資產(chǎn)證券化風(fēng)險分析.pdf

1、資產(chǎn)證券化是20世紀(jì)70年代以來金融創(chuàng)新的重要成果之一。到如今，已經(jīng)經(jīng)歷了近30年的發(fā)展。在這些年里，資產(chǎn)證券化是世界金融領(lǐng)域最重大和發(fā)展最迅速的金融創(chuàng)新工具之一，目前已成為國際資本市場上廣為流行的融資方式。作為一種重要的市場融資工具，資產(chǎn)證券化在許多國家已經(jīng)成功運行，而且積累了豐富的經(jīng)驗。資產(chǎn)證券化在處置金融不良資產(chǎn)、各種抵押貸款等方面，降低了資產(chǎn)處置成本，提高了資產(chǎn)回收率，防范和化解了金融風(fēng)險。我國在2006年底，已經(jīng)完成了五年的W

2、TO過渡期，金融市場將如期全面對外開放，各種資金可以自由的進入中國市場，中國金融主體將與外國金融主體進行平等的競爭，特別是銀行等金融機構(gòu)在這個過程中，會面臨巨大的挑戰(zhàn)。資產(chǎn)證券化作為一種金融工具，將會被我國的金融主體掌握，并運用到實際的經(jīng)營中，提高自身的競爭力，在這個世界市場上占據(jù)一席之地。 可是，就像許多金融創(chuàng)新工具一樣，資產(chǎn)證券化也存在著許多風(fēng)險，像信用風(fēng)險，結(jié)構(gòu)風(fēng)險，運行風(fēng)險，第三方風(fēng)險和金融風(fēng)險等等。在提供便利的同時，如

3、果應(yīng)用不當(dāng)，資產(chǎn)證券化也會增加風(fēng)險。如何發(fā)現(xiàn)、解決這些風(fēng)險，就擺在我們面前。在國內(nèi)外，已經(jīng)有一些學(xué)者對這個問題進行了一定的研究，提供了一些應(yīng)對措施。國外的經(jīng)驗已經(jīng)很豐富了，可是國內(nèi)在這方面的研究還有待提高，真正的把這個問題解決還有待時日。 本文正是抱著這個目的，試圖從各個方面來全面研究和闡述資產(chǎn)證券化的風(fēng)險，嘗試著建立一個資產(chǎn)證券化的風(fēng)險體系，以資產(chǎn)證券化的理論分析為起點，以基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，結(jié)合當(dāng)前國內(nèi)外，特別是我國的實