中國基礎設施投融資體制研究.pdf

1、基礎設施是指為社會生產(chǎn)和居民生活提供公共服務的物質(zhì)工程設施，它是社會賴以生存發(fā)展的一般物質(zhì)條件。從經(jīng)濟學屬性來看，基礎設施具有自然的壟斷性?；A設施中包含公共物品、準公共物品和非公共物品?；A設施的投融資體制指基礎設施的投資、融資、建設、運營管理和投資回報等所采取的不同方式和形式及其相應的制度安排，內(nèi)容涉及到基礎設施建設的資金籌措、資金運用和投資者收益實現(xiàn)等各個方面?；A設施的投融資體制不僅體現(xiàn)了基礎設施項目自身的技術經(jīng)濟和投資收益特點

2、，也反映了項目不同參與方之間的經(jīng)濟關系。當前的中國基礎設施投融資體制，初步具備了多元化融資的渠道，但是目前投融資體制中占主導性的還是政府或者政府背景的企業(yè)的投資和銀行貸款，其他的一些多元化的，比如信托、債券或者其他類型的融資形式，占的比重非常有限。 本文從競爭狀態(tài)、信息的完全性、外部效應、道德風險、監(jiān)督機制等方面對中國現(xiàn)行基礎設施投融資體制進行詳細的效率和現(xiàn)狀分析，指出由于缺乏競爭機制和投資管理機制，存在道德風險，融資渠道狹窄，

3、投資主體單一，產(chǎn)權關系不清，財政資金來源缺乏，產(chǎn)業(yè)效率低下等原因，現(xiàn)有的投融資體制已不能滿足基礎設施建設發(fā)展的需要，改革勢在必行。 本文通過分析美英等國家的基礎設施投融資體制的成功經(jīng)驗，指出中國基礎設施建設投融資體制改革的目的是通過借鑒國外基礎設施投融資體制的先進經(jīng)驗，改革現(xiàn)有投融資體制與基礎設施建設快速發(fā)展不相適應的固有缺陷，提高社會福利水平和政府管理水平，引入競爭，拓寬融資渠道，完善投資管理、項目管理方式，提高金融系統(tǒng)效率，

4、營造公平、自由、競爭、透明的市場化的投融資體制。本文運用相關經(jīng)濟學理論，根據(jù)基礎設施的不同特點，將基礎設施項目分為經(jīng)營性項目、準經(jīng)營性項目和非經(jīng)營性項目，提出只要條件具備，政府就應該放松管制，引入競爭機制，借用市場競爭的力量來達到抑制壟斷、造福社會公眾的目的。 要建立市場化的基礎設施投融資體制，就必須引入市場競爭，放松管制，引入多元投資主體，轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制，準確定位政府職能，完善和規(guī)范金融體系，規(guī)范和完善價格保證體系，拓寬融資渠道

5、，采取市場化的運作方式，盤活存量資產(chǎn)。在項目建設的過程中，根據(jù)項目的不同特點，靈活使用各種融資工具。同時，還要發(fā)展新的投融資工具和模式，運用如專營權融資、市政債券、產(chǎn)業(yè)投資基金等新模式，尤其要大力發(fā)展適合我國國情的BOT和PPP等投融資模式。 建立市場化的基礎設施投融資體制是一個整體的系統(tǒng)工程，它不僅需要采用新的投融資模式和方法，新的投融資指導思想，還需要建立適應市場化的政策環(huán)境及制度環(huán)境。推進基礎設施投融資體制的市場化改革，把