并購邊界的理論研究——并購與新建投資的比較分析.pdf

1、企業(yè)的壯大往往受益于對外擴張戰(zhàn)略的實施，如何選擇直接投資方式是實踐中的難題，更是理論研究中的課題。以往的學者做出了一些有益的探索，其理論成果主要集中在對外直接投資領域中。本文在以往研究成果的基礎上，以新建投資與并購的概念界定和特點比較作為出發(fā)點，力圖運用資源基礎理論和OLI范式從定性的角度提煉出影響直接投資方式選擇的決定性因素。不同理論相互印證，結論趨同。 在嚴格的假設前提下，本文還引入了古諾模型，分別討論三種典型的市場類型(完

2、全競爭市場、壟斷市場、寡頭市場)中投資公司采取不同直接投資方式進入，市場結構的變動情況，以及市場均衡狀態(tài)下投資公司創(chuàng)造的利潤增減變動情況。模型推導抽象出7個主要影響因素，也與定性分析的邏輯推論一致。 本文總體框架如下：第一章：序論。對諸如直接投資、新建投資、并購等基本概念進行了界定，突出兩種直接投資方式的特點，回顧已有研究文獻，并提出本文的研究方法。 第二章：基于資源基礎理論的直接投資方式的比較分析。概述了資源基礎理論的

3、起源發(fā)展及主要觀點。通過對投資公司與目標企業(yè)不同資源的分析，從定性的角度提煉出影響直接投資方式選擇的因素。 第三章：基于OLI范式的對外直接投資方式的比較分析。以OLI范式為理論基礎，總結對外直接投資進入方式選擇的內部因素和外部因素，并與資源基礎理論下的分析結論對照。 第四章：直接投資方式選擇模型的建立。在一些假設前提下，運用經典的古諾模型做出推導，研究不同市場結構下應如何選擇最優(yōu)的直接投資方式。 最后為全文的結