上市公司自創(chuàng)商譽信息披露研究.pdf

1、隨著知識經(jīng)濟時代的到來，企業(yè)內(nèi)部資源結(jié)構(gòu)正發(fā)生著深刻的變化，無形資源在其中所占比重日益增大，重要性也在不斷提升。商譽作為無形資源的一種，在企業(yè)的生存與發(fā)展中發(fā)揮著愈來愈重要的作用。近年來，在企業(yè)頻繁的并購、改造、資產(chǎn)重組等經(jīng)濟活動中，商譽的金額遠遠超過了其他資源。正是如此，近年來，會計理論界和實務(wù)界對商譽的探討層出不窮。但是，這些討論大多集中在外購商譽，并且多數(shù)已達成共識，而關(guān)于自創(chuàng)商譽的信息披露問題卻一直沒有得到公認完美的解決。目前，

2、國際會計實踐中的做法是將外購商譽信息納入表內(nèi)披露，而自創(chuàng)商譽信息則不予披露。之所以采取這兩種截然不同的做法是因為外購商譽同其他可確認的資產(chǎn)相同，符合納入表內(nèi)披露的各種原則和條件，相反，自創(chuàng)商譽不能可靠計量，同時，其確認也不符合穩(wěn)健性等會計原則的要求，所以只能被會計信息系統(tǒng)拒之門外。工業(yè)經(jīng)濟時代，自創(chuàng)商譽在企業(yè)中所占的比重很小，不披露自創(chuàng)商譽信息的影響不大。然而，在科技發(fā)展日新月異的今天，自創(chuàng)商譽在企業(yè)中所占的比重越來越大，與信息使用者的

3、決策日益相關(guān)，長期以來對自創(chuàng)商譽信息不做任何披露的做法在利益相關(guān)者與上市公司之間造成了信息屏障，這顯然與現(xiàn)實需求相距甚遠。所以，有必要對上市公司自創(chuàng)商譽的信息傳遞問題進行探討，使其對外披露的財務(wù)信息能更真實更充分地反映自創(chuàng)商譽的現(xiàn)狀，以滿足會計信息使用者和上市公司自身的雙重需要。正是如此，才使得研究自創(chuàng)商譽信息披露的問題不僅具有重要的理論價值，而且具有特殊的現(xiàn)實意義。 全文按照“自創(chuàng)商譽是什么、緣何披露、怎樣披露、披露什么”這一

4、逐層遞進的邏輯思路，深入探討了自創(chuàng)商譽的信息披露問題。具體邏輯路線如圖1(導(dǎo)論，P<,3>)。 除導(dǎo)論外，全文由四部分組成。第一、二章在探討商譽共性問題的基礎(chǔ)上，從內(nèi)在實質(zhì)與外在形式兩個維度重點研究了自創(chuàng)商譽的經(jīng)濟屬性，回答了“自創(chuàng)商譽是什么”的問題。第三章沿著自創(chuàng)商譽信息披露的“現(xiàn)實需求——披露困境——路徑選擇”這一主線深入展開論述，回答了“緣何披露、怎樣披露”的問題。第四章圍繞自創(chuàng)商譽的經(jīng)濟預(yù)測與披露策略進行分析，回答了“披

5、露什么”的問題。文章的主要內(nèi)容及觀點如下： 導(dǎo)論。主要闡發(fā)了本文選題的意義，理論工具與研究方法，論文的基本思路與邏輯結(jié)構(gòu)，主要貢獻與不足。 第一章，商譽的基本理論。本章圍繞商譽的涵義、主要內(nèi)容探討了商譽的共性問題，并采取從整體到部分的分析思路，將研究重心轉(zhuǎn)向自創(chuàng)商譽。第一節(jié)，以商譽涵義的歷史變遷為起點，梳理、歸納會計學(xué)界對商譽涵義的“好感價值論"、“總計價賬戶論”、“剩余價值論”、“超額收益論”及“無形資源論”等不同觀點

6、后，重新詮釋了商譽的涵義；第二節(jié)，著重探討了商譽的內(nèi)容和分類。首先，嘗試打開商譽“黑匣子”，探尋其主要的構(gòu)成要素，揭示了商譽的構(gòu)成隨著經(jīng)濟社會的變遷而不斷豐富的動態(tài)發(fā)展過程。然后，按照商譽的不同來源將其劃分為外購商譽與自創(chuàng)商譽，進而，探析了二者的關(guān)系，揭示了外購商譽與自創(chuàng)商譽的同質(zhì)性和可轉(zhuǎn)化性。 第二章，自創(chuàng)商譽的經(jīng)濟分析。本章從實質(zhì)與形式兩個維度探討了自創(chuàng)商譽的經(jīng)濟屬性，揭示了自創(chuàng)商譽實現(xiàn)超額收益的途徑與外在表現(xiàn)。第一節(jié)，在概

