資本流動的脆弱性研究及其風險防范.pdf

1、山東大學碩士學位論文資本流動的脆弱性研究及其風險防范姓名：陳鋒申請學位級別：碩士專業(yè)：金融學指導教師：孫天琦20070316山東大學碩士學位論文中文摘要隨著經(jīng)濟全球化的不斷深化，作為全球化重要標志之一的國際資本流動發(fā)展迅猛，對世界經(jīng)濟產(chǎn)生著日益深遠的影響。近年來，由于世界各國進一步推進貨幣可兌換，跨境資本流動開始日趨頻繁，規(guī)模越來越大，復雜程度進一步提高。大規(guī)模的資本流動在滿足投資需求的同時，也使得宏觀經(jīng)濟和金融體系內(nèi)部的脆弱性變得更為

2、突出。國際資本的集中流入，引起一國信用擴張，給貨幣升值造成壓力，加速經(jīng)濟泡沫的形成：集中流出則會造成本幣貶值壓力，引發(fā)債務危機、貨幣危機，加劇經(jīng)濟緊縮。近日聯(lián)合國又對1997—1998年發(fā)生金融危機的四個亞洲國家發(fā)出了貨幣危機危險預警。對于正處于市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期的中國來說，大規(guī)模的資本流動極易對經(jīng)濟產(chǎn)生沖擊，一定條件下也有可能觸發(fā)貨幣金融危機。因此，有必要加強對資本流動及其脆弱性的分析和研究，建立資本流動脆弱性風險預警體系，維護經(jīng)濟和金

3、融安全。本文對國內(nèi)外關于國際資本流動及其脆弱性研究的相關文獻進行了梳理，介紹了國際資本流動及其脆弱性的概念和基本理論：運用經(jīng)濟學、國際金融學理論對國際資本流動的機制、特征和趨勢進行了一般分析。關于中國資本流動脆弱性的具體表現(xiàn)和根源的論證，本文一改以往的研究套路，選取了國際收支平衡表、利用外資和外債三個資本流動脆弱性最敏感的視角來進行研究。文章在整理歷年數(shù)據(jù)資料的基礎上，以中國資本賬戶開放程度和人民幣升貶值壓力為前提，通過國際收支平衡表來

4、考察中國資本管制的效力，進而資本流動的脆弱性；從利用外資和外債的角度探討資本流動脆弱性的根源，得出以下結論：宏觀經(jīng)濟層面上，經(jīng)濟發(fā)達程度相對較低；金融深化程度有限，抗風險能力較弱；開放性宏觀經(jīng)濟體系欠完善。微觀經(jīng)濟層面上，金融部門經(jīng)營管理水平較低；投融資體制存在弊端；要素市場不完善。同時，本文對世界主要發(fā)達國家和發(fā)展中國家的資本流動監(jiān)管進行了比較和分析，在此基礎上，借鑒國際上先進的資本流動管理經(jīng)驗，結合外匯管理工作實踐，有針對性地提出了