基于中興通訊的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的應(yīng)用研究.pdf

1、隨著價(jià)值管理在企業(yè)中的逐步實(shí)施，企業(yè)價(jià)值最大化的理念已深入人們的腦海里。對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行合理評(píng)估不僅關(guān)系到證券市場(chǎng)理性均衡的價(jià)值中樞的形成，而且有利于股價(jià)的正確定位、資產(chǎn)重組和企業(yè)的價(jià)值增值。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，社會(huì)各界對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的需求也呈迅速上升趨勢(shì)。但如何構(gòu)建一套企業(yè)價(jià)值綜合評(píng)估體系，全面反映企業(yè)各方面的信息，使企業(yè)價(jià)值評(píng)估有章可循，更為客觀可信則至今尚無(wú)定論。 本文首先介紹了企業(yè)價(jià)值管理的基本理論，在

2、強(qiáng)調(diào)了價(jià)值評(píng)估的重要性之后詳述了貼現(xiàn)現(xiàn)金流(DCF)估價(jià)法、經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)估價(jià)法、實(shí)物期權(quán)估價(jià)法三種價(jià)值評(píng)估方法的理論，并分析了其優(yōu)缺點(diǎn)及其適用范圍。并在此基礎(chǔ)上，提出了綜合運(yùn)用三種價(jià)值評(píng)估方法評(píng)估企業(yè)價(jià)值的思路。其基本運(yùn)用原則是：能為企業(yè)帶來(lái)比較穩(wěn)定收入的項(xiàng)目采用DCF估價(jià)法進(jìn)行評(píng)估；處于起步階段，收入帶有很大不確定性的項(xiàng)目采用EVA估價(jià)法進(jìn)行評(píng)估；處于研發(fā)階段的項(xiàng)目采用實(shí)物期權(quán)估價(jià)法進(jìn)行評(píng)估。在實(shí)際應(yīng)用時(shí)，可以具體問(wèn)題具體分析