7、括分析自創(chuàng)商譽“有價值性、稀缺性、不可完全模仿性與不可完全替代性”四大經(jīng)濟特征的基礎(chǔ)上，闡釋自創(chuàng)商譽為企業(yè)創(chuàng)造“稀缺租金”，從而實現(xiàn)超額收益。第二節(jié)，從核心競爭力的內(nèi)涵出發(fā)，探索了自創(chuàng)商譽與核心競爭力的相互關(guān)系，揭示了核心競爭力與自創(chuàng)商譽之間的關(guān)聯(lián)性，指出自創(chuàng)商譽是核心競爭力的經(jīng)濟實質(zhì)，而核心競爭力是自創(chuàng)商譽的外在形式。 第三章，上市公司自創(chuàng)商譽信息披露的困境與路徑選擇。本章是全文的核心章節(jié)，共分三個層次展開論述，解答了本文的兩

8、個中心問題：“為何披露自創(chuàng)商譽信息”及“怎樣披露自創(chuàng)商譽信息”。第一節(jié)，從上市公司內(nèi)部與外部兩大主體的不同利益訴求出發(fā)，揭示了自創(chuàng)商譽信息披露的必要性和緊迫性。一是上市公司的投資者、債權(quán)人等外部利益相關(guān)者為使其自身利益最大化，需要獲取自創(chuàng)商譽的相關(guān)信息；二是上市公司內(nèi)部管理者為自身融資及擴張的需要具有對自創(chuàng)商譽信息披露的沖動。第二節(jié)，以實務(wù)界與理論界對自創(chuàng)商譽信息披露的觀點分歧為切入點，深刻揭示了上市公司自創(chuàng)商譽信息表內(nèi)披露的窘境，并在

9、歸納各方觀點的基礎(chǔ)上提出自己的看法。第一，從實務(wù)界看，各國會計準則都明確規(guī)定會計確認應(yīng)符合兩個要點：確認的事項應(yīng)符合會計要素的定義；確認的事項應(yīng)具有可計量性及決策有用性。自創(chuàng)商譽由于不能準確計量，各國準則均沒有把其納入確認的范圍。第二，從理論界看，持贊成意見者和持反對意見者勢均力敵，雙方的爭論一直未曾停息。第三，綜合評述各方觀點，筆者提出自己的初步見解，為啟動進一步的研究作好準備。第三節(jié)，通過對上市公司自創(chuàng)商譽信息表外披露的理論分析與現(xiàn)

10、實考察，探索了信息披露的路徑選擇。第一，運用信息經(jīng)濟學(xué)的原理分析了自創(chuàng)商譽信息披露有助于消除信息不對稱現(xiàn)象，避免逆向選擇及道德風(fēng)險問題，為自創(chuàng)商譽信息披露奠定了理論基礎(chǔ)。第二，通過闡釋表外信息披露的特點和前提條件，揭示了自創(chuàng)商譽表外信息披露的現(xiàn)實可行性。 第四章，上市公司自創(chuàng)商譽信息表外披露的策略與估價。本章在前幾章論述的基礎(chǔ)上，探索了如何進行自創(chuàng)商譽信息的經(jīng)濟預(yù)測以及披露策略的選擇，回答了“披露什么”的問題。第一節(jié)，從上市公司

11、資本市場與產(chǎn)品市場兩個角度出發(fā)，研究了信息披露策略目標選擇上的沖突，提出相機抉擇的披露策略。資本市場為了融資的便利要求企業(yè)披露“好消息”隱藏“壞消息”而產(chǎn)品市場為了防止競爭對手的入侵要求企業(yè)披露“壞消息”隱藏“好消息”。正是由于在對外進行信息披露時同時受到這兩大市場的約束，企業(yè)在制定信息披露策略時，必須綜合考慮兩大市場的雙重影響，權(quán)衡利弊，做出現(xiàn)實選擇。第二節(jié)，將割差法與超額收益法應(yīng)用于自創(chuàng)商譽估價，并進行案例演示。 在對已有研

12、究拓展和深化的基礎(chǔ)上，本文力求在以下方面做出一些貢獻： 1、梳理、歸納了學(xué)術(shù)界對商譽涵義的不同觀點，在此基礎(chǔ)上，筆者對商譽進行了新詮釋，把商譽定義為“企業(yè)擁有和控制的能使企業(yè)獲得超額收益卻無法具體辨認、無實物性形態(tài)的資產(chǎn)”。 2、將核心競爭力與自創(chuàng)商譽結(jié)合起來，分析兩者之間的相互關(guān)系，提出“商譽是核心競爭力的經(jīng)濟實質(zhì)，核心競爭力是商譽的經(jīng)濟形式”的觀點。 3、在不違反現(xiàn)行會計準則的基礎(chǔ)上，針對會計信息披露的必要性