汽車消費信貸證券化有所幫助。 最后部分在進行了以上的現(xiàn)狀分析和流程設計之

6、后，以促進我國證券化相關制度、環(huán)境建設完善為目標，提出了促進我國汽車消費信貸證券化的相關建議。 本文的主要觀點和貢獻 1、我國目前進行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品主要以住房抵押貸款支持證券為主，未曾進行過汽車消費信貸證券化，忽視了它對經(jīng)濟和金融的重要作用。而國內相關文章較少且多數(shù)也僅僅理論上是對其意義有所淺述，并未對我國汽車消費信貸證券化的現(xiàn)狀和可行性作過分析。本文通過對我國現(xiàn)狀分析，并結合我國現(xiàn)階段的實際情況，較為深入的論述了汽車

7、消費信貸證券化對我國經(jīng)濟和金融發(fā)展的促進作用，對促進我國汽車消費信貸證券化的對策及其證券化的流程作了較為深入的論述，但由于篇幅和個人能力所限，暫未能對我國汽車消費信貸證券化產(chǎn)品的定價以及相關法律法規(guī)的具體修訂做出深入的論述。 2、本文的另一主要創(chuàng)新在于在前人論述證券化對金融市場的促進作用的基礎上，通過對比分析汽車消費信貸證券化與住房抵押貸款證券化的異同，結合我國實際，以促進我國證券化相關制度、環(huán)境建設完善為目標，較為深入的對我國

8、汽車消費信貸證券化的流程作了設計，對于我國即將廣泛開展證券化的情況具有一定的現(xiàn)實意義。但由于篇幅和個人能力所限，還遠未達到可以真正作為標準參照執(zhí)行的程度，只是個人的一點設想。但可以肯定，現(xiàn)在汽車消費信貸證券化在我國是必要且可行的。本文的不足之處首先，對于我國資產(chǎn)證券化環(huán)境、制度現(xiàn)狀的把握，以及對我國資產(chǎn)證券化環(huán)境、制度存在問題的原因分析受筆者自身水平的限制，還存在很多不足。 其次，本文限于數(shù)據(jù)方面的問題并未使用模型進行實證檢驗，