資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)分析.pdf

1、資產(chǎn)證券化是20世紀(jì)70年代以來(lái)金融創(chuàng)新的重要成果之一。到如今，已經(jīng)經(jīng)歷了近30年的發(fā)展。在這些年里，資產(chǎn)證券化是世界金融領(lǐng)域最重大和發(fā)展最迅速的金融創(chuàng)新工具之一，目前已成為國(guó)際資本市場(chǎng)上廣為流行的融資方式。作為一種重要的市場(chǎng)融資工具，資產(chǎn)證券化在許多國(guó)家已經(jīng)成功運(yùn)行，而且積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。資產(chǎn)證券化在處置金融不良資產(chǎn)、各種抵押貸款等方面，降低了資產(chǎn)處置成本，提高了資產(chǎn)回收率，防范和化解了金融風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)在2006年底，已經(jīng)完成了五年的W

2、TO過(guò)渡期，金融市場(chǎng)將如期全面對(duì)外開(kāi)放，各種資金可以自由的進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)金融主體將與外國(guó)金融主體進(jìn)行平等的競(jìng)爭(zhēng)，特別是銀行等金融機(jī)構(gòu)在這個(gè)過(guò)程中，會(huì)面臨巨大的挑戰(zhàn)。資產(chǎn)證券化作為一種金融工具，將會(huì)被我國(guó)的金融主體掌握，并運(yùn)用到實(shí)際的經(jīng)營(yíng)中，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，在這個(gè)世界市場(chǎng)上占據(jù)一席之地。 可是，就像許多金融創(chuàng)新工具一樣，資產(chǎn)證券化也存在著許多風(fēng)險(xiǎn)，像信用風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，第三方風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)等等。在提供便利的同時(shí)，如

3、果應(yīng)用不當(dāng)，資產(chǎn)證券化也會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)。如何發(fā)現(xiàn)、解決這些風(fēng)險(xiǎn)，就擺在我們面前。在國(guó)內(nèi)外，已經(jīng)有一些學(xué)者對(duì)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了一定的研究，提供了一些應(yīng)對(duì)措施。國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)很豐富了，可是國(guó)內(nèi)在這方面的研究還有待提高，真正的把這個(gè)問(wèn)題解決還有待時(shí)日。 本文正是抱著這個(gè)目的，試圖從各個(gè)方面來(lái)全面研究和闡述資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)，嘗試著建立一個(gè)資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)體系，以資產(chǎn)證券化的理論分析為起點(diǎn)，以基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，結(jié)合當(dāng)前國(guó)內(nèi)外，特別是我國(guó)的實(shí)