淺析跨國公司跨境并購.pdf

1、并購是跨國公司戰(zhàn)略擴張的一種常用策略，技術(shù)進步和全球化推動了跨境并購的成長。20世紀90年代(第五大合并浪潮)中，并購爆炸性增長，僅在1997年完成的并購總額就超過20世紀80年代的并購總和。1998年，全球并購案總額達2萬億美元，1998年至2000年期間，并購總額達到4萬億美元，遠遠超過前30年的并購總和。盡管20世紀90年代后期并購熱潮慢慢降溫，但近年來并購又開始恢復(fù)性增長。盡管大多數(shù)的并購是發(fā)生在同一個國家內(nèi)的兩個企業(yè)之間，但是

2、在1999年至2000年間發(fā)生的并購案中的40％是發(fā)生在不同國家公司之間的并購。經(jīng)濟全球化使得跨境并購的機會和壓力不斷增長，跨境并購也面臨很大的挑戰(zhàn)，特別是在并購后的階段，證據(jù)顯示很多并購并不成功。因此，跨國公司對并購機遇和挑戰(zhàn)的正確把握尤為重要。 跨境并購是FDI在區(qū)域間或區(qū)域內(nèi)流動的強有力工具，并購的動機呈現(xiàn)出多樣性的特點。對于發(fā)達國家，特別是歐共體和北美國家，為避免區(qū)域一體化帶來的負面影響，對區(qū)域內(nèi)FDI進行重組，并導(dǎo)致并

3、購案的頻繁發(fā)生。影響跨國公司跨境并購的因素主要來自公司、行業(yè)和國家三個層面。公司和行業(yè)層面的主要因素有：互補性資源、跨國公司的戰(zhàn)略、內(nèi)部優(yōu)勢、海外經(jīng)驗、投資規(guī)模、市場和產(chǎn)品多樣化程度等等。國家層面的因素有：制度和文化差異等等。 從短期看，跨國公司以綠地投資或并購形式進入受資國對其經(jīng)濟所帶來的影響存在差別，但最終的影響卻由受資國特定的環(huán)境所決定。隨著經(jīng)濟全球化所帶來的技術(shù)進步，并購是世界經(jīng)濟和市場結(jié)構(gòu)重組過程中一支不可缺少的重要力

4、量，并購有利于保護和提升受資國本土企業(yè)的競爭能力。并購和綠地投資都將在一定程度上給受資國經(jīng)濟帶來溢出效應(yīng)和示范作用。當然，并購也有削弱被并購公司的技術(shù)研發(fā)能力和降低受資國競爭強度，以及減少工作機會的潛在風(fēng)險，這對受資國的制度創(chuàng)建和完善市場提出了挑戰(zhàn)。 跨國公司跨境并購是一個動態(tài)的學(xué)習(xí)過程。并購過程包括全面調(diào)查、談判和整合。在并購的每一個環(huán)節(jié)中，跨國公司都需要提高自己的知識，以便在每一個環(huán)節(jié)中都達到滿意的結(jié)果?？鐕究缇巢①弻κ?/p>

5、資國經(jīng)濟產(chǎn)生一系列的影響，其溢出效應(yīng)主要體現(xiàn)在：促進經(jīng)濟的快速增長，提升工業(yè)部門的技術(shù)水平，改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進工業(yè)產(chǎn)品出口，改善市場競爭格局，提升競爭力，創(chuàng)造新的就業(yè)機會，提高工業(yè)企業(yè)的管理水平等等。盡管目前在跨境并購方面的研究取得了不少成果，但還有很多涉及跨境并購的課題還需要進一步的研究。有五個重要的研究領(lǐng)域：跨境并購的理論基礎(chǔ)和決定因素、跨境并購中的調(diào)研和其他重要程序的分析、并購案例的研究、與并購相關(guān)的法人問題的研究和跨境并購價值創(chuàng)