面向科技型中小企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理若干問題研究——信用評估、信用擔(dān)保和投資決策評價(jià).pdf

1、科技型中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)增長和科技創(chuàng)新中的作用已日益彰顯，它們不僅能夠提供大量的就業(yè)崗位和稅收，更是技術(shù)創(chuàng)新的源頭和技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的直接載體，是最富活力的創(chuàng)新力量。然而，科技型中小企業(yè)融資難的問題現(xiàn)在卻日益突出，成為制約其發(fā)展的重要瓶頸之一。當(dāng)前，商業(yè)銀行的信貸投資和風(fēng)險(xiǎn)投資中的股權(quán)投資是解決科技型中小企業(yè)融資問題的重要手段，但是他們投資時(shí)卻疑慮重重，這主要是因?yàn)槊嫦蚩萍夹椭行∑髽I(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)很難把握。 本文以商業(yè)銀行、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和風(fēng)

2、險(xiǎn)投資公司等投資者為風(fēng)險(xiǎn)管理主體，針對科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)，參照經(jīng)典的風(fēng)險(xiǎn)管理理論與方法，對風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評估和投資決策評價(jià)等問題進(jìn)行了較為深入、系統(tǒng)的研究，立足解決金融機(jī)構(gòu)的投資風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)投資中決策風(fēng)險(xiǎn)等問題，更好地為科技型中小企業(yè)服務(wù)。主要內(nèi)容如下： 首先基于投資風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)理論和方法，從分析科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)入手，界定科技型中小企業(yè)的概念及其不同成長階段的風(fēng)險(xiǎn)與融資需求特征，并對江蘇省1484家科技型中小企業(yè)的融資活動(dòng)

3、進(jìn)行了現(xiàn)狀調(diào)查；從企業(yè)自身、金融機(jī)構(gòu)和政府等不同視角系統(tǒng)分析了科技型中小企業(yè)融資難的原因，重點(diǎn)研究了面向科技型中小企業(yè)投資的主要風(fēng)險(xiǎn)因素及其成因，從完善面向科技型中小企業(yè)的信用評估、信用擔(dān)保和發(fā)展科學(xué)決策的風(fēng)險(xiǎn)投資等方面提出了解決科技型中小企業(yè)融資難問題的對策。 其次，研究了科技型中小企業(yè)信用評價(jià)體系的設(shè)置原則及其指標(biāo)體系的選取與設(shè)定方法，構(gòu)建了判斷企業(yè)所處生命周期的指標(biāo)及各階段的評判原則，提出了利用支持向量機(jī)模型來判斷企業(yè)所處

4、的生命周期階段，在此基礎(chǔ)上，再利用多層次模糊綜合評價(jià)理論判別科技型中小企業(yè)所處的信用級別。 接著，將信用擔(dān)保引入科技型中小企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)控制體系，回顧了信用擔(dān)保的概念、作用及擔(dān)保機(jī)構(gòu)的工作流程，提出了信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范與控制方法。對信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)作機(jī)制進(jìn)行了研究，給出了具有可操作性的擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)作流程；從外部和內(nèi)部兩個(gè)角度討論了信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制問題，構(gòu)建了直觀的授信量計(jì)算方法。 最后研究了風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)物期權(quán)特性，