資本流動(dòng)的脆弱性研究及其風(fēng)險(xiǎn)防范.pdf

1、山東大學(xué)碩士學(xué)位論文資本流動(dòng)的脆弱性研究及其風(fēng)險(xiǎn)防范姓名：陳鋒申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專(zhuān)業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：孫天琦20070316山東大學(xué)碩士學(xué)位論文中文摘要隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深化，作為全球化重要標(biāo)志之一的國(guó)際資本流動(dòng)發(fā)展迅猛，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生著日益深遠(yuǎn)的影響。近年來(lái)，由于世界各國(guó)進(jìn)一步推進(jìn)貨幣可兌換，跨境資本流動(dòng)開(kāi)始日趨頻繁，規(guī)模越來(lái)越大，復(fù)雜程度進(jìn)一步提高。大規(guī)模的資本流動(dòng)在滿(mǎn)足投資需求的同時(shí)，也使得宏觀經(jīng)濟(jì)和金融體系內(nèi)部的脆弱性變得更為

2、突出。國(guó)際資本的集中流入，引起一國(guó)信用擴(kuò)張，給貨幣升值造成壓力，加速經(jīng)濟(jì)泡沫的形成：集中流出則會(huì)造成本幣貶值壓力，引發(fā)債務(wù)危機(jī)、貨幣危機(jī)，加劇經(jīng)濟(jì)緊縮。近日聯(lián)合國(guó)又對(duì)1997—1998年發(fā)生金融危機(jī)的四個(gè)亞洲國(guó)家發(fā)出了貨幣危機(jī)危險(xiǎn)預(yù)警。對(duì)于正處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的中國(guó)來(lái)說(shuō)，大規(guī)模的資本流動(dòng)極易對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊，一定條件下也有可能觸發(fā)貨幣金融危機(jī)。因此，有必要加強(qiáng)對(duì)資本流動(dòng)及其脆弱性的分析和研究，建立資本流動(dòng)脆弱性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，維護(hù)經(jīng)濟(jì)和金

3、融安全。本文對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于國(guó)際資本流動(dòng)及其脆弱性研究的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理，介紹了國(guó)際資本流動(dòng)及其脆弱性的概念和基本理論：運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、國(guó)際金融學(xué)理論對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的機(jī)制、特征和趨勢(shì)進(jìn)行了一般分析。關(guān)于中國(guó)資本流動(dòng)脆弱性的具體表現(xiàn)和根源的論證，本文一改以往的研究套路，選取了國(guó)際收支平衡表、利用外資和外債三個(gè)資本流動(dòng)脆弱性最敏感的視角來(lái)進(jìn)行研究。文章在整理歷年數(shù)據(jù)資料的基礎(chǔ)上，以中國(guó)資本賬戶(hù)開(kāi)放程度和人民幣升貶值壓力為前提，通過(guò)國(guó)際收支平衡表來(lái)

4、考察中國(guó)資本管制的效力，進(jìn)而資本流動(dòng)的脆弱性；從利用外資和外債的角度探討資本流動(dòng)脆弱性的根源，得出以下結(jié)論：宏觀經(jīng)濟(jì)層面上，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度相對(duì)較低；金融深化程度有限，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱；開(kāi)放性宏觀經(jīng)濟(jì)體系欠完善。微觀經(jīng)濟(jì)層面上，金融部門(mén)經(jīng)營(yíng)管理水平較低；投融資體制存在弊端；要素市場(chǎng)不完善。同時(shí)，本文對(duì)世界主要發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的資本流動(dòng)監(jiān)管進(jìn)行了比較和分析，在此基礎(chǔ)上，借鑒國(guó)際上先進(jìn)的資本流動(dòng)管理經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合外匯管理工作實(shí)踐，有針對(duì)性地提出了