中國券商集合資產管理業(yè)務問題研究.pdf

1、2001年6月以來，中國證券市場持續(xù)低迷，經過四年多的市場調整，一些曾經非常知名的券商無法持續(xù)經營，紛紛被行政接管、托管或倒閉清算，這些券商經營失敗的原因是多方面的，其中最主要的一個原因就是錯誤的資產管理業(yè)務模式。經過管理層的持續(xù)規(guī)范，目前具有客戶資產管理業(yè)務資格的證券公司可以從事以下三類業(yè)務：（一）為單一客戶辦理定向資產管理業(yè)務；（二）為多個客戶辦理集合資產管理業(yè)務；（三）為客戶辦理特定目的的專項資產管理業(yè)務。其中“一對多”的集合資產

2、管理業(yè)務允許券商可為多個客戶辦理集合資產管理業(yè)務，并可“通過專門賬戶”為客戶提供集合理財服務，徹底突破了以實名制和專戶制為基本特征的賬戶限制規(guī)則。原來券商受制于有限數(shù)目賬戶的管理運作能力，只能將有限數(shù)目賬戶底下各筆資金規(guī)模盡量放大，資金門檻盡量提高，這客觀上造成券商資產管理業(yè)務的委托人只能是機構客戶以及少量的超大個人客戶。現(xiàn)在券商集合資產管理業(yè)務順應市場的創(chuàng)新，對以集合賬戶為基本載體的零售客戶理財產品進行明確界定，集合理財產品具有明顯的

3、券商資產管理業(yè)務標準化產品特性。由此，券商資產管理業(yè)務開辟新的資金渠道和新的客戶資源。券商目前的集合資產管理業(yè)務實踐急需趨勢性創(chuàng)新指導，從事這一課題的研究具有極大的理論和實踐意義。 本論文深入研究了券商集合資產管理業(yè)務的發(fā)展現(xiàn)狀、政策環(huán)境，對集合資產管理計劃的業(yè)績情況進行了專門的實證分析，并與證券投資基金業(yè)務進行比較分析。最后還對這一業(yè)務的未來發(fā)展進行了趨勢性推測，并提出了建設性意見。這將有助于市場各方加強對券商這一新型資產管理