龍凈環(huán)保與菲達(dá)環(huán)保財(cái)務(wù)績(jī)效、財(cái)務(wù)政策比較研究.pdf

1、隨著環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展觀念日益深入人心，環(huán)保產(chǎn)業(yè)已成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展中新的增長(zhǎng)領(lǐng)域。環(huán)保產(chǎn)業(yè)中的電除塵行業(yè)是能與國(guó)際廠商相抗衡且具有競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)行業(yè)，特別是隨著PM2.5被納入我國(guó)常規(guī)空氣質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)，我國(guó)的電除塵行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)空間巨大。
　　福建龍凈環(huán)保股份有限公司和浙江菲達(dá)環(huán)?？萍脊煞萦邢薰咀鳛殡姵龎m行業(yè)中的龍頭企業(yè)，其發(fā)展歷程和經(jīng)營(yíng)模式有著各自的特點(diǎn)。本文將結(jié)合電除塵行業(yè)的具體特征和發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)這兩家公司進(jìn)行深入分析，以了解

2、其經(jīng)營(yíng)模式的成功之處以及重大缺陷，對(duì)其未來(lái)的進(jìn)一步發(fā)展提出建議。在此基礎(chǔ)上，通過(guò)微觀的企業(yè)縮影找出整個(gè)電除塵行業(yè)存在的問(wèn)題，對(duì)行業(yè)未來(lái)發(fā)展提出建議，不斷提高電除塵行業(yè)的整體水平。
　　本文首先從2006年-2011年盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、負(fù)債及償債能力、流動(dòng)能力、增長(zhǎng)能力、現(xiàn)金創(chuàng)造能力以及資本市場(chǎng)表現(xiàn)等七個(gè)方面對(duì)兩家公司進(jìn)行分析。盈利能力方面，龍凈環(huán)保的凈資產(chǎn)收益率和凈利潤(rùn)率更高，股東權(quán)益資本的盈利能力更強(qiáng)，股東的投資資本回報(bào)率更高

3、;營(yíng)運(yùn)能力方面，龍凈環(huán)保的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率始終低于菲達(dá)環(huán)保，資產(chǎn)利用效率較低;負(fù)債及償債能力方面，兩家公司的表現(xiàn)良好，龍凈環(huán)保的償債能力更強(qiáng)一些;流動(dòng)能力方面，龍凈環(huán)保短期償債能力更強(qiáng)，但是維持了較高的庫(kù)存比例;增長(zhǎng)能力方面，龍凈環(huán)保的成長(zhǎng)性較好;現(xiàn)金創(chuàng)造能力方面，龍凈環(huán)保每元自有資產(chǎn)的獲現(xiàn)能力更強(qiáng);資本市場(chǎng)表現(xiàn)方面，龍凈環(huán)保股價(jià)更高，同時(shí)每年都有進(jìn)行現(xiàn)金分紅，菲達(dá)環(huán)保的市盈率非常高。
　　進(jìn)一步，對(duì)兩家上市公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)政策進(jìn)

4、行評(píng)價(jià)并制定財(cái)務(wù)矩陣。在財(cái)務(wù)政策上，菲達(dá)環(huán)保的營(yíng)運(yùn)政策更加高效，有利于內(nèi)部管理效率的提高，而龍凈環(huán)保的股利政策和資本市場(chǎng)的表現(xiàn)有所出入;在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上，龍凈環(huán)保始終是價(jià)值創(chuàng)造型企業(yè)，而菲達(dá)環(huán)保有短暫時(shí)期處于價(jià)值損害型企業(yè)，兩家公司都長(zhǎng)期處于資金短缺狀態(tài)。
　　最后，我們建議，龍凈環(huán)保和菲達(dá)環(huán)保都要運(yùn)用控制增長(zhǎng)率到可接受水平的營(yíng)運(yùn)政策，以此來(lái)確保合理的現(xiàn)金流符合公司的發(fā)展;適當(dāng)增加長(zhǎng)期負(fù)債來(lái)擴(kuò)大公司規(guī)模，提高公司成長(zhǎng)性;龍凈環(huán)保還要